"SUNKU sugalvoti dar dvi skirtingas firmas, nei GE, kadaise išaukštintas Amerikos išradingumo simbolis, ir FTX, Bahamų salose įsikūrusi "per naktį atskridusi" kriptovaliutų birža. Sunku galvoti apie du žmonės, turinčius mažiau bendro, nei velionis Jackas Welchas, legendinis buvęs GE generalinis direktoriusbuvęs darbininkų klasės sūnus. visą gyvenimą ir buvo kaip namie golfo aikštyne, kaip ir gamyklos aukšte ir Samas Bankmanas-Friedas,, FTX įkūrėjas, Stenfordo teisės profesorių sūnus, yra diskredituotas, „League of Legends“ žaidėjas ir teigia, kad yra motyvuotas daryti daug pinigų tik tam, kad galėtų juos atiduoti.
Tačiau yra vienas didelis dalykas, kurį jie dalijasi, ir tai ne tik meilė keiksmažodžiams: „Aš pakliuvau, aš pakliuvau“, – su ašaromis akyse prisipažįsta Welchas, pradėdamas didžiulę naują Williamo Cohano knygą apie GE kilimas ir kritimas, paskelbtas lapkričio 15 d. „Aš pakliuvau ir turėjau padaryti geriau“, – prieš kelias dienas tviteryje parašė ponas Bankmanas-Friedas, kai jo kriptovaliutų imperija, kažkada verta 32 mlrd. dolerių, žlugo, palikdama 1 mln. kreditorių su nuostoliais.
Abu vyrai dalijasi patirtimi, kaip buvo laikomi savo kartų korporaciniais mesijais. Welchas buvo pripažintas didžiausiu XX amžiaus generaliniu direktoriumi. 30-metis B. Bankmanas-Friedas ant savo suveltos galvos nešiojo tam tikrą aureolę ne tik dėl to, kad kriptovaliutų chaosą bandė įnešti pagarbos įspūdį, bet ir dėl to, kad atrodė, kad tai daro, siekdamas didesnio žmonijos gėrio. Tačiau abiejų jų reputacija žlugo, kai jų puoselėjamas verslas žlugo – kankinančiai lėtai GE atveju, kuris dalijasi į tris, ir žaibišku greičiu FTX atveju. Galima tai pavadinti Ikaro kompleksu. Jie abu skrido per arti saulės. Bet kur buvo Dedalas? Kodėl savanaudiški amerikietiško kapitalizmo valdytojai – Volstrytas, rizikos kapitalistai, investuotojai, verslo spauda – taip dažnai tampa per daug gerų, kad būtų tiesa, įmonių pasakojimų aukomis?
Perskaitykite „Power Failure“, pono Cohano 800 puslapių ekstravaganciją apie įmonę, įkurtą 1892 m., kaip „General Electric Company“, ir akimirksniu aišku, kokie svarbūs verslo sėkmei yra puikūs žmonės ir kaip jų spindesys gali tapti pavojingu pažeidžiamumu. GE už savo gyvenimo pradžią turėjo padėkoti ne tik išradėjui Thomasui Edisonui; Charlesas Coffinas, vizionieriškas verslininkas, paskyrė ją eiti ilgalaikės didybės keliu. Welchas, kuris pradėjo eiti generalinio direktoriaus pareigas 1981 m., stovėjo ant panašaus pjedestalo. Autorius išsamiai aprašo, kaip Welchas puikiai išmano GE gaminių, tokių, kaip plastikas, chemiją, taip pat jo, kaip lyderio, gebėjimus įtikti, žavėtis, linksmintis su darbuotojais ir, taip, juos sunaikinti. Pelno požiūriu tai pavyko. Jam vadovaujant GE ketvirtį po ketvirčio pasiekė pajamų augimą ir rinkos vertę, kuri išaugo nuo 12 mlrd. dolerių 1981 m. iki 400 mlrd. dolerių, kai jis atsistatydino 2001 m.
Tačiau tokia sėkmė neišvengiamai pernelyg suvilioja investuotojus. Niekas, išskyrus trumpalaikius pardavėjus, nėra suinteresuotas žiūrėti atidžiau per ažiotažą. Pagal Welchą GE mitologija ir, be abejo, susijungimo ir įsigijimo mokesčiai reiškė, kad Volstrytas dažniausiai užmerkė akis į didėjantį GE Capital, nereguliuojamo banko, vaidmenį, leidžiantį įmonei pasiekti „ištempto“ pelno tikslus. Vadovaujant Jeffui Immeltui, jo įpėdiniui (kurio paskyrimas sukėlė didelį Welcho apgailestavimą), jo dydis tapo Achilo kulnu.
Taip pat ponas Bankmanas-Friedas, kurio grynoji vertė aukščiausią tašką pasiekė 26 mlrd. dolerių, vaidino ikonoklastinį vaiką ir surinko beveik 2 mlrd. dolerių iš investuotojų. Atrodo, kad visi buvo apakinti dėl pragaištingų santykių tarp FTX ir jo prekybos įmonės Alameda Research. Biržos balansas, apie kurį pranešė „Financial Times“ lapkričio 12 d., atrodo taip pat sudėtingai, kaip namų ūkio skaičiuoklė. Net ir dabar jos įkūrėjas ir toliau elgiasi atsainiai. „New York Times“ praneša, kad nuo FTX žlugimo jis atsipalaiduoja žaisdamas vaizdo žaidimus. Galbūt tai yra kelių užduočių atlikimas 3.0: priešų susprogdinimas, o kartu ir turtų susprogdinimas į šipulius.
Tokios įspūdingos nesėkmės labiau tikėtinos finansų srityje, nes pinigų maišymas yra pasitikėjimo žaidimas. Tačiau GE atveju, kadangi ponas Immeltas siekė panaikinti įmonės priklausomybę nuo GE Capital, jis taip pat kaltinamas klaidingu Prancūzijos konkurento Alstom energijos verslo įsigijimą, dėl kurio jo įmonė priartėjo prie bankroto slenksčio. Tai priminimas, kad pramonės įmonės taip pat gali slėpti pavojų ir kad verta žvilgtelėti po variklio dangčiu net ir dievinamų produktų, tokių kaip Teslų ir iPhone, gamintojams.
Hagiografijos finansinėje spaudoje padidina riziką. Kaip šiuolaikinis Welch'as, ponas Bankmanas-Friedas per mažiau, nei metus, papuošė tiek Forbes („Tik Zuckas buvo toks turtingas, šis jaunasis“), tiek „Fortune“ („kitas Warrenas Bafetas“) viršelius. Niekas neklausė, iš kur pinigai, kai jis naudojosi FTX ir Alameda, kad gelbėti sunkumų patiriančias kriptovaliutų įmones. Vietoj to jis buvo lyginamas su John Pierpont Morgan, paskutinės išeities skolintoju 1907 m. panikoje. J. Cohanas pasakoja, kaip Welchas taip pat kūrė savo žiniasklaidos įvaizdį. Jis ne tik užmezgė glaudžius ryšius su žurnalistais, kurie nušvietė GE. Jis turėjo „pagauk ir nužudyk“ požiūrį į problemines istorijas. Vienas buvęs „Wall Street Journal“ reporteris, parašęs knygą apie Welcho kadenciją GE, buvo taip sužalotas dėl šios patirties, kad kreipėsi į Dievą.
Aptempti šortai
Ir vis dėlto tiesa yra ta, kad, nepaisant visų savo pasipūtimo, kai kurie verslo titanai yra savo lygoje, todėl investuotojams taip sunku būti aistringiems. Welcho reputacija galėjo sumažėti, tačiau tokia apgalvota knyga, kaip pono Cohano, rodo, kad ilgainiui jis bus išteisintas. Kaip sako vienas vadovas, dauguma jo sprendimų buvo teisingi. Dauguma pono Immelto buvo neteisingi. Kol kas pono Bankmano-Friedo vardas yra purve. Galbūt būsimas tomas, kurį pateiks Michaelas Lewisas, „The Big Short“ autorius, atskleis, dėl ko nukrito kortų namelis. Tai, be jokios abejonės, sužavės. Bet kodėl investuotojai, kurių pinigai buvo rizikoje, nebuvo labiausiai iš visų norintys sužinoti apie vidinę istoriją?" [1]
1. "League of ex-legends; Schumpeter." The Economist, 19 Nov. 2022, p. 62(US).
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą