“Du perspektyvūs dirbtinio intelekto startuoliai iš Kinijos švenčia sėkmingus IPO. Jų tikslai labai skiriasi, tačiau abiejų bendrovių generaliniai direktoriai turėtų tapti milijardieriais.
Praėjus beveik metams po legendinio „Deepseek“ šoko, Kinijos dirbtinio intelekto tigrai daro galingą žingsnį į pasaulinę akcijų rinką. Vien šią savaitę dvi labai vertinamos bendrovės – „Zhipu AI“ ir „Minimax“ – sėkmingai paskelbė savo akcijas Honkongo vertybinių popierių biržoje. Jos seka po daugelio dirbtinio intelekto lustų kūrėjų, kurie pastarosiomis savaitėmis paskelbė savo akcijas viešai ir pasiekė įspūdingų akcijų kainų šuolių.
Ketvirtadienį su savo IPO „Zhipu“ aplenkė „Minimax“ ir pasinaudojo proga išsikovoti titulą. „Esame pirmoji pasaulyje viešai kotiruojama bendrovė, orientuota į didelius kalbų modelius“, – laiške darbuotojams rašė bendraįkūrėjas ir vyriausiasis mokslininkas Tang Jie, kuris taip pat yra elitinio Tsinghua universiteto profesorius. „Zhipu“ save pristato kaip labai akademinę bendrovę. Laisvas „Zhipu“ vertimas yra „Išminties knyga“. Komandą sudaro keli labai apdovanoti dirbtinio intelekto tyrėjai. Dauguma, kaip ir Tangas, yra kilę iš Tsinghua universiteto, kuris taip pat yra investuotojas.
Nors Pekine įsikūrusi „Zhipu“ išlaiko ryškų kinų akademinį įvaizdį, Šanchajuje įsikūrusi „Minimax“ save laiko pasauliniu startuoliu. Ketverius metus gyvuojančios įmonės įkūrėjų komandą sudaro buvę kadaise perspektyvios Kinijos dirbtinio intelekto įmonės „Sensetime“ darbuotojai. Generalinis direktorius Yan Junjie taip pat yra labai sėkmingas dirbtinio intelekto mokslininkas, kilęs iš Tsinghua universiteto, tačiau bendraįkūrėja Yun Yeyi yra viena iš nedaugelio moterų dirbtinio intelekto įkūrėjų Kinijoje ir iš tikrųjų visame pasaulyje. 31 metų vyriausioji operacijų direktorė ir apmokyta inžinierė studijavo Johnso Hopkinso universitete JAV ir įkūnija įmonės pasaulinį požiūrį. Ji puikiai kalba angliškai, o gyvai jos žodyne ir užtikrintame elgesyje akivaizdi JAV įtaka. „Minimax“ vadovų komandai yra apie 30 metų, o „Zhipu“ vadovams – apie 50 metų. Abiejų dirbtinio intelekto startuolių vadovai pakilo į milijardierių gretas per savo IPO. JAV žurnalas „Forbes“ įvertino „Zhipu“ įkūrėją Liu Debingą daugiau nei dviem milijardais dolerių, o „Minimax“ įkūrėją Yaną – daugiau nei trimis milijardais dolerių.
Iki šiol tik „Zhipu“ sulaukė politikų dėmesio. Prieš metus JAV vyriausybė įtraukė Pekine įsikūrusią bendrovę į sankcijų sąrašą, apkaltindama ją bendradarbiavimu su Kinijos kariuomene. „Zhipu“ nedelsdama paneigė šį kaltinimą, pavadindama jį nepagrįstu.
Remiantis įmonių registru, Kinijos valstybės investuotojai valdo kiek mažiau nei dešimtadalį akcijų. Tačiau tarp akcininkų taip pat yra Kinijos technologijų gigantai „Alibaba“ ir „Tencent“. Abi bendrovės taip pat investavo į „Minimax“, kaip ir Abu Dabio valstybinis turto fondas. Šanchajuje įsikūrusi bendrovė šiuo metu kovoja su „Disney“, „Universal“ ir „Warner Bros.“ ieškiniu dėl autorių teisių pažeidimo.
Geriausių dirbtinio intelekto modelių reitinguose „Zhipu“ ir „Minimax“ yra lygiavertės, abi bendrovės užima aukščiausias vietas. Tačiau abi bendrovės keliais procentiniais punktais atsilieka nuo savo JAV konkurentų atvirojo kodo sektoriuje. Tarp Kinijos dominuojamų atvirojo kodo modelių, kurių svoriai ir parametrai yra viešai prieinami, abi bendrovės yra tarp lyderių. Neseniai rizikos kapitalo įmonės „Andreessen Horowitz“ autorių atliktas tyrimas patvirtino sparčiai augančią „Minimax“ rinkos dalį.
„Minimax“ yra akivaizdus investuotojų favoritas. Penktadienį, IPO dieną, jos akcijų kaina šoktelėjo daugiau nei 100 procentų. Jos vertė pakilo iki beveik dvylikos milijardų eurų. Ketvirtadienį „Zhipu“ akcijų kaina pakilo maždaug dvylika procentų, o penktadienį – 20 procentų. Jos vertė buvo kiek mažesnė nei aštuoni milijardai eurų, trečdaliu mažiau nei „Minimax“.
Analitikai teigė, kad „Minimax“ labiau orientuojasi į privačius galutinius vartotojus, o tai turi didesnį augimo potencialą nei „Zhipu“, kuri orientuojasi į verslą ir vyriausybes. Remiantis jos prospektu, „Zhipu“ turi daugiau nei 8000 institucinių klientų ir yra naudojama 80 milijonų įrenginių. „Minimax“ teigia, kad jos modelius ir produktus naudoja daugiau nei 212 milijonų vartotojų ir 100 000 įmonių bei kūrėjų.
Šanchajuje įsikūrusi, bendrovė „Minimax“ taip pat taiko multimedijos požiūrį. Jos modeliai skirti ne tik tekstui, bet ir labai gerai veikia, kuriant vaizdo įrašus bei balso failus.
Akcijų kainos augimas yra kiek silpnesnis, nei lustų kūrėjų. Tai greičiausiai lemia akivaizdesnis politinis palaikymas, nes Pekinas siekia tapti nepriklausomas nuo „Nvidia“ dirbtinio intelekto lustų. Kinijoje blokuojami „OpenAI“ sukurti „ChatGPT“ ir kiti Vakarų dirbtinio intelekto pokalbių robotai.
Savo prospekte „Zhipu“ save apibūdina kaip daugiausiai pajamų gaunančią Kinijos bendrovę, nepriklausomą ir orientuotą į bendrus, didelio masto kalbų modelius. Tačiau, remiantis įmonių registro duomenimis, 2025 m. pirmąjį pusmetį „Zhipu“ patyrė 2,4 mlrd. juanių (290 mln. eurų) nuostolį, o pajamos siekė 190 mln. juanių (maždaug 23 mln. eurų), todėl ji buvo labai nuostolinga.
Atrodo, kad „Zhipu“ formuluotė skirta neįtraukti „Minimax“, kurios pajamos per pirmuosius devynis 2025 m. mėnesius siekė 53 mln. dolerių (maždaug 46 mln. eurų). Tačiau jos nuostolis, viršijantis 500 mln. dolerių (440 mln. eurų), gerokai viršija „Zhipu“ nuostolius. Tiek „Zhipu“, tiek „Minimax“ paskelbė, kad iš savo IPO gautas lėšas daugiausia investuos į tolesnius tyrimus. „Minimax“ pritraukė kiek daugiau nei 600 mln. dolerių, o „Zhipu“ – kiek daugiau nei 550 mln. dolerių.
„Zhipu“ komanda yra maždaug dviem trečdaliais didesnė nei „Minimax“. „Zhipu“ vasarą turėjo daugiau nei 650 kūrėjų ir, remiantis įmonių registro duomenimis, turi beveik 650 darbuotojų, kuriems taikomi socialinio draudimo įmokos. „Minimax“ turi 385 darbuotojus, iš kurių maždaug ketvirtadalis nedirba kūrimo srityje, o dirba pardavimų ar valdymo srityje. (Žr. komentarą 28 puslapyje.)“ [1]
1. Chinas KI-Tiger stürmen an die Börse. Frankfurter Allgemeine Zeitung; Frankfurt. 10 Jan 2026: 27 Von Gustav Theile, Shanghai
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą