"Dvidešimt trys Nobelio ekonomikos premijos laureatai prieš dvi savaites perspėjo, kad Donaldo Trumpo ekonominė darbotvarkė bus pražūtinga JAV. Iš karto po triuškinančios D. Trumpo pergalės finansų rinkos parodė, kad kategoriškai nesutinka. Tikėkimės, kad nė vienas Nobelio premijos laureatas nepakoregavo savo pensijų portfelių; antraip jų 401(k)s gali nukentėti taip pat, kaip ir jų reputacija.
Turto kainos yra nepastovios, o ilgalaikiai ekonominiai rezultatai yra geriausias matavimo būdas.
Tačiau pastarosios dienos įrodo, kad rinkos vienareikšmiškai laikosi „Trump 2.0“ ekonominės vizijos. Rinkos visiems amerikiečiams rodo didesnio augimo, mažesnio nepastovumo ir infliacijos bei ekonomikos atgaivinimo lūkesčius.
D. Trumpo rinkimai paskatino didžiausią JAV dolerio vienos dienos padidėjimą per daugiau, nei dvejus metus ir trečią pagal dydį per pastarąjį dešimtmetį. Tai yra balsavimas dėl pasitikėjimo JAV vadovybe tarptautiniu mastu ir doleriu, kaip pasaulio rezervine valiuta.
Mažo kapitalo akcijų indeksas Russell 2000 taip pat labiausiai pakilo per dvejus metus dėl investuotojų lūkesčių, kad D. Trumpo ekonomika bus neproporcingai naudinga mažesnėms įmonėms. Biržoje prekiaujamo fondo, kuris seka Russell 2000 indeksą, srautas buvo didžiausias per 17 metų.
Akcijų augimas buvo ypač neįprastas, nes palūkanų normos taip pat pakilo. Statėjančios pajamingumo kreivės, stabilių infliacijos lūkesčių ir akcijų kilimo derinys rodo, kad rinkos tikisi, kad Trumpo darbotvarkė paskatins neinfliacinį augimą, kuris paskatins privačias investicijas. Net ir atsižvelgiant į tikėtiną augimą skatinančią darbotvarkę ir su tuo susijusią padidėjusią energijos paklausą, naftos kaina krito. Energijos akcijos tuo pačiu metu augo, o tai rodo, kad tikimasi daugiau energijos gamybos ir geopolitinio stabilumo.
Nors rinkos tikisi, kad Amerikos ekonomika atsigaus, Bideno administracijos netinkamas valdymas sukėlė rimtų iššūkių, kuriuos D. Trumpas turės įveikti. Bideno ekonomikos augimą skatino nekontroliuojamas federalinis deficitas, kuris praėjusiais metais pasiekė 7% bendrojo vidaus produkto. D. Trumpas turi mandatą reprivatizuoti JAV ekonomiką per dereguliavimą ir mokesčių reformą, kad paskatintų pasiūlos augimą, kurį jis įvykdė per pirmąją kadenciją. Tai bus būtina, norint iš naujo paleisti Amerikos augimo variklį, sumažinti infliacijos spaudimą ir įveikti skolų naštą, kilusią dėl ketverių metų neapgalvotų išlaidų.
JAV ekonomika taip pat susiduria su Bideno administracijos kapitalo paskirstymo iškraipymo pasekmėmis. JAV konkurencingumą susilpnino destruktyvi energetikos politika ir investicijų nukreipimas į donkichotišką energijos perėjimą ir puslaidininkių gamybos gamyklas, kurioms taikomi vyriausybės įgaliojimai, todėl jos tampa neekonomiškos. D. Trumpas sukels Amerikos investicijų į energetiką renesansą ir užtikrins, kad prekyba būtų laisva ir sąžininga, palaikydama ilgalaikį JAV konkurencingumą.
Augimui labai svarbu leisti privačiam sektoriui, o ne vyriausybei, paskirstyti kapitalą. JAV turi reformuoti Infliacijos mažinimo įstatymo iškreipiančias paskatas, skatinančias neproduktyvias investicijas, kurios turi būti palaikomos subsidijomis visą gyvenimą. Reguliavimo ir priežiūros aplinkos peržiūra paskatins daugiau skolinti ir atgaivins bankus.
D. Trumpas taip pat turi spręsti vyriausybės skolinimosi klausimą. JAV palūkanų išlaidos viršija gynybos biudžetą. Iždo sekretorė Janet Yellen iškraipė iždo rinkas, skolindamasi daugiau, nei 1 trilijoną dolerių brangesnės trumpesnės trukmės skolos, palyginti su istorinėmis normomis. Šios skolos panaikinimas ir ortodoksiškesnis skolinimosi profilis, gali padidinti ilgesnės trukmės palūkanų normas, todėl ją reikės tvarkyti sumaniai. Vienintelis būdas grįžti prie apdairaus skolinimosi strategijos, nepažeidžiant finansų rinkų – atkurti investuotojų tikėjimą ekonomika ir išsaugoti dolerio vaidmenį pasaulyje.
Bidenomikos nesėkmė akivaizdi. Tačiau D. Trumpas ekonomiką apvertė nesėkmes anksčiau ir yra pasirengus tai padaryti ir vėl. Dvidešimt trys Nobelio premijos laureatai gali to nesuprasti, bet finansų rinkos aiškiai apie tai kalbėjo.
---
P. Bessent yra „Key Square Group“ įkūrėjas, generalinis direktorius ir vyriausiasis investicijų pareigūnas.“ [1]
1. Markets Hail Trump's Economics. Bessent, Scott. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 11 Nov 2024: A.19.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą