„Kai vienas stambus dirbtinio intelekto (AI) lustų savininkas norėjo surinkti milijardus dolerių, kad nusipirktų daugiau, jis kreipėsi į Volstryto investicines įmones, kad gautų paskolą, padengtą pačiais lustais.
Naujajame Džersyje įsikūrusi startuolis „CoreWeave“, kuriam priklauso dirbtinio intelekto lustai ir su jais susijusi kompiuterinė įranga duomenų centruose, praėjusią savaitę surinko 7,5 mlrd. dolerių. Investicijų milžinė „Blackstone“ vadovavo sandoriui, kuris finansuos „CoreWeave“ plėtrą į duomenų centrus visame pasaulyje ir padės jai įsigyti daugiau lustų iš „Nvidia“, pagrindinės AI bumo skaičiavimo galios tiekėjos.
Vadinami Nvidia GPU, arba grafikos apdorojimo blokas, tokie lustai yra labai svarbūs, kuriant pažangiausius dirbtinio intelekto modelius, gaminančius žmogiškąjį tekstą, vaizdus ir garsą. Jie yra brangūs ir tapo sunkiau juos gauti, nes technologijų titanai, tokie, kaip „Amazon“ ir „Microsoft“, išleidžia jiems milijardus dolerių, konkuruodami, kad padidintų skaičiavimo galią.
Volstrytui jų naudingumas suteikė kitokią galią, pavertęs juos turtu, kuris gali paremti paskolas.
„CoreWeave“ nėra vienintelis lustų savininkė, pasiskolinus už jos lustus. Praėjusiais metais prasidėjus dirbtinio intelekto bumui, buvo sudaryti mažiausiai trys tokie sandoriai, surinkę daugiau, nei 10 milijardų dolerių įmonėms, kurios nuomoja prieigą prie lustų, naudojamų dirbtinio intelekto sistemoms, tokioms, kaip OpenAI ChatGPT, kurti ir diegti.
Bendrovės ir bankininkai teigė, kad ruošiamasi sudaryti daugiau sandorių, pabrėždami spartų, AI skaičiavimo paslaugas teikiančių, startuolių augimą ir kreditų investuotojų troškimą susidurti su bumu.
Bankininkų ir, sandoriuose dalyvaujančių, įmonių teigimu, gauti kapitalą nebuvo pigu – tokie sandoriai, kaip „CoreWeave“ buvo su daug aukštesnėmis palūkanomis, nei banko paskoloms ar įmonių obligacijoms, kurios svyruoja nuo mažų dviženklių skaitmenų. Aukštos palūkanų normos atspindi riziką, kurią šie skolintojai prisiima su santykinai nepasitvirtinusiomis įmonėmis ir nepatikrintu užstatu.
Tačiau ši struktūra siejasi su AI bumu, kuris juda žaibišku greičiu, o AI kompiuterių paslaugų paklausa auga greičiau, nei jos gali parodyti pakankamai pajamų ar pelno, kad suviliotų tradicinius skolintojus. Didelės „CoreWeave“ sutartys su tokiais klientais, kaip „Microsoft“, padėjo sustiprinti skolintojų pasitikėjimą, kad jos finansinė ateitis yra stipri.
Brangios lustinės paskolos taip pat gali labiau susidurti su trukdžiais, nei ilgalaikiai skolininkų finansavimo šaltiniai, nes jie finansiškai prisiima ir gali pasinaudoti tradiciniais skolintojais.
„CoreWeave“ kitais metais tikisi uždirbti 5 milijardus dolerių prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją, sakė su jos finansais susipažinę žmonės.
„Kai bandote kurti ir išplėsti įmonę tokiu greičiu, kokiu mes einame, sėkmę ar nesėkmę apibrėžia prieiga prie kapitalo“, – sakė Michaelas Intratoras, „CoreWeave“ vadovas. Pasak jo, bendrovė, laikui bėgant, imsis pigesnių lėšų pritraukimo būdų, tačiau kol kas „gauna tai, ko mums reikia, ty miltelius, kad galėtume judėti tokiu dydžiu ir mastu“.
Visa tai priklauso nuo AI bumo stiprumo. AI lustų paklausa pastaraisiais mėnesiais rodė keletą lėtėjimo požymių, nes didelės technologijų įmonės ir startuoliai sunkokai stengiasi gauti pajamų iš dirbtinio intelekto, kurios pateisintų skaičiavimo galios, kuria ji grindžiama, sąnaudas.
Numatoma, kad „Nvidia“ pajamos trečiadienį atitiks naujausią paklausos rodiklį. Analitikai tikisi, kad jos pajamos per paskutinį ketvirtį padidės daugiau. nei tris kartus. iki maždaug 24,6 mlrd. dolerių.
„Nvidia“ akcijos šiais metais išaugo beveik dvigubai; pernai jis išaugo daugiau, nei tris kartus.
„Blackstone“, investuojanti tematiškai įvairiose verslo srityse, ieškojo būdų, kaip paskatinti dirbtinio intelekto bumą, kai 2023 m. atsirado „CoreWeave“ galimybė. Privataus kapitalo įmonė jau padarė didelį statymą dėl duomenų centrų savo nekilnojamojo turto ir infrastruktūros versle, 2021 m. įsigijo duomenų centrų operatorių QTS ir 2023 m. pasirašys sutartį su „Digital Realty“ dėl 7 mlrd. dolerių vertės duomenų centrų plėtros.
„CoreWeave“ reikėjo daug kapitalo. Tačiau tuo metu įmonė buvo maža, o 2022 m., pasak žmonių, susipažinusių su jos finansais, jos pajamos siekė tik apie 30 mln. dolerių. Tačiau jis turėjo lustų.
„Blackstone“ bendradarbiavo su rizikos draudimo fondo įmone „Magnetar Capital“. 2,3 mlrd. dolerių sumoje „Blackstone“ sudarė 1 milijardą dolerių, o investicinės įmonės „Coatue“, „DigitalBridge“, „BlackRock“, „Pimco“, „Carlyle“ ir „Great Elm“ taip pat prisidėjo.
Finansavimo sandoriais sukuriamas metaforinis užraktas, kuriame yra visi „CoreWeave“ AI lustai. Bet kokios pajamos, kurias įmonė gauna iš klientų, naudojančių tuos lustus, kurių kiekvienas kainuoja dešimtis tūkstančių dolerių, pirmiausia skiriamos skolintojams. Bet koks grynųjų pinigų perteklius, sumokėjus paskolą, patenka į bendrovės sąskaitą, kaip grynųjų pajamų šaltinis.
Norėdamas įsijausti į struktūrą, Blackstone daug laiko praleido, kalbėdama su Nvidia, klausinėdama, kaip lustai veikia, ar technologija atlaikys laiko išbandymą ir ar lustai išliks vertingi, kai juos pakeis naujos kartos, sakė Jasvinderis Khaira, vyresnysis bendrovės „Tactical Opportunities“ grupės generalinis direktorius, padėjęs vadovauti sandoriui.
„Jei jie išnuomotų Jeep Cherokees parką, jie galėtų kreiptis į banką“, – apie CoreWeave sakė Khaira. „Bandėme padaryti kažką, kas suteiktų mums patrauklią investiciją ir atvertų rinką."
„Blackstone“ suteikė 4,5 mlrd. dolerių naujausio „CoreWeave“ finansavimo, paskirstydama paskolą kelioms jos investicinėms priemonėms.
Tikėtina, kad investuotojai, laikui bėgant, geriau prisitaikys prie naujai sukurtų teisinių struktūrų, sakė patarėjai, o tai gali sumažinti skolinimosi išlaidas ir sudaryti daugiau sandorių.
Veikla jau įsibėgėja. „Lambda Labs“, kita dirbtinio intelekto debesų kompiuterijos įmonė, balandžio mėnesį surinko 500 mln. dolerių. Bendrovė „Applied Digital“, eksploatuojanti duomenų centrus ir nuomojanti dirbtinio intelekto lustus, baigia finansavimo sandorį, kurio vertė siekia šimtus milijonų dolerių, sakė generalinis direktorius Wesas Cumminsas.
Iš pradžių kalbėti su investuotojais apie AI lustais paremtų priemonių skolinimo privalumus buvo nepaprastai sunku, sakė Stephane'as Fischas, „Argo Capital“ direktorius, sudaręs vieną tokį sandorį.
„Kai pradėjau tai daryti, visi manė, kad esu išprotėjęs“, – sakė Fischas. „Dabar žmonės pradeda matyti šviesą."“ [1]
1. Lenders Bet Billions On Booming Growth Of AI Chip Industry. Fitch, Asa; Gottfried, Miriam. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 22 May 2024: A.1.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą