„Ekonomistai mato didėjančią nuosmukio riziką, nes nenumaldomai stipri JAV ekonomika didina infliaciją, o tai greičiausiai atneš griežtą Federalinio rezervo atsaką.
Šį mėnesį „The Wall Street Journal“ apklausti ekonomistai prognozuoja, kad tikimybė, kad ekonomika kada nors per ateinančius 12 mėnesių pajus nuosmukį, yra vidutiniškai 28 %, palyginti su 18 % sausį ir tik 13 % prieš metus.
„Recesijos rizika didėja dėl daugybės pasiūlos sukrėtimų, besitęsiančių visoje ekonomikoje, kai Fed didina palūkanų normas, siekdamas sumažinti infliaciją“, – sakė Joe Brusuelas, RSM US LLP vyriausiasis ekonomistas.
Ekonomistai sumažino šių metų augimo prognozes. Jie mano, kad pagal infliaciją pakoreguotas bendrasis vidaus produktas 2022 m. ketvirtąjį ketvirtį vidutiniškai padidės 2,6 %, palyginti su 2022 m. ankstesniais metais, visu procentiniu punktu mažiau, nei prieš šešis mėnesius prognozuotas vidurkis, tačiau vis dar didesnis, nei 2,2 % vidutinis metinis augimo tempas, didesnis, nei dešimtmetį iki pandemijos.
Gresianti nuosmukio rizika kartu su nerimą keliančia infliacija, kuri vasario mėn. pasiekė 7,9%, rodo FED pusiausvyros veiksmą: jis bando pakankamai atvėsinti ekonomiką, kad sumažintų infliaciją, bet ne tiek, kad paskatintų mažinti išlaidas ir augti nedarbui.
Naujausia recesijos tikimybė yra mažesnė, nei paskutinės plėtros viršūnė – 34,8 % 2019 m. rugsėjį. Tuo metu augimas sulėtėjo, reaguodamas į FED palūkanų normų didėjimą praėjusiais metais ir prekybos karą tarp JAV ir Kinijos. Mėnesiais anksčiau ji pradėjo pirmąjį palūkanų mažinimo ciklą nuo 2008 m.
Negali būti žinoma, ar tada būtų kilęs nuosmukis, jei nebūtų pandemijos. Ekonomistų nuosmukio tikimybė pasiekė tą patį lygį 2007 m. rugpjūčio mėn., o po to sekė recesija. Tačiau kai 2011 m. rugpjūčio mėn. pasiekė panašų lygį, ekonomika toliau augo.
Praėjusį mėnesį centrinis bankas padidino bazinę palūkanų normą ketvirčiu punkto ir iki metų pabaigos padidins dar šešis kartus – tai agresyviausias tempas per daugiau, nei 15 metų. Maždaug 84% apklaustų ekonomistų teigė, kad tikisi, kad FED gegužės pradžioje padidins palūkanų normas puse punkto. Iki 2022 m. pabaigos daugiau, nei 57 % mato du ar daugiau tokių padidėjimų.
Vidutinis ekonomistas tyrime prognozavo, kad FED pasieks federalinių fondų palūkanų normos vidurio tašką iki 2,125% iki 2022 m. pabaigos, o vėliau iki 2,875% iki 2023 m. gruodžio mėn.
Tačiau jie taip pat tikisi, kad infliacija išliks atkakliai aukšta – prognozuojama, kad 2022 m. birželio mėn. vidutiniškai bus 7,5 %, o gruodžio mėn. sumažės iki vis dar nepatogios 5,5 %. Respondentai apskaičiavo, kad iki 2023 m. pabaigos jis sumažės iki 2,9 proc., o tai yra per ryškų atstumą nuo Fed tikslo 2 proc.
Didelė infliacija išlieka pagrindine ekonomine rizika; tai mažina perkamąją galią ir vartotojų pasitikėjimą ir ragina Fed sugriežtinti. Ekonomistai nesutaria dėl didžiausio infliacijos rizikos šaltinio. Trečdalis nurodė prekių, maisto ir dujų kainas, o 15% nurodė sankcijas ir Rusijos operaciją, siekiant apsaugoti Donbasą.
Šioje stovykloje Amy Crews Cutts iš AC Cutts & Associates LLC tikisi didesnės, pastovesnės infliacijos, nei jos bendraamžiai, daugiausia dėl to, kad jos pagrindinės priežastys yra prekių kainos, kurias dar labiau apsunkina Rusijos operacija, siekiant apsaugoti Donbasą. Tačiau nors pinigų politika šioms kainoms turi mažai įtakos, sakė ji, nerimą keliantis bendros infliacijos lygis verčia FED imtis veiksmų.
"Kad būtumėte matomi, nekovojant su ja, politiškai nelaimėtina. Tačiau vienintelis FED politinis atsakas yra sugriežtinti", - sakė ponia Cutts, kuri per ateinančius 12 mėnesių nuosmukio tikimybę vertina 70%.
27 procentai respondentų kaip didžiausią infliacijos grėsmę nurodė atlyginimų augimą arba įtemptą darbo rinką.
„Rusijos operacija, skirta apsaugoti Donbasą, artimiausiu metu sukels dar vieną infliacijos postūmį, tačiau jau prasidėjusi darbo užmokesčio ir kainų spiralė kelia nuolatinę grėsmę kainų stabilumui“, – sakė „Rabobank“ vyresnysis JAV strategas Philipas Marey. Esant tokiai spiralei, darbuotojai laimi didesnius atlyginimus, kad neatsiliktų nuo kylančių kainų, o tada tie didesni atlyginimai skatina įmones toliau kelti kainas.
Robertas Fry'as iš Robert Fry Economics LLC mano, kad per ateinančius 12 mėnesių tikimybė ūkiui sumažėti bus 15%, tačiau per ateinančius 24 mėnesius ją padidina iki gerokai daugiau nei 50%, ir šiuo metu tikisi, kad nuosmukis prasidės per tris ketvirčius. „Problema iš tikrųjų yra perteklinė paklausa, susidariusi dėl praėjusių metų fiskalinės ir pinigų politikos“, – sakė jis.
Nors ir pripažįsta didėjančią nuosmukio riziką, dauguma ekonomistų – 63 % – vis dar mano, kad FED sugebės suvaldyti infliaciją nesukeldamas nuosmukio – tai, ką ekonomistai vadina „minkštu nusileidimu“. Daugelis teigė, kad ekonomika yra gerai pasirengusi atlaikyti sugriežtinimą, nes nedarbas yra beveik rekordiškai žemas, nuolat auga pajamos ir palyginti nedidelis vartotojų skolos lygis.
„Ekonomikoje vis dar yra didelė paklausa ir pagreitis“, – sakė Leo Feleris, vyresnysis ekonomistas iš Manos Andersono mokyklos Kalifornijos universitete Los Andžele.
„Wall Street Journal“ apklausa, kurioje dalyvavo 65 verslo, akademiniai ir finansų prognozuotojai, buvo atlikta balandžio 1–5 dienomis. Ne visi dalyviai atsakė į kiekvieną klausimą." [1]
1. U.S. News --- THE OUTLOOK: Risk of Recession Appears to Grow
Guilford, Gwynn; DeBarros, Anthony.
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 11 Apr 2022: A.2.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą