"Ekonomistų komanda neseniai išanalizavo 20 metų recenzuojamus mokslinius tyrimus dėl socialinių anglies kaštų, įvertinusių klimato katastrofos žalą. Jie padarė išvadą, kad vidutinės išlaidos, pakoreguotos atsižvelgiant į patobulintus metodus, yra daug didesnės. nei net JAV vyriausybės pats naujausias skaičius.
Tai reiškia, kad, laikui bėgant, šiltnamio efektą sukeliančių dujų emisija pareikalaus daugiau, nei mano reguliavimo institucijos. Tobulėjant oro sąlygų ir ekonominių rezultatų sąsajų matavimo priemonėms, žalos įvertinimai tik išaugo.
Tai tokie duomenys, kuriuos galima tikėtis įjungti pavojaus varpus visoje finansų pramonėje, kuri atidžiai stebi ekonominius pokyčius, kurie gali turėti įtakos akcijų ir paskolų portfeliams. Tačiau buvo sunku aptikti net bangavimą.
Tiesą sakant, pastaruoju metu Volstryto naujienos daugiausia buvo apie pasitraukimą nuo klimato tikslų, o ne apie įsipareigojimus. Bankai ir turto valdytojai traukiasi iš tarptautinių klimato aljansų ir nesilaiko jų taisyklių. Regioniniai bankai didina paskolas iškastinio kuro gamintojams. Tvarūs investiciniai fondai nuolat nukraujavo, o daugelis jų žlugo.
Taigi, kas paaiškina šį akivaizdų atsijungimą? Kai kuriais atvejais tai yra klasikinė kalinio dilema: jei įmonės kolektyviai pereis prie švaresnės energijos, vėsesnis klimatas bus naudingas visiems ateityje. Tačiau trumpuoju laikotarpiu kiekviena įmonė turi individualią paskatą užsidirbti pinigų iš iškastinio kuro, todėl perėjimą pasiekti daug sunkiau.
O kai reikia išvengti klimato žalos savo pačių veiklai, finansų pramonė tikrai stengiasi suvokti, ką reikš šiltėjanti ateitis.
Norėdami suprasti, kas vyksta, įsikelkite į bankininko ar turto valdytojo vietą.
2021 m. prezidentas Bidenas sugrąžino Jungtines Valstijas į Paryžiaus susitarimą, o jo finansų reguliavimo institucijos pradėjo skelbti ataskaitas apie klimato kaitos riziką finansų sistemai. Pasaulinis finansinių institucijų susitarimas įsipareigojo 130 trilijonų dolerių vertės bandyti sumažinti išmetamų teršalų kiekį, tikėdamasis, kad vyriausybės sukurs reguliavimo ir finansinę infrastruktūrą, kad šios investicijos būtų pelningos. O 2022 metais buvo priimtas Infliacijos mažinimo įstatymas.
Nuo to laiko šimtai milijardų dolerių pateko į atsinaujinančios energijos projektus Jungtinėse Valstijose. Tačiau tai nereiškia, kad jie yra tikri, kad žmonės, kuriems mokama už investavimo strategijų kūrimą. Švarios energijos atsargas sukrėtė didelės palūkanų normos ir tiekimo grandinės trikdžiai, dėl kurių buvo atšaukti jūros vėjo jėgainių projektai. Jei 2023 m. pradžioje nusipirktumėte didžiausių saulės energijos biržoje prekiaujamų fondų, būtumėte praradę apie 20 procentų savo pinigų, o likusi akcijų rinkos dalis pakilo.
„Jei mes galvojame apie tai, koks bus geriausias būdas pakreipti jūsų portfelius naudinga linkme, tai padaryti tikrai sunku“, – sakė „Kestra Investment Management“ portfelio valdymo vadovas Derekas Schugas. „Tai tikriausiai bus puiki investicija per 20 metų, bet kai vertiname per vienerius ar trejus metus, tai mums yra šiek tiek sudėtingiau."
Kai kurios įmonės rūpinasi instituciniais klientais, pavyzdžiui, valstybinių darbuotojų pensijų fondai, kurie nori, kad kova su klimato kaita būtų jų investavimo strategijos dalis, ir nori imtis trumpalaikių smūgių. Bet jie nėra dauguma. Ir per pastaruosius porą metų daugelis bankų ir turto valdytojų susitraukė nuo bet kokio klimato etiketės, bijodami prarasti verslą iš valstijų, kurios nerimauja dėl tokių rūpesčių.
Be to, konfliktas Ukrainoje sukėlė finansinę dilemą dėl greito energetikos perėjimo, nes dėl sankcijų Rusijai iškastinis kuras pabrango.
Dirbtinis intelektas ir judėjimas link didesnės elektrifikacijos didina energijos poreikį, o atsinaujinantys energijos šaltiniai atsiliko. Taigi bankai ir toliau skolina naftos ir dujų gamintojams, kurie neša rekordinį pelną. Jamie'is Dimonas, „JPMorgan Chase“ generalinis direktorius, savo metiniame laiške akcininkams sakė, kad tiesiog sustabdyti naftos ir dujų projektus būtų „naivu“.
Visa tai susiję su santykiniu investicijų, kurios sulėtintų klimato kaitą, patrauklumu. Ką apie pavojų, kurį klimato kaita kelia pačios finansų pramonės investicijoms dėl galingesnių uraganų, karščio bangų, kurios išmuša elektros tinklus, miškų gaisrus, kurie naikina miestus?
Yra įrodymų, kad bankai ir investuotojai įkainoja tam tikrą fizinę riziką, bet taip pat, kad didelė jos dalis vis dar slypi, nepaisoma.
Per pastaruosius metus Federalinis rezervų bankas paprašė šešių didžiausių šalies bankų ištirti, kas nutiktų jų balansams, jei šiaurės rytus užkluptų didelis uraganas. Praėjusį mėnesį paskelbtoje santraukoje buvo pranešta, kad institucijoms buvo sunku įvertinti poveikį paskolų įsipareigojimų nevykdymo rodikliams, nes trūko informacijos apie turto savybes, paslaugas, jų sandorio šalis ir ypač draudimo apsaugą.
Parinitha Sastry, Kolumbijos verslo mokyklos finansų profesoriaus asistentė, tyrinėjo nestabilius draudikus tokiose valstijose kaip Florida ir nustatė, kad draudimas dažnai buvo daug silpnesnis, nei atrodė, todėl po uraganų hipotekos įsipareigojimų nevykdymas yra tikėtinas.
„Aš labai, labai dėl to nerimauju, nes draudimo rinkos yra ši neskaidri silpnoji grandis“, – sakė dr. Sastry. „Yra paralelių su kai kuriais sudėtingais ryšiais, kurie įvyko 2008 m., kai yra silpna ir nereguliuojama rinka, kuri persimeta į bankų sistemą."
Reguliavimo institucijos nerimauja, kad nesugebėjimas suprasti šių bangavimo padarinių gali ne tik sukelti problemų vienam bankui, bet netgi tapti užkratu, kuris pakenktų finansų sistemai. Jie sukūrė sistemas, skirtas stebėti galimas problemas, kurias kai kurie finansų reformuotojai kritikavo, kaip netinkamas.
Tačiau nors Europos centrinis bankas savo politikoje ir prižiūrėdamas atsižvelgė į klimato riziką, Federalinis rezervų bankas priešinosi aktyvesniam vaidmeniui, nepaisant požymių, kad ekstremalūs orai skatina infliaciją ir kad aukštos palūkanų normos lėtina perėjimą prie švarios energijos.
„Argumentas buvo toks: „Jei negalime įtikinamai įrodyti, kad tai yra mūsų mandato dalis, Kongresas turėtų tai spręsti, tai ne mūsų reikalas“, – sakė Niujorko universiteto Sterno verslo mokyklos finansų profesorius Johannesas Stroebelis.
Galiausiai toks požiūris gali pasirodyti teisingas. Bankai užsiima rizikos valdymo verslu, o tobulėjant klimato prognozavimo ir modeliavimo priemonėms, jie gali nustoti skolinti akivaizdžiai rizikingoms įmonėms ir vietoms. Tačiau tai tik sukelia daugiau problemų žmonėms tose vietose, kai išsenka kreditai ir verslo investicijos.
„Galite daryti išvadą, kad tai nekelia grėsmės finansiniam stabilumui ir vis tiek gali būti didelių ekonominių nuostolių“, – pažymėjo dr. Stroebelis.
Nors vis dar sunku įvertinti, kur slypi portfelio rizika, iškyla daug artimesnio laikotarpio neapibrėžtumo: JAV rinkimų rezultatas, galintis nulemti, ar bus imtasi tolesnių veiksmų klimato problemoms spręsti, ar bus atšauktos esamos pastangos. Antrosios Trumpo administracijos metu agresyvi klimato strategija gali nepasisekti taip gerai, todėl gali atrodyti protinga palaukti ir pažiūrėti, kaip ji išsisuks.
„Atsižvelgiant į tai, kaip mūsų sistema judėjo iki šiol, ji juda taip lėtai, kad dar yra laiko atsidurti kitapus šios tvoros“, – sakė Nicholas Codola, Brinker Capital Investments vyresnysis portfelio valdytojas.
Johnas Mortonas dirbo iždo sekretorės Janet L. Yellen patarėju klimato kaitos klausimais, prieš vėl prisijungdamas prie Pollination Group – į klimatą orientuotos konsultacinės ir investicijų valdymo įmonės. Jis pastebėjo, kad artėjant lapkričiui, didelės įmonės dvejoja dėl investicijų į klimato kaitą, tačiau sako, kad „ši hipotezė yra klaidinga ir vyksta gana pavojingi dalykai“.
Viena: tokios valstijos, kaip Kalifornija nustato griežtesnes su anglies dioksidu susijusio finansinio atskleidimo taisykles ir gali jas dar labiau sustiprinti, jei laimės respublikonai. Ir du: Europa laipsniškai įveda „anglies sienų reguliavimo mechanizmą“, kuris nubaus aplinką teršiančias įmones, kurios nori ten užsiimti verslu.
„Mūsų nuomone, būkite atsargūs“, - sakė ponas Mortonas. „Jei po 10 metų liksite, laikantys rankose didelį anglies maišą, rinkoje atsidursite nepalankioje padėtyje."
Tačiau šiuo metu net Europos finansų institucijos jaučia spaudimą iš Jungtinių Valstijų, kurios, nors kol kas teikė dosniausias subsidijas investicijoms į atsinaujinančią energiją, anglies dioksido kainos nenustatė.
Pasaulinė draudimo bendrovė „Allianz“ išdėstė planą savo investicijas suderinti taip, kad iki šimtmečio pabaigos būtų išvengta atšilimo daugiau, nei 1,5 laipsnio Celsijaus, jei taip elgtųsi visi kiti.
Tačiau sunku nukreipti portfelį į klimatui nekenksmingą turtą, kai kiti fondai perima aplinką teršiančias įmones ir trumpalaikį pelną čiumpa nekantriems klientams.
„Tai yra pagrindinis iššūkis turto valdytojui, norint iš tikrųjų pritraukti klientą“, – sakė „Allianz“ ekonomistas Markusas Zimmeris. Turto valdytojai neturi pakankamai priemonių, kad galėtų perkelti pinigus iš aplinką teršiančių investicijų į švarias investicijas, jei nori tęsti verslą, sakė jis.
„Žinoma, tai padeda, jei finansų pramonė yra kažkokia ambicinga, bet jūs tikrai negalite pakeisti politikos formuotojų veiksmų trūkumo“, – pridūrė dr. Zimmeris. „Galų gale labai sunku apeiti“.
Remiantis naujais tyrimais, nauda yra didesnė, kai dekarbonizacija vyksta greičiau, nes, laikui bėgant, didėja didžiulės žalos rizika. Tačiau be vienodo taisyklių rinkinio kažkas privalo gauti tiesioginį pelną, nuleisdamas į duobę tuos, kurie to nedaro, o ilgalaikis rezultatas yra nepalankus visiems.
„Blogiausia, jei įsipareigojate savo verslo modeliui laikytis 1,5 laipsnio reikalavimų, ir bus pasiekti trys laipsniai“, – sakė dr. Zimmeris." [1]
Kuo ilgiau ši klaidinga politika tęsiasi, tuo greičiau Amerikos ekonominiam ir kariniam dominavimui pasaulyje ateina galas. Tai pavojinga visų Vakarų saugumui.
1. Dilemma on Wall Street: Short-Term Gain or Climate Benefit? DePillis, Lydia. New York Times (Online) New York Times Company. Jun 20, 2024.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą