„Europa laipsniškai atpratina save nuo Rusijos naftos ir dujų. Kitas etapas, nukreiptas į naftos produktus, tokius, kaip dyzelinas ir reaktyvinis kuras, gali atnešti naujų kliūčių pirkėjams, o naftos perdirbimo įmonėms – didelį pelną.
Šį savaitgalį Europos Sąjunga nutraukė naftos produktų importą iš Rusijos. Tai įvyko po gruodžio pradžioje įvesto žalios naftos vežimo draudimo, o prieš tai rugpjūtį paskelbto anglių embargo.
Naftos draudimas buvo neįvykis, nepaisant tam tikro nerimo. Užuot sumažinusi pasaulinę pasiūlą ir padidinusi kainas, Rusijos nafta, kuri anksčiau tekėdavo į ES, buvo nukreipta į Indiją ir Kiniją. Panašus pertvarkymas dabar gali įvykti ir rafinuotų produktų atžvilgiu, o rusiškas kuras, skirtas Europai, pateks į Lotynų Ameriką ir Afriką.
Tačiau rinka neatrodo taip pasirengusi šiam draudimui, kaip buvo žalios naftos, ypač dyzelino rinka. Europa daugiau, nei pusę dyzelino importo gauna iš Rusijos ir iki šiol mažai kas buvo nukreipta kitur. Likus dviem savaitėms iki žalios naftos embargo termino gruodžio 5 d., maždaug 50 % srautų į Europą jau buvo nukreipti kitu maršrutu, o tai sumažino trikdžius įsigaliojus draudimui. Prieš dvi savaites tik 10 % dyzelino srautų rado naujus namus, remiantis Goldman Sachs analize.
Tai gali būti ženklas, kad fiziškai sunkiau rasti naujų rinkų rafinuotiems naftos produktams, nei žaliai naftai.
„Rusiškas dyzelinas turės keliauti daug toliau“, – sako Alanas Gelderis, konsultacinės įmonės „Wood Mackenzie“ perdirbimo viceprezidentas. "Jei yra apribojimų, tai bus pristatymas."
Nors Kremlius galėjo panaudoti neoficialų laivyną, gabenantį naftą iš šalių, kurioms taikomos sankcijos, pavyzdžiui, Irano, tokio pat tinklo naftos produktams nėra.
Europos dyzelino plitimai, kurie seka skirtumą tarp žalios naftos kainos ir dyzelino kainos, pastaruoju metu buvo nepastovūs. Skirtumas šiuo metu yra apie 33 dolerių už barelį, palyginti su 48 doleriais praėjusio mėnesio pabaigoje. Pastarųjų dienų nuosmukis gali būti ženklas, kad prekybininkai nesitiki, kad draudimas bus toks trikdantis, kaip buvo baiminamasi, tačiau, remiantis „S&P Global“ duomenimis, įtrūkimų skirtumai vis dar yra daugiau, nei dvigubai, didesni, nei prieš paskutinįjį sankcijų etapą.
Jei rusiškas dyzelinas negalės patekti į naujas rinkas, atlaisvindamas kitas atsargas Europai, Europos vartotojams dėl jo trūkumo kils dar vienas energijos infliacijos priepuolis. Kadangi ES aplinkosaugos teisės aktai daugelį metų skatino dyzelines transporto priemones, maždaug 40 % lengvųjų automobilių Europos keliuose varomi dyzelinu, palyginti su mažiau nei 10 % JAV, kur dyzelinas daugiausia naudojamas pramoniniam transportui. Reaktyvinis kuras taip pat gali brangti.
Pagal šį scenarijų laimėtų naftos perdirbimo įmonės, kurios jau praėjusiais metais mėgavosi dideliu pelnu. Tokios akcijos, kaip „Tupras“ ir „Saras“ šiais metais pabrango atitinkamai 11% ir 28%, nes investuotojai tikisi gauti dideles maržas. JAV įsikūrusios naftos perdirbimo įmonės, tokios, kaip Valero, taip pat gautų naudos, ypač dėl to, kad jų sąskaitos už energiją yra mažesnės, nei jų Europos konkurentų. Didžiosios Europos integruotos naftos įmonės, tokios, kaip „Shell“ ir BP, paprastai neturi daug galimybių perdirbti, nors Ispanijos „Repsol“ yra išimtis, kuri iš šios veiklos gauna apie 30 % jos pajamų.
Praėjus beveik metams nuo precedento neturinčių sankcijų Rusijai pradžios, ES daro pažangą įgyvendindama rusiškos energijos detoksikaciją – nors, kaip ironiška, ji iš Rusijos perka daugiau suskystintų gamtinių dujų, kad pakeistų dujotiekio srautus, kurie buvo nutraukti praėjusią vasarą. Tikimasi, kad pasaulio ekonomikos naudai regionas taip pat reaguos į naujausią testavimą nepalankiausiomis sąlygomis, kaip ir į prieš tai buvusįjį. Jei ne, naftos perdirbėjai gali pasiūlyti investuotojams apsidraudimą. [1]
Tuo atveju pirkėjai liks dar tuštesnėmis kišenėmis ir alkanesni.
1. Europe Hopes Latest Limit on Russian Energy Is a Nonevent --- Inflation worries brew as EU cuts off more imports from Moscow
Ryan, Carol. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 06 Feb 2023: B.10.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą