Vokiečių viršininkai yra prislėgti

„Esame pavojingoje vietoje“, – nerimauja Arndtas Kirchhoffas, darbdavių asociacijos Šiaurės Reine-Vestfalijoje vadovas ir vienas iš trijų brolių, vadovaujančių automobilių komponentų gamintojui Kirchhoff. 

Vokietija neseniai pateko į techninį nuosmukį. Daugelis įmonių investuoja užsienyje, o ne savo šalyje. Pandemijos apribojimų panaikinimo Kinijos vartotojai importuoja mažiau, nei tikėjosi Vokietijos gamintojai. 

Gegužę pirmą kartą per septynis mėnesius nukrito verslo pasitikėjimo indeksas, sukurtas Ifo Institute, ekspertų grupės (žr. diagramą). Birželio 5 d. niūrias gamintojų nuotaikos dar labiau aptemdė, kai pagrindinė mašinų gamintojų lobistų grupė vDMA paskelbė, kad užsakymai inžinerinėms įmonėms praėjusį mėnesį sumažėjo 20 proc. Nedidelis BVP susitraukimas (Vokietijos gamyba pirmąjį ketvirtį sumažėjo 0,3 proc.) gali turėti didelės įtakos mašinų gamintojų užsakymams. Tačiau užsakymų kritimas taip pat „atspindi pastaruoju metu pablogėjusias ekonomikos nuotaikas“, apgailestauja Olafas Wortmannas iš vDMA. Pažadėjusi naują „vokišką greitį“ verslo ir ekonomikos reikaluose, valdančioji socialdemokratų, žaliųjų ir laisvųjų demokratų koalicija pristato tai, kas nusivylusiems Vokietijos bosams vis labiau atrodo kaip šliaužiojimas.

Neseniai atliktos pramonės įmonių apklausos duomenimis, darbdaviams didžiausią nerimą kelia žaliavų ir energijos kainos (abi jos išlieka aukštos); kvalifikuotos darbo jėgos prieinamumas (kurios trūksta); ir didėjantys atlyginimai (tai dar labiau padidina išlaidas). 

Ir net nepradėkite viršininkų dėl biurokratijos. Biurokratiniai patvirtinimai vis dar trunka per ilgai. Naujas sudėtingas įstatymas reikalauja, kad įmonės, turinčios daugiau nei 3000 darbuotojų Vokietijoje, stebėtų, ar jų tiekėjai visame pasaulyje laikosi žmogaus teisių ir aplinkosaugos standartų. Prireikė dešimt metų pastatyti vėjo jėgainių parką, kurį birželio 6 d. Bad Berleburge, Šiaurės Reino-Vestfalijos žemėje, atidarė ekonomikos ministras Robertas Habeckas. „Turime paspartinti patvirtinimo procesus“, – per inauguraciją pripažino J. Habeckas. Jis tvirtino, kad Vokietijai pavyks padvigubinti savo vėjo jėgainių pajėgumus iki 2030 m. Tačiau, jo paties teigimu, tai pareikalautų tris kartus paspartinti vėjo jėgainių plėtros tempą.

Vokietijos įmonės vis labiau nenori investuoti ir plėstis. Ekonominių tyrimų instituto „ZEW Mannheim“ duomenimis, jų šalis užima niūrią 18 vietą iš 21 pramoninės šalies, kurioje šeimos įmonės gali užsiimti verslu (trejetuke yra Amerika, Kanada ir Švedija). „Pastaruosius 20 metų ėjome klaidingu keliu“, – apgailestauja Natalie Mekelburger, pagrindinės lipnios juostos gamintojos „Coroplast“ vadovė. Valstybės dirigistinis įsikišimas į verslą „netiesiogiai naikina verslumo jėgas“, sako M. Mekelburger, kaltinanti ypač žaliuosius „planinės ekonomikos požiūriu“.

Beveik trečdalis Vokietijos vidutinio dydžio Mittelstand firmų galvoja apie gamybos ir darbo vietų perkėlimą į užsienį; kas šeštas tai jau daro.

 BioNTech, novatoriška biotechnologijų įmonė, padėjusi sukurti vakciną nuo COVID-19, Britanijoje stato vėžio tyrimų centrą. Šildymo įrangos gamintoja „Viessmann“ parduoda pagrindinį šilumos siurblių verslą Amerikos „Carrier“. „Mums gresia šliaužiančios deindustrializacijos pavojus“, – perspėja Nikolas Stihlas, „Stihl“, pirmaujančios grandininių pjūklų gamintojos, stebėtojų tarybos vadovas.

Stihlo firma neplanuoja perkelti gamybos kur nors kitur. Tačiau jis tikisi, kad „BioNTech“ ir „Viessmann“ sprendimai pažadins vyriausybę. Pasak jo, nė vienas žingsnis nebūtų įvykęs, jei Vokietija būtų tokia palanki verslui, kaip anksčiau." [1]

 

·  ·  ·1.  "German bosses are depressed." The Economist, 10 June 2023, p. NA.

 

German bosses are depressed.

 “"We are at a dangerous point," worries Arndt Kirchhoff, boss of the employers' association in North Rhine-Westphalia and one of three brothers who run Kirchhoff, a maker of car components.

Germany recently slipped into a technical recession. Many companies are investing abroad rather than at home. Chinese consumers are importing less after the lifting of pandemic restrictions than German manufacturers had been hoping.

In May an index of business confidence from the Ifo Institute, a think-tank, fell for the first time in seven months (see chart). On June 5th manufacturers' gloomy mood became darker still when the vDMA, the main lobby group for machinery-makers, announced that orders for engineering companies fell by 20% last month, year on year. A small contraction in GDP (German output fell by 0.3% in the first quarter) can have a big effect on orders for makers of machinery. Yet the fall in orders also "reflects the recent deterioration of the mood of the economy", laments Olaf Wortmann of the vDMA. Having promised a new "German speed" in business and economic matters, the governing coalition of Social Democrats, Greens and Free Democrats is delivering what to disillusioned German bosses looks increasingly like a crawl.

Employers' most pressing worries are, according to a recent survey of industrial firms, the prices of raw material and energy (both of which remain high); availability of skilled labour (which is in short supply); and rising wages (which push up costs further).

And don't even get bosses started on red tape. Bureaucratic approvals still take too long. A finicky new law requires companies with more than 3,000 staff in Germany to monitor whether their suppliers around the world meet human-rights and environmental standards. It has taken ten years to build the wind farm that Robert Habeck, the economy minister, inaugurated in Bad Berleburg, North Rhine-Westphalia, on June 6th. "We have to speed up approval processes," Mr Habeck conceded during the inauguration. He insisted that Germany will manage to double its wind power capacity by 2030. But this would, by his own admission, require tripling the pace of wind-farm development.

German firms are increasingly reluctant to make the effort to invest and expand. Their country ranks a dismal 18th out of 21 industrialised countries as a place for family companies to do business, according to the ZEW Mannheim, an economic-research institute (America, Canada and Sweden are the top three). "We have been on the wrong path for the last 20 years," laments Natalie Mekelburger, chief executive of Coroplast, a leading maker of adhesive tape. The state's dirigiste intervention in business is "indirectly destroying entrepreneurial forces", says Ms Mekelburger, who accuses the Greens in particular of a "planned-economy approach".

Almost one-third of German medium-sized Mittelstand firms are thinking about transferring production and jobs abroad; one in six is already doing it. BioNTech, a pioneering biotechnology company that helped develop a covid-19 vaccine, is building its cancer-research centre in Britain. Viessmann, a manufacturer of heating equipment, is selling its core heat-pump business to America's Carrier. "We are running the danger of creeping deindustrialisation," warns Nikolas Stihl, head of the supervisory board of Stihl, a leading maker of chainsaws.

Mr Stihl's firm is not planning to move production somewhere else. But he hopes that BioNTech's and Viessmann's decisions will serve as a wake-up call for the government. Neither move would have happened, he says, if Germany were as business-friendly as it used to be.” [1]

·  ·  ·1.  "German bosses are depressed." The Economist, 10 June 2023, p. NA.

 

Reguliuotojai kelia abejonių dėl Amerikos kriptovaliutų pramonės ateities

„Rekordą sumušęs Taylor Swift turas „Eras“ gali tapti vienu pelningiausių muzikos istorijoje, galbūt, net ir naujausios pasaulio milijardierės nukaldinimu. Tačiau ponia Swift turi kitą dalyką, susijusį su jos asmeniniais finansais. Kai buvo paprašyta investuoti į ftx, dabar jau nebeegzistuojančią kriptovaliutų biržą, ji, kaip pranešama, atsisakė: „Ar galite man pasakyti, kad tai nėra neregistruoti vertybiniai popieriai?

Amerikos reguliavimo institucijos užduoda panašius klausimus. Birželio 6 d. Vertybinių popierių ir biržos komisija (sec) padavė į teismą Coinbase, didžiausią šalies kriptovaliutų biržą, už tai, kad ši neįsiregistravo kaip brokeris, birža ar vertybinių popierių kliringo namai. Atsivėrus rinkoms „Coinbase“ akcijų kaina nukrito penktadaliu. Dieną prieš sec padavė į teismą Binance, didžiausią pasaulyje kriptovaliutų biržą, teigdama, kad ši siūlė vertybinių popierių prekybos paslaugas be reikalingos registracijos, ir kad klientų lėšas įdėjo į jos viršininkui Changpeng Zhao priklausančią prekybos organizaciją. Binance'as atmetė visus kaltinimus ir pareiškė, kad „ryžtingai ginsis“.

Abiejų ieškinių esmė yra mintis, kad daugelis kriptovaliutų iš tikrųjų yra vertybiniai popieriai. 

Amerikos įstatymai apibrėžia vertybinius popierius, apimančius bet kokią „investicinę sutartį“, kuria sukuriamas turtas, už kurį savininkas gali tikėtis gauti grąžos, priklausomai nuo reklamuotojo pastangų. 

Sec pasiūlė, kad bitkoinas, vertingiausia pasaulyje kriptovaliuta, neatitinka šio standarto. Ji taip pat vengė pateikti galutinių teiginių apie eterį, antrą pagal vertę. 

 Tačiau sec vadovas Gary Gensleris aiškiai pasakė, kad, jo manymu, dauguma kitų kriptovaliutų tinka šiam apibrėžimui.

Nesant teisės aktų ar draugiškesnių reguliuotojų, ieškiniai Amerikos kriptovaliutų pramonės likimą atiduoda į teismų rankas. Subjekto vykdomas kriptovaliutų žetonų išleidimas yra labai panašus į nuosavybės akcijų išleidimą. Jei organizacijai sekasi gerai, jos žetonų vertė pakyla. Dėl to sunku ginčytis, kad jie nėra vertybiniai popieriai. Kita pusė yra ta, kad kai kurios kriptovaliutos, pavyzdžiui, bitkoinas, neturi tokio reklamuotojo, nes nėra centralizuotos organizacijos, kuri galėtų pasipelnyti iš tokeno augimo. O kitos, kaip ir kai kurios stabilios monetos, daugiausia naudojamos likvidumui užtikrinti, pvz., palengvinti prekybai pagal kriptovaliutų protokolą, o ne investicijoms.

Coinbase yra įtrauktas į Amerikos sąrašą. „Binance“, neturinti oficialios būstinės, yra sudėtingesnis atvejis. „Binance“ atskyrė Amerikos operacijas nuo tarptautinių, tačiau reguliuotojai teigia, kad tai užmerkė akis į amerikiečius, prekiaujančius tarptautinėje platformoje. Sec ieškinyje pažymima smerkianti žinutė, kurią „Binance“ vyriausiasis operatorius išsiuntė kolegoms: „Mes veikiame, kaip supi..a nelicencijuota vertybinių popierių birža JAV, broli“.

Biržos savo ruožtu teigia, kad sec yra „reguliuojanti vykdymo būdu“ ir nepateikė aiškių gairių, kas yra leistina. Šia siaura prasme jie gali turėti prasmę. Jei taisyklės būtų aiškios anksčiau, investicijos ir talentų metai būtų buvę geriau paskirstyti.

Yra dvi didelės Amerikos susidorojimo pasekmės. Pirma, jei sec laimės, Amerika iš tikrųjų galėtų prisijungti prie 25 iš 45 rinkų, kurias stebi Atlanto taryba – ekspertų grupė, kurios visiškai arba iš dalies uždraudė kriptovaliutą. Net jei reguliavimo institucijos sukurs kelią įmonėms egzistuoti pagal įstatymus, kriptovaliutų vertė sumažės, nes bus sunkiau išvengti brangių biurokratinių kliūčių, taikomų įprastoms finansų įstaigoms.

Antra, daugiau kriptovaliutų įmonių persikels į draugiškesnio reguliavimo vietas ir apskritai vengs verslo Amerikoje. Dubajus bus vienas iš nugalėtojų. Ji įsteigė specializuotą kriptovaliutų reguliatorių ir atvėrė rankas Binance, Crypto.com ir Bybit biurams. Reguliavimo katės ir pelės žaidimas dar nesibaigė." [1]

 

·  ·  ·1.  "Regulators put the future of America's crypto industry in doubt." The Economist, 10 June 2023, p. NA.