„Didžiausias pasaulyje elektrinių transporto priemonių akumuliatorių gamintojas stengiasi susigrąžinti investuotojų pasitikėjimą po to, kai per mažiau, nei šešis mėnesius, prarado beveik 100 mlrd. dolerių rinkos vertės.
Kinijos „Contemporary Amperex Technology Co.“ arba CATL rinka atvėso, nes didelės žaliavų sąnaudos sumažino jos pelno maržas. Ilgainiui kai kurie investuotojai ir analitikai abejoja, ar CATL augimas gali nenukentėti, nes konkurentai sparčiai plečiasi, o klientai bando diversifikuoti savo tiekimo grandines.
Ketvirtadienį CATL akcijos šiais metais nukrito apie 26%, todėl bendrovės rinkos vertė, remiantis „FactSet“, yra apie 150,8 mlrd. dolerių, o gruodžio mėn. buvo 249.5 mlrd.
Ji yra pagrindinė ličio jonų akumuliatorių tiekėja elektromobilių gamintojams, tokiems, kaip Tesla Inc. ir NIO Inc.
Silpnesnės investuotojų nuotaikos atsispindi sumažintame CATL vertinime.
Remiantis „FactSet“, ketvirtadienį jos akcijos buvo prekiaujamos 37 kartus didesne kaina, nei prognozuojamas ateinančių 12 mėnesių pelnas. Tai smarkiai sumažėjo nuo didžiausio kainos ir pajamų santykio, kuris 2021 m. pradžioje buvo daugiau, nei 120 kartų.
„China Galaxy International Securities“ Honkonge analitikas Markas Po teigė, kad jei investuotojai į šį sektorių žiūri atsargiai, „nėra jokio artimiausio laikotarpio katalizatoriaus, galinčio paskatinti akcijų kainą“.
Jis teigė, kad toks atsargumas gali būti pagrįstas susirūpinimu dėl pramonės perteklinių pajėgumų ir dėl CATL pelno maržos.
Nors CATL akcijos pastaruoju metu šiek tiek atsigavo po to, kai gegužę buvo nukritusios, jos atsigavo tik iki balandžio vidurio pasiekto lygio. CATL akcijos kotiruojamos Šendžene ir yra prieinamos tarptautiniams investuotojams per Stock Connect prekybos ryšį su Honkongu.
Turėtojai yra „KraneShares Electric Vehicles & Future Mobility“ fondas, kuriuo prekiaujama biržoje.
Palyginti su pasauliniais konkurentais, CATL lėtai perkėlė klientams sparčiai augančias pagrindinių medžiagų, tokių, kaip ličio, nikelio ir kobalto, sąnaudas. Netikėtai silpni pirmojo ketvirčio rezultatai parodė, kad grynosios pajamos, palyginti su praėjusiais metais, sumažėjo 24% iki 1,49 mlrd. juanių, ty maždaug 223 mln. dolerių.
Tuo tarpu CATL bendro pelno marža, plačiai stebimas jos pelningumo matas, pagal duomenų teikėją „Wind“ sumažėjo iki 14,5% nuo 27,3%. Tai buvo nesėkmė verslui, kuris ilgą laiką turėjo didesnę pelno maržą, nei jo bendraamžiai, įskaitant mažesnius vietinius žaidėjus, tokius, kaip Gotion High-Tech Co., taip pat tarptautinius konkurentus, tokius, kaip LG Energy Solution Ltd. Pietų Korėjoje ir Japonijos Panasonic Holdings. Corp.
Rinkos dalyviai teigia, kad ateityje bendrosios maržos, greičiausiai, nebus tokios didelės, kaip buvo netolimoje praeityje, net jei CATL dabar kelia akumuliatorių kainas.
„Ilgainiui jie galės susigrąžinti maržas iki maždaug 20 proc., bet tikrai ne šį ketvirtį“, – sakė Sanford C. Bernstein vyresnysis analitikas Neilas Beveridge'as, dirbantis pasaulinės energijos saugojimo pramonėje.
CATL akcijos nukentėjo dėl didesnio Kinijos akcijų išpardavimo ir Kinijai įvedus griežtus pandemijos apribojimus tokiuose miestuose, kaip CATL gimtoji Ningdė ir automobilių gamybos centrai Šanchajuje ir Čangčune. Šie apribojimai – kai kurie iš jų švelnėja – sutrikdė CATL ir automobilių gamintojų tiekimo grandines ir gamyklų veiklą.
Konkurencinė aplinka yra dar vienas galvos skausmas: konkurentai padidino gamybos pajėgumus, o pirkėjai nori paįvairinti savo akumuliatorių šaltinius.
Automobilių gamintojai „nenori būti pasiduoti tik vieno tiekėjo malonei“, – sakė Yale Zhang, Šanchajuje įsikūrusios automobilių pramonės konsultacinės įmonės „Automotive Foresight“ generalinis direktorius.
CATL pasaulinės ambicijos taip pat gali kelti iššūkių, atsižvelgiant į JAV ir Kinijos įtampą. „LG Energy Solution“, kuri šiais metais pasirodė viešumoje, pabrėžė, kad ji nėra Kinijos įmonė, o JAV valstybės sekretorius Antony Blinken neseniai pabrėžė, kad elektromobilių akumuliatoriai yra pagrindinė „21-ojo amžiaus ekonomikos dalis, kurioje negalime leisti tapti visiškai priklausomi nuo Kinijos. “
Vasario mėnesį JAV kai kurioms Kinijos bendrovėms nustatė eksporto kontrolę, įtraukdamos jas į vadinamąjį nepatikrintą sąrašą. CATL akcijos buvo išparduodamos, nors jos nebuvo čia pavadintos.
Vėliau CATL teigė, kad baterijų gamybai nenaudoja amerikietiškų technologijų, o jos baterijų valdymo sistemoje buvo naudojami JAV puslaidininkiai, bet ji stengėsi šiuos komponentus gauti vietoje.
Rėmėjai atkreipia dėmesį į CATL dydį, technologines galimybes ir plėtros planus, taip pat į ilgalaikį elektromobilių rinkos augimo potencialą. Jie sako, kad CATL mastas – jai priklauso beveik 35 % pasaulinės elektromobilių baterijų rinkos, pasak Pietų Korėjos SNE tyrimų – padeda jai geriau nei konkurentams kontroliuoti išlaidas.
„Manome, kad ilgalaikėje perspektyvoje CATL lyderio pozicija Kinijoje išliks nepakitusi, o užsienio rinkoje yra didelis potencialas“, – elektroniniame laiške sakė „Nomura“ analitikas Bingas Duanas.
Kito duomenų teikėjo „Refinitiv“ apklausti analitikai vidutiniškai siekia beveik 572 juanius už akcijos kainą arba maždaug 85,55 dolerių. Tai lyginama su ketvirtadienio uždarymo kaina – 436,80 juanių.
Robinas Zengas, CATL milijardierius įkūrėjas ir valdybos pirmininkas, vertina naujosios energijos pramonės perspektyvas.
Be to, jis neseniai investuotojams sakė, kad mažesniems akumuliatorių gamintojams trūko trikdančių technologijų, todėl jie neturi jokios galimybės pakeisti pasaulinės konkurencinės aplinkos.” [1]
1. Tesla Battery Supplier Loses Some of Its Power
Bao, Anniek.
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 03 June 2022: B.10.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą