„Per tris mėnesius nuo prezidento Trumpo „Išlaisvinimo dienos“ tarifų ir dienas nuo pirmosios jo prekybos laiškų bangos po Nepriklausomybės dienos, pasaulio finansų sostinėse sukosi klausimas: ar doleris vis dar sveikas?
Atsakymas yra ne, bet priežastis mažai susijusi su tarifais.
Diskusijose apie Amerikos valiutą nepastebima, kad doleris yra aktyviai kenkiamas – ir tai vyksta jau beveik dešimtmetį. Užuot stebėję lėtai kintančius tradicinius dolerio stiprumo makroekonominius rodiklius, pavyzdžiui, kiek dolerių turi kiti centriniai bankai ir kaip dažnai ši valiuta naudojama pasaulinėje prekyboje, turime pradėti daugiau dėmesio skirti sparčiai besikeičiančiam šalių, naudojančių naujas mokėjimo sistemas, darbui su doleriu.
Mokėjimo sistemos yra techniniai procesai, kuriais finansų įstaigos siunčia pinigus viena kitai. Tai sudėtingas pasaulinis tinklas, kuriame Jungtinės Valstijos ir mūsų bankai yra beveik 90 procentų valiutų mainų mazgas. Net kai du... Nors šalys neprekiauja doleriais, sistemos vamzdžių konstrukcija paverčia dolerį būtinu tarpininku.
Šis platus finansinis vandentiekis suteikė Amerikos politikos formuotojams didžiulę galią panaudoti – ir taip, kartais paversti – dolerį užsienio politikos tikslams siekti. Nuo Venesuelos iki Irano ir Šiaurės Korėjos – dolerio ribojimas dešimtmečius buvo JAV saugumo strategijos pagrindas.
Tačiau sistemos, kurias padėjome sukurti siekdami užtikrinti dolerio viršenybę, rodo savo amžių. Puikus pavyzdys yra Pasaulinės tarpbankinių finansinių telekomunikacijų draugija, paprastai žinoma kaip SWIFT, kuriai prieš dvejus metus sukako 50 metų. JAV politikos formuotojai vis labiau rėmėsi SWIFT, kad izoliuotų tuo metu nesąžiningus veikėjus.
SWIFT veikia kaip pranešimų sistema, kurioje bankai bendrauja tarpusavyje prieš išsiųsdami tikrus pinigus kitame tinkle, pavyzdžiui, parašydami draugui žinutę per „WhatsApp“, o tada išsiųsdami tam pačiam draugui pinigus, kuriuos pažadėjote per „Venmo“.
Naujos technologijos šį seną verslo vykdymo būdą paverčia pasenusiu. 2015 m. pristatyta Kinijos tarpvalstybinių tarpbankinių mokėjimų sistema Sistema vienoje platformoje sujungia pranešimų siuntimą ir pinigų pervedimus. Praėjusiais metais Kinijos mokėjimų sistemos operacijų apimtys smarkiai išaugo, prie jos prisijungė bankai iš viso pasaulio.
Federalinio rezervo sistemos tyrėjai teigė, kad nerimauti nėra pagrindo, ir pažymėjo, kad apie 80 procentų tarpvalstybinių tarpbankinių mokėjimų sistemos operacijų, kaip pranešama, vis dar priklauso nuo SWIFT, kad galėtų prisijungti prie pasaulinės finansų sistemos. Kalbant apie neapdorotus skaičius, Kinija teigė, kad sistemoje yra užregistruota mažiau nei 1700 finansų įstaigų, palyginti su milžiniška SWIFT sistema, kurioje yra daugiau nei 11 000.
Tačiau FED nurodytas skaičius yra iš 2022 m.; labai tikėtina, kad nauji duomenys parodytų jau vykstantį pokytį. Vos prieš kiek daugiau nei mėnesį Jungtinių Arabų Emyratų centrinis bankas pasirašė susitarimą su Kinija dėl prisijungimo prie jos sistemos ir naujos tarptautinių mokėjimų programos, skirtos aptarnauti bankus Artimuosiuose Rytuose ir Šiaurės Afrikoje, sukūrimo.
Kartais sunku pamatyti, kaip viskas juda po kojomis. Atidžiai įsižiūrėjus, yra iškalbingų ženklų. 2023 m. Bangladešo vyriausybė nusprendė... naudoti ženminbi, o ne dolerius, kad sumokėtų Rusijos bendrovei, kuri šaliai pastatė atominę elektrinę, nes sankcijos neleido jai naudotis Rusijos bankais taip, kaip įprasta. Apie šį sprendimą žinome tik todėl, kad jį paskelbė Bangladešo finansų ministerija. Yra dar nesuskaičiuojama daugybė panašių operacijų, kurių JAV pareigūnai tikriausiai negali atsekti, nes jos vyksta už jų akiračio ribų.
Kodėl atrodo, kad viskas keičiasi taip greitai? Juk šalys bandė apeiti dolerį nuo pat sankcijų išradimo. Dabar skirtumas tas, kad naujos finansinės inovacijos, įskaitant blokų grandinės technologiją, leidžia pigiau ir greičiau nei bet kada anksčiau kurti sistemas, kurios anksčiau buvo pernelyg brangios. Ilgalaikis noras nutraukti ryšius su doleriu pagaliau atitinka plėtros galimybes.
Po įvykių Ukrainoje ir G7 sankcijų įvedimo Rusijai, tarpvalstybinių centrinių bankų skaitmeninių valiutų projektų skaičius padvigubėjo, suteikdamas galimybę skirtingų šalių komerciniams bankams siųsti pinigus vieni kitiems naudojant tą pačią technologiją, kuria paremta kriptovaliuta. Pinigai gali keliauti per kelias sekundes ir neliečia JAV banko.
Pažangiausias tokio pobūdžio projektas yra „mBridge“, kurio dalyviai yra Kinija, Tailandas, Honkongas, Jungtiniai Arabų Emyratai ir (praėjusių metų duomenimis) Saudo Arabija. Kadangi sandorių apimtys vis dar mažos (pranešama, kad 2022 m. bandomojo projekto metu ji siekė tik 22 mln. USD), šis projektas ir panašūs projektai besivystančiose rinkose, ypač BRICS šalyse, dažnai atmetami.
Tai yra problema, kai galvojama tik apie makroekonomiką, o ne apie nacionalinį saugumą. Ekonomistai paprastai nelaiko pinigų pagrindiniu JAV užsienio politikos svertu; jie mano, kad maži laikini sprendimai neturi reikšmės bendrai valiutos būklei. Praėjusiais metais atliktas Federalinio rezervo tyrimas atkartojo tai, ką dažnai girdime iš JAV pareigūnų privačiuose pokalbiuose: „Kinijos ženminbi valiuta tarptautinės svarbos prasme nė iš tolo neaplenkia dolerio“, – teigiama tyrime.
Tai ignoruoja būdus, kaip šalis dabar gali pakenkti tam, kaip mes naudojame dolerį nacionaliniam saugumui – būtent sankcijomis – tuo pačiu beveik nesumažindama dolerio vaidmens pasaulio ekonomikoje. Dvidešimt du milijonai dolerių centrinės bankininkystės pasaulyje yra menkas svertas. Tačiau tokie pinigai galėtų virsti šimtais dronų Rusijai ar Iranui mūšio lauke.
Jungtinėms Valstijoms reikia greitai rasti naują požiūrį. Jos turėtų investuoti į SWIFT perkūrimą su sąjungininkėmis Europoje, kur yra SWIFT būstinė. Jei šalys, remiančios dolerį, eurą, svarą ir jeną, dirbs kartu ir pasinaudos savo didžiuliu pranašumu, jokia alternatyva, įskaitant ir Kinijos, negalės jų pasivyti. Svarbus SWIFT atnaujinimas parodys kitoms šalims, kad Jungtinės Valstijos ne tik mojuoja pirštais dėl projektų, kurie joms nepatinka, bet ir siūlo geriausias technologijas pasaulyje visiems, norintiems tapti sistemos dalimi.
Tai nebus lengva – ar pigu. 2022 m. Kinijos centriniame banke su skaitmenine valiuta dirbo daugiau nei 300 žmonių; praėjusiais metais visoje Federalinių rezervų sistemoje, remiantis mano kalbintų žmonių duomenimis, su skaitmenine valiuta visą darbo dieną dirbo mažiau nei dvi dešimtys darbuotojų. Praėjusį mėnesį sakytoje kalboje apie renminbi ateitį Kinijos liaudies banko vadovas Pan Gongsheng atkreipė dėmesį į pasenusį pinigų judėjimo pasaulyje per dolerį būdą ir teigė, kad Kinijos technologijos lenkia Vakarų sistemas.
Štai kaip bus laimėtos arba pralaimėtos lenktynės dėl pinigų ateities. Kaip prieš šimtmetį suprato Didžioji Britanija, negarantuojama, kad pasaulinė rezervinė valiuta išliks amžinai. Kad doleris išlaikytų šį statusą, reikia inovacijų ir pripažinimo, kad mūsų valiuta nebėra tokia stipri, kokia buvo anksčiau.
Josh Lipsky yra Atlanto tarybos tarptautinės ekonomikos pirmininkas ir jos Geoekonomikos centro vyresnysis direktorius. [1]
Blokų grandinė (Blockchain) atsirado kaip revoliucinė jėga tarptautinių mokėjimų srityje, galinti pakeisti SWIFT dėl savo greičio, ekonomiškumo ir skaidrumo.
Štai kodėl šalininkai mano, kad blokų grandinė yra pranašesnė:
Greitis ir efektyvumas: blokų grandinės operacijos gali būti apdorojamos ir atsiskaitomos per kelias minutes, palyginti su SWIFT 1–5 darbo dienomis. Tai pašalina priklausomybę nuo tarpininkaujančių bankų ir sumažina vėlavimus, todėl idealiai tinka įmonėms ir asmenims, kuriems reikia greitų pervedimų.
Sumažintos išlaidos: blokų grandinė pašalina tarpininkų, tokių kaip bankai ir kliringo namai, poreikį, taip sumažindama operacijų mokesčius. Tai ypač naudinga mažoms ir vidutinėms įmonėms, užsiimančioms tarptautine prekyba.
Skaidrumas ir saugumas: kiekviena blokų grandinės operacija registruojama nekintamoje ir skaidrioje sąskaitų knygoje, leidžiančioje visiems dalyviams stebėti mokėjimo eigą realiuoju laiku. Tai padidina saugumą ir atsekamumą, sumažindama sukčiavimo riziką.
Kartais minimi iššūkiai, su kuriais susiduria blokų grandinė, siekdama visiškai pakeisti SWIFT:
Reguliavimo neapibrėžtumas: blokų grandinės ir skaitmeninio turto reguliavimo aplinka vis dar vystosi, o skirtingose jurisdikcijose taikomi skirtingi reglamentai. Privalumai yra tokie dideli, kad reglamentai yra suderinti. greitai.
Mastelio keitimas: Blokų grandinės tinklai gali susidurti su iššūkiais tvarkydami didelį operacijų kiekį, didėjant vartotojų poreikiams, o tai gali lemti lėtesnį apdorojimo laiką ir didesnes išlaidas. Tačiau kuriami tokie sprendimai kaip skaidymas ir 2 sluoksnio protokolai, skirti šioms problemoms spręsti. Skaidymas yra duomenų bazės skaidymo technika, kai didelė duomenų bazė padalijama į mažesnes, greitesnes ir lengviau valdomas dalis, vadinamas skaidulomis. Šis metodas naudojamas siekiant pagerinti didelių duomenų rinkinių našumą, mastelio keitimą ir valdymą, ir yra ypač naudingas programoms, apdorojančioms didžiulius duomenų kiekius. 2 sluoksnio protokolai yra antrinės sistemos, sukurtos ant esamų blokų grandinių (1 sluoksnio), siekiant pagerinti jų mastelio keitimą ir greitį. Jie tai pasiekia apdorodami operacijas ne pagrindinėje grandinėje, sumažindami perkrovas ir mokesčius, tuo pačiu metu pasikliaudami 1 sluoksniu saugumo ir galutiškumo užtikrinimui.
Sąveikumas: Skirtingi blokų grandinės tinklai dažnai veikia atskirai, todėl sunku užtikrinti sklandų duomenų ir turto perdavimą tarp jų. Kita vertus, silosai gali užtikrinti operacijų slaptumą. Nors sąveikumas suteikia daug privalumų, atskirai veikiantys blokų grandinės tinklai gali pasiūlyti tam tikrą operacijų privatumo lygį. Operacijos izoliuotoje blokų grandinėje matomos tik to tinklo dalyviams, taip padidinant duomenų privatumą ir konfidencialumą. Privačios blokų grandinės su apribota prieigos riba, kas gali peržiūrėti ir patvirtinti operacijas, todėl jos tinkamos jautrių duomenų saugojimui ir atitikties reikalavimams reguliuojamose pramonės šakose.
Priėmimo kliūtys: Bankai ir finansų įstaigos gali dvejoti pereidamos prie blokų grandinės pagrindu veikiančių sistemų be aiškių reguliavimo sistemų ir pasitikėjimo. Gerai, kad bankai ir finansų įstaigos nėra būtini, kad ši sistema veiktų. Decentralizuotos finansinės finansinės priemonės (dApp) yra specialiai sukurtos veikti be tradicinių finansinių tarpininkų, tokių kaip bankai ar brokeriai. Decentralizuotos programos (dApp), veikiančios viešuosiuose blokų grandinės tinkluose, tokiuose kaip Ethereum ir Solana, naudoja išmaniąsias sutartis, kad automatizuotų operacijas ir teiktų finansines paslaugas, įskaitant skolinimą, skolinimąsi ir prekybą. Šios sistemos pasiekiamos, naudojant kriptovaliutų piniginę ir interneto ryšį, siekiant suteikti finansinius įrankius pasaulinei auditorijai, neatsižvelgiant į jų prieigą prie tradicinių bankininkystės paslaugų.
1. The Dollar’s in Trouble, but Not for the Reason You Think: Guest Essay. Lipsky, Josh. New York Times (Online) New York Times Company. Jul 11, 2025.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą