"Visiems, kurie pirko Kinijos interneto akcijas, tikėdamiesi atšokimo po dramatiško kritimo iš pasipriešinimo milžino Didi malonės, šią savaitę buvo išmokta dar viena skaudi pamoka. Kova su Fed ar Vašingtonu paprastai yra pralaimėtas žaidimas, tačiau lažybos prieš sparčiai judantį, dažnai nepermatomą Pekino reguliavimo aparatą Xi Jinpingo naujojoje centralizuoto valdymo eroje yra savižudiškas.
Kinijos technologijų akcijos, už kurias jau buvo baudžiama dėl vis didėjančio antimonopolinių įstatymų ir griežtų duomenų saugumo apribojimų, per pastarąsias kelias dienas prarado milijardus dolerių rinkos vertės, nes naujas išpardavimas įvyko beveik kiekvienoje sektoriaus įmonėje. Neatidėliotinas veiksnys: naujos taisyklės, kurios iš esmės išnaikintų didžiąją dalį klestinčio korepetitorių, mokančių po pamokų, sektoriaus. Nors griežtėjantys teisės aktai jau seniai buvo horizonte, investuotojai vis tiek nustebino veiksmo apimtis ir sunkumas. „Goldman Sachs“ sumažino rinkos dydžio prognozę, susijusią su pamokų rengimu 2025 m. 85 proc. Naujojo Rytų švietimo ir technologijų bendrovės akcijos nuo penktadienio, kai pirmą kartą buvo paskelbtos naujienos, prarado 70 proc.
Ši pramonė yra didelis internetinės reklamos klientas, tačiau tai nėra platesnio technologijų pardavimo priežastis. Vietoj to investuotojai iš naujo vertina reguliavimo riziką Kinijos akcijoms. Tokie trūkumai, kaip antai mokymo, greičiausiai nebus taikomi daugeliui kitų sektorių, tačiau Pekinas vis dėlto atsiuntė aiškią žinią. Milžiniškas investuotojų, ypač ofšorinių, skausmas nėra kliūtis politikos tikslams pasiekti. O kai prasideda tokie susidorojimai, jie dažnai eina toliau ir greičiau, nei iš pradžių tikisi beveik bet kas. Sutaikymas atitinka Kinijos tikslą mažinti vaikų auginimo išlaidas, senstant gyventojams. Tačiau kuriant korepetitorių firmas, botagas mažai padeda spręsti pagrindines jėgas, skatinančias jų paslaugų paklausą: žiauri konkurencija dėl vietų elito kolegijose ir nedaug gerų darbo vietų, baigus studijas.
Reguliavimo kova su didelėmis technologijomis toli gražu nesibaigė. Reguliavimo institucijos taip pat išleido naujas gaires, kuriose prašoma maisto tiekimo įmonių užtikrinti, kad darbuotojams būtų mokamas bent minimalus atlyginimas. Pristatymo milžino „Meituan“ akcijos per pastarąsias porą dienų sumažėjo 25%. Kinijos technologijų reguliuotojas taip pat liepė įmonėms pirmadienį išspręsti antikonkurencinę praktiką, pvz., „piktybinį svetainių nuorodų blokavimą“ - tai greičiausiai reiškia, kad tokios platformos kaip „Alibaba“ „Taobao“ ir „Tencent“ „WeChat“ turės priimti savo konkurentų nuorodas ir mokėjimo sistemas anksčiau užmūrytuose soduose.
Kaip ir kitos pasaulio šalys, Kinija kovoja su tolimu didelių technologijų poveikiu konkurencijai, vartotojams ir darbuotojams.
Šalies neskaidri autoritarinė sistema leidžia greitai ir ryžtingai veikti, tačiau tai taip pat reiškia, kad investuotojai susiduria su didesniu neapibrėžtumu ir gali labai nedaug, kai prieš juos pučia politikos vėjai. Užuot bandę ginčytis savo teismuose ar žiniasklaidoje, Kinijos technologijų kompanijos dažnai dėkoja reguliavimo institucijoms, kai būna nubaustos. Reguliavimo riziką žinoma sunku įvertinti visur, o piktų politikų aprėkimas visada yra pavojingas žaidimas. Kinijoje įmonės dabar žino geriau, nei bandyti, o investuotojai turėtų pripažinti, kad jie nedaug ką gali nuveikti, išskyrus pasitraukimą iš kelio." [1]
1. Beijing Gives Tech Investors a New Tutorial --- Pain for Chinese internet technology firms will be long-lasting -- and the pressure isn't over yet
Wong, Jacky. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]28 July 2021: B.14.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą