„Kai „Dow Jones“ pramonės vidurkis šį mėnesį pirmą kartą peržengė 50 000 ribą, prezidentas Trumpas šventė ir prognozavo, kad iki jo kadencijos pabaigos jis bus dvigubai didesnis.
Kinijoje pareigūnai kitaip reagavo į šalies akcijų rinkos bumą. Įsikišo su valstybe susijusių investuotojų grupė, atsikratydama akcijų, kad atvėsintų situaciją.
Rinkos dalyviai šią grupę vadina „nacionaline komanda“ ir ji veikia kaip rinkos stabilizavimo fondas. Ji jau daugiau nei dešimtmetį yra neatsiejama Kinijos akcijų rinkos dalis, dažniausiai pirkdama biržoje prekiaujamas lėšas, ir buvo plačiai žinoma, kai įsikišo, kad palaikytų kainas 2015 m. kracho metu.
Po to, kai Trumpas 2025 m. balandžio mėn. paskelbė apie savo „išlaisvinimo dienos“ tarifus, kurie sukėlė pasaulinį akcijų išpardavimą, nacionalinė komanda įsikišo, kad palengvintų indeksinių fondų pirkėjo skausmą.
Tačiau komanda ne tik pritaiko glostantį pataisymą liguistoms rinkoms. Tai taip pat prislopina šiluma, kai investuotojai pernelyg entuziastiški.
„Turime ryžtingai užkirsti kelią drastiškiems rinkos svyravimams ir aktyviai vadovauti ilgalaikėms ir racionalioms investicijoms“, – praėjusį mėnesį kalboje sakė Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisijos pirmininkas Wu Qingas.
Kinijos akcijų kainos smarkiai išaugo.
CSI 300 indeksas, kuris seka Šanchajaus ir Šendženo biržose kotiruojamas akcijas, per pastaruosius metus pakilo daugiau nei 20 %, nepaisant balandžio mėnesio kritimo. Praėjusį mėnesį prekybos apimtis žemyninės Kinijos vertybinių popierių biržose pasiekė rekordinį lygį. Šalies akcijų kainos demonstravo dar geresnius rezultatus nei JAV, kur S&P 500 tuo pačiu laikotarpiu pakilo 14 %.
Analitikų teigimu, šis augimas lėmė entuziazmą dėl dirbtinio intelekto proveržių Kinijoje ir paliaubas prekybos kare tarp JAV ir Kinijos. Keletas įmonių, veikiančių su dirbtiniu intelektu susijusiose srityse, tokiose kaip puslaidininkiai ir duomenų centrų įranga, dabar turi dešimčių milijardų dolerių rinkos kapitalizaciją, nepaisant to, kad jų pelnas yra gana nedidelis arba jo visai nėra. visai.
Kinijos vyriausybė teikia pirmenybę tam, ką analitikai vadina „lėto bulių“ rinka. Pasak „Goldman Sachs“, antroje sausio pusėje vietiniai į Kiniją orientuoti ETF nutekėjo beveik 110 mlrd. JAV dolerių, o tai rodo, kad nacionalinė komanda parduoda akcijas.
„Didelis, bet sėkmingas nacionalinės komandos pardavimas stabdo, bet ne žlugdo teigiamą rinkos impulsą“, – neseniai paskelbtoje ataskaitoje teigė „Morgan Stanley“ analitikai.
Pekinas nori skatinti akcijų laikymo kultūrą, kad įmonės galėtų pritraukti lėšų iš privačiojo sektoriaus investuotojų ir mažiau priklausytų nuo banko paskolų. Jis taip pat nori paskatinti paprastus žmones apsvarstyti galimybę investuoti į akcijas, kad sukauptų turtą pensijai.
Akcijos sudaro tik 11 % viso namų ūkių turimo turto Kinijoje, palyginti su 32 % JAV. Didžioji dalis kinų turimo turto yra nekilnojamasis turtas – rinka, kuri jau daugelį metų išgyvena krizę.
Tuo tarpu Kinijos pareigūnai nerimauja, kad dėl įnirtingo skubėjimo investuoti į akcijas sprogs burbulai, bus patirti dideli nuostoliai ir nestabilumas. Tiesioginės aukos būtų individualūs investuotojai, kurie sudaro 60 % dienos prekybos.
Taigi vyriausybė bando skatinti rinką, prireikus naudodama priemones jai stabilizuoti.
Nėra oficialaus nacionalinės komandos narių sąrašo, tačiau vienas iš pagrindinių narių yra Kinijos valstybinio turto fondo „Central Huijin Investment“ padalinys. Balandžio mėnesio rinkos suirutės metu „Central Huijin“ pareigūnas teigė, kad nuo 2008 m. jis atliko svarbų vaidmenį stabilizuojant rinkas, ir paminėjo nacionalinę komandą vardu. Pasak pareigūno, jos akcijų paketai yra dideli, ji turi daug grynųjų pinigų ir gali gauti likvidumo paramą iš Kinijos liaudies banko.
Analitikai į apibrėžimą taip pat įtraukė kai kuriuos pagrindinius pensijų fondus, valstybės remiamas turto valdymo įmones ir tarpininkavimo įmones.
Pasak „Goldman“, 2025 m. trečiąjį ketvirtį grupė turėjo apie 6 trilijonus juanių, maždaug 870 milijardų JAV dolerių, investicijų į Kinijos akcijas. Tai sudarė 6 % Kinijos A akcijų, kurios yra juaniais denominuotos ir daugiausia kotiruojamos Šanchajaus ir Šendženo biržose, rinkos kapitalizacijos.
Nacionalinės komandos egzistavimas jau seniai atbaido kai kuriuos investuotojus, kurie yra įpratę prie laisvųjų rinkų ir nenori, kad jų statymai dėl akcijų žlugtų dėl to, kad kažkas Kinijos pareigūnų pasirinko kitą kryptį.
„Mes svarstytume galimybę investuoti Kinijoje, tačiau atsižvelgiant į vyriausybės kišimąsi, atsakymas yra neigiamas“, – sakė Rui Soaresas, investicijų valdytojas „FAM Frankfurt Asset Management“, Vokietijos mažoje įmonėje, kuri valdo 1,4 mlrd. JAV dolerių ir turi investicijų į Japonijos ETF.
Xin Wu, investicijų valdymo įmonės „Banyan Partners“, kuri specializuojasi su Kinija susijusiose akcijose, įkūrėjas, nesutiko. Wu teigė, kad jis daugiausia dėmesio skiria atskirų akcijų, kurios galėtų pranokti rinką, pasirinkimui ir jam nerūpi, ar nacionalinė komanda perka ar parduoda ETF, atitinkančius plačius indeksus. „Ir iš tikrųjų – kokiai rinkai nepatiktų lėtas bulių bėgimas?" [1]
1. World News: Beijing Reins In Boom in AI Stocks --- A 'national team' of investors tamps down market, fearing irrational speculation. Kowsmann, Patricia. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 14 Feb 2026: A7.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą