Geresnės tiekimo grandinės nėra pigios --- Kinija, atrodo, labiausiai pralaimės dėl žaliojo protekcionizmo, tačiau JAV ir Europa taip pat padengs dideles išlaidas

„Auštant 2023 m., tiekimo grandinės trukdžiai, kurie buvo būdingi daugeliui 2021 ir 2022 m., aiškiai išsipainioja.

 

     Tačiau naujieji metai atneša naujų iššūkių: „žaliojo protekcionizmo“ augimą ir paspartėjusias tarptautinių įmonių pastangas diversifikuoti veiklą nuo Kinijos.

 

     Šios dvi tendencijos žada didelę ilgalaikę naudą, būtent, planeta taps tinkamesnė gyventi ir pasaulinė tiekimo grandinė bus atsparesnė, tačiau kol kas, greičiausiai, sukels didelių išlaidų įmonėms ir vartotojams.

 

     Didžiausias akivaizdus abiejų tendencijų pralaimėtojas yra Kinija. Šiuo metu ji yra pasaulinių tiekimo grandinių centre, o tai suteikia jai reikšmingą geopolitinį svertą, ir ji yra didžiausia energijos vartotoja pasaulyje. Europos Sąjungos laukiantis anglies dioksido kiekio reguliavimo mechanizmas (CBAM), iš esmės apmokestindamas daug energijos suvartojančių produktų, pvz., plieno iš šalių, kuriose anglies dioksido mokesčiai yra mažesni nei Europoje, taip pat kelia grėsmę JAV eksportui į Europą. Tačiau Kinija bus viena labiausiai nukentėjusių dėl mokesčių struktūros. Šiuo metu svarstoma CBAM versija apmokestintų kai kurias „netiesiogines emisijas“. Tikėtina, kad tai apims anglies dvideginio išmetimą iš elektros, pagamintos gamykloms eksploatuoti, o ne tik tiesiogines plieninių aukštakrosnių emisijas.

 

     Dalis tam tikrų daug energijos sunaudojančių Kinijos pramonės šakų, pavyzdžiui, aliuminio ir polisilicio, naudoja švarią hidroelektrinę, tačiau apskritai Kinijos tinklas yra daug labiau priklausomas nuo anglies, nei daugumos pagrindinių ekonomikų, įskaitant JAV.

 

     Kinijos anglies dioksido kainos, kurios taikomos tik energetikos sektoriui, gali būti išskaičiuojamos iš Europos mokesčių plano, tačiau jos yra maždaug 10-oji dalis europietiškų – 58 juanis, ty 8,42 dolerių už metrinę toną lapkričio pabaigoje, praneša valstybinė žiniasklaida, priešingai nei maždaug 80 eurų, arba 84,84 dolerių, metrinė tona ES.

 

     Kinijos dominavimas elektromobilių ir akumuliatorių srityje yra aiškus JAV infliacijos mažinimo įstatymo taikinys. Įstatymas įpareigoja, kad, norint gauti subsidijas, elektromobiliai turi būti surinkti JAV, o jų baterijose turi būti tam tikras procentas medžiagos iš JAV arba jos laisvosios prekybos partnerių. JAV sąjungininkės Europoje ir Azijoje, pavyzdžiui, Pietų Korėja, yra įsiutę, tačiau panašu, kad tikrasis, nenurodytas įstatymo taikinys yra sulaužyti Kinijos beveik pasaulyje dominuojantį baterijų medžiagų apdirbimą ir apsisaugoti nuo pigių Kinijos elektromobilių bei baterijų.

 

     Šios JAV ir Europos pastangos kovoja su dviem pagrindinėmis grėsmėmis, kurios per pastaruosius kelerius metus susiformavo visuomenės sąmonėje: kylančia temperatūra ir pernelyg dideliu pagrindinių tiekimo grandinių koncentracija augančiame geopolitiniame konkurente. Tačiau iniciatyvos nėra nemokamos.

 

     Europai gali pavykti padėti išgyventi kai kurioms jos apsunkintoms, daug energijos naudojančioms, tiekėjų pramonės šakoms, pvz., metalų lydymui, tačiau pagrindiniai Europos vartotojų prekių sektoriai, tokie, kaip automobiliai, tikriausiai turės padengti brangesnių pagrindinių prekių kainas. Arba kai kurie ES automobilių dalių tiekėjai gali persikelti kitur, kad užtikrintų nuolatinę prieigą prie pigių pagrindinių medžiagų, tokių, kaip metalai.

 

     Ir jei JAV elektromobilių subsidijos nebus pakoreguotos, Europos automobilių gamintojai gali susidurti su didesnėmis medžiagų sąnaudomis, nei JAV ir Kinijoje, o kainos atžvilgiu abiejose vietose taip pat bus nekonkurencingi.

 

     Kita vertus, JAV automobilių gamintojai subsidijuos brangių baterijų ir mineralų tiekimo grandinių kūrimą ir atsisakys pigių kiniškų baterijų, kurios dabar yra prieinamos. Ir JAV vartotojai gali būti priversti mokėti už prastesnius, palyginti brangius, šalyje gaminamus masinės rinkos elektromobilius, jei Kinijos pigių elektromobilių gamintojai nuspręs, kad JAV rinka kelia daugiau problemų, nei ji yra verta.

 

     Žalinti Vakarų pramonę ir nutraukti Pekino įstrigimą pagrindinėse tiekimo grandinėse yra verti tikslai. Jie taip pat bus brangūs.“ [1]

 

Puikus mūsų planas Vakaruose buvo viską ekologiškai nužalinti, pereiti prie robotikos, o paskui mesti Kiniją, Rusiją, Vietnamą, Meksiką ir likusias pasaulio dalis po autobusu. Keista, bet dabar mes juos jau metame. Dar nieko žalio. Aplink dar nėra robotų. Žaliavų iš likusio pasaulio ir darbo jėgos Vakaruose kainos iškyla iki lubų, nors ir svyruoja aukštyn ir žemyn neįtikėtinai daug. Likusieji formuoja nuo mūsų, Vakarų, atskirą ekonomiką. Dėl aukštų aukščiau paminėtų kainų mes, Vakarai, nesame konkurencingi pasaulyje. Prasidėjo Vakarų deindustrializacija. 

 

  Kodėl mes tai padarėme sau? Pabudimo pamišimas (susirūpinimas socialine neteisybe ir diskriminacija) sunaikino mūsų strateginę kantrybę? Kas žino?

 

1. Better Supply Chains Aren't Cheap --- China looks to be biggest loser from green protectionism, but U.S. and Europe will bear costs as well
Taplin, Nathaniel.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 06 Jan 2023: B.12.

Better Supply Chains Aren't Cheap --- China looks to be biggest loser from green protectionism, but U.S. and Europe will bear costs as well

"As 2023 dawns, the supply-chain snarls that characterized much of 2021 and 2022 are clearly untangling.

But the new year brings new challenges: the rise of "green protectionism" and an accelerated effort by multinationals to diversify away from China.

These two trends promise substantial long-term benefits -- namely a more livable planet and a more resilient global supply chain -- but will probably entail significant costs for companies and consumers in the meantime.

The biggest obvious loser from both trends is China. It currently sits at the center of global supply chains, which gives it significant geopolitical leverage, and is the world's largest energy user. The European Union's pending carbon border adjustment mechanism (CBAM), essentially a levy on energy-intensive imports such as steel from countries with lower carbon taxes than Europe, threatens U.S. exports to Europe, too. But China will be among the hardest hit because of the way the tax is structured. The currently mooted version of the CBAM would tax some "indirect emissions." That will likely include carbon emissions from the electricity generated to run factories, and not just direct emissions from steel blast furnaces.

A portion of certain energy-intensive Chinese industries -- aluminum and polysilicon, for example -- run on clean hydropower, but China's grid overall is far more reliant on coal than are most major economies, including the U.S.

China's carbon prices, which apply only to the power sector, may be deductible from Europe's tax plan, but are around a 10th as onerous -- 58 yuan, equivalent to $8.42, per metric ton at the end of November according to state media, as opposed to around 80 euros, or $84.84, a metric ton in the EU.

China's dominance in electric vehicles and batteries is a clear target of the U.S. Inflation Reduction Act. The law mandates that to receive subsidies, EVs must be assembled in the U.S. and their batteries must contain a certain percentage of material from the U.S. or its free-trade partners. U.S. allies in Europe and Asia, such as South Korea, are furious, but breaking China's near-stranglehold on battery-material processing and fending off cheap Chinese EVs and batteries seems to be the law's real, unstated aim.

These efforts by the U.S. and Europe address two major threats that have crystallized in the public consciousness over the past few years: rising temperatures and the excessive concentration of key supply chains in a rising geopolitical rival. But the initiatives aren't cost free.

Europe may succeed in helping some of its beleaguered, energy-intensive upstream industries like metals smelting survive, but key European downstream sectors such as autos will probably bear the cost in terms of pricier basic goods. Alternatively, some auto-parts suppliers in the EU may move elsewhere to ensure continued access to cheap basic materials like metals.

And if U.S. EV subsidies aren't tweaked, European auto makers could find themselves squeezed by higher material costs than in the U.S. and China while being uncompetitive price-wise in both places, too.

U.S. auto makers, on the other hand, will find themselves subsidizing the creation of expensive upstream battery and mineral supply chains, while forgoing cheap Chinese batteries that are available now. And U.S. consumers may find themselves paying for inferior, relatively pricey domestically produced mass-market EVs if China's low-cost EV auto makers conclude the U.S. market is more trouble than it is worth.

Greening the West's industry and breaking Beijing's stranglehold on key supply chains are worthy goals. They will be costly ones, too." [1]

 

Our great plan in the West was to green up everything, to switch to robotics, and then kick China, Russia, Vietnam, Mexico and the Rest of them under the buss. Surprisingly, we are kicking them now. Nothing is green yet. No robots around yet. Prices of commodities from the Rest and labor go through the roof swinging up and down wildly. The Rest are forming a separate economy from us, the West. Because of high above mentioned prices, we the West, are not competitive in the world.  De-industrialization of the West started. 

 

Why did we do this for us? The craze of wokeness (concern about social injustice and discrimination) killed our strategic patience? Who knows?

 

1. Better Supply Chains Aren't Cheap --- China looks to be biggest loser from green protectionism, but U.S. and Europe will bear costs as well
Taplin, Nathaniel.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 06 Jan 2023: B.12.

 

Saviškių nuotaikos yra blogos jau šeštą mėnesį iš eilės

„JAV akcijos buvo parduodamos pigiai pastaruoju metu, tačiau įmonių atstovai (taip vadinami, saviškiai) neranda daug sandorių.

 

     Remiantis InsiderSentiment.com duomenimis, viešai neatskleista nuomonė, matuojama pagal trijų mėnesių vidurkį bendrovių, kurių vadovai ar direktoriai perka akcijas ir parduodavo, mažėjo šešis mėnesius iš eilės. Tai ilgiausias toks nuosmukis per beveik dvejus metus.

 

     Viešai neatskleista informacija paprastai leidžia geriau suprasti verslo perspektyvas, o tai, kad jie nekaupė savo akcijų, nes rinka smunka, leidžia manyti, kad dugno dar nepasiekė. S&P 500 indeksas per pastaruosius metus nukrito 18%, o rekordą pasiekė prieš metus.

 

     Tyrėjai teigia, kad įmonių saviškiai su viešai neatskleista informacija paprastai atlieka savo sandorius tinkamai. Jie pirko savo įmonių akcijas, kai 2020 m. kovo mėn., prasidėjus pandemijai, rinkos buvo išparduodamos, o likusią tų metų dalį buvo apdovanoti įnirtingu kilimu. Ir jie buvo masiškai parduodantys 2021 m. lapkritį, kai Federalinio rezervų banko pirmininkas Jerome'as Powellas nurodė, kad centrinis bankas netrukus pradės kelti palūkanų normas, o technologijų ir kitų augimo akcijos pasiekė piką ir pradėjo kristi.

 

     Praėjusiais metais viešai neatskleistą informaciją turinčių pirkėjų pirkimo ir pardavimo santykis padidėjo birželį, kai akcijos pasiekė vasaros žemumą, tačiau nuo to laiko mažėja. 

 

Strategų teigimu, jei žmonės su viešai neatskleista informacija liks nuošalyje, tai gali reikšti daugiau problemų akcijų rinkai.

 

     „Dalykas, kuris šiuo metu išsiskiria, yra pirkimo trūkumas, nors kainos labai sumažėjo“, – sakė Mičigano universiteto finansų profesorius Nejat Seyhun, tiriantis įmonių viešai neatskleistą veiklą. – "Tai savotiškas įspėjimas."

 

     „Tesla Inc.“ generalinis direktorius Elonas Muskas praėjusiais metais buvo pats produktyviausias pardavėjas tarp viešai neatskleidžiančių asmenų. Jo Tesla akcijų pardavimas siekė beveik 23 milijardus JAV dolerių – teigia Washington Service, įmonės, teikiančios informacijos apie žmones su viešai neatskleistą informaciją ir analizę, – jis surinko pinigų, kad padėtų finansuoti 44 milijardų dolerių vertės Twitter Inc. įsigijimą.

 

     G. Muskas gruodį pažadėjo sustabdyti „Tesla“ akcijų pardavimą mažiausiai 18–24 mėnesiams, kad sumažintų investuotojų susirūpinimą, kad jo pirkimas kenkia automobilių gamintojui. Per tris savaites nuo paskutinio M. Musko akcijų pardavimo, kuris baigėsi gruodžio 14 d., Tesla akcijos atpigo 28%. 2022 m. jos sumažėjo 65 proc.

 

     Kiti pastebimi viešai neatskleistą informaciją turinčių asmenų pardavimai buvo milijardieriaus Walmart Inc. įpėdinio Robo Waltono pardavimai, kurių pardavimai buvo vykdomi per Walton Family Holdings Trust; buvęs „Constellation Brands Inc.“ generalinis direktorius Robas Sandsas; „Airbnb Inc.“ vienas iš įkūrėjų Joe Gebbia ir „Alphabet Inc.“ įkūrėjai Larry Page ir Sergey Brin, praneša Vašingtono tarnyba. Per 2022 m. jų buvo parduota mažiausiai 895 mln. dolerių vertės turto.

 

     Didžiausias pardavėjas tarp kitų vadovų buvo Gary'is Rollinsas iš kenkėjų kontrolės įmonės Rollins Inc. Metų pabaigoje pasitraukęs ponas Rollinsas per metus pardavė 506 mln. dolerių sumai akcijų, kai jo įmonės akcijos gerokai viršijo S&P 500 ir kyla 10 proc. Vėliau sekė „Moderna Inc.“ generalinis direktorius Stephane'as Bancelas, pardavęs už 504 mln. dolerių. Pernai „Moderna“ akcijos atpigo 29 proc.

 

     Dustinas Moskovitzas, programinės įrangos kūrėjos „Asana Inc.“ įkūrėjas ir generalinis direktorius, atmetė šią tendenciją, atmesdamas visus viešai neatskleistos informacijos turinčius pardavėjus, ir per metus įsigydamas už 921 mln. dolerių. Ponas Moskovitzas rugsėjo mėn. skambučio dėl pajamų sakė, kad investuoja į Asana, nes mano, kad bendrovės darbo produktyvumo programinei įrangai „rinkos galimybė yra didžiulė“.

 

     Remiantis InsiderSentiment.com analize, tarp nedaugelio sektorių, kuriuose išaugo viešai neatskleista informacijos turinčių pirkimai, yra mažos kapitalizacijos sveikatos priežiūros, pramonės ir pagrindinių vartotojų grupės. Tie segmentai tradiciškai laikomi gynybiniais sektoriais, kurie gali atsilaikyti nuosmukio metu.

 

     Daugelis pardavimų su viešai neatskleista informacija yra vykdomi pagal iš anksto nustatytus grafikus, kad būtų išvengta netinkamo elgesio kaltinimų, o pardavėjas su viešai neatskleista informacija paprastai turi parduoti, nes daugelis vadovų yra kompensuojami jų įmonių akcijomis. Vis dėlto, strategų teigimu, šiuo metu pastebimas lyginamasis pirkimo trūkumas, ypač dėl to, kad tradicinės vertinimo priemonės rodo, kad JAV akcijos pinga.

 

     Remiantis „FactSet“, S&P 500 prekiauja maždaug už 17,9 karto daugiau, nei pajamos per pastaruosius 12 mėnesių. Tai mažiau, nei 25 prieš metus ir penkerių metų vidurkis – maždaug 23.

 

     „Washington Service“ duomenimis, tiek lapkritį, tiek gruodį asmenys su viešai neatskleista informacija pardavė beveik dvigubai daugiau įmonių, nei buvo nupirkta, ir tai atitinka vidurkį nuo 2017 m. Kita vertus, spalis buvo išskirtinis: žmonės su viešai neatskleista informacija pardavė 601 įmonės akcijas, o įsigijo tik 219 įmonių akcijų.

 

     Su viešai neatskleista informacija per tuos tris mėnesius parduota už 17,1 mlrd. dolerių, o pirkimai už 1,3 mlrd. Analitikai linkę atidžiau žiūrėti į pirkėjų ir pardavėjų skaičių, o ne į dolerio sumas, kad išspręstų nuotaikų tendencijas, nes keli dideli pardavėjai gali turėti didesnį poveikį.

 

     Jėgos, neleidžiančios viešai neatskleidžiantiems asmenims pirkti dabar, greičiausiai yra tai, kas neleidžia kitiems investuotojams eiti į rinką, sakė Markas Hamiltonas, „Hirtle, Callaghan & Co“ vyriausiasis investicijų pareigūnas.

 

     Daugelis investuotojų nesiryžta vadinti rinkos dugno, o Federalinis rezervų bankas ir toliau kelia palūkanų normas, siekdamas atvėsinti karštą ekonomiką. Kaip ir daugelis įmonių viešai neatskleidžiančių asmenų, instituciniai investuotojai daugiausia metė akcijas ir kreipiasi į labiau gynybines investicijas.

 

     „Nuotaikos paprastai yra neigiamos, o asmenys su viešai neatskleista informacija yra tam ne mažiau pavaldūs“, – sakė J. Hamiltonas. „Žmonės patyrė nuostolių, o dėl to atsiranda natūrali psichologija, todėl jie nenori pirkti, kai naujienos yra blogos, nors ir kainos atpigo.“ [1]

 

1. Insider Sentiment Flags for Sixth Month in Row
Pitcher, Jack.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 06 Jan 2023: B.1.