Konfliktui užsitęsus, ukrainiečiai TV žinių vengia, kaip „propagandos“

  „Vyriausybės patvirtinta naujienų programa, skirta atremti Rusijos televiziją ir pakelti moralę, sulaukia kritikos dėl rožinio konflikto paveikslo.

 

     Nuo pat 2022 m., kai prasidėjo plataus masto konfliktas, Ukrainos žmonės turėjo prieigą prie vieno televizijos naujienų šaltinio – visą dieną trunkančios transliacijos, pilnos filmuotos medžiagos, kaip Ukrainos tankai sprogdina Rusijos pozicijas, šalia fronto linijos veikiantys medikai ir politiniai lyderiai telkia paramą užsienyje.

 

     Laida „Telemarathon United News“ buvo pagrindinis Ukrainos informacinio konflikto įrankis, kurį reguliariai joje pasirodantys vyriausybės pareigūnai giria už vaidmenį, kovojant su Rusijos televizija ir palaikant moralę.

 

     „Tai ginklas“, – pernai sausį sakė Ukrainos prezidentas Volodymyras Zelenskis apie programą, kurią kartu kuria ir 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę transliuoja didžiausi šalies televizijos kanalai.

 

     Tačiau po beveik dvejus metus trukusio konflikto ukrainiečiai pavargo nuo Telemaratono. Tai, kas kažkada buvo laikoma svarbia priemone, padedančia išlaikyti šalį kartu, dabar vis labiau išjuokiama kaip tik vyriausybės ruporas.

 

     Žiūrovai skundėsi, kad programa dažnai piešia pernelyg rožinį konflikto vaizdą, slepia nerimą keliančius įvykius fronto linijoje ir smunkančią Vakarų paramą Ukrainai, o galiausiai nesugeba paruošti piliečių ilgam konfliktui.

 

     Laikui bėgant, žiūrovų skaičius ir pasitikėjimas Telemaratonu smarkiai sumažėjo, o tai ekspertai laiko platesnio visuomenės nusivylimo valdžia ženklu, nes pergalė mūšio lauke tampa sunkiai suprantama. Daugelis žiūrovų vietoj to praleidžia laiką, žiūrėdami populiarius realybės šou ir pramogines programas.

 

     „Visiems atsibodo ši idėja, kurioje sakoma: „Mes laimime, visi mus mėgsta ir duoda mums pinigų“, – sakė Kijeve įsikūrusio Masinės informacijos instituto, žiniasklaidos stebėsenos organizacijos, vadovė Oksana Romaniuk. – "Tai valstybinė propaganda."

 

     Netrukus po įvykių pradėtas rengti Telemaratonas apima šešis tinklus, atstovaujančius apie 60 procentų visos Ukrainos prieškonfliktinės auditorijos. Kiekvienam tinklui suteikiamos kelių valandų laiko tarpsniai, kuriuos galima užpildyti naujienomis ir komentarais, kuriuos visi dalyviai transliuoja savo naujienų kanaluose.

 

     Pasak pagrindinės projekte dalyvaujančios žiniasklaidos grupės „StarLight Media“ generalinio direktoriaus Oleksandro Bogutskio, programa buvo oficialiai priimta prezidento dekretu, o apie 40 procentų jos finansavimo skiria vyriausybė.

 

     Tačiau lieka neaišku, kiek Ukrainos valdžia kontroliuoja „Telemarathon“ redakcijos liniją.

 

     Keli žiniasklaidos ekspertai ir žurnalistai, dalyvavę naujienų laidoje, sakė, kad iki liepos mėnesio Ukrainos kultūros ir informacijos ministras Aleksandras Tkačenka dalyvaudavo susitikimuose, skirtuose koordinuoti naujienų apšvietimą. Į kelis prašymus pakomentuoti ministerija neatsakė.

 

     Susirūpinimas dėl vyriausybės įtakos taip pat iškilo po to, kai keliems kanalams, valdomiems politinių J. Zelenskio oponentų, buvo uždrausta prisijungti prie Telemaratono.

 

     Konflikto pradžioje dauguma ukrainiečių šį projektą laikė gyvybiškai svarbiu. Rusijos kariuomenei artėjant prie Ukrainos miestų ir kaimų, „Telemaratonas“ informavo žiūrovus apie kovas, patardamas, kur rasti prieglobstį ir kada evakuotis. „Tai buvo, gyvybę gelbstintis, turinys“, – sakė Ukrainos visuomeninio transliuotojo Suspilne, dalyvaujančio Telemaratone, naujienų vadovė Khrystyna Havryliuk.

 

     Spektaklis taip pat pakėlė žmonių nuotaiką kritiniu metu, transliuodamas įkvepiančias J. Zelenskio žinutes į milijonus namų ūkių. „Nuotaika, kurią tai suteikė žmonėms, dvasia, viltis“, – sakė p. Romaniukas. – "Buvo tikrai įspūdinga."

 

     2022 m. kovą ši programa turėjo 40 procentų visų Ukrainos žiūrovų, teigia Ukrainos žiniasklaidos priežiūros institucijos „Detector Media“ vyriausiojo redaktoriaus pavaduotoja Svitlana Ostapa.

 

     Bėgant mėnesiams „Telemarathon“ įsitvirtino kaip gerai išplėtotas, visą parą transliuojamas naujienų laidas, kiekvienas kanalas užpildydavo savo laiko tarpsnius reportažais iš fronto, interviu su vadais ir diskusijomis su vyriausybės pareigūnais.

 

     Tada reitingai pradėjo kristi.

 

     Iki 2022 metų pabaigos naujienų programos žiūrimumas sumažėjo iki 14 procentų televizijos auditorijos, sakė M. Ostapa. Šiandien ji sumažėjo iki 10 proc.

 

     Daugelis žiūrovų teigė, kad patriotinės programos potekstės tapo vis labiau perdėtos. „Jie vaizduoja įvykius Ukrainoje taip, lyg viskas būtų gerai, tarsi pergalė būtų visai šalia“, – neseniai vakare Ukrainos sostinėje Kijeve sakė 20-metis Bohdanas Chupryna.

 

     Kaip ir kiti ukrainiečiai, M. Chupryna teigė, kad šią vasarą Ukrainos kontrpuolimo nušvietimas buvo pernelyg optimistiškas, todėl susidaro įspūdis, kad kariuomenė greitai prasiverš per priešo linijas. Kontrpuolimas nuo pat pradžių patyrė nesėkmių ir galiausiai dažniausiai žlugo.

 

     Ihoras Kuliasas, žiniasklaidos ekspertas, stebintis „Telemarathon for Detector Media“, kad didžiąją 2023 m. dalį laidos dalyviai vartojo kalbą, kuri pabrėžė „Ukrainos pajėgų veiksmingumą ir įgūdžius“, o Rusijos pajėgos „buvo apibūdinamos, kaip panikos būsenos, patiriančios didelių nuostolių ir masiškai pasiduodančios“.

 

     Tai buvo „visiškai kitokia realybė“, nei tikroji padėtis vietoje“, – sakė J. Kulias.

 

     Olena Frolyak, Ukrainos televizijos laidų vedėja, dirbanti „StarLight Media“, neigė, kad programa į situaciją žvelgė per „rožinius akinius“. Tačiau ji pridūrė, kad apie sprogdinimus ir įvykius fronte nepranešama tol, kol apie juos nepraneša vyriausybė. „Turime palaukti oficialios pozicijos“, – sakė ji.

 

     P. Kulias sakė, kad kai kurie kanalai savo reportažuose taiko „savicenzūros“ formą. Tačiau jis pridūrė, kad „Suspilnė“ yra retas pavyzdys kanalo, iš esmės išlaikiusio nepriklausomą redakcinę liniją, į svečius kviečiančio M. Zelenskio kritikus ir ginčijančio oficialius pareiškimus.

 

     Vis dėlto ukrainiečių, kurie teigia pasitikintys Telemaratonu, skaičius, laikui bėgant, smarkiai sumažėjo – nuo 69 procentų 2022 m. gegužę iki 43 procentų praėjusį mėnesį, rodo naujausia Kijevo tarptautinio sociologijos instituto apklausa. Kitas tyrimas parodė, kad daugiau, nei du penktadaliai, ukrainiečių teigia pritariantys programos nutraukimui.

 

     Daugelis kritikų sako, kad „Telemarathon“ dabar daro daugiau žalos, nei naudos.

 

     „Tai turi pavojingą pusę, sukuria optimistinį situacijos vaizdą, o paskui sukelia nusivylimą“, – sakė Ukrainos parlamento žodžio laisvės komiteto vadovas Jaroslavas Yurchyshynas, viešai suabejojęs šio mėnesio žinių transliacijos efektyvumu.

 

     J. Yurchyshyn ir žiniasklaidos ekspertai teigė besibaiminantys, kad programa apakino žmones, kad konfliktas užsitęs ir pareikalaus daugiau aukų. Ukraina šiuo metu stengiasi verbuoti karius ir vis dažniau kritikuojama, kad žmonės, gyvenantys toli nuo fronto linijų, pradeda pamiršti konfliktą.

 

     „Mums reikia tvirtos, subalansuotos informacijos, kurią mūsų visuomenė galėtų analizuoti ir iš kurios žmonės galėtų priimti sprendimus“, – sakė J. Yurchyshyn.

 

     Kitas susirūpinimas yra tai, kad „Telemarathon“ virto viešųjų ryšių operacija, skirta ponui Zelenskiui, kuris išlieka patikimiausia Vakarams Ukrainos politine figūra, tačiau pastaraisiais mėnesiais jo pritarimo reitingai sumažėjo.

 

     P. Kuliaso surinkti skaičiai rodo, kad 2023 m. p. Zelenskio partijos „Liaudies tarnas“ nariai sudarė daugiau, nei 68 procentus, programos politinių svečių, o ši dalis nuolat auga visus metus. Liaudies tarnas valdo pusę Parlamento vietų.

 

     „Tai tarsi vieningas požiūris“, – neseniai vakare netoli Auksinių vartų, rekonstruotų vartų, žymėjusių įėjimą į Kijevą, apie „Telemaratoną“ sakė 41 metų teisininkas Andrii Khantil. "Tai tikrai ne tai, ko mums reikia. Tai nėra naudinga."

 

     „StarLight Media“ vadovas P. Bogutsky sakė, kad jo kanalai stengiasi pagerinti svečių įvairovę. „Pats Telemaratonas negali formuoti“ žmonių požiūrio, sakė jis ir pridūrė, kad tokios socialinės platformos, kaip „Telegram“, į kurią dauguma ukrainiečių kreipiasi, norėdami iš kareivių ir karinių analitikų naujienų apie konfliktą, yra daug įtakingesnės." [1]

 

Lietuvoje jei nori paskaityti valdžios propagandą Delfyje, Verslo žiniose ar Lietuvos ryte, tai reikia susimokėti. Gerai, kad naujienos iš Rusijos yra nemokamos. Godumas veda į prapultį.

1. As Conflict Drags On, Ukrainians Shun TV News as 'Propaganda': [Foreign Desk]. Constant Méheut;
Mitiuk, Daria.  New York Times, Late Edition (East Coast); New York, N.Y.. 04 Jan 2024: A.1.

As Conflict Drags On, Ukrainians Shun TV News as 'Propaganda'

"A government-approved news program intended to counter Russian TV and boost morale is coming under criticism for painting a rosy picture of the conflict.

Since the early days of  full-scale conflict in 2022, the people of Ukraine have had access to a single source of television news -- an all-day broadcast packed with footage of Ukrainian tanks blasting Russian positions, medics operating near the frontline and political leaders rallying support abroad.

The show, Telemarathon United News, has been a major tool of Ukraine's information conflict, praised by the government officials who regularly appear on it for its role in countering Russian TV and maintaining morale.

"It's a weapon," President Volodymyr Zelensky of Ukraine said last January of the program, which is jointly produced and broadcast 24/7 by the country's biggest television channels.

But after nearly two years of conflict, Ukrainians have grown weary of Telemarathon. What was once seen as a crucial tool for holding the country together is now increasingly derided as little more than a mouthpiece for the government.

Viewers have complained that the program often paints too rosy a picture of the conflict, hiding worrying developments on the frontline and the West's eroding support for Ukraine -- and ultimately failing to prepare citizens for a long conflict.

Over time, viewership and trust in Telemarathon have plummeted, which experts see as a sign of wider popular disenchantment with the government, as victory on the battlefield becomes elusive. Many viewers instead spend their time watching popular reality shows and entertainment programs.

"Everyone is fed up with this picture that says, 'We're winning, everyone likes us and gives us money,"' said Oksana Romaniuk, the head of the Kyiv-based Institute of Mass Information, a media monitoring organization. "It's state propaganda."

Launched shortly after events started, Telemarathon includes six networks representing around 60 percent of Ukraine's total preconflict audience. Each network is given multiple-hour slots to fill with news and commentary, which are then broadcast by all participants on their news channels.

The program was officially enacted by presidential decree and about 40 percent of its funding comes from the government, according to Oleksandr Bogutsky, the chief executive of StarLight Media, a major media group participating in the project.

But it remains unclear how much control the Ukrainian authorities have on Telemarathon's editorial line.

Several media experts and journalists participating in the news show said that Oleksandr Tkachenko, Ukraine's culture and information minister until July, used to take part in meetings to coordinate news coverage. The ministry did not respond to several requests for comment.

Concerns about government influence were also raised after several channels run by political opponents of Mr. Zelensky were barred from joining Telemarathon.

At the beginning of the conflict, a majority of Ukrainians saw the project as vital. As Russian troops closed in on Ukrainian cities and villages, Telemarathon updated viewers about the fighting, advising them on where to find shelter and when to evacuate. "It was lifesaving content," said Khrystyna Havryliuk, the head of news at Suspilne, Ukraine's public broadcaster, which participates in Telemarathon.

The show also lifted people's spirits at a critical time, broadcasting Mr. Zelensky's inspirational messages into millions of households. "The mood it gave people, the spirit, the hope," Ms. Romaniuk said. "It was really impressive."

In March 2022, the program accounted for 40 percent of Ukraine's total viewership, according to Svitlana Ostapa, the deputy chief editor of Detector Media, a Ukrainian media watchdog.

Over the months, Telemarathon settled into a well-oiled, round-the-clock newscast, with each channel filling its time slots with reports from the frontline, interviews with commanders and discussions with government officials.

That's when ratings started to drop.

By the end of 2022, viewership of the news program had shrunk to 14 percent of the television audience, Ms. Ostapa said. Today, it is down to 10 percent.

Many viewers said that the program's patriotic overtones became increasingly exaggerated. "They portray events in Ukraine as if everything is fine, as if victory is just around the corner," said Bohdan Chupryna, 20, on a recent evening in Kyiv, the Ukrainian capital.

Like other Ukrainians, Mr. Chupryna said the coverage of Ukraine's counteroffensive this summer was overly optimistic, giving the impression that the military would quickly push through enemy lines. The counteroffensive faced setbacks from the start and eventually mostly failed.

Ihor Kulias, a media expert monitoring Telemarathon for Detector Media, said that, for most of 2023, the show's participants used language that emphasized "the effectiveness and skill of the Ukrainian forces," while Russian forces were "described as being in a state of panic, experiencing significant losses and surrendering en masse."

It was "a completely different reality" from the actual situation on the ground, Mr. Kulias said.

Olena Frolyak, a Ukrainian TV host who works for StarLight Media, denied that the program looked at the situation through "rose-colored glasses." But she added that bombings and frontline developments are not reported until the government communicates about them. "We have to wait for the official position," she said.

Mr. Kulias said some channels had adopted a form of "self-censorship" in their coverage. He added, however, that Suspilne is a rare example of a channel that has largely maintained an independent editorial line, inviting critics of Mr. Zelensky as guests and challenging official statements.

Still, the number of Ukrainians who say they trust Telemarathon has dropped sharply over time, from 69 percent May 2022 to 43 percent last month, according to a recent poll by the Kyiv International Institute of Sociology. Another study showed that more than two-fifths of Ukrainians say they support ending the program.

Many critics say Telemarathon is now doing more harm than good.

"It has a dangerous side, it creates an optimistic view of the situation and then leads to disappointment," said Yaroslav Yurchyshyn, the head of the Ukrainian parliament's committee on freedom of speech, who publicly questioned the news broadcast's effectiveness this month.

Mr. Yurchyshyn and media experts said they feared the program had blinded people to the fact that the conflict would drag on and require more sacrifice. Ukraine is currently struggling to recruit soldiers and there is mounting criticism that people living far from the front lines are starting to forget about the conflict.

"We need solid, balanced information that our society can analyze and from which people can make decisions," Mr. Yurchyshyn said.

Another concern is that Telemarathon has transformed into a public relations operation for Mr. Zelensky, who remains Ukraine's most trusted political figure but has seen his approval ratings decrease in recent months.

Figures compiled by Mr. Kulias show that members of Servant of the People, Mr. Zelensky's party, accounted for more than 68 percent of the program's political guests in 2023, with this proportion rising steadily throughout the year. Servant of the People controls half of the seats in Parliament.

"It's like a unanimous point of view," Andrii Khantil, a 41-year-old lawyer, said of Telemarathon on a recent evening near the Golden Gate, a reconstructed gateway that marked the entrance to Kyiv in medieval times. "It's not really what we need. It's not helpful."

Mr. Bogutsky, the head of StarLight Media, said his channels were working to improve the diversity of guests. "The Telemarathon itself cannot shape" people's views, he said, adding that social platforms such as Telegram -- which most Ukrainians turn to for updates on the conflict from soldiers and military analysts -- are much more influential." [1]

 

In Lithuania, if you want to read the government's propaganda in Delfi, Business news or Lithuanian Morning, you have to pay. It is good that news from Russia are free. Greed leads to self-destruction.

 

1. As Conflict Drags On, Ukrainians Shun TV News as 'Propaganda': [Foreign Desk]. Constant Méheut;
Mitiuk, Daria.  New York Times, Late Edition (East Coast); New York, N.Y.. 04 Jan 2024: A.1.

Dirbtinio intelekto pagirios technologinėms bendrovėms dar tik prasideda

  „Vienas dalykas jau atrodo tikras dėl 2024 m.: dirbtinis intelektas turės pradėti rodyti pinigus. Ar pinigai čia gali būti, yra visiškai kitas klausimas.

 

     „OpenAI“ pokalbių roboto sukeltas susijaudinimas dėl generuojančiojo dirbtinio intelekto buvo dominuojanti tema 2023 m. investuotojams. Nasdaq Composite per metus šoktelėjo 43 % – tai antras geriausias metinis rezultatas per 15 metų. Technologijų ir elektroninės prekybos bendrovės S&P 500 indekse vidutiniškai išaugo 57 proc., daugiau, nei dvigubai, daugiau, nei bendras šių metų indeksas.

 

     Tačiau naujieji metai gali atverti blaivesnių perspektyvų. Techninių technologijų akcijos antradienį smarkiai nukrito, o trečiadienį toliau smuktelėjo, o kai kurios didžiausios 2023 m. kilusios bendrovės užfiksavo staigiausius kritimus. Tai apima lustų gamintojus „Nvidia“, „Intel“ ir „Advanced Micro Devices“ bei programinės įrangos konkurentus, įskaitant „Salesforce“, „Adobe“ ir „ServiceNow“. „Didžiosios“ technologijų įmonės, žinomos, kaip „Puikusis septynetas“, per pastarąsias dvi dienas vidutiniškai prarado beveik 3%, o tai prilygsta daugiau, nei 319 mlrd. dolerių bendros rinkos vertės nuostoliams.

 

     Pagirios dėl dirbtinio intelekto (AI) ažiotažo nebuvo vienintelis kaltininkas. „Apple“ akcijos antradienį nukrito daugiau, nei 3 proc., kai Timas Longas iš „Barclays“ sumažino savo reitingą, kad „parduoti“, daugiausia motyvuodamas blankia naujausių „iPhone“ paklausa.

 

     Tačiau tai yra didelis praėjusių metų spekuliacinis bėgimas, kuris padidino riziką technologijų sektoriui. Nedaug įmonių, išskyrus „Nvidia“, iki šiol uždirba rimtus pinigus iš AI. Praėjusiais metais daugelis technologijų įmonių taip pat atleidinėjo iš darbo ir turėjo  kitų restruktūrizavimo veiksmų, nes verslas sulėtėjo. „Amazon.com“, „Microsoft“ ir „Google“ debesų kompiuterijos verslų augimo tempai 2023 m., palyginti su ankstesniais metais, labai sulėtėjo, nes pagrindiniai verslo klientai ėmėsi optimizavimo pastangų, kad sumažintų savo sąskaitas.

 

     Vis dėlto per metus „Amazon“, „Microsoft“ ir „Google“ patronuojančių „Alphabet“ akcijų kainos pakilo. „Microsoft“ akcijos šoktelėjo 57% – geriausias jų metinis rezultatas nuo 1999 m. – iki rekordinio lygio. „FactSet“ duomenimis, akcijos taip pat metus baigė daugiau, nei 33 kartus daugiau, nei išankstinis pelnas, o tai 18% viršija penkerių metų vidurkį. „Microsoft“ glaudūs santykiai su „OpenAI“ ir agresyvus į „ChatGPT“ panašių funkcijų pritaikymas produktuose, pradedant „Word“ ir „PowerPoint“, baigiant „Bing“ paieškos varikliu, suteikė aukšto rango programinės įrangos bendrovei AI lenktynių lyderės poziciją.

 

     Tačiau „Microsoft“ turi didžiulį verslą, iš kurio gaunama daugiau, nei 218 mlrd. dolerių kasmet. Ir daugelis stambių įmonės verslo klientų vis dar aiškinasi, kaip nori panaudoti technologiją, o tai artimiausiu metu gali reikšti ribotą investicinę veiklą. Praėjusį mėnesį atliktoje vyriausiųjų informacijos pareigūnų apklausoje Brentas Thillas iš Jefferies pažymėjo, kad dirbtinis intelektas ir mašininis mokymasis „nėra pagrindiniai veiksniai, kodėl klientai ketina padidinti debesų išteklių išlaidas“. Bernsteino analitikas Toni Sacconaghi po jo paties tyrimo gruodžio 19 d. ataskaitoje pažymėjo, kad „informacijos vadovai paprastai vis dar yra AI tyrinėjimo etape“.

 

     „Adobe“ parodė, kaip gali atrodyti AI nusileidimas. Jos akcijų kaina per metus pakilo daugiau, nei 85 % prieš bendrovės fiskalinę ketvirtojo ketvirčio ataskaitą praėjusį mėnesį, nes investuotojai labai tikėjosi, kad nauji „Adobe“ generaciniai AI įrankiai paskatins paklausą. Tačiau „Adobe“ galiausiai pasinaudojo ataskaita, siekdama numatyti 10 % pajamų augimą naujais fiskaliniais metais – lyginant su praėjusių metų rezultatais ir prognozėmis, kurias dauguma analitikų laikė konservatyviomis. Nuo tada akcijos atpigo daugiau, nei 8%.

 

     Panašus nuotaikų pokytis gali persekioti daugelį technologijų ketvirtojo ketvirčio ataskaitų, kurios prasidės vėliau šį mėnesį. „Nerimaujame, kad dirbtinio intelekto nauda gali pasireikšti vėliau, nei daugelis tikisi“, – prieš atostogas klientams rašė „Scotia Capital“ programinės įrangos analitikas Patrickas Colville'as. Savo ataskaitoje maždaug tuo pačiu metu Alexas Zukinas iš Wolfe Research rašė, kad „mes pasiekėme didžiausią AI ažiotažą ir greičiausiai nuslysime į nusivylimo dugną, nes tikrosios „generuojančio AI“ pajamos užtrunka ilgiau, kol materializuojasi, kad padidėtų mažiausiai vienas skaitmuo 2024 kalendorinių metų pajamų sąmatose." [1]

1. Tech's AI Hangover Is Just Getting Started. Gallagher, Dan.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 04 Jan 2024: B.12.

Tech's AI Hangover Is Just Getting Started

"One thing already seems certain about 2024: AI is going to need to start showing the money. Whether it can is a whole other question.

Excitement for generative artificial intelligence sparked by OpenAI's chatbot was the dominant theme for investors in 2023. The Nasdaq Composite jumped 43% for the year -- its second-best annual performance in 15 years. Technology and e-commerce companies on the S&P 500 averaged a gain of 57%, more than double the index's overall performance for the year.

But the new year might be ushering in more-sober perspectives. Tech stocks fell sharply on Tuesday and lost further ground on Wednesday, with some of the biggest gainers of 2023 registering the steepest drops. That includes chip makers Nvidia, Intel and Advanced Micro Devices along with software rivals including Salesforce, Adobe and ServiceNow. The megacap tech companies known as the Magnificent Seven averaged a loss of nearly 3% over the past two days, equating to a loss of more than $319 billion in combined market value.

Hangover from AI hype wasn't the sole culprit. Apple shares fell more than 3% on Tuesday after Tim Long of Barclays cut his rating to "sell," citing mostly lackluster demand for the latest iPhones.

But it is last year's big speculative run that added risk to the tech sector. Few companies aside from Nvidia are earning serious money on AI so far. Last year also saw many tech companies undergo significant layoffs and other restructuring moves as business slowed. Growth rates at the cloud-computing businesses of Amazon.com, Microsoft and Google all decelerated notably in 2023 compared with prior years, as major corporate customers undertook optimization efforts to trim their bills.

Still, stock prices at Amazon, Microsoft and Google parent Alphabet all surged during the year. Microsoft shares jumped 57% -- their best annual performance since 1999 -- to a record. The stock also ended the year at more than 33 times forward earnings, which is 18% above its five-year average, according to FactSet. Microsoft's close relationship with OpenAI and its aggressive adoption of ChatGPT-like functions into its products ranging from Word to PowerPoint to the Bing search engine have given the storied software company the perceived early lead in the AI race.

But Microsoft has a massive business throwing off more than $218 billion in annual revenue, against which AI will need to produce a lot of new growth to move the needle. And many of the company's large corporate customers are still figuring out how they want to use the technology, which could mean limited investment activity in the near term. In a survey of chief information officers last month, Brent Thill of Jefferies noted AI and machine learning "are not major drivers behind why customers intend to increase cloud spend." Bernstein analyst Toni Sacconaghi noted in a Dec. 19 report that "CIOs are generally still in the exploration phase on AI" after his own survey.

Adobe has shown what AI letdown can look like. Its stock price rose more than 85% for the year ahead of the company's fiscal fourth-quarter report last month, as investors had high hopes that Adobe's new generative AI tools would spark a surge in demand. But Adobe ended up using the report to project 10% revenue growth for the new fiscal year -- flat compared with the previous year's performance and a forecast that most analysts saw as conservative. The stock has fallen more than 8% since.

A similar turn in sentiment could haunt many of tech's fourth-quarter reports starting later this month. "We worry AI benefits may materialize later than many expect," Scotia Capital software analyst Patrick Colville wrote in a note to clients before the holiday break. In his own report around the same time, Alex Zukin of Wolfe Research wrote that "we are at peak AI hype with a likely slide into the trough of disillusionment, as actual GenAI revenue dollars take longer to materialize yielding at most low single digit upside to CY24 revenue estimates."

It might take a while for tech's expensive chatbots to prove they aren't just talk." [1]

1. Tech's AI Hangover Is Just Getting Started. Gallagher, Dan.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 04 Jan 2024: B.12.