„Įtraukimas į biržą reiškia didesnį skaidrumą, o potencialūs akcininkai ir rinkos stebėtojai gali tuo pasinaudoti dar prieš įtraukimą į biržą. Tai iliustruoja „Thyssenkrupp“ jūrų padalinio TKMS, kuris nuo pirmadienio turėtų būti savarankiškai įtrauktas į Frankfurto vertybinių popierių biržos sąrašus, prospektas. Prospekte bendrovė privalo įspėti apie įvairias rizikas, kad būtų galima priimti pagrįstus investicinius sprendimus. Šių rizikų pasitvirtinimo tikimybė dažnai yra maža. Nepaisant to, ataskaitos yra naudingos, nes bendrovės turi būti „sąžiningos“ gerąja šio žodžio prasme ir aiškiai rašyti, kai generaliniai direktoriai retai daro taip.
TKMS atveju rizikų sąrašas atskleidžia Vokietijos gynybos politikos neapibrėžtumą ir dabartinę jos gynybos pajėgumų būklę. Pavyzdžiui, prospekte atskleidžiama, kad vidutiniškai povandeninio laivo pirkimo procesas trunka nuo trejų iki penkerių metų, o gamybos laikas gali užtrukti dar dešimt metų. Kalbant apie Vokietijos ginkluotųjų pajėgų pirkimų procesą, jo etapus Bundestago biudžeto komitete, biurokratines kliūtis pirkimų tarnyboje ir dalyvaujančias ministerijas, prospekte teigiama: „Tai „procesas gali būti ilgas ir sunkiai nuspėjamas dėl skirtingų dalyvaujančių subjektų prioritetų.“ Be to, yra veiklos rizikų, tokių, kaip didelė konkurencija iš daugybės tiekėjų arba kvalifikuotų darbuotojų trūkumas.
Niekas iš to nestebina, tačiau vis dėlto verta dėmesio – ir ne tik potencialiems TKMS akcininkams.
Tai rodo, kad persiginklavimas nėra iš anksto garantuotas dalykas.
Ir net jei TKMS IPO sutaps su laiku, kai padidėjusios išlaidos gynybai kursto akcininkų augimo lūkesčius, situacija gali greitai pasikeisti.
Pati TKMS rašo, kad vis dar neaišku, kiek finansavimo, galiausiai, bus naudinga Vokietijos kariniam jūrų laivynui. Kad ir koks mažai tikėtinas šiuo metu atrodytų politikos pasikeitimas, nėra jokios garantijos, kad bus išlaikytas aukštas gynybos išlaidų lygis. Ypač jei konfliktai nurims, santykiai normalizuosis ir pagerės tarptautinės sąjungos, nacionalinės vyriausybės gali persvarstyti, ar nereikėtų mažinti didelių gynybos išlaidų. Kita krizė, kurią reikia finansuoti, tikrai ateis.“ [1]
1. Rüstungsrisiken. Frankfurter Allgemeine Zeitung; Frankfurt. 15 Oct 2025: 26. Von Jonas Jansen
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą