„Investuoti į didelės rizikos ir, didelį atlygį gaunančias, privačias įmones darosi vis lengviau.
Dabar tereikia 5 000 dolerių, kad įsigytumėte įmonės, kuri dar nebuvo išplatinta, akcijų paketą. „EquityZen“ ir „Forge Global“, kurios yra privačių įmonių akcijų prekybos vietos, sumažina minimalias investicijas nuo dešimčių tūkstančių dolerių, pranešė bendrovės.
Abi prekyvietės antradienį taip pat pradeda partnerystę su „Yahoo Finance“, kurios metu jie dalijasi savo duomenimis apie 100 įmonių iki pirminio viešo siūlymo.
Tai yra naujausias investicijų sektoriaus spektaklis, kuriuo įmonės atiduodamos į individualių investuotojų rankas. Dar visai neseniai investavimas į privačias įmones buvo institucinių investuotojų ir itin turtingų, turinčių kapitalą ir ryšius, reikalas, kad galėtų dalyvauti lėšų rinkimo turuose. Tam dažnai reikalingos septynženklės minimalios investicijos ir dešimtmečius trunkančių blokavimų.
Privataus kapitalo įmonės taip pat bando pritraukti dalį 30 trilijonų dolerių, kuriuos turi JAV individualūs investuotojai.
Daugelis neviešų įmonių auga greičiau, nei viešai kotiruojamos, o tai gali reikšti didesnę grąžą. Jos taip pat turi ribotą skaidrumą ir mažesnį likvidumą. Jiems gali būti taikomi ne tokie griežti finansinės atskaitomybės reikalavimai.
Jos yra „slaptos ir neskaidrios“, – sakė privačių rinkų kritikas, Johns Hopkins universiteto Carey verslo mokyklos vyresnysis dėstytojas Jeffas Hooke'as.
Darbuotojai ir ankstyvieji investuotojai į naujas įmones dažnai nori išsigryninti pinigus, tačiau jie negali tiesiog apsisukti ir parduoti savo akcijas atviroje rinkoje. Tokios įmonės, kaip „EquityZen“ ir „Forge“, sukūrė prekyvietes, kuriose suranda individualius investuotojus, kurie pirktų šias akcijas.
Akcijos dažnai yra nelikvidžios, o pavieniai investuotojai dažnai tikisi greitai prekiauti investicijomis ir jų atsisakyti. Siekdamos išspręsti šią problemą, tokios bendrovės kaip „EquityZen“ ir „Forge“ sukūrė vienos įmonės fondus, kuriuos investuotojai gali įsigyti mažesnėmis sumomis.
Vis dėlto procesas nėra toks sklandus, kaip prekyba ETF tokiose programose, kaip Robinhood. Sandorių užbaigimas gali užtrukti kelias dienas, o pirkėjai paprastai turi išlaikyti savo akcijų paketą mažiausiai šešis mėnesius. Forge ir EquityZen ima komisinius nuo 2% iki 5% už kiekvieną operaciją.
Dauguma duomenų apie privačių įmonių vertingumą yra neišsamūs, nes jie remiasi lėšų rinkimo duomenimis, kurie gali būti metų senumo. „Forge“ teigia, kad surinko pasiūlymų ir užklausų duomenis iš visos savo platformos, kad apskaičiuotų dienos kainą, atspindinčią, kiek įmonės iš tikrųjų yra vertos.
Pavyzdžiui, „Forge“ neseniai įvertino „CoreWeave“ 29 milijardus dolerių, nepaisant to, kad bendrovė neseniai pateikė prieš IPO pateiktus dokumentus, rodančius, kad vertinimas yra į šiaurę nuo 30 mlrd.
Iš pradžių „Forge“ pardavė šiuos duomenis, kaip prenumeratos dalį. Generalinė direktorė Kelly Rodriques teigė, kad, bendradarbiaujant su „Yahoo“, kad dalis jos būtų prieinama 100 milijonų svetainės vartotojų, privačioms rinkoms suteikiama daugiau vertės, nei jos laikymas už savo mokamos sienos.
„Šiuo metu esame lūžio taške“, – sakė ji. „Padidėjęs dalyvavimas padidina likvidumą“.
Bendrovės atsisakė komentuoti bendrijos finansinę struktūrą.
Kadangi nykstančioje pirminių viešų siūlymų rinkoje įmonės ilgiau išlieka privačios, vis daugiau investuotojų nerimauja dėl galimos grąžos. „Morningstar“ duomenimis, šiandien vidutinė įmonė išleidžiama į biržą būdama 10,7 metų, palyginti su 6,9 metų 2015 m.
„Daugelis rizikos ir grąžos galimybių buvo nustumtos į privačias rinkas“, – sakė nepriklausomų finansų patarėjų technologijų platformos „AssetMark“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Christianas Chanas.
Investavimas į privačias rinkas ne visada yra toks paprastas
Remiantis McKinsey ataskaita, privataus kapitalo investicijos praėjusiais metais trečią kartą per ketverius metus buvo prastesnės už viešąsias rinkas.
Investuotojai turi būti „akredituoti“, kad galėtų dalyvauti privačios rinkos sandoriuose, pavyzdžiui, per „EquityZen“ ir „Forge“, pagal Vertybinių popierių ir biržos komisijos reikalavimus. Tai reiškia, kad kasmet reikia uždirbti 200 000 dolerių (arba 300 000 dolerių poroms) arba turėti daugiau nei 1 mln. dolerių grynąją vertę, neįskaitant pagrindinės gyvenamosios vietos. Šie slenksčiai nepasikeitė nuo devintojo dešimtmečio, todėl šiandien maždaug vienas iš penkių JAV namų ūkių atitinka reikalavimus – nuo 1,8 % 1983 m., remiantis SEC ataskaita.
Nors minimali 5000 dolerių investicija yra naujas žemiausias privačių įmonių akcijų paketas, „EquityZen“ vadovas Atishas Davda teigė, kad norėtų, kad ji būtų dar mažesnė, bet ne per maža.
„Tai, kad tu gali, nereiškia, kad turėtum“, – sakė jis. „Jei turiu investuoti tik 50 solerių, ar geriau paimti tuos 50 dolerių ir dalyvauti „FanDuel“ ar panašiai? Jis pridūrė, turėdamas omenyje sporto lažybų bendrovę.” [1]
1. Small Investors Get Access to Pre-IPO Shares. Moise, Imani. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 26 Mar 2025: B1.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą