„Po ilgo miego Europos verslo dvasios vėl sujuda.
IDĖJA apie verslininkams priešišką Europą kažkada atrodė juokinga. Savo 17-ojo amžiaus piko metu Nyderlandų Rytų Indijos bendrovės apetitas kapitalui buvo toks aistringas, kad pareikalavo išrasti viešąją akcijų rinką. Tada investuotojai nesipriešino smurtiniam elgesiui su vietinėmis tautomis. XX amžiaus sandūroje buvo įkurti tokie milžinai, kaip L'Oréal, daugiausiai uždirbanti šiandienos grožio imperija, ir Danijos AP Moller Maersk, didžiausia konteinerių gabenimo linija. Dauguma Vokietijos Mittelstand firmų, darbdavių daugiau, nei pusei visų šalies darbuotojų, gimė tuo pačiu metu.
Galbūt nenuostabu, kad dviejų pasaulinių karų sugriautas žemynas XX amžiaus antroje pusėje sukūrė daug mažiau verslų, turinčių didelį augimą. Tačiau Europa niekada neatgavo savo apetito sparčiai augančiam verslui kurti. Per pastaruosius tris dešimtmečius Amerika pagimdė keturis didvyrius – „Google“, „Amazon“, „Tesla“ ir „Facebook“, dabar žinomus kaip „Meta“, kurių vertė viršijo 1 mlrd. dolerių. Tuo tarpu ne vienas iš Europos įmonių jaunuolių neišaugo iki 100 mlrd. dolerių. Vieną 2000-ųjų čempioną „Skype“ 2011 m. už 8,5 mlrd. dolerių įsigijo „Microsoft“. Kitas, „Spotify“, šiandien vertas tik 48 mlrd. dolerių. SAP, artimiausias dalykas, kurį žemynas turi lygų technologijų milžinui, buvo įkurtas trejus metus anksčiau, nei „Microsoft“ ir yra vertas mažiau, nei penkioliktosios jos dalies.
Tačiau pokyčiai tvyro ore. Rizikos kapitalistai, norintys išgauti kitą „Google“, kol ji vis dar valdoma nuo steigėjų virtuvės stalų, imasi Europos startuolių. Galima rinktis iš daugybės kitų. Europos verslininkai, kurie kažkada būtų išvykę į vakarus, kad pradėtų verslą, dabar greičiausiai pradės veiklą namuose, o ne Silicio slėnyje.
Naujas kapitalo antplūdis – pasikeitusios nuotaikos įrodymas. Prieš dešimt metų Europos įmonės sugriebė mažiau, nei dešimtadalį visų rizikos kapitalo (VC) pinigų, investuotų pasaulyje, nors Europos dalis pasaulio BVP siekė šiek tiek daugiau, nei ketvirtadalį. Šiais metais sandorių sudarymo apimtys išaugo daugelyje regionų, bet ypač Europoje, kuri dabar pritraukia apie 18 % pasaulinio rizikos kapitalo fondų finansavimo, teigia duomenų teikėjas „Dealroom“.
Šis finansavimas yra visų laikų didžiausias (žr. Finansai ir ekonomika), o tai padidina Europos pradedančiųjų įmonių vertę. Žemynas dabar gali pasigirti 65 „vienaragių miestais“ arba tais, kurie sukūrė privatų startuolį, kurio vertė viršija 1 mlrd. dolerių. Tai daugiau, nei bet kuriame kitame regione.
Ankstesnis žemyno finansavimo trūkumas atsirado ne dėl grąžos trūkumo. Vertinant pagal bendrą vertę (investuotojams grąžinti pinigai plius dabartinė portfelio vertė) kaip rizikingo kapitalo kartotinis, vidutiniam Europos rizikos kapitalo fondui, įsteigtam per pastaruosius du dešimtmečius, sekėsi iš esmės ne blogiau, nei vidutiniam amerikietiškam. Nepaisant to, Amerikos rizikos kapitalistai manė, kad Europa yra „vieta, kur išsivežti savo šeimas vasaros atostogų, o ne kur pradėti verslą“, – sako Danny Rimeris iš „Index Ventures“, rizikos kapitalo įmonės, kurios būstinė yra San Franciske ir Londone.
Dabar jie balsuoja kojomis. „Sequoia“, amerikiečių įmonė, kuri anksčiau buvo „Apple“, „Google“, „WhatsApp“ ir „YouTube“ rėmėja, praėjusiais metais paskelbė, kad atidarys savo pirmąjį biurą Europoje Londone ir pradėjo įdarbinti vietinius partnerius. Tarp vietinių investicijų namų kalbama apie tai, kada, o ne ar, kiti amerikietiški rizikos kapitalistai seks.
Rizikos kapitalistai vejasi startuolių kartą, kuriai buvo naudingas jų pirmtakų nutiestas takas. Tokie, kaip „Skype“ ir „Spotify“, galbūt, nepasiekė svaiginančių savo kolegų amerikiečių vertinimų, tačiau jie parodė, kad įmanoma įkurti sėkmingą technologijų įmonę Europoje ir greitai ją išplėsti, aiškina Michaelas Moritzas iš „Sequoia“.
Dabar, sako ponas Moritzas, „nebėra nusispjauti į tai, jei esi jaunas ir šviesus palikti universitetą ir prisijungti prie technologijų įmonės, ar mesti studijas ir ją įkurti“. Jie taip pat suteikė startuoliams potencialių darbuotojų ir valdybos narių, turinčių ankstesnę sparčiai augančių, novatoriškų įmonių patirtį, grupę.
Patyrusių vadovų ir patyrusių talentų derinys paskatino Europos įmonių, įkurtų po finansų krizės griuvėsių, augimą, ir kurios dabar jau subręsta. Dar svarbiau, pažymi Husseinas Kanji iš Hoxton Ventures, kitos rizikos kapitalo įmonės, tarp jų yra įmonės, kurios pradeda dominuoti savo atitinkamose nišose. Didžiulę naują socialinių tinklų kategoriją laimėjo „Facebook“, pažymi jis.
„Dabar „Spotify“ laimi muzikos srautinio perdavimo srityje, „Klarna“ – „pirk dabar, mokėk vėliau“, o „UiPath“ – robotų procesų automatizavimo srityje – jie visi yra europiečiai“, – sako jis. Technologijų pasaulyje neproporcingai didelė grąža pirmiausia tenka įmonėms, todėl Europa yra pernelyg patraukli pasaulio investuotojams, kad jos nepaisytų.
Bumas apima daug daugiau, nei kelių didžiausių įmonių. Xavier Niel, milijardierius prancūzų technologijų įkūrėjas, tapęs investuotoju, sako, kad pakartotiniai įkūrėjai Europoje yra pagrindiniai. Pasak jo, jie pradeda naujų firmų bangas, turėdami omenyje „daugiau verslininkų, daugiau talentų, daugiau kapitalo, daugiau sėkmės, tai yra smagratis“. Rachel Delacour 2015 m. pardavė savo pirmąjį verslą – verslo analizės platformą „BIME Analytics“ – už 45 mln. dolerių, praėjus šešeriems metams po to, kai įkūrė ją Monpeljė. Praėjusiais metais ji pradėjo „Sweep“, padedančią įmonėms sekti anglies dvideginio išmetimą. „Dabar, kai pradedu antrąjį verslą, iš karto žinau, kad tai gali būti pasaulinė istorija“, – sako ponia Delacour.
Taip pat padeda tai, kad europiečiai, dirbantys pradedančiose įmonėse, tampa savininkais. Neseniai „Index Ventures“ atlikta 350 Europos startuolių analizė parodė, kad vidutiniškai 15–17 % įmonių priklauso darbuotojams. Tai yra daugiau nei 10 % prieš penkerius metus, nors vis dar yra mažesnis už palyginamąjį 20–23 % Amerikos startuolių skaičių. Darbuotojų noras gauti dalinį atlyginimą su akcijų pasirinkimo sandoriais leidžia startuoliams lengviau konkuruoti su didesnėmis įmonėmis dėl talentų, sako R. Rimeris.
Technologinės tendencijos taip pat sumažino išlaidas ir leido būsimiems steigėjams pradėti savo įmones namuose Europoje, o ne išvykti į Kaliforniją. Pradedant internetinį verslą anksčiau, būdavo nupirkti serverių bankai ir vietos jiems saugoti. Debesų kompiuterijos atsiradimas reiškia, kad įmonės gali išsinuomoti apdorojimo galią iš didelio masto debesų, tokių, kaip „Amazon Web Services“, ir išsinuomoti mažesnius biurus. Pandemija privertė fondų valdytojus sutikti atlikti išsamų patikrinimą ir sudaryti sandorius per „Zoom“. Tai sumažina geografinio artumo svarbą.
Virš Europos verslumo atgimimo kyla du dideli klausimai. Pirmasis yra tai, kokiu mastu į jį pilamas kapitalas yra išsiliejęs dėl likvidumo, kuris užtvindė rinkas nuo pandemijos pradžios. Nuo to laiko keturi didžiausi pasaulio centriniai bankai kartu į pasaulinę finansų sistemą įnešė daugiau nei 9 mlrd. dolerių grynųjų, todėl sumažėjo obligacijų pajamingumas. Tai nukreipė investuotojus į vis rizikingesnes turto klases, siekiant grąžos. Ankstyvosios stadijos nuosavybės investicijos į anksčiau užkalkėjusį žemyną yra geriausias kandidatas. Centriniams bankams atšaukus stimuliavimą, saugesnio turto pajamingumas pradės atrodyti ne toks anemiškas, o tai kels pavojų Europos rizikos kapitalo finansavimui.
Kitas klausimas, ar dėl bumo Europa kuria savo, amerikietiško stiliaus technologijų didvyrius, ar vidutinių įmonių grupę, kurią suryja didesni, galbūt ne Europos, pirkėjai. Tai, savo ruožtu, lems, ar žemyno verslumo akimirka tik įsiplieskia, ar užsidegs kažkas didesnio. Vyriausybės dešimtmečius kūrė verslo kūrimo katalizavimo schemas, tačiau atsakymas pasirodo paprastas. „Nėra nieko, kas pranoktų sėkmės pavyzdžius, kad įkvėptų žmonių pasitikėjimą“, – sako ponas Moritzas. Šiandieniniai Europos gigantai turi nuspręsti, kiek įkvėpimo suteikti." [1]
· · · 1. "Renaissance; European entrepreneurs." The Economist, 27 Nov. 2021, p. 61(US).
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą