"Investuotojai prarado savo sugebėjimą būti pritrenktais dėl JAV karinio pramonės komplekso. Šiuo metu, kai Pentagonas teikia pirmenybę naujoms technologijoms ir atveria duris Silicio slėnio įmonėms, senieji rangovai gali atrodyti šiek tiek tvankiai, net jei jie nuolat gauna daugybę injekcijų grynaisiais pinigais.
Anksčiau šį mėnesį JAV Senatas leido skirti 778 milijardus dolerių kasmetinėms gynybos išlaidoms – tai yra 25 milijardais dolerių daugiau, nei prašė prezidentas Bidenas, ir leis viešiesiems pirkimams bei moksliniams tyrimams ir plėtrai išlaidoms išaugti 6 %, palyginti su praėjusių metų biudžetu.
Priešingai, nei tikėtasi, politinis susitarimas investuotojų optimizmą nelabai atgaivino. Per pandemiją praradusios pozicijas, karinės akcijos yra pigiausios per aštuonerius metus.
Kai kurie analitikai kaltina tvarių investicijų tendencijas, tačiau bulių rinka buvo nepalanki visoms nuo ekonominių ciklų izoliuotoms akcijoms, kurios dėl pandemijos atsinaujinimo gauna mažiau naudos. Didesnė infliacija sumažina biudžetą realiai ir gali sumažinti didelių programų, tokių, kaip naikintuvas F-35, kuris sudaro 30% „Lockheed Martin“ pajamų, maržas, net jei istorija rodo, kad išlaidų padidėjimas perkeliamas klientams. „Wall Street“ optimizmui buvo padarytas smūgis, kai „Lockheed“, „Northrop Grumman“ ir „L3Harris“ neseniai pateikė nuviliančių perspektyvų.
Tačiau investuotojai taip pat nerimauja dėl gilesnės problemos: gynybos įmonės per daug laikosi savo tradicinio, nuolatinių dividendų mokėtojų, vaidmens, kai reikia paspartinti investicijas į technologijas.
Pastarieji 20 metų buvo susiję su kova su sukilėliais ir terorizmu, o tai buvo naudinga antžeminėms transporto priemonėms, orlaiviams, dronams ir raketoms. „Dabar pereinama prie kito priešininko: lygiaverčių valstybės veikėjų“, – sako „Patriot Industrial Partners“ konsultantas Alexas Krutzas. Tai apima Kiniją ir Rusiją, kurios kursto įtampą atitinkamai Taivane ir Ukrainoje, ir investavo į ilgo nuotolio ginklus, tokius, kaip hipergarsinės raketos, antipalydovinė technologija ir kibernetinis saugumas, kur JAV kartais atsilieka.
Pentagonas daugelį metų skatino Kongresą, siekdamas pabrėžti naujoves, o ne pirkti įrangą, pvz., F-35 arba „General Dynamics“ pagamintą tanką „Abrams“.
Be to, konkurencija su kitomis didžiosiomis šalimis paskatino keisti pirkimų strategiją, kurią vykdė reformatoriai, tokie, kaip buvęs oro pajėgų įsigijimo caras Willas Roperis: prototipai ir pažangi programinė įranga vis dažniau naudojami, siekiant paspartinti kūrimo etapą, kuris tampa atskirtas nuo gamybos.
Pasenusiems rangovams plėtra paprastai apima mažos maržos išlaidas ir sutartis; jie uždirba didelius pinigus, kai masiškai gamina naujas technologijas. Padalijimas tarp kūrimo ir gamybos gali patobulinti šį modelį su konkurenciniu pasiūlymu abiejuose etapuose.
2019 m. įvykęs „Raytheon“ ir „United Technologies“ susijungimas buvo ankstyvas ženklas, kad kariniai tiekėjai jaučia spaudimą didinti ir teikti agresyvesnius pasiūlymus dėl didelių sutarčių.
Mažesniuose projektuose konkurencija taip pat kyla už tradicinių karo pramonės gretų: automobilių gamintoja „General Motors“ neseniai laimėjo 214 mln. dolerių kontraktą iš JAV armijos ir nori pasinaudoti būsima elektromobilių paklausa. Kalbant apie dronus ir naują dėmesį dirbtiniam intelektui bei programinei įrangai, Silicio slėnio lyderiai, tokie, kaip Palantir, Anduril ir Shield AI, gali įgyti pranašumą. Amazon.com, Google, Microsoft ir Oracle kovojo dėl debesų kompiuterijos sutarčių.
„Kol kas tai apibūdinau, kaip smulkmenas“, – sakė „Capital Alpha Partners“ gynybos pramonės analitikas Byronas Callanas. „Senos įmonės tikrai negalėjo įtikinti investuotojų, kad jos dalyvaus kai kuriuose iš šių sparčiai augančių sektorių.
Be abejo, ir didelės įmonės susiduria su augimo sritimis. „Bernstein Research“ duomenys rodo, kad ketvirtadalis Northrop pajamų gaunama iš kosmoso, nors konkurencija iš „SpaceX“, „Blue Origin“ ir „Rocket Labs“ kyla.
Tačiau apskritai senieji gynybos rangovai gali turėti įvaizdžio problemų tarp investuotojų, problemų, kurios neturi nieko bendra su mirtinu jų verslo pobūdžiu." [1]
1. Military Stocks Do Poorly Amid New Outside Competition
Sindreu, Jon. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 30 Dec 2021: B.10.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą