"KAI ĮMONIŲ viršininkai nori padaryti įspūdį investuotojams, jie vis dažniau siekia žodžio "n-žodis". S&P500 firmų skambučiuose apie "naujoves" per pastarąjį dešimtmetį padaugėjo beveik dvigubai. Ir joks kitas sektorius apie tai nekalba tiek, kiek technologijų įmonės. Spausdintuvų ir asmeninių kompiuterių gamintojui „Hewlett-Packard“ naujovės kartais tapo tuo, kas vieta yra nekilnojamojo turto agentams, o išsilavinimas – Tony'iui Blairui: taip svarbu, kad tai reikia pasakyti tris kartus iš eilės.
Ar jie per daug stengiasi? Per tą dešimtmetį kai kurie kritikai manė, kad technologijų sektorius nepateikia tiek naujovių, kiek turėtų. Kai Timas Cookas, Apple bosas, pasakė, kad 2020-ieji buvo firmos „visų laikų didžiausi inovacijų metai“, nes buvo išleisti nauji iPhone, Mac ir kiti įrenginiai bei paslaugos, buvo galima pajusti, kad jis gali žengti į priekį, palengvindamas jo kritikams argumentuoti. Tai, ką gaminiai galėjo padaryti, ir tai, kaip lengva juos atlikti, buvo puikus pasiekimas. Taip, skaičiavimo galia vis didėjo, o programinė įranga darė daugiau. Bet kur buvo skraidančios mašinos, robotai patarnautojai ir ausinės, per kurias galima suderinti mintis?
2020 m. Amerikos Kongreso antimonopolinio pakomitečio ataskaitoje buvo teigiama, kad didžiųjų technologijų dominavimas „iš esmės susilpnino naujoves“. Pasak jos, milžinai sukaupia didelę naudą iš tinklo efektų, todėl daugiausia vartotojų yra geriausias būdas pridėti naujų vartotojų; jie papildo apsaugą, kurią suteikia tokie grioviai, iš anksto įsigydami potencialius varžovus. Tokių „žudikų įsigijimų“ panaikinimas buvo vienas iš prezidento Joe Bideno vykdomojo įsakymo dėl konkurencijos didinimo praėjusiais metais tikslų.
Vienas priešingas argumentas yra tas, kad konkurencija technologijų srityje dar toli gražu nėra mirusi. Sunku rasti pramonės dalį, kurioje du ar daugiaudalyvių iš „didžiojo penketuko“ – „Alphabet“, „Amazon“, „Apple“, „Meta“ ir „Microsoft“ – nesusidurtų vienas su kitu. Kitas dalykas, kad kalbant apie technologines naujoves, konkurencija nebūtinai yra svarbiausias dalykas.
Kai XX amžiaus viduryje „Bell Labs“ išleido dvynius kompiuterių amžiaus pagrindus – tranzistorių ir Claude'o Shannono informacijos teoriją, tai įvyko ne todėl, kad laboratorijų savininkė AT&T susidūrė su daugybe niūrių konkurentų. Taip buvo todėl, kad norėjo sukurti ir turėti ateitį. Informacinių technologijų ir inovacijų fondo vadovas Robas Atkinsonas teigia, kad šiandien yra kažkas panašaus: Didysis penketas yra „oligopolistai, kurie naudojasi savo rinkos galia, kad laimėtų kitą didelį dalyką“.
Patys išgyvenę eksponentinį augimą, jie visi puikiai žino, kad jei neįvyks kito transformacinio pokyčio, jie gali būti išmesti iš ateities kūrimo žaidimo.
Kad suprastų jų strategijas, „The Economist“ išanalizavo daugybę duomenų apie didžiojo penketo veiklą, įskaitant įmonių, kurias jie neseniai įsigijo, ir tų, kuriose jie užėmė mažąją akcijų paketą, technologijų dėmesį, jų darbuotojų profilius „LinkedIn“ ir jų leidinius ir patentus. Darbas leidžia suprasti, kur veda šis fenomenalus investicijų spurtas.
Neabejotina, kad didelės Amerikos technologijų įmonės išleidžia išties daug pinigų tyrimams ir plėtrai. 2020 m. Amerikos viešosios ir privačios išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai sudarė 713 mlrd. dolerių. 2021 m. Didysis penketas išleido 149 milijardus dolerių, o tai sudaro maždaug ketvirtadalį visos sumos (nors dalis tų pinigų nėra išleista Amerikoje). Tai gerokai daugiau, nei didžiausias atskiras vyriausybės MTTP biudžetas – Pentagono biudžetas.
Didelė dalis tų išlaidų skiriama gaminių kūrimui, ir tiesa, kad mokesčių režimas skatina išlaidas, jei įmanoma, priskirti moksliniams tyrimams ir plėtrai, o tai gali iškreipti dalykus. Tačiau vargu ar tuo paaiškinamas 34 proc. padidėjimas nuo 2019 m.: visą tą laiką mokesčių režimas nesikeitė.
Kapitalo išlaidos, kurios daugiausia skiriamos duomenų centrams, bet taip pat ir „Amazon“ atvejų vykdymo centrams, taip pat išaugo iki 131 mlrd. USD per metus. Per pastaruosius 12 mėnesių Didžiojo penketo pinigų srautų dalis iš operacijų, investuotų į MTEP ir kapitalo išlaidas, sudarė 53%. Tai lyginama su 32% mediana visoms S&P500 įmonėms.
Viena iš tikrai didelių išlaidų priežasčių yra tikrai didžiulės įmonės. Didžiojo penketo, kurio bendra rinkos vertė viršija 9 trilijonus dolerių, pajamos 2015–2020 m. beveik patrigubėjo. Tačiau, nors išreiškus pardavimų proporcija padidėjusių investicijų dalis atrodo kuklesnė, jos vis tiek yra tikros.
Išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai per tą patį laikotarpį išaugo trečdaliu – nuo maždaug 9% pardavimų iki 12%, o kapitalo išlaidos išaugo daugiau, nei ketvirtadaliu ir išaugo dviem procentiniais punktais iki maždaug 9% pardavimų.
Tačiau esminė to dalis yra ta, kad įmonės nori pasiekti konkrečius tikslus, kuriems reikia daug mokslinių tyrimų ir plėtros. „Apple“ ieško techninės įrangos, kuri taps naujuoju „iPhone“, nesvarbu, ar tai automobilis, ar virtualios realybės (VR) ausinės. „Amazon“ yra negailestinga, kai bando pagerinti savo sandėlių ir pristatymo sistemos efektyvumą bei išplėsti „Amazon Web Services“ naudojančių pramonės šakų spektrą. „Meta“, kurios pagrindinis pasiūlymas – „Facebook“, kurio jaunesni žmonės vengė, naujas didelis dalykas gali būti vienintelis būdas užsitikrinti išlikimą: neseniai pakeistas pavadinimas bus bergždžias be naujos technologijos.
Didžiojo penketo tyrėjai per penkerius metus iki 2019 m. paskelbė daugiau nei 16 000 mokslinių straipsnių, o jų temos suteikia tam tikrų įžvalgų apie tai, kas vyksta. Pagrindinės įmonės yra slegiamos – neseniai paskelbtame „Amazon“ straipsnyje aptariami būdai, kaip „išvengti pasikartojančių paieškos rezultatuose“ ir kai kurios ezoterinės galimybės, ištirtos – „Google Research“ komandos nariai pateikia įžvalgų apie „žmogaus chirurginį pavyzdį“ iš laikinosios smegenų žievės skilties“. Tačiau dėl skirtingos publikavimo politikos įvairiose įmonėse sunku panaudoti duomenis kiekybiškai.
„Alphabet“ yra dosni, kai kalbama apie publikavimą, siekdama pritraukti tyrėjus, kurie neprisijungtų prie įmonės, kuri reikalautų, kad jie slėptų savo šviesą po bušeliu. Dėl to „Alphabet“ gerai atrodo, vertinant pagal publikacijas: ji yra ketvirta pagal aukščiausią reitingą korporatyvinė institucija dabartiniame Gamtos indekso leidime, matuojančiame akademinių tyrimų poveikį mokslams (Šveicarijos sveikatos priežiūros įmonė „Roche“). , yra sąrašo viršuje). „Apple“ skelbia daug griežčiau. Tačiau tai nereiškia, kad ji yra mažiau novatoriška.
Automobiliai, metaversa ir viskas
Analitikai mano, kad maždaug 5–20 % didžiulių technologijų gigantų išlaidų moksliniams tyrimams ir plėtrai skiriama tam, ką šiame straipsnyje vadiname „pasienio technologijomis“: metaversumu, autonominėmis transporto priemonėmis, sveikatos apsauga, kosmosu, robotika, fintech, kriptovaliuta ir kvantinė kompiuterija. (Dirbtinis intelektas, AI, dabar yra toks visur paplitęs, kad mes jo nelaikome pačia riba.)
Peržiūrėjome įsigijimų, investicijų ir užimtumo duomenis, kad sužinotume, kuri iš įmonių kuo labiausiai domisi.
Per pastaruosius trejus metus Didysis penketas įsigijo 110 įmonių, remiantis PitchBook, tyrimų komandos duomenimis (į šiuos duomenis neįtrauktas Microsoft šią savaitę paskelbtas Activision Blizzard įsigijimas 69 mlrd. dolerių). Yra ribos, kiek šie duomenys gali atskleisti. Daugeliu atvejų sandorio dydis nebuvo paskelbtas viešai, o daugelis mažesnių įsigijimų yra traktuojami, kaip įdarbinimas, todėl duomenys nėra pateikiami.
Tikintieji „žudikų įsigijimais“ kai kuriuos iš šių sandorių gali vertinti, kaip bandymus sutrukdyti naujovėms, o ne jas paspartinti. Tačiau net jei taip yra, jie parodo, kur yra sutelktos įmonės.
Iš 40 sandorių su pridėtais skaičiais bendras įvertinimas buvo maždaug 50 mlrd. dolerių. Daugiau nei ketvirtadalis įmonių, kurias įsigijo, specializuojasi dirbtinio intelekto arba didžiulių duomenų rinkinių kūrimo srityje. Galbūt ketvirtadalis jų kūrė pažangias technologijas.
„Microsoft“ išlaidauja daugiausia. Balandžio mėn. ji sutiko už 19,7 mlrd. dolerių nupirkti į sveikatos priežiūrą orientuotą debesų ir programinės įrangos tiekėją „Nuance Communications“, tai yra didžiausias įsigijimas, apie kurį turime duomenų per pastaruosius trejus metus. Ji taip pat įsigijo pradedančiųjų įmonių, kurios palengvina debesijos paslaugas, pvz., Mover.io, kuri padeda įmonėms perkelti duomenis į debesį, ir CloudKnox, kibernetinio saugumo įmonę. „Google“, kuri atsilieka nuo „Microsoft“ ir „Amazon“ savo debesų pasiūloje, įsigijo tris debesies pagrindu veikiančias įmones, įskaitant „Actifio“. Ji taip pat įsigijo tris nešiojamųjų prietaisų įmones, įskaitant „Fitbit“, kurioms išleido 2,1 mlrd. dolerių, o tai atspindi didėjantį susidomėjimą sveikatos priežiūra.
Kalbant apie vieningumą, aiškiausias signalas yra Metos siekis visko, kas yra metaversija. Iš 13 firmų, dirbančių papildytosios realybės (AR) arba VR srityje, kurios buvo nupirktos už viešą kainą, Meta nusipirko aštuonias, įskaitant BigBox VR ir Downpour Interactive. „Apple“ nusipirko dar keturis, įskaitant „Next VR“ ir „IKinema“.
Tačiau didžiausias šios priemonės prioritetas buvo DI. Iš 22 pirkimų nuo 2019 m. daugiau, nei pusė buvo su DI susiję startuoliai.
Kitas langas į keturių iš penkių įmonių prioritetus yra tai, kur jos pasirenka mažumos akcijų paketą. Iš 101 įmonės, apie kurią PitchBook duomenys rodo, kad per pastaruosius trejus metus investavusios įmonės daugiau, nei trečdalis yra aktyvios pažangių technologijų srityje. Išimtis yra „Apple“, kuri tokių investicijų atlieka labai mažai, nė viena iš jų nebuvo pasienio zonose.
Čia irgi atskleidžiami pasirinkimai. Paimkite penkis investicinius objektus, kurie gamina automobilius. „Amazon“ investavo į dvi – „Aurora“ ir „Rivian“. Pastarasis, kurio akcijų paketas yra 20 proc., buvo išleistas į biržą lapkritį ir yra vertinamas 67 mlrd. Be to, praėjusiais metais „Amazon“ už 1,3 mlrd. dolerių nusipirko „Zoox“, kuris, kaip ir „Aurora“, daugiausia dėmesio skiria autonominėms transporto priemonėms.
Analitikai įtaria, kad „Amazon“ tiesioginis susidomėjimas šiuo sektoriumi susijęs su galimybe padaryti savo pristatymo paslaugą pigesnę ir efektyvesnę – ji jau užsisakė 100 000 pristatymo furgonų iš „Rivian“. Investicijos gali būti panašios į įmonės „Kiva Systems“, robotikos įmonės, pirkimą, 2012 m. „Kiva“ technologija dabar padeda „Amazon“ sandėliams sklandžiai veikti.
„Google“ taip pat investavo į dvi savarankiškai važiuojančių automobilių įmones: „Waymo“ – įmonę, kuri iš pradžių buvo sukurta iš X, technologijų milžino vidinio „mėnulio skrydžio“ padalinio; ir Nuro, savarankiško pristatymo įmonė. „Apple“, kuri 2019 m. įsigijo „Drive“. DI, savarankiškai važiuojančių automobilių startuolį, kuris daugiausia dirba su savo savarankiškai važiuojančiais automobiliais. Projekto „Titan“ tikslas – išleisti automobilį 2025 m. Šią savaitę „Microsoft“ prisijungė prie lenktynių, investuodama į Londone įsikūrusią savarankiškai važiuojančių automobilių įmonę „Wayve“.
Apskritai 9 % didžiųjų technologijų įmonių investuoja į automobilius ir mobilumą, o rizikos kapitalo pramonė – tik 2,4 %. Iš tiesų, visos pažangiausios technologijos, išskyrus kriptovaliutą, gali pasigirti didesnio penketo investicijų dalimi, nei investuojama rizikos kapitalo bendrovių. Iš viso 37 % didelių investicijų į technologijas buvo pasienyje, palyginti su maždaug ketvirtadaliu rizikos investuotojų.
„Alphabet“, „Amazon“ ir „Microsoft“ taip pat turi atskiras dukterines investicijų įmones.
Nuo 2019 m. „Alphabet“ rizikos kapitalo padaliniai („Gradient Ventures“ ir „GV“) ir privataus kapitalo padalinys („CapitalG“) sudarė apie 400 sandorių. Maždaug 100 iš jų buvo skirtos įmonėms, dirbančioms gyvosios gamtos mokslų ar sveikatos priežiūros srityse. Dabar galite „rašyti RNR struktūrą kompiuteryje taip, tarsi tai būtų programinės įrangos dalis“, – sako Tomas Slateris iš Baillie Gifford, didelio turto valdytojo, investuojančio į technologijų įmones. „Google“ rizikos kapitalo investicijos apima „Editas Medicine“, genomo redagavimo įmonę, ir „Adagio Therapeutics“, vaistų atradimo įmonę.
Dar 45 „Google“ finansavimo padalinių investicijos buvo skirtos „fintech“ įmonėms, tokioms, kaip „Botkeeper“, automatizuota buhalterinės apskaitos paslauga. Kitos technologijų įmonės imasi panašių veiksmų. 2020 m. Apple įsigijo mokėjimų startuolį Mobeewave, kad iPhone paverstų mobiliaisiais bekontakčio mokėjimo terminalais. Praėjusiais metais „Amazon“ įsigijo Indijos „fintech“ įmonę „Perpule“ ir bendradarbiauja su „Goldman Sachs“, siekdama išplėsti bendrovės paskolų pasiūlą.
„Perpule“ ir daugelis kitų „fintech“ įmonių yra kitos tendencijos dalis: iš 101 įmonės, kurią nuo 2019 m. valdo technologijų titanai, 24 yra iš Indijos – daugiau, nei bet kuri kita šalis, išskyrus Ameriką. „Amazon“ įsigijo „BankBazaar“ – Čenajuje įsikūrusios internetinės finansų rinkos – akcijų paketą. 2020 m. „Google“ pranešė, kad per ateinančius penkerius–septynerius metus į Indijos technologijų įmones planuoja investuoti 10 mlrd. dolerių. Apskritai didelės technologijos atrodo daug labiau linkusios investuoti į Indiją, nei Amerikos rizikos kapitalo įmonės.
Kitas būdas įvertinti, kur technologijų įmonės deda savo statymus, yra pažvelgti į žmones, kuriuos jos įdarbina ir tuos, kuriuos nori įdarbinti. „The Economist“ ištyrė „Didžiojo penketo“ darbuotojų „LinkedIn“ profilius ir ieškojo dažniausiai naudojamų raktinių žodžių.
Vėlgi, „Meta“ duomenys yra labai skirtingi. Darbo su AR ar VR patirties radome 2–4% su „Meta“ darbuotojais susijusių profilių, daugiau nei su bet kuria kita įmone.
Užimtumo kiekis
Tyrimų įmonės „Thinknum Alternative Data“ duomenimis, technologijų milžinai taip pat nori samdyti šiose srityse. Tarp didžiojo penketo darbo vietų sąrašų, kuriuose minima AR arba VR, šoktelėjo nuo maždaug 75 2020 m. rugpjūčio mėn. iki 567 šiandien. Šiuo metu „Meta“ ir „Amazon“ skelbia apie 200 tokių darbo vietų – tai stulbinantis faktas, nes „Amazon“ dirba 20 kartų daugiau žmonių, nei „Meta“. Panašų padidėjimą galima pastebėti ir su automobiliais susijusiuose sąrašuose. Kai kurie samdomi darbuotojai yra aukšto lygio. Birželio mėnesį „Apple“ pasamdė Ulrichą Kranzą, buvusį BMW elektromobilių padalinio vyriausiąjį vadovą, kad sustiprintų projektą „Titanas“. Ji taip pat pasamdė du „Tesla“ vadovus.
Didėja susidomėjimas kvantine kompiuterija, jei tai nuo žemo lygio. Vidutiniškai apie 0,5% „didžiųjų technologijų“ įmonių darbuotojų savo „LinkedIn“ puslapiuose nurodo kvantą. „Amazon“ ir „Alphabet“ tai dažniau mini, reklamuodami laisvas darbo vietas. Liepos mėnesį „Google“ paskelbė apie didelį žingsnį, mažinant kvantines klaidas, o tai labai svarbu, jei technologija bus komercializuota. Kevinas Scottas, „Microsoft“ technologijų vadovas, mano, kad investicijos į kvantinį skaičiavimą yra būtinybės įmonei. „Jei tokia [kvantinio skaičiavimo] mašina egzistuotų ateityje, būtų svarbu, kad Microsoft ją turėtų“, – sako jis. Tokios baimės praleisti gali paskatinti didžiulius mokslinių tyrimų projektus.
Kitos duomenų formos patvirtina daugumą to, ką siūlo mūsų tyrimai. Imk patentus. „Microsoft“, „Amazon“ ir „Google“ neseniai pateikė paraiškas dėl patentų, susijusių su kvantine kompiuterija. Daugiau, nei pusė „Meta“ patentinių paraiškų nuo 2019 m. mini AR arba VR.
Nenuostabu, kad Meta kalba apie uždarbį su metaverse; „Microsoft“ ir „Google“ labiau linkę kalbėti apie dirbtinį intelektą, kuris bus daugelio naujų technologijų sienų pagrindas.
Visa tai nereiškia, kad J. Atkinsono oligopolistai investuoja taip, kad galėtų maksimaliai padidinti pačias inovacijas, jau nekalbant apie ekonominę ir socialinę naudą, kurią jos gali atnešti. Sunku patikėti, kad didžiulis šių dabartinių operatorių dydis sudaro tam tikrą bloką radikaliems bandymams iš naujo išrasti pasaulį. Tačiau nors kiekviena įmonė turi savo interesų, mūsų prioritetų vaizdas rodo, kad daugelyje sektorių tikrai yra didelė konkurencija.
Ir nepaisant to, kad naujovės yra lengvas žodis, mesti didžiulius pinigus ir išteklius yra daug sunkiau. Daug geriau, kad didžiosios technologijos atliktų tą sunkų darbą, nei tiesiog sėdėtų ant užpakalių ir padidintų rentos mokesčius." [1]
· · · 1. "Big tech's private passions; Technology and innovation." The Economist, 22 Jan. 2022, p. 18(US).
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą