„Teslos“ akumuliatorių tiekėjas praranda dalį savo galios

„Didžiausias pasaulyje elektrinių transporto priemonių akumuliatorių gamintojas stengiasi susigrąžinti investuotojų pasitikėjimą po to, kai per mažiau, nei šešis mėnesius, prarado beveik 100 mlrd. dolerių rinkos vertės.

 

    Kinijos „Contemporary Amperex Technology Co.“ arba CATL rinka atvėso, nes didelės žaliavų sąnaudos sumažino jos pelno maržas. Ilgainiui kai kurie investuotojai ir analitikai abejoja, ar CATL augimas gali nenukentėti, nes konkurentai sparčiai plečiasi, o klientai bando diversifikuoti savo tiekimo grandines.

 

    Ketvirtadienį CATL akcijos šiais metais nukrito apie 26%, todėl bendrovės rinkos vertė, remiantis „FactSet“, yra apie 150,8 mlrd. dolerių, o gruodžio mėn. buvo 249.5 mlrd.

 

    Ji yra pagrindinė ličio jonų akumuliatorių tiekėja elektromobilių gamintojams, tokiems, kaip Tesla Inc. ir NIO Inc.

 

    Silpnesnės investuotojų nuotaikos atsispindi sumažintame CATL vertinime.

 

    Remiantis „FactSet“, ketvirtadienį jos akcijos buvo prekiaujamos 37 kartus didesne kaina, nei prognozuojamas ateinančių 12 mėnesių pelnas. Tai smarkiai sumažėjo nuo didžiausio kainos ir pajamų santykio, kuris 2021 m. pradžioje buvo daugiau, nei 120 kartų.

 

    „China Galaxy International Securities“ Honkonge analitikas Markas Po teigė, kad jei investuotojai į šį sektorių žiūri atsargiai, „nėra jokio artimiausio laikotarpio katalizatoriaus, galinčio paskatinti akcijų kainą“. 

 

Jis teigė, kad toks atsargumas gali būti pagrįstas susirūpinimu dėl pramonės perteklinių pajėgumų ir dėl CATL pelno maržos.

 

    Nors CATL akcijos pastaruoju metu šiek tiek atsigavo po to, kai gegužę buvo nukritusios, jos atsigavo tik iki balandžio vidurio pasiekto lygio. CATL akcijos kotiruojamos Šendžene ir yra prieinamos tarptautiniams investuotojams per Stock Connect prekybos ryšį su Honkongu.

 

    Turėtojai yra „KraneShares Electric Vehicles & Future Mobility“ fondas, kuriuo prekiaujama biržoje.

 

    Palyginti su pasauliniais konkurentais, CATL lėtai perkėlė klientams sparčiai augančias pagrindinių medžiagų, tokių, kaip ličio, nikelio ir kobalto, sąnaudas. Netikėtai silpni pirmojo ketvirčio rezultatai parodė, kad grynosios pajamos, palyginti su praėjusiais metais, sumažėjo 24% iki 1,49 mlrd. juanių, ty maždaug 223 mln. dolerių.

 

    Tuo tarpu CATL bendro pelno marža, plačiai stebimas jos pelningumo matas, pagal duomenų teikėją „Wind“ sumažėjo iki 14,5% nuo 27,3%. Tai buvo nesėkmė verslui, kuris ilgą laiką turėjo didesnę pelno maržą, nei jo bendraamžiai, įskaitant mažesnius vietinius žaidėjus, tokius, kaip Gotion High-Tech Co., taip pat tarptautinius konkurentus, tokius, kaip LG Energy Solution Ltd. Pietų Korėjoje ir Japonijos Panasonic Holdings. Corp.

 

    Rinkos dalyviai teigia, kad ateityje bendrosios maržos, greičiausiai, nebus tokios didelės, kaip buvo netolimoje praeityje, net jei CATL dabar kelia akumuliatorių kainas.

 

    „Ilgainiui jie galės susigrąžinti maržas iki maždaug 20 proc., bet tikrai ne šį ketvirtį“, – sakė Sanford C. Bernstein vyresnysis analitikas Neilas Beveridge'as, dirbantis pasaulinės energijos saugojimo pramonėje.

 

    CATL akcijos nukentėjo dėl didesnio Kinijos akcijų išpardavimo ir Kinijai įvedus griežtus pandemijos apribojimus tokiuose miestuose, kaip CATL gimtoji Ningdė ir automobilių gamybos centrai Šanchajuje ir Čangčune. Šie apribojimai – kai kurie iš jų švelnėja – sutrikdė CATL ir automobilių gamintojų tiekimo grandines ir gamyklų veiklą.

 

    Konkurencinė aplinka yra dar vienas galvos skausmas: konkurentai padidino gamybos pajėgumus, o pirkėjai nori paįvairinti savo akumuliatorių šaltinius.

 

    Automobilių gamintojai „nenori būti pasiduoti tik vieno tiekėjo malonei“, – sakė Yale Zhang, Šanchajuje įsikūrusios automobilių pramonės konsultacinės įmonės „Automotive Foresight“ generalinis direktorius.

 

    CATL pasaulinės ambicijos taip pat gali kelti iššūkių, atsižvelgiant į JAV ir Kinijos įtampą. „LG Energy Solution“, kuri šiais metais pasirodė viešumoje, pabrėžė, kad ji nėra Kinijos įmonė, o JAV valstybės sekretorius Antony Blinken neseniai pabrėžė, kad elektromobilių akumuliatoriai yra pagrindinė „21-ojo amžiaus ekonomikos dalis, kurioje negalime leisti tapti visiškai priklausomi nuo Kinijos. “

 

    Vasario mėnesį JAV kai kurioms Kinijos bendrovėms nustatė eksporto kontrolę, įtraukdamos jas į vadinamąjį nepatikrintą sąrašą. CATL akcijos buvo išparduodamos, nors jos nebuvo čia pavadintos.

 

    Vėliau CATL teigė, kad baterijų gamybai nenaudoja amerikietiškų technologijų, o jos baterijų valdymo sistemoje buvo naudojami JAV puslaidininkiai, bet ji stengėsi šiuos komponentus gauti vietoje.

 

    Rėmėjai atkreipia dėmesį į CATL dydį, technologines galimybes ir plėtros planus, taip pat į ilgalaikį elektromobilių rinkos augimo potencialą. Jie sako, kad CATL mastas – jai priklauso beveik 35 % pasaulinės elektromobilių baterijų rinkos, pasak Pietų Korėjos SNE tyrimų – padeda jai geriau nei konkurentams kontroliuoti išlaidas.

 

    „Manome, kad ilgalaikėje perspektyvoje CATL lyderio pozicija Kinijoje išliks nepakitusi, o užsienio rinkoje yra didelis potencialas“, – elektroniniame laiške sakė „Nomura“ analitikas Bingas Duanas.

 

    Kito duomenų teikėjo „Refinitiv“ apklausti analitikai vidutiniškai siekia beveik 572 juanius už akcijos kainą arba maždaug 85,55 dolerių. Tai lyginama su  ketvirtadienio uždarymo kaina – 436,80 juanių.

 

     Robinas Zengas, CATL milijardierius įkūrėjas ir valdybos pirmininkas, vertina naujosios energijos pramonės perspektyvas.

 

     Be to, jis neseniai investuotojams sakė, kad mažesniems akumuliatorių gamintojams trūko trikdančių technologijų, todėl jie neturi jokios galimybės pakeisti pasaulinės konkurencinės aplinkos.” [1]

 

1. Tesla Battery Supplier Loses Some of Its Power
Bao, Anniek. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 03 June 2022: B.10.

Tesla Battery Supplier Loses Some of Its Power

"The world's largest maker of electric-vehicle batteries is struggling to win back investor confidence after shedding nearly $100 billion of market value in less than six months.

The market has cooled on China's Contemporary Amperex Technology Co., or CATL, as high raw-material costs squeezed its profit margins. Over a longer term, some investors and analysts question whether CATL's growth could suffer as competitors expand rapidly and customers try to diversify their supply chains.

As of Thursday, CATL shares lost about 26% this year, giving the company a market value of about $150.8 billion, according to FactSet, down from December's high of $249.5 billion.

It is a key supplier of lithium-ion batteries to electric-vehicle makers such as Tesla Inc. and NIO Inc.

Weaker investor sentiment is reflected in CATL's reduced valuation.

As of Thursday, its shares traded at a price of 37 times forecast earnings for the next 12 months, according to FactSet. That is down sharply from a peak price-to-earnings ratio of more than 120 times in early 2021.

Mark Po, an analyst at China Galaxy International Securities in Hong Kong, said if investors were taking a cautious view on the sector then there was "no near-term catalyst to jump-start the share price." He said such caution might be based on concerns about industrywide excess capacity and about CATL's profit margins.

While CATL shares recouped some ground recently after hitting a trough in May, they only recovered to levels reached in mid-April. CATL shares are listed in Shenzhen and are accessible to international investors through the Stock Connect trading link with Hong Kong.

Holders include the KraneShares Electric Vehicles & Future Mobility exchange-traded fund.

Compared with global competitors, CATL has been slow to pass on soaring costs for key materials such as lithium, nickel and cobalt to customers. Unexpectedly weak first-quarter results showed net income falling 24% from a year earlier to 1.49 billion yuan, equivalent to about $223 million.

Meanwhile, CATL's gross profit margin, a widely watched measure of its profitability, shrank to 14.5% from 27.3%, according to Wind, a data provider. That was a setback for a business that has long enjoyed fatter profit margins than its peers, including smaller domestic players such as Gotion High-Tech Co., as well as international rivals such as LG Energy Solution Ltd. in South Korea and Japan's Panasonic Holdings Corp.

Market participants say future gross margins are unlikely to be as high as they were in the recent past, even if CATL is now raising battery prices.

"In the long run they will be able to get margins back up to around 20% but certainly not this quarter," said Neil Beveridge, a senior analyst at Sanford C. Bernstein who covers the global energy-storage industry.

CATL stock suffered amid a broader selloff in Chinese shares and as China imposed strict pandemic curbs in cities like CATL's hometown of Ningde and the auto-making hubs of Shanghai and Changchun. Those restrictions -- some of which are easing -- disrupted supply chains and factory operations for CATL and car makers.

The competitive environment is another headache: Rivals increased production capacity, while buyers are eager to diversify their sources of batteries.

Car makers "don't want to be at the mercy of just one supplier," said Yale Zhang, managing director at Automotive Foresight, a Shanghai-based consulting firm for the automotive industry.

CATL's global ambitions could also pose challenges, given U.S.-China tensions. LG Energy Solution, which went public this year, stressed it isn't a Chinese company and U.S. Secretary of State Antony Blinken recently highlighted EV batteries as a key part "of the 21st century economy that we cannot allow to become completely dependent on China."

In February, the U.S. put export controls on some Chinese companies by adding them to the so-called unverified list. CATL stock sold off, although it wasn't named.

CATL later said it didn't use American technology to produce batteries, and while its battery-management system used U.S. semiconductors, it was working to source these components locally.

Supporters point to CATL's size, technological capability and expansion plans, as well as the EV market's long-term growth potential. They say CATL's scale -- it holds nearly 35% of the global market for EV batteries, according to South Korea's SNE Research -- helps it control costs better than rivals.

"In the longer term, we think CATL's leadership position remains intact in China, and there is strong upside potential in the overseas market," Nomura analyst Bing Duan said in an email.

Analysts polled by Refinitiv, another data provider, on average have a price target of nearly 572 yuan a share on the stock, or the equivalent of about $85.55. That compares with Thursday's closing price of 436.80 yuan.

Robin Zeng, CATL's billionaire founder and chairman, is bullish about the prospects for the budding new-energy industry.

In addition, he told investors recently, smaller battery makers lacked disruptive technology and so they had no chance of changing the global competitive landscape.” [1]

1. Tesla Battery Supplier Loses Some of Its Power
Bao, Anniek. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 03 June 2022: B.10.

Ukrainiečių nacionalistai vis dar persekioja rusus Ukrainoje, net vyresnio amžiaus žmones

„CHARKIVAS, Ukraina. Šeši pareigūnai iš Ukrainos vidaus žvalgybos agentūros SBU 6.30 val. užbėgo laiptais į niūrų daugiabutį, esantį šio miesto gyvenamajame rajone netoli Rusijos sienos. Vienas iš jų daužė į Igorio Popovo duris.

 

    „Atidaryk, SBU jau čia! sušuko vyriausiasis karininkas, apsirengęs šarvais, o veidą dengė balaklava. „Atidarykite dabar, čia dirba SBU“, – sakė jis ir pridūrė porą keiksmažodžių.

 

    Kai durų spyna atsidarė, būrys įsiveržė į vidų. "Ant grindų, dabar, ant grindų!" vadas šaukė 59 metų P. Popovui. „Viskas aišku“, – sušuko kitas, patikrinęs, ar nėra ginklų, kai vyrai surišo įtariamajam rankas ir perkėlė jį į svetainę apklausai.

 

    "Jūs esate sovietų žmogus, tiesa? Turite tikėti, kad Sovietų Sąjunga pasisakė už taiką, tiesa?" – paklausė tyrėjas, kai ponas Popovas gulėjo išsitiesęs ant kilimo. - Taip, - tyliai atsakė jis. „Tai kodėl jūs remiate Rusiją? – paklausė tyrėjas. „Nieko blogo nepadariau“, – sakė P. Popovas, SBU – Ukrainos saugumo tarnybos – agentams apžiūrėjus J. Popovui priklausančią planšetę. Jo socialinėje paskyroje jie vartė įrašus, kuriuose buvo giriamas Rusijos prezidentas Vladimiras Putinas ir Čečėnijos lyderis Ramzanas Kadyrovas bei buvo pavaizduota raidė Z.

 

    Lentynos koridoriuose ir svetainėje buvo prikimštos sovietinės ir rusų karinės temos grožinės literatūros. Dviejų tomų Stalino biografija „Generalissimo“ užėmė didžiulę vietą. Virtuvėje magnetas ant šaldytuvo puikavosi pono Putino, laikančio šuniuką, atvaizdas.

 

    Charkove ir kitose Rytų Ukrainos dalyse, kuriose daugiausia rusakalbiai, nemaža dalis gyventojų, ypač tarp vyresnių kartų, ilgą laiką jautė didesnį ryšį su Maskva, nei su Kijevu.

 

    Kai kurie ukrainiečiai ir toliau stoja į Maskvos pusę. O konflikte, kurį Ukraina laiko egzistenciniu, Ukrainos saugumo tarnybos medžioja piliečius, kuriuos laiko priešo kurstytojais. Tai apima aktyvų kolaborantų persekiojimą Rusijos kontroliuojamoje teritorijoje, kai kurie iš jų buvo taikiniu per pastaruosius pasikėsinimus nužudyti, ir įtariamų Rusijos agentų sulaikymą.

 

    „Šiuos reidus darome beveik kiekvieną dieną“, – sakė vienas iš SBU pareigūnų P. Popovo bute, kuris, kaip ir dauguma kitų komandos narių, balandį buvo komandiruotas į didžiausią Rytų Ukrainos miestą Charkovą iš sostinės Kijevo.

 

    Daugelis suimtųjų skelbia prokremliškas žinutes socialiniuose tinkluose, skatinami lojalumo Rusijai ir be jokio Maskvos vyriausybės kontakto, teigia SBU. Kai kurie tam ima pinigus iš rusų. Pasak SBU, saujelė aktyviai perdavė priešui karinę informaciją, pavyzdžiui, Ukrainos artilerijos pozicijas.

 

    SBU teigimu, P. Popovas buvo nuostabus veikėjas socialiniuose tinkluose, šlovinantis Rusiją.

 

    Pasak SBU, jis lieka už grotų ir laukia teismo, todėl su juo nepavyko susisiekti dėl komentarų." [1]

1. The Ukraine Crisis: Security Officers Hunt Kremlin Backers, Spies
Trofimov, Yaroslav. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 03 June 2022: A.6.