„Konsolidacija yra tokia pat amerikietiška, kaip obuolių pyragas.
Kai verslas plečiasi, tai iš rinkos išstumia „mamos ir tėčio“ žaidėjus, tačiau tai taip pat gali padidinti pelną ir sumažinti išlaidas. Pagalvokite apie „Walmart“ ir „Kiekvienos dienos žemos kainos“ privalumus ir trūkumus.
Tačiau tokioje sudėtingoje kelių trilijonų dolerių sistemoje, kaip Amerikos sveikatos priežiūros rinka, šis principas virto žalingomis ginklavimosi varžybomis, kurios padėjo vis labiau didinti kainas, nepagerinant priežiūros.
Ilgus metus trukęs sandorių sudarymas lėmė besiplečiančias ligoninių sistemas, vertikaliai integruotas sveikatos draudimo bendroves ir labai koncentruotą privataus kapitalo veiklą, dėl ko sumažėjo konkurencija ir netgi buvo uždarytos gyvybiškai svarbios sveikatos priežiūros įstaigos. Gausus atlygis ir atsaini priežiūra, galiausiai, sukelia skausmą ir pacientams, ir juos gydantiems gydytojams. Pavėluotai valstijos ir federalinės reguliavimo institucijos bei įstatymų leidėjai imasi nulinio konsolidavimo, sukeldami netikrumą investuotojams, kurie ilgą laiką pelnėsi iš sveikatos priežiūros susijungimų bumo.
Apsvarstykite masinių privataus kapitalo investicijų į medicinos praktiką poveikį. Kai pacientas, apdraustas darbdavio, atlieka operaciją, anesteziologo honorarą turėtų nustatyti rinkos jėgos. Bet kas atsitiks, jei viena firma tyliai išpirks kelis anesteziologus tame pačiame mieste ir tada padidins procedūros kainą?
Tokią schemą tariamai įgyvendino privataus kapitalo įmonė „Welsh, Carson, Anderson & Stowe“ ir jos 2012 m. sukurta bendrovė „U.S. Anesthesia Partners“ (sutrumpintai: USAP), remiantis pernai pateiktu Federalinės prekybos komisijos ieškiniu. Prasidėjo, įsigijus didžiausią praktiką Hiustone, o vėliau dar tris kartus įsigijus, galiausiai išsiplėtus į kitus miestus visoje Teksaso valstijoje. Kiekvienoje vietoje, kaip teigiama ieškinyje, USAP laikėsi konkurentų pašalinimo strategijos, juos įsigydama arba susitardama su jais, kad susilpnintų konkurenciją.
Kaip vienas draudimo vadovas pasakė FTC ieškinyje, USAP ir Welsh Carson panaudojo įsigijimus, kad „pasiimtų didžiausią procentą... ir tada, kaip žemės riešutų sviestą tepdama, išplatino tai visoje Teksaso valstijoje“. Gegužės mėnesį JAV apygardos teisėjas Kennethas Hoitas atmetė neįprastą FTC žingsnį apmokestinti privataus kapitalo investuotoją Welshą Carsoną, tačiau leido bylą prieš USAP tęsti.
Dr. Scottas Holliday, USAP valdybos narys, sakė, kad bendrovė mano, kad FTC teiginiai yra nepagrįsti, ir yra įsitikinusi savo pozicija. „Tuo tarpu mes ir toliau skirsime dėmesį pacientų, kuriuos aptarnaujame Teksase ir kitose šalies bendruomenėse, priežiūrai“, – sakė jis.
Per pastarąjį dešimtmetį privatus kapitalas išleido šimtus milijardų dolerių, kad įsigytų sveikatos priežiūros įmones nuo skubios pagalbos iki anesteziologijos iki slaugos namų. Tyrimai rodo, kad ten, kur privatus kapitalas pasirodė, kainos turėjo tendenciją didėti.
Toks vadinamasis rentos siekimo elgesys yra unikalus Amerikos sveikatos priežiūros sistemos bruožas. Niekur kitur pasaulyje tiek daug sveikatos priežiūros dolerių nesusiduria su tiek mažai mechanizmų, ribojančių pasipelnymą. JAV komercinė rinka priklauso nuo draudikų ir medicinos paslaugų teikėjų derybų, kad pacientams būtų suteikta geriausia kokybė ir kaina. Vis dėlto, ji vis mažiau konkurencinga savo dizainu.
JAV daugelis gydytojų dirbo gydytojams priklausančiose įmonėse. Šiomis dienomis maždaug trys ketvirtadaliai dirba ligoninėje ar įmonės savininkui. Kalbant apie jūsų ligoninę, tikriausiai ji priklauso privataus kapitalo įmonei arba didesnei medicinos sistemai.
Yra didžiulės paskatos konsoliduotis. Beveik 5 trilijonus dolerių, JAV sveikatos priežiūros bendrasis vidaus produktas būtų trečioje vietoje pasaulyje, jei tai būtų šalis.
Ir yra priežastis, dėl kurios mažesnės įmonės nori parduoti: biurokratiniai reglamentai tampa vis sudėtingesni, o bendrauti su draudėjais, būnant maža įmone, nėra naudinga.
Vienas ypač varginantis privataus kapitalo ir sveikatos priežiūros santykių aspektas yra tai, kad gali kilti pavojus visuomenei svarbioms įmonėms. Pavyzdys yra krizė, apimanti Steward Health Care System. Ligoninių tinklą suformavo privataus kapitalo įmonė „Cerberus Capital Management“, kai 2010 m. ji pirmą kartą nusipirko šešias sunkumų patiriančias Masačusetso ligonines. 2016 m. pardavimo ir atgalinės nuomos sutartis su ligoninės savininku Medical Properties Trust leido „Cerberus“ gauti šimtus milijonų dolerių dividendų ir padėjo Stewardui plėstis per įsigijimus.
Strategija leido Steward augti, tačiau jai liko sumažėję finansiniai ištekliai, o tai, be abejo, atvėrė kelią vienam didžiausių ligoninių bankrotų per dešimtmečius. Prieš pateikdamas prašymą dėl apsaugos pagal 11 skyrių gegužę, Stewardas susidūrė su daugybe pardavėjų ieškinių dėl neapmokėtų sąskaitų.
Sveikatos priežiūros srityje yra daug atvejų, kai privataus kapitalo investuotojai vadovauja verslui, kurį įsigijo pereinamuoju laikotarpiu spartus našumo gerinimas supaprastinant atsiskaitymą ir tvarkaraštį, vėliau jį parduodant, siekiant pelno – tokį patį efektyvumą jie gali suteikti kitoms įmonėms.
„Tačiau tai, kad kitos strategijos yra tokios turtingos“, – pažymėjo „Arnold Ventures“ vykdomasis sveikatos priežiūros viceprezidentas Markas Milleris, „privataus kapitalo fondams sunku joms atsispirti“. Jis sakė, kad privataus kapitalo investicijų stebėjimas yra puikus būdas jo organizacijai ieškoti rinkos nesėkmių.
Teksaso atveju USAP tariamai išnaudojo faktą, kuris persmelkia sveikatos priežiūrą: chirurgija nėra pasirenkamas pirkinys, kaip batų pora ar televizorius, todėl mokėtojai ir pacientai dažnai neturi kito pasirinkimo, kaip tik susitaikyti su pernelyg dideliais mokesčiais. Be to, vartotojai nėra jautrūs sąnaudoms, nes jų darbdaviai ir sveikatos planai padengia didžiąją dalį mokesčių ir jiems trūksta informacijos apie kainas, kad galėtų priimti sprendimą. Prieš paguldant pacientę, ji net neįsivaizduoja, kiek kainuos anestezijos sąskaita.
USAP galėjo tikėtis išvengti reguliuotojo kontrolės, nes FTC niekada nebuvo iškėlusi bylos dėl sveikatos priežiūros paslaugų teikimo. Pagal JAV įstatymus, atskiri sandoriai, kurių vertė mažesnė, nei maždaug 120 mln. dolerių riba, nesukelia susijungimo paraiškų ir gali būti net nepaskelbti viešai. Dėl to reguliavimo institucijoms sunkiau užginčyti tokius sandorius, nors FTC pareigūnas teigė, kad dabar tai keičiasi. Teksaso anesteziologijos atvejis turėtų turėti atgrasantį poveikį, nes jis bus „įspėjimas įmonėms, kad tokie sandoriai net neturėtų išeiti iš valdybos posėdžių salės“, sakė pareigūnas.
Suaktyvėja ir politiniai veiksmai. Valstybės institucijos visoje šalyje priima įstatymus, kad apribotų privataus kapitalo sveikatos priežiūros paslaugų įsigijimą, o Kongresas ir reguliavimo agentūros tiria privataus kapitalo investicijų poveikį. Gegužės mėn. Teisingumo departamentas sukūrė darbo grupę, kurios pagrindinis dėmesys buvo skiriamas sveikatos priežiūros monopolijoms ir slaptiems susitarimams.
Be pagrindinių ligoninių ir sveikatos draudikų, privataus kapitalo įmonės pastaraisiais dešimtmečiais perka sveikatos priežiūros paslaugas, teigdamos, kad dėl jų įsigijimo sveikatos priežiūra, galiausiai, taps prieinamesnė. Visą tą laiką amerikiečių medicinos sąskaitos niekur nedingo, tik stiebėsi aukštyn.
---
Tai pirmasis iš Heard on the Street serijos apie koncentraciją Amerikos sveikatos priežiūros srityje." [1]
1. High Health Bills? Thank Private Equity --- Investors poured billions into healthcare, resulting in less competition and the closure of vital facilities. Wainer, David. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 31 May 2024: B.10.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą