Klastojimo pabaiga Silicio slėnyje

„Naujausi kaltinimai, teistumai ir nuosprendžiai rodo, kad startuolių pasaulio įprotis greitai ir laisvai žaisti su tiesa iš tikrųjų turi pasekmių.

 

San Franciskas – apsimetinėjimas baigėsi. Toks jausmas Silicio slėnyje, kartu su tam tikru schadenfreude ir žiupsneliu paranojos.

 

Per praėjusius metus ne tik išseko grynuosius pinigus deginančių pradedančiųjų įmonių finansavimas, bet ir dabar sklando sukčiavimo atvejai, nes investuotojai atidžiau nagrinėja pareiškimus dėl steigimo, o technologijų nuosmukis atskleidžia, kas ėmėsi šios pramonės „klastojimo tol, kol padarysi“ ir nuėjo per toli.

 

Pažiūrėkime, kas nutiko per pastarąsias dvi savaites: Charlie Javice, finansinės pagalbos startuolio „Frank“ įkūrėja, buvo suimta, apkaltinta klientų duomenų klastojimu. Prisiekusieji pripažino Rishi Shahą, reklamos programinės įrangos startuolio „Outcome Health“ įkūrėją, kaltu dėl klientų ir investuotojų apgaudinėjimo. Ir teisėjas nurodė Elizabeth Holmes, įkūrėjai, suklaidinusiai investuotojus savo kraujo tyrimus atliekančioje įmonėje „Theranos“, balandžio 27 d. pradėti 11 metų kalėjimo bausmę.

 

Tokiuose įvykiuose po vasario mėnesio buvo sulaikyti Carlosas Watsonas, „Ozy Media“ įkūrėjas ir Christopheris Kirchneris, programinės įrangos įmonės „Slync“ įkūrėjas, abu apkaltinti investuotojų apgaudinėjimu. Dar laukia gegužę prasidėjęs Manish Lachwani, programinės įrangos startuolio „HeadSpin“ įkūrėjo, ir kriptovaliutų biržos FTX įkūrėjo Sam Bankman-Fried, kuriam gresia 13 kaltinimų sukčiavimu tyrimų užbaigimas vėliau šiais metais.

 

Apibendrinant, kaltinimų ir nuosprendžių choras sukūrė jausmą, kad startuolių pasaulio greitas ir palaidas klastojimas iš tikrųjų turi pasekmių. Nepaisant daugybės šios kartos garsių skandalų (Uber, WeWork) ir žlugimo (Juicero), nedaugelis pradedančiųjų įmonių steigėjų, išskyrus ponią Holmes, kada nors buvo apkaltinti baudžiamaisiais kaltinimais už verslo pūtimo ribų perkėlimą, nes tai kūrė mums ateiti.

 

Dėl to gali būti kaltas finansavimo nuosmukis. Neetiškas elgesys gali būti iš esmės nepastebėtas, kai laikas yra geras, kaip tai buvo technologijų startuoliams 2010-aisiais. Nuo 2012 iki 2021 m. finansavimas technologijų startuoliams Jungtinėse Valstijose šoktelėjo aštuonis kartus iki 344 mlrd. dolerių. Daugiau, nei 1200, iš jų yra laikomi „vienaragiais“, kurių vertė popieriuje yra 1 milijardas dolerių ar daugiau.

 

Tačiau kai išsenka lengvi pinigai, visi papūgauja Warreno Buffetto patarle apie tai, kas plaukia nuogas, kai ateis atoslūgis. Lapkričio mėnesį FTX iškėlus bankroto bylą, Airbnb vadovas Brianas Chesky atnaujino tūkstantmečio technologijų įkūrėjų posakį: „Atrodo, kad būtume naktiniame klube ir ką tik užsidegė šviesa“, – tviteryje parašė jis.

 

Anksčiau rizikos kapitalo investuotojai, rėmę steigiamąsias įmones, nenorėjo imtis teisinių veiksmų, kai buvo apgauti. Įmonės buvo nedidelės, o atsigauti turėjo nedaug turto, o steigėjo paieška pakenktų investuotojų reputacijai. Tai pasikeitė, kai vienaragių skaičius išaugo, pritraukdamas milijardus lėšų, ir kai į investavimo žaidimą įsitraukė didesni, tradiciniai investuotojai, įskaitant rizikos draudimo fondus, įmonių investuotojus ir investicinius fondus.

 

„Klausiama daugiau pinigų, todėl tai tiesiog pakeičia skaičiavimus“, – sakė Toronto universiteto finansų profesorius Alexanderis Dyckas, besispecializuojantis įmonių valdyme.

 

Teisingumo departamentas taip pat paragino prokurorus „būti drąsiems“, siekiant daugiau sukčiavimo versle, įskaitant ir privačias pradedančias įmones. Taigi, „Frank“, „Ozy Media“, „Slync“ ir „HeadSpin“ įkūrėjų bėdos, ir tikimasi dar daugiau.

 

Vertybinių popierių ir biržų komisija tiria IRL, susirašinėjimo programėlę, kurią investuotojai įvertino 1 milijardu JAV dolerių, dėl tariamai klaidinančios investuotojus informacijos apie tai, kiek naudotojų ji turėjo, teigiama „The Information“ pranešime. „Rumby“, skalbinių pristatymo įmonė Ohajo valstijoje, tariamai išgalvojo istoriją apie finansinę sėkmę, kad užsitikrintų finansavimą, kurį jos įkūrėjas panaudojo nusipirkdamas 1,7 mln. dolerių vertės namą pagal vieno iš investuotojų ieškinį.

 

Naujienų agentūros taip pat pranešė apie neetišką elgesį pradedančiose įmonėse, įskaitant 4 milijardus dolerių vertės sveikatos priežiūros programinės įrangos startuolį „Olive“ ir elektroninės prekybos startuolį „Nate“, teigiantį, kad naudoja dirbtinį intelektą. „Olive“ atstovė sakė, kad bendrovė „užginčijo ir paneigė“ pateiktus kaltinimus.

 

Visa tai sukuria nepatogią akimirką rizikos kapitalo investuotojams. Kai pradedančiųjų įmonių vertinimai sparčiai augo, jie buvo laikomi vizionieriais. Buvo pakankamai lengva įtikinti pasaulį ir investuotojus į jų fondus – pensijų fondus, koledžų fondus ir turtingus asmenis – kad kapitalo investuotojaibuvo atsakingi kapitalo valdytojai, turintys unikalių įgūdžių, reikalingų numatyti ateitį ir surasti kitą Steve'ą Jobsą, kuris ją sukurs.

 

Tačiau kai atskleidžiama vis daugiau sukčiavimo atvejų, kai šie pramonės titanai ieškiniuose, bankroto pareiškimuose ir teismo liudijimuose vaidina skirtingą vaidmenį: auka, kuri buvo apgauta.

 

Alfredas Linas, investuotojas iš Sequoia Capital, geriausios Silicio slėnio įmonės, į FTX investavusios 150 mln. dolerių , atspindėjo kriptovaliutos katastrofą, sausio mėnesį vykusiame, startuolių renginyje. „Ne tai, kad mes investavome, o po pusantrų metų trukę darbo santykiai, kurių metu aš vis dar nepastebėjau“, – sakė jis. "Tai sunku."

 

Rizikos kapitalo investuotojai teigia, kad jų turto klasė yra viena iš rizikingiausių pinigų saugojimo vietų, tačiau joje yra galimybė gauti didelį atlygį. Pradedančiųjų pasaulis švenčia nesėkmes, o jei tau nesiseka, į tave žiūrima, kaip į nepakankamai rizikuojantį. Tačiau neaišku, ar tokia gynyba pasitvirtins, nes skandalai vis labiau žemins visus dalyvaujančius.

 

Investuotojai vis dažniau prašo konsultantų, tokių, kaip RHR International, kad padėtų atpažinti „makiaveliškų narcizų“, kurie labiau linkę sukčiauti, požymius, sakė įmonės partneris Edenas Abrahamsas. „Jie nori sugriežtinti steigėjų vertinimo protokolus“, – sakė ponia Abraham. „Turėjome daugybę įvykių, kurie turėtų paskatinti apmąstymus."

 

Pradedantiesiems yra daug sąlygų, labiausiai susijusių su sukčiavimu, sakė J. Dyckas. Jie linkę naudoti naujus verslo modelius, jų steigėjai dažnai turi didelę kontrolę, o jų rėmėjai ne visada vykdo griežtą priežiūrą. Tai situacija, kuri pribrendo taisyklių lenkimui, kai prasideda nuosmukis. „Nenuostabu, kad šiuo metu matome daug sukčiavimo atvejų, įvykdytų per pastaruosius 18 mėnesių“, – sakė jis.

 

Kai ponia Javice bandė parduoti savo koledžo finansinio planavimo įmonę Frank JPMorgan Chase, ji liepė darbuotojui nesidalyti tiksliai, kiek žmonių naudojosi Franko paslaugomis, teigia S.E.C. skundas. Vėliau ji paprašė darbuotojo sufabrikuoti tūkstančius sąskaitų, patikindama savo darbuotojus, kad toks žingsnis yra teisėtas ir niekas nesivilks „oranžiniais kombinezonais“, sakoma skunde.

 

Po to, kai 2021 m. JPMorgan įsigijo startuolį už 175 mln. dolerių, „daug daugiau studentų ir šeimų dabar turės didesnę prieigą prie finansinės pagalbos ir #aukštesnių galimybių“, – rašė „Reach Capital“ investuotojas. „Labai įdomu žinoti, kad dabar turėsite dar didesnę platformą, kad padarytumėte teigiamą poveikį tiek daug žmonių gyvenimui! buvo pagyros iš Chegg, kuris investavo.

 

M. Javice gresia keturi sukčiavimo kaltinimai. Praėjusią savaitę JPMorgan apkaltino ją, pervedant pinigus fiktyviai įmonei po to, kai bankas atskleidė tariamą jos sukčiavimą.

 

„Outcome Health“, pardavinėjusi vaistų reklamas gydytojų kabinetų ekranuose, surinko 488 mln. dolerių iš investuotojų, įskaitant „Goldman Sachs“, su „Google“ susijusį fondą „CapitalG“ ir Ilinojaus gubernatoriaus J.B. Pritzkerio šeimą, viešai tvirtindama apie neįtikėtiną augimą ir pelningumą. Tiesą sakant, bendrovė nepasiekė savo pajamų tikslų, sunkiai valdė savo skolų krūvį ir per daug mokėjo savo klientams.

 

Tačiau investuotojai vis tiek skyrė pinigų ir netgi leido „Outcome Health“ įkūrėjams ponui Shahui ir Shradha Agarwal išgryninti 225 mln. dolerių vertės akcijų. Vienas iš mažesnių bendrovės investuotojų, Toddas Cozzensas iš Leerink Partners, teigė, kad jo neatbaidė raudonos vėliavėlės, pavyzdžiui, trūkstami pajamų tikslai ir kitas „netvarkingumas“, nes „jie galėjo tai sutvarkyti“. Jis sakė, kad bendrovė sukčiavo, kai pakeitė pardavimo ataskaitą, o tai pašaliniams būtų buvę sunku aptikti.

 

„Tai buvo puikus verslo modelis ir produktas veikė, bet šie įkūrėjai tapo tikrai godūs“, – sakė jis. „Jie norėjo daugiau“. P. Cozzenso įmonė prarado 90 procentų savo 15 milijonų dolerių investicijų.

 

P. Shahas buvo nuteistas už 19 sukčiavimo kaltinimų, o ponia Agarwal – už 15 kaltinimų. P. Shaho atstovas sakė, kad šis nuosprendis jį „labai nuliūdina“ ir kad jis planuoja apskųsti. P. Agarwal advokatas sakė, kad peržiūri nuosprendį ir svarsto jos galimybes.

 

„Slync“ įkūrėjas ponas Kirchneris melavo investuotojams apie „Slync“ verslo rezultatus ir surinktus pinigus panaudojo sau 16 mln. dolerių, nusipirkdamas privatų lėktuvą. Kai vienas investuotojas įsigilino į „Slync“ finansus, J. Kirchner pasakė asmeniui, kad „Slync“ šiuo metu keičiasi į naują finansinių paslaugų teikėją, rašoma skunde. Investuotojas pervedė 35 mln. dolerių.

 

„Slync“ atstovas sakė, kad bendrovė paskyrė naują generalinį direktorių, bendradarbiauja su vyriausybės tyrimais ir „laukia teisingo šio klausimo sprendimo“.

 

FTX surinko beveik 2 mlrd. dolerių iš geriausių investuotojų, įskaitant „Sequoia Capital“, „Lightspeed Venture Partners“ ir „Thoma Bravo“, ir įvertino save 32 mlrd. dolerių. Bendrovė buvo taip prastai valdoma, kad net neturėjo viso joje dirbančių žmonių sąrašo, teigiama šį mėnesį naujos bendrovės vadovybės paskelbtoje ataskaitoje. Ponas Bankmanas-Friedas vienu metu pasakė kolegoms, kad FTX seserinis rizikos draudimo fondas Alameda Research buvo „neaudituojamas“ ir kad komanda kartais rasdavo 50 mln. dolerių, kurie buvo pamesti. „Toks yra gyvenimas“, – rašė jis.

 

Sequoia, kuri užsakė puikų Bankmano-Friedo profilį paskelbti savo svetainėje, atsiprašė investuotojų po to, kai įmonė žlugo. Taip pat ištrynė profilį.

 

Pradiniame renginyje ponas Lin paaiškino, kad rizikos kapitalo pramonė galiausiai buvo verslas, pagrįstas pasitikėjimu. „Jei nepasitikite steigėjais, su kuriais dirbate, – sakė jis, – kodėl jūs kada nors investuotumėte į juos?""

 

O kaip tas Lietuvos vienaragis, kuris ragą užsiaugino, pardavinėdamas senus skudurus? Steigėjai visi turi po asmeninį lėktuvą? Jei ne, tai netvarka. Net Traidenio steigėjas, paprastas tarybinis inžinierius, turėjo malūsparnį, o čia juk genijai...