„Nvidia“ artėjo prie istorinio susitarimo, padėsiančio „OpenAI“ užsitikrinti vieną didžiausių pasaulyje planuojamų duomenų centrų projektų, kai lustų bendrovės finansų direktorė Colette Kress paspaudė stabdžius.
Susirūpinusi dėl neigiamos investuotojų reakcijos į „Wall Street Journal“ pranešimą, kad „Nvidia“ derasi dėl finansinės garantijos projektui, kurio vertė turėtų viršyti 500 mlrd. dolerių, Kress, anot su šiuo klausimu susipažinusių šaltinių, siekė mažesnio sandorio. Galiausiai „Nvidia“ sutiko garantuoti mažiau nei pusę pradinės aptartos sumos.
Tai buvo taktinis atsitraukimas, tačiau kalbant apie platesnę strategiją, pagal kurią jos balansas naudojamas dirbtinio intelekto bumui stiprinti, „Nvidia“ nerodo jokių ženklų, kad pasiduotų.
Trečiadienį vienintelė pasaulyje 5 trilijonų dolerių vertės bendrovė paskelbė savo antrojo ketvirčio pajamas, įskaitant ir tai, kad bendrovės pajamos, kaip tikimasi, augs daug sparčiau, nei tikėjosi „Wall Street“ analitikai. Ketvirtadienį akcijų kaina pakilo po prekybos valandų, pasiekdama 442 mlrd. dolerių pelną. Bendrovės akcijos beveik nukrito 4,6 % penktadienį.
„Nvidia“ vadovai pasinaudojo teigiamomis pajamų naujienų sukeltomis vibracijomis ir pateikė visavertį, teigiamą argumentą, kodėl bendrovė vis dažniau naudoja finansines garantijas, investicijas į nuosavą kapitalą ir kitus mechanizmus, kad padėtų savo klientams pirkti dirbtinio intelekto lustus vis didesniais kiekiais.
Kress įvardijo kai kuriuos svarbiausius pastarojo meto „Nvidia“ veiksmus, įskaitant duomenų centro projektą, esantį federalinėje žemėje Ohajuje; iniciatyvą su šešiomis didelėmis Volstrito investicinėmis įmonėmis, kuria siekiama suteikti 500 mlrd. JAV dolerių finansavimą lustų pirkimui; susitarimą dėl „selektyvaus kredito užtikrinimo“, kad neįvardyta dirbtinio intelekto laboratorija galėtų įsigyti 2 gigavatus skaičiavimo galios; ir kredito paramą neo debesijos įmonėms, kurios sutinka pasidalyti dalimi pajamų su „Nvidia“. (Kai kurie pajamų pasidalijimo susitarimai buvo sustabdyti, pranešė „Journal“.)
Kress taip pat teigė, kad „Nvidia“ investavo beveik 50 mlrd. JAV dolerių į pažangias dirbtinio intelekto laboratorijas.
„Suprantame šios paramos mastą ir žinome, kad kai kurie tai vadins žiediniu finansavimu.“ „Mes tai matome kitaip“, – sakė ji.
Kaip tai mato „Nvidia“?
Kress teigimu, „OpenAI“, „Anthropic“ ir kitos vadinamosios „frontier“ laboratorijos „auga sparčiau, nei gali atlaikyti jų balansai ir kredito profiliai“. Jos gauna pajamas precedento neturinčiais tempais, tačiau augimas gali tęstis tik tol, kol jos gali užsitikrinti vis didesnį skaičiavimo pajėgumą, o tai joms bus sunku padaryti savarankiškai, kol jos neturės galimybės pasiskolinti didžiulių pinigų sumų konkurencingomis palūkanų normomis.
Kol jos to negalės padaryti, Kress teigė, kad „Nvidia reikalinga, kad padėtų maitinti šį smagratį“.
Priešingai nei 5 % akcijų kainos kritimas po naujienų apie planuojamą „Nvidia“ Ohajo valstijos finansinį stabilumą, investuotojai trečiadienio Kress pastabas pasitiko 8,7 % šuoliu – tai antras pagal dydį vienos dienos rinkos kapitalizacijos padidėjimas istorijoje.
Johnas Beltonas, „Gabelli Funds“ portfelio valdytojas, teigė, kad finansavimo iniciatyvos skirtos paspartinti dirbtinio intelekto duomenų centrų statybą ir sumažinti mažesnių debesijos bendrovių skolinimosi išlaidas, tačiau pavadino jas „poliarizuojančiomis akcijų atžvilgiu“ dėl nuolatinio rinkos susirūpinimo dėl žiedinio finansavimo. Vis dėlto padėti klientams įpirkti duomenų centrus tikriausiai yra prasminga, sakė jis.
„Mažai tikėtina, kad šie debatai greitai išsispręs“, – sakė Beltonas. „Tačiau kol kas jie turėtų palaikyti pajamų ir pelno augimą tiek artimiausiu, tiek vidutinės trukmės laikotarpiu.“
Galutinė „Nvidia“ smagračio strategijos išraiška gali būti duomenų centro projektas Portsmute, Ohajo valstijoje. Planuojamas 10 gigavatų dydis būtų didžiausias toks objektas pasaulyje – „Nvidia“ teiktų finansinę paramą kiekvienam iš pagrindinių dalyvių, kai kuriais atvejais keliais lygmenimis.
Siekdama padėti „SoftBank“ bendrovei „SB Energy“ pritraukti skolą miestelio statybai, „Nvidia“ sutiko finansuoti dalį užbaigtos teritorijos vertės, iki 105 mlrd. USD. Už tai ji turi išimtinę teisę tiekti lustus pirmajai projekto pusei. Tikimasi, kad „Nvidia“ finansuos lustus, kuriuos „OpenAI“ turės įsigyti, o pirkimų suma, tikėtina, sieks 350 mlrd. USD visam pastatymui.
Tą dieną, kai buvo paskelbtas šis pranešimas, generalinis direktorius Jensenas Huangas aiškiai tai pasakė X įraše. „Ar tai žiedinis finansavimas?“ – parašė jis, prieš atsakydamas „Ne“.
Huang palygino finansinę garantiją su ta pačia strategija, kurią „Nvidia“ taiko savo tiekimo grandinei valdyti. „Mes užtikriname svarbiausius išteklius, kai matome klientų paklausą ir kai tai leidžia ilgalaikiams gamybos pajėgumams“, – sakė jis.
„Anthropic“ planuoja IPO jau rugsėjį, o „OpenAI“ tikimasi sekti kitais metais, todėl kredito garantijų poreikis perkant lustus laikui bėgant turėtų sumažėti. Iškart po to, kai „SpaceX“ tapo vieša bendrove, ji sugebėjo pritraukti 25 mlrd. USD obligacijų pardavimo metu.
Kitos kliūtys išlieka. Viena iš jų yra elektros energija. Čia „Nvidia“ taip pat naudoja savo balansą, kad užtikrintų, jog klientai turėtų kur kreiptis. „Nvidia“ padidino investicijų tempą šioje srityje, investuodama iki milijardų dolerių keliose skirtingose įmonėse. „Nvidia“ motyvacija aiški: kuo daugiau galingų kūrėjų ji dirba, tuo daugiau duomenų centrų yra specialiai sukurta jos lustams, palyginti su konkurentais.“ [1]
Generalinis direktorius Jensenas Huangas supranta, kad realiame pasaulyje dirbtinio intelekto programose reikia adaptuoti jas vietoje ir, apsaugant jūsų komercines paslaptis, naudojant dirbtinį intelektą su atvirais svoriais, kuris yra geriausias Kinijoje. Štai kodėl „Nvidia“ rizikuoja, investuodama didžiąją dalį savo pinigų į uždarus „OpenAI“ ir „Anthropic“ modelius. Jis investuoja dalį pinigų ir į Vakarų konkurentus su atvirais svoriais, o tai neprilygsta labai geram Kinijos darbui šioje srityje ir gali niekada neprilygti. Ar „Nvidia“ žlunga? Žinoma, ne dabar, mes galvojame apie artimiausią ateitį.
1. EXCHANGE --- Nvidia Uses Deep Pockets To Keep AI Boom Rolling. Gardizy, Anissa; Whelan, Robbie. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 29 Aug 2026: B9.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą