„Kinijaverčia JAV kovoti už savo pinigus. Neseniai pradėta naudoti skaitmeninė Kinijos juanio forma, paremta žlugdančia nauja technologija, kelia grėsmę JAV dolerio dominavimui ir Amerikos hegemonijai. JAV politikos formuotojai turėtų atkreipti dėmesį į ir atsakyti sustiprinta dolerio forma, kuri tarnauja nacionaliniams interesams.
Dolerio kursas yra stipriausias nuo 2002 m., palyginti su dauguma pagrindinių valiutų, įskaitant juanį, per metus išaugo daugiau, nei 10%. Tačiau JAV valdžios institucijos neturėtų klaidingai suprasti dolerio stiprumo. Amerikos gamybos apimtys sumažėjo, tik ne taip toli ar greitai, kaip mūsų didžiųjų prekybos partnerių. Federalinis rezervų bankas pavėluotai kelia palūkanų normas, kad sulėtintų infliaciją, tačiau už dideles kainas vis dar reikia mokėti didelę kainą.
Kinijos valiutos silpnumas yra šalies ekonominių kančių funkcija. Ekonominė produkcija ir produktyvumas yra žymiai silpnesni, nei teigia oficiali statistika. Jos verslas mažėja, ir eksportas mažėja. Jos žmonės greičiau sensta, nei turtingėja. Juanio silpnumas taip pat yra Kinijos politikos pasirinkimo rezultatas. Pastaraisiais metais pastangos įtikinti užsienio investuotojus pridėti juanius prie savo santaupų, buvo ribotos sėkmės. Sugriežtinta kapitalo kontrolė ir nepatikima teisinė valstybė nesudarė patrauklios alternatyvos JAV doleriui.
Atkreipkite dėmesį į kriptovaliutos keitiklį. Nesileiskite apgauti tūkstančiai privačių kriptovaliutų, kurios tam tikroje apyvartoje apsimeta pinigais. Daugelis šių schemų yra apgaulingos, o dauguma – bevertės.
Kriptovaliuta yra klaidingas pavadinimas. Tai nėra paslaptis ir nėra pinigai. Tai programinė įranga. Ir tai yra reikšmingas technologinis proveržis, žadantis ir keliantis pavojų Amerikos vadovaujamai pasaulinei finansų sistemai. Tokios galingos valstybės, kaip Kinija, rankose nauja programinė įranga yra veiksmingas būdas paleisti juanį į dideles lygas.
Štai kodėl naujoji Kinijos centrinio banko skaitmeninė valiuta, vadinama e-CNY, išleista 2020 m. balandžio mėn., yra tokia svarbi. Kinijos e-CNY bus daugelio didmeninių pervedimų tarp Kinijos liaudies banko, finansų įmonių ir užsienio institucijų technologijų pagrindas. Jei užsienio įmonės nori nuolatinės prieigos prie didžiulės Kinijos rinkos, verslui jos bus priverstos naudoti skaitmeninę valiutą ir jos didmeninį mokėjimų tinklą. Kai bus visiškai įdiegtas, e-CNY taip pat bus dominuojantis mažmeninės prekybos protokolas, galiausiai tvarkydamas daugumą asmeninių finansinių operacijų. Kinijos centriniai planuotojai turės galingą įrankį, skirtą stebėti sandorius ir užtikrinti, kad būtų laikomasi vyriausybės direktyvų.
Kinijos įtakos sfera plečiasi Azijoje, Rusijoje ir Artimuosiuose Rytuose. Jos vadovai e-CNY įsivaizduoja kaip lygiagretų tarptautinį mokėjimų ir valiutų tinklą Vakarų tinklams. Jei atsiras naujas dvipolis pasaulis – dėl tam tikro neapgalvoto Kinijos jėgos ir Amerikos nuovargio derinio – dolerio dominuojantis vaidmuo gali būti sumenkintas. Dviejų didžiausių pasaulio ekonomikų atsiejimas neapsiribotų importu ir investicijomis, amunicija ir galia. Tai gali apimti galingos alternatyvios rezervinės valiutos kilimą.
Nesant JAV vadovavimo, Kinijos valdžios institucijos, turinčios neabejotinai skirtingą požiūrį į visuomenės gėrį, bando panaudoti naują technologiją, kad sumenkintų Amerikos padėtį pasaulyje. Fed ir iždas turėtų nustoti žaisti lėtą žaidimą, kol Kinija kuria naują skaitmeninę pinigų ir finansų architektūrą. Kiti dideli Amerikos prekybos partneriai nelauks, kol JAV valdžia apsvarstys laipsniškas reformas. Status quo nėra nei patenkinamas, nei tvarus.
Vienas iš variantų, populiarus tarp kai kurių Vašingtone, yra JAV sukurti Kinijos skaitmeninio juanio kopiją doleriu. Fed tarpininkautų didmeniniams ir mažmeniniams mokėjimams, taip pat būtų, kaip tiesioginė sandorio šalis JAV vartotojams.
Tai prieštarauja Amerikos privatumo nuo vyriausybės įsibrovimo etosui. Valstybinės individualių išlaidų priežiūros šmėkla yra pavojinga. Sąsaja su piliečiais turėtų priklausyti privačiam sektoriui.
Atrodo, kad Bideno administracija skatina dar vieną alternatyvą: suteikti vyriausybės imprimatur privačiai išleistoms stabilioms monetoms. Esu skeptiškai nusiteikęs, kad daugybė privačių kriptovaliutų yra pakankamai stiprios ir patikimos JAV dolerio tarpinės aptarnautojos. Taip pat abejoju, kad bankinis privačių stabilių monetų reguliavimas užtikrintų jų stabilumą įtemptais laikais, nesant vyriausybės gelbėjimo priemonių.
Taigi ką daryti? JAV turėtų paskelbti esmines skaitmeninio dolerio dizaino ypatybes, kurios bus naudojamos tik didmeniniams sandoriams. Esama didmeninių mokėjimų sistema yra lėta, sudėtinga, neskaidri ir brangi. Naujoji tvarka veiksmingiau vykdytų mokėjimus tarp vyriausybės, finansų įmonių ir užsienio centrinių bankų. Atsiskaitymai vyktų greičiau. Mokėjimai būtų pigesni. Tarptautiniai pervedimai būtų sklandūs. Pinigų kūrimas būtų skaidresnis.
Valiuta karaliauja tik iki tam tikro laiko. Naujasis skaitmeninis doleris sustiprintų valiutą naujai erai ir sustiprintų Ameriką, kaip pasaulinės ekonomikos sistemos lyderę. Palyginti su Kinijos e-CNY, pasiūlymui būdingi pranašesni suverenios kontrolės, pinigų patikimumo, finansinių naujovių ir asmens privatumo požymiai. JAV ir jos sąjungininkėms reikia patikimų ir stabilių pinigų, kad išvengtų silpnos gamybos, didelės infliacijos ir geopolitinio konflikto laikotarpio. Skaitmeninis doleris, paremtas visišku Amerikos tikėjimu ir kreditu, būtų svarbi reformuotos finansinės ir pinigų struktūros dalis.
---
Ponas Warshas, buvęs Federalinio rezervo valdybos narys, yra išskirtinis Hoover instituto ekonomikos ekspertas.“ [1]
1. The U.S. Needs a Better Digital Dollar
Warsh, Kevin.
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 21 Nov 2022: A.17.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą