„Warrenas Buffettas garsėja tuo, kad renkasi akcijas. Šiomis dienomis jis vis dažniau renkasi grynuosius pinigus.
„Dow Jones Market Data“ duomenimis, grynųjų pinigų ir iždo vekselių kalnas garsiojoje investuotojo įmonėje Berkshire Hathaway trečiąjį ketvirtį viršijo 300 mlrd. dolerių.
Laikyti daug grynųjų yra įprasta Berkshire praktika, tačiau pastarojo meto kaupimosi mastai kai kuriems Omahos (Neb.) konglomerato stebėtojams sukėlė antakius.
Jie ruošiasi išanalizuoti Buffetto metinį laišką akcininkams šeštadienį, kad sužinotų, kaip Berkshire valdybos pirmininkas ir generalinis direktorius galvoja apie akcijų rinką ir bet kokias galimybes investuoti pinigus. „Berkshire“ metinėje ataskaitoje, kurioje yra ir laiškas, bus parodyta, kiek grynųjų įmonė turėjo 2024 m. pabaigoje.
„Klausimas yra, ką jie ketina daryti su visais šiais pinigais? sakė Stevenas Checkas, „Check Capital Management“ vyriausiasis investicijų pareigūnas, kuris Berkshire metiniuose susitikimuose dalyvavo nuo 1996 m. „Tai yra ekstremalu, kiek aš prisimenu“.
„Berkshire“ uždirba grynųjų pinigų iš savo stabilios veiklos, nuo draudimo iki geležinkelių, nuo komunalinių paslaugų iki saldainių, taip pat iš savo investicijų. Pastaruoju metu bendrovė pardavė daug akcijų. „Berkshire“ buvo grynasis nuosavybės vertybinių popierių pardavėjas per pastaruosius aštuonis ataskaitinius ketvirčius, o gruodžio mėn. paskelbus jos JAV akcijų pozicijas, galima teigti, kad pardavimas pratęstas iki devintojo laikotarpio.
Buffetto reputacija reiškia, kad jo įmonės sandoriai yra stebimi, kaip reto kurio investuotojo. Kai „Berkshire“ parduoda, tai gali sukelti nerimą, kad akcijų perspektyvos yra prastos. „Edward Jones“ finansų patarėjai išreiškė susirūpinimą Jamesui Shanahanui, vyresniajam bendrovės akcijų tyrimų analitikui, kuris apima Berkshire.
„Girdžiu tai iš mūsų patarėjų: kodėl turėtume pirkti akcijas, jei Warrenas Buffettas neperka akcijų?” Shanahan pasakė.
Atidūs Berkshire stebėtojai apie grynųjų pinigų augimą galvoja taip: Buffetto supratimu, bendrovės medžioklės lauke, kuriame gausu stambių, aukštos kokybės verslo šakų, kainos pakilo per aukštai, kad akcijų rinkėjas galėtų jaustis įsitikinęs, kad investicija atneš Berkshire ir jos akcininkams naudingos grąžos.
Buffettas ir jo pavaduotojai ieško nuolaidų, o akcijomis dabar rinkoje prekiaujama su rekordais. S&P 500 trečiadienį per vieną dieną pasiekė naujausią visų laikų rekordą ir 2025 m. pakilo 2,2%, po dvejų metų metinio augimo virš 20%. Remiantis „FactSet“ duomenimis, plataus JAV akcijų indekso prekyba per ateinančius 12 mėnesių buvo 22,3 karto didesnė už prognozuojamą pelną, ty daugiau, nei 10 metų vidurkis – 18,6.
Paskutiniame Berkshire metiniame susirinkime, gegužę, Buffettas atsižvelgė į bendrovės grynųjų pinigų bokštą: „Norėtume juos išleisti, bet neišleisime, nebent manytume, kad darome tai, kas turi labai mažai rizikos ir gali mums uždirbti daug pinigų“.
„Mes atakuojame tik tose aikštelėse, kurios mums patinka“, – vėliau sesijos metu pridūrė jis. "Nėra taip, kad aš pradėjau bado streiką ar kažką panašaus. Tiesiog viskas nėra patrauklu."
Jei Buffettas rastų kompaniją, kuri atrodo patraukli, jis gali turėti pinigų, kad galėtų ją visą nusipirkti. Remdamasi savo trečiojo ketvirčio ataskaita, „Berkshire“ galėtų lengvai sumokėti visų, išskyrus didžiausias JAV bendroves, rinkos kainą, turėdama pakankamai grynųjų pinigų, kad nusipirktų tokį, kiekvienuose namuose žinomą, pavadinimą, kaip „Deere“, „United Parcel Service“ ar „CVS Health“.
Buffetto stebėtojai linkę sakyti, kad akcijų pardavimo triukšmas nereiškia raginimo visai rinkai. Atvirkščiai, jie teigė, kad kiekvienu konkrečiu atveju buvo nuspręsta, kad atskirų įmonių perspektyvos nenusipelno tos kainos, už kurią kiti prekybininkai nori pirkti akcijas iš Berkshire rankų.
Viena iš priežasčių, nulėmusių pinigų padidėjimą, yra platus „Berkshire“ pardavimas „Apple“ akcijų, kurių vertė pastaraisiais metais buvo daug geresnė, nei tada, kai Buffetto įmonė kūrė iš jų savo pozicijas 2016–2018 m.
Remiantis „FactSet“, „Berkshire“ keturis ketvirčius iš eilės sumažino savo „iPhone“ gamintojo akcijų paketą, pradedant nuo 2023 m. pabaigos, sumažindama savo „Apple“ nuosavybės dalį nuo beveik 6% iki 2%. Ketvirtąjį ketvirtį „Berkshire“ sulaikė tolesnius „Apple“ pardavimus, o plataus vartojimo elektronikos bendrovė 2024 m. pabaigoje išliko didžiausia „Berkshire“ akcijų pakete, kuriame „Apple“ akcijų rinkos vertė siekė 75 mlrd. dolerių.
Kai kurie stebėtojai mano, kad pastangos palengvinti padėtį, kuri išaugo iki didelės Berkshire akcijų portfelio dalies, yra dalis 94 metų vyriausiojo direktoriaus pastangų sklandžiai pereiti, kai jo paskirtas įpėdinis Gregas Abelis galiausiai perima vadžias.
„Kai kas gali pasakyti, kad tai yra namų ruoša, kad jis viską valo ir ruošiasi perduoti įmonę“, – sakė Shanahanas. „Jis norėtų suteikti Gregui Abeliui gerą atspirties tašką ir neturėti jokio palikimo problemų“.
Taip pat prisidėjo prie grynųjų pinigų augimo: akcijų supirkimas sustojo, o trečiąjį ketvirtį Berkshire pirmą kartą per kelerius metus neatpirko akcijų.
Bendrovė teigė, kad gali atpirkti akcijas, kai Buffettas „mano, kad atpirkimo kaina yra mažesnė už vidinę Berkshire vertę, konservatyviai nustatytą“, jei jos grynųjų pinigų ir iždo vekselių kiekis nesumažės žemiau 30 mlrd. dolerių.
„Berkshire“ akcijos pakilo nuo metų pradžios, o tiek A, tiek B klasės akcijos šią savaitę užsidarė rekordiškai. Praėjusiais metais bendrovės rinkos vertė pirmą kartą viršijo 1 trilijoną dolerių.
Ir pati pinigų krūva uždirba pinigus. Per pirmuosius devynis 2024 m. mėnesius „Berkshire“ pranešė apie 8 mlrd. dolerių palūkanų ir kitų investicijų pajamų iš savo draudimo veiklos, taip pat 3,8 mlrd. dolerių dividendais.
Berkshire grynųjų akcijų pardavimo serija sutapo su bendros rinkos pakilimu. Nuo 2022 m. trečiojo ketvirčio pabaigos S&P 500 pakilo 68%.
Tačiau ilgamečiai akcininkai neatrodo pernelyg nerimaujantys dėl praleistų galimybių. Jie sakė, kad pasitiki Buffettu, kad nuspręs, kaip panaudoti Berkshire'o atsargas.
Jie taip pat nereikalauja, kad bendrovė išleistų jiems grynųjų pinigų dividendais.
„Mums priklauso Berkshire, kad kapitalas būtų reinvestuojamas“, – sakė Darrenas Pollockas, Cheviot Value Management portfelio vadovas. "Mums tai priklauso, nes tikimės, kad atplauks pas mus didelis banginis ir jie galės jį sugauti. Akivaizdu, kad tai užtrunka ilgai." [1]
Kodėl verta parduoti „Apple“ akcijas, atrodo, aišku. Su „Apple“ JAV valdžia pati sušiko vienos geriausių JAV kompanijų perspektyvas, bandydama nuskandinti kinų Huawei, privertė Huawei pasitempti ir tapti, naikinančia pasaulinę „Apple“ rinką, konkurente. Dabar JAV valdžia kartoja tą patį su JAV dirbtinio intelekto kompanijomis. Jei supratai, kad kasi sau kapą, tai nors nustok kasti.
1. Buffett Is Hoarding Lots of Cash, Raising Eyebrows on Wall Street. Langley, Karen. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 22 Feb 2025: A1.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą