„Biotechnologijų rizikos kapitalas atsigauna po nuosmukio, o investuotojai išreiškia optimizmą dėl 2025 m., nors ir susiduria su neapibrėžtumu, slegiančiu jų pramonę.
JAV ir Europos biotechnologijų rizikos finansavimas 2024 m. padidėjo iki 28,1 mlrd. dolerių nuo 21,2 mlrd. dolerių ankstesniais metais, teigia HSBC Innovation Banking, dirbanti su pradedančiomis įmonėmis ir rizikos investuotojais.
Biotechnologijų pirminis viešas siūlymas išaugo nuo 11 2023 m. iki 18 pernai, o privačių, rizikos remiamų biotechnologijų susijungimų ir įsigijimų, per kuriuos buvo sumokėta bent 75 mln. dolerių HSBC duomenimis, išaugo nuo šešių 2023-čiais iki 17-kos 2024-tais, o 2020 m. buvo įvykdyta 20 susijungimų ir įsigijimų.
Biotechnologijų susijungimų ir įsigijimų perspektyvos teikia vilčių, nes vaistų gamintojams reikia užpildyti spragas dėl patentuotų vaistų, prezidento rinkimų svyravimų nebeliko, o infliacija yra labiau kontroliuojama, sakė Roelis van den Akkeris, direktorius, farmacijos ir gyvybės mokslų sandorių vadovas iš PricewaterhouseCoopers U.S.
„Jei jūsų aplinka yra stabilesnė ir nuspėjama, tikėtina, kad 25-aisiais žmonės labiau links sudaryti sandorius, nei, galbūt, matėme per pastaruosius dvejus metus“, – sakė jis.
Praėjusią savaitę „Johnson & Johnson“ sutiko už 14,6 milijardo JAV dolerių pirkti viešai prieinamas Intraląstelines terapijas, o GSK teigė, kad sumokės iki 1,15 milijardo dolerių, kad įsigytų rizikos remiamą IDRx.
„Pastaruosius dvejus metus kalbėjome apie atsargų optimizmą“, – sakė Arda Ural, „EY Americas“ gyvybės mokslų sektoriaus lyderė. „Pagaliau galime atsisakyti žodžio: „atsargų“.
Tačiau atsigavimas yra netolygus ir nauji priešiniai vėjai gali jį sulėtinti.
Daugumos biotechnologijų, kurios praėjusiais metais buvo paskelbtos biržoje (IPO), kaina sumažėjo nuo jų IPO, o biotechnologijų akcijos per praėjusius metus iš esmės nesikeitė – du veiksniai temdo IPO perspektyvas 2025 m. Kai kurie stebėtojai mano, kad problemų gali kelti naujų tarifų, kurie gali padidinti infliaciją, pasirodymas, todėl mažina jų optimizmą.
„Manau, kad viskas atrodo tikrai gerai, bet aš nerimauju dėl makroekonominės politikos, kuri gali turėti įtakos investicijoms į biotechnologijas dėl infliacijos rezultatų“, – sakė Robertas Williamsonas, rizikos remiamos biotechnologijų bendrovės „Triumvira Immunologics“ prezidentas, laikinai einantis generalinio direktoriaus pareigas ir direktorius.
Investuotojai į neapibrėžtumą sureagavo, atlikdami, atrodo, patikimesnius statymus, nukreipdami daugiau pinigų į mažiau įmonių.
Remiantis HSBC, biotechnologijų rizikos įmonių finansavimas pernai sumažėjo iki 569 nuo 573 2023 m., o 100 milijonų JAV dolerių ar daugiau finansavimas – milžiniškų apimčių – išaugo 70% nuo 2023 m. iki 106 sandorių 2024 m.
Kapitalo rinkoms susiaurėjus 2022 ir 2023 m., rizikos įmonės tvarkė savo portfelius, remdamos, jau turimas, įmones. Praėjusiais metais įmonės buvo pasirengusios daugiau dėmesio skirti naujoms investicijoms, tačiau dažnai pirmenybę teikė startuoliams, vadovaujamiems pasikartojančių verslininkų, galinčių surinkti milžinišką finansavimą, kad galėtų nukreipti į dideles rinkas.
„Megaraundai“ sumažina riziką, kad pradedantiesiems pritrūks grynųjų pinigų, ir leidžia vadovybei daugiau dėmesio skirti savo verslui ir mažiau lėšų rinkimui. Jie taip pat sutelkia kapitalą į geriausias mokslo ir valdymo komandas, teigia šalininkai.
Kai kurie stebėtojai teigia, kad įmones, surenkančias tokius didelius kiekius pinigų, mažiau tikėtina, kad jos bus įsigytos anksti, nes tik nedaugelis vaistų gamintojų nori mokėti milžiniškas sumas už pradinės stadijos įmonę.
Kitas milžiniškų raundų, gautų per didelius investuotojų sindikatus, poveikis yra tai, kad daugelis rizikos portfelių pradeda atrodyti taip pat, sakė Jonathanas Norrisas, HSBC inovacijų bankininkystės direktorius.
Tai gali apsunkinti rizikos įmonių pastangas išsiskirti, kai kitą fondą skiria ribotos atsakomybės partneriams (LP), sakė jis.
„Tai kelia susirūpinimą kelyje“, – pridūrė Norrisas. "Neatrodo, kad LP prisiimtų daugiau įsipareigojimų daugiau rizikos fondų. Jei ką, jie laimi."
Kai kurie teigia, kad tendencija gauti didelį finansavimą pradedančioms įmonėms karštuose sektoriuose, pavyzdžiui, nutukimo srityje, dažnai neįtraukia į tuos sektorius nepriklausančias įmones ir pradedančias įmones, kurios siekia naujoviško, bet vis dar kylančio mokslo.
„Kai siekiate naujo tikslo, kuris dar turi būti įrodytas klinikoje, arba manoma, kad su juo susijusi rizika yra didesnė, tai buvo labai sudėtinga lėšų rinkimo aplinka“, – sakė biotechnologijų startuolio „ProJenX“ generalinis direktorius Stanas Abelis. "Esu nusiteikęs optimistiškai, kad 2025 m. pradės keistis. Yra geras mokslas, kuriam reikia finansavimo, kad būtų galima patekti į kliniką."
„Megaraundai“ tęsėsi šiais metais, tačiau palyginti nedaug įmonių gali gauti tokį didelį finansavimą. Metams bėgant, vis daugiau investuotojų grįš remti pradedančias įmones, pritraukiančias mažesnius ankstyvojo etapo finansavimus, sakė Johnas Flavinas, rizikos investuotojų portalo „Innovations“ generalinis direktorius.
„Tie megaraundai praeis per sistemą“, – sakė Flavinas. „Bus patrauklesnių galimybių normalizuoti šiuos ankstesnio etapo A serijos etapus.”
Investuotojai teigia, kad dėl trumpalaikių kovų, biotechnologijų ilgalaikės perspektyvos išlieka šviesios, nes inovacijos spartėja. Pavyzdžiui, po ilgus metus trukusių investicijų ir tyrimų, vaistų gamintojai neseniai sukūrė naujus vaistus, skirtus tokioms ligoms, kaip šizofrenija, sakė Jonathanas Behras, Dementia Discovery Fund, kurį valdo SV Health Investors, partneris.
"Kokybė ir naujovių būklė ir toliau yra įspūdingi", - pridūrė Behr.” [1]
1. Biotech Venture
Investors Bullish, but Worries Persist --- Funding for startups rose
last year, yet fewer of them are drawing investment. Gormley, Brian.
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 24 Jan 2025: B6.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą