Per kelias dienas FTX vadovas iš auksinio berniuko tapo piktadariu --- Sam Bankman-Fried žlugimas meta šešėlį plačiam kriptovaliutų naudojimui

  „Per kelias dienas Samas Bankmanas-Friedas iš kriptovaliutų herojaus tapo piktadariu.

 

    Jo milijardinis turtas žlugo. Jam gresia Teisingumo departamento ir Vertybinių popierių ir biržos komisijos tyrimai. Jo įmonė FTX yra bankrutavusi, o kartu žlugo ir daug vilčių dėl pačios kriptovaliutos ateities.

 

    Išoriškai draugiškas ir džiugus 30-metis, paprastai vadinamas SBF, ponas Bankmanas-Friedas iki šios savaitės buvo pirmaujantis pramonės čempionas. Jo įmonės finansai buvo neskaidrūs, bet atrodė, kad jis yra atvira knyga „Twitter“ ir daugybėje interviu žiniasklaidai.

 

    Billas Clintonas, Tomas Brady, Katy Perry ir kiti paryškinti vardai išvyko į FTX Bahamų bazę, kad kartu su juo pasirodytų konferencijoje, kurią jis organizavo, siekdamas reklamuoti jo viziją apie sudėtingą finansų sistemą, sukurtą remiantis skaitmeniniais turtais. Neseniai jis kalbėjo apie tapimą pirmuoju trilijonieriumi pasaulyje. Jis dosniai davė politiniams kandidatams ir jų tikslams, bei tapo veiksmingo altruizmo, madingo filosofinio judėjimo, skatinančio jaunuolius užsidirbti daug pinigų, kad galėtų paaukoti turtus labdarai, šalininku.

 

    Kita M. Bankman-Fried pusė išryškėjo, jo firmai augant. Jis buvo šiurkštus ir įžeidinėjo užsienio reguliavimo institucijas ir kitus, sakė susitikimuose dalyvavę žmonės. Derybose dėl sunkumų patiriančių kriptovaliutų įsigijimo jis demonstravo neapgalvotai drąsų stilių. Jis siekė draugystės su JAV politikais ir reguliavimo institucijomis ir, regis, skatino jų atakas prieš jo konkurentus.

 

    O užkulisiuose FTX naudojo milijardus dolerių klientų pinigų rizikingiems jo įkurtos skaitmeninės valiutos įmonės „Alameda Research“ sandoriams finansuoti. 

 

Šios savaitės metu išryškėję, tokios praktikos apreiškimai sukrėtė B. Bankmano-Friedo gerbėjus, taip pat daugelį jo paties darbuotojų. Neatskleistos paskolos sugriovė FTX finansus, o tai sudarė sąlygas greitam biržos žlugimui anksčiau šią savaitę.

 

    Galų gale, viena iš lemtingų pono Bankmano-Friedo klaidų galėjo būti priešprieša kriptovaliutų pasaulio nariams, nes jis pasisakė už kriptovaliutų reguliavimą prieš jų norus. Visų pirma, jis padarė priešu Changpeng Zhao, milijardieriaus Binance, didžiausios pasaulyje kriptovaliutų biržos pagal prekybos apimtį, įkūrėjo. Ponas Zhao, kuris eina kaip CZ, anksčiau buvo finansinis FTX rėmėjas.

 

    Praėjusį savaitgalį jis padėjo FTX sugriauti – tviteryje paskelbė, kad „Binance“ išmeta daugiau, nei 500 mln. dolerių vertės FTT – FTX sukurtą žetoną.

 

    „Binance“ įkūrėjas teigė, kad šis žingsnis buvo skirtas „rizikos valdymo“ tikslams, cituodamas naujausią kriptovaliutų tinklalapio „CoinDesk“ ataskaitą, atskleidžiančią, kad milijardų dolerių vertės nelikvidus žetonas yra FTX seserinės įmonės „Alameda“ balanse.

 

    Tai buvo problema, nes tai parodė, kad Alameda buvo pavojingai priklausoma nuo FTT – neaiškios vertės žetono, o Alamedos finansai gali žlugti, jei dėl pardavimo žetono kaina kris. Tuo metu buvo neaišku, ar „Alameda“ bėdos apims ir FTX, tačiau rinkoje greitai kilo baimės dėl FTX stabilumo, atsižvelgiant į susipynusią dviejų firmų prigimtį.

 

    Vėliau tą pačią dieną ponas Zhao pridūrė: „Binance“ negalėjo palaikyti tų, kurie užsiima lobizmu prieš kitus žaidėjus už jų nugaros“, – rašė jis „Twitter“. Tai buvo aiški nuoroda į B. Bankman-Fried veiklą Vašingtone, kur FTX vadovas tapo vienu didžiausių politinių donorų.

 

    Beveik iš karto rizikos draudimo fondai ir kitos įmonės paėmė pinigus iš FTX, sukeldamos krizę, kuri kėlė pavojų biržos ateičiai. Vien tik sekmadienį klientai atakavo FTX, išėmę 5 mlrd. dolerių vertės.

 

    Ieškodama gelbėtojo, FTX kreipėsi į tą patį varžovą, kuris sukėlė krizę: poną Zhao. „Binance“ sutiko pirkti FTX, tačiau po dienos atsiėmė pasiūlymą. Druska žaizdą papildė tai, kad J. Bankmanas-Friedas apie žlugusį sandorį sužinojo tik po to, kai apie tai buvo pranešta žiniasklaidoje.

 

    „Labai apgailestauju, kad patekome į šią vietą ir dėl mano vaidmens joje“, – rašė jis „Slack“ žinutėje. „Tai priklauso nuo manęs ir tik manęs, ir tai yra bjauru, ir atsiprašau, nors dėl to viskas netampa geriau“.

 

    Dar praėjusį mėnesį M. Bankman-Fried gyrėsi savo plėtros planais. Jis derėjosi su investuotojais dėl naujų pinigų, kad galėtų siekti „veiksmingų įsigijimų“, sakė jis žurnalo „Tech Live“ konferencijoje. Jis sakė, kad FTX jau buvo gerai žinomas tarp kriptovaliutų profesionalų; Jis sakė, kad norėjo nusipirkti ką nors, kas pritrauktų daugiau smulkių prekybininkų.

 

    Penktadienį M. Bankman-Fried atsistatydino iš generalinio direktoriaus pareigų. Bankroto byla nutraukė jo pašėlusias pastangas surasti pirkėjus, kurie išgelbėtų FTX – ironiškas posūkis, atsižvelgiant į tai, kad pati FTX anksčiau šiais metais gelbėjo sergančias kriptovaliutų įmones.

 

    O po to, kai anksčiau kritikavo blogus kriptovaliutų veikėjus, J. Bankmanas-Friedas pats susiduria su federaliniais tyrimais. Jis apibūdino sprendimą panaudoti klientų lėšas, kaip prastą sprendimą, pasak artimo žmogaus.

 

    Tradiciniuose finansuose reguliavimo institucijos reikalauja, kad tarpininkai atskirtų klientų lėšas nuo bet kokio kapitalo, kurį jie naudoja prekybai. Tačiau laukiniuose kriptovaliutų Vakaruose taisyklės yra niūresnės. Nebuvo iš karto aišku, kokios teisinės pasekmės ponui Bankmanui-Friedui arba FTX gali susidaryti dėl klientų lėšų praradimo.

 

    Alameda ir FTX dar nedetalizavo, kas atsitiko su dingusiais pinigais, nors ponas Bankmanas-Friedas pažadėjo pasidalinti daugiau informacijos. Buvo žinoma, kad Alameda užsiima rizikingomis prekybos strategijomis ir buvo labiau pažeidžiama kriptovaliutų rinkų nepastovumo, nei FTX.

 

    Ketvirtadienį Bahamų reguliavimo institucijos įšaldė pagrindinės FTX dukterinės įmonės turtą ir paskyrė laikinąjį likvidatorių. Penktadienio rytą FTX ir jos padalinys JAV iškėlė bankroto bylą.

 

    „Šokiruoja atkritimas iš malonės, jis buvo toks greitas“, – sakė kriptovaliutų analitikas Danas Dolev iš „Mizuho Securities“. „Mes mokomės, kad kriptovaliutų vertė gali išgaruoti per kelias minutes, o tai labiausiai šokiruoja."

 

    FTX žlugimas yra rimčiausia kol kas nesėkmė, siekiant platesnio kriptovaliutų tikslo – sukurti alternatyvią finansinę architektūrą, kuri galėtų išstumti bankų ir brokerių sistemą, kuri šiandien dominuoja pinigų pasaulyje. Šiais metais žiaurus bitkoinų ir kitų skaitmeninių valiutų kainų nuosmukis lėmė virtinę kriptovaliutų įmonių bankrotų, kurie atskleidė laisvą skolinimo praktiką ir beprotišką rizikos prisiėmimą.

 

    FTX, kuri reklamavo sudėtingas rizikos valdymo galimybes ir sulaukė didelio susidomėjimo, buvo vertinama, kaip stabilizuojanti jėga, o P. Bankman-Fried buvo vertinamas, kaip vizionierius, galintis vesti skaitmeninių valiutų pasaulį į šviesią ateitį. „Dabar kyla klausimas, ar galite pasitikėti bet kokia kriptovaliutų investicija“, – sakė J. Dolevas. "Ar ji nusibaigs bevertė per kelias sekundes?"

 

    Platesnis investicijų ir finansų pasaulis ilgą laiką sulaikė kolektyvinį kvėpavimą, kai kriptovaliutų visata vystėsi ir plečiasi. Finansų žaidėjai nerimauja, kad žlugimas gali nuversti labiau įsitvirtinusias firmas ar investuotojus, o tai gali sukelti problemų platesnei sistemai.

 

    Kol kas buvo nedaug platesnio poveikio ženklų, nuraminančių specialistus ir kitus.

 

    Vis dėlto finansų pasaulis tebėra nervingas, nes FTX turėjo šimtus pagrindinių investuotojų ir skolintojų, įskaitant kai kurias pirmaujančias rizikos kapitalo įmones ir kitas. Tikėtina, kad jie patyrė didžiulius nuostolius dėl FTX žlugimo ir dėl to sumažėjusių bitkoinų ir kitų kriptovaliutų investicijų. FTX, Alameda ir kitos susijusios įmonės savo bankroto paraiškose apskaičiavo, kad turi daugiau, nei 100 000 kreditorių ir prisiima įsipareigojimus nuo 10 iki 50 mlrd. dolerių.

 

    FTX žlugimas taip pat įvyksta, kai Fed ima didinti palūkanų normas, kad kovotų su infliacija ir užbaigtų lengvų pinigų erą, taip sumažinant rizikingą turtą, pavyzdžiui, kriptovaliutą. Tai rodo, kad ateityje finansų sistema gali patirti daugiau skausmo ir šoko.

 

    2017 m. ponas Bankmanas-Friedas nuomojamame name Berklyje, Kalifornijoje, įkūrė „Alameda Research“. 2019 m. gegužę ji pradėjo kriptovaliutų keityklą pavadinimu FTX, santrumpa „Futures Exchange“. Binance tapo vienu pirmųjų FTX investuotojų.

 

    Birža sparčiai augo, aplenkdama konkurentus, kurie nukentėjo nuo technologijų kliūčių ir prastų vartotojo sąsajų, nors FTX vis tiek atsiliko nuo Binance.

 

    Nuo 2021 m. FTX padarė didžiulį finansavimą ir per septynis mėnesius surinko beveik 2 mlrd. dolerių, įskaitant iš „Sequoia Capital“. Paskutinis FTX finansavimo etapas, 2022 m. sausio mėn., buvo įvertintas 32 mlrd. dolerių.

 

    Ponas Bankmanas-Friedas rėmėsi savo prekės ženklu, kaip ramus prekiautojas, kriptovaliutų konferencijose pasirodantis su FTX marškinėliais ir krepšio formos šortais. Paprastai jis buvo traktuojamas, kaip roko žvaigždė. Netrukus finansų žinovai, tokie, kaip Ontarijo mokytojų pensijų planas ir Singapūro valstybinė investicinė bendrovė „Temasek Holdings“, prisijungė prie FTX, kaip investuotojai.

 

    Tačiau FTX vis dar turėjo mažiau klientų, nei pagrindiniai konkurentai – praėjusiais metais apie vieną milijoną vartotojų. P. Bankmanas-Friedas siekė pritraukti kriptovaliutų naujokus per sporto rėmimą ir reklamą, sumokėdamas 135 milijonus dolerių už Majamio „Heat“ krepšinio arenos pavadinimo teises ir nusipirkęs „Super Bowl“ reklamą, kurioje vaidina komikas Larry Davidas.

 

    „Binance-FTX“ konkurencija dar labiau išaugo. Praėjusiais metais „Binance“ pardavė savo maždaug 20% ​​FTX akcijų, iškeisdama į grynuosius stabilias monetas ir FTT žetonus. Birželio mėnesį J. Zhao pakoregavo B. Bankmano-Friedo siekį viešintis: „Nebuvo lengva pasakyti „ne“ „Super Bowl“ reklamoms, stadiono pavadinimo teisėms, dideliems rėmėjų susitarimams prieš kelis mėnesius, bet mes tai padarėme“.

 

    Binance neatsakė į prašymą pakomentuoti.

 

    Reguliavimas buvo kontrasto taškas tarp dviejų įmonių. Praėjusiais metais viso pasaulio vyriausybės, įskaitant JK, Italiją ir Japoniją, įspėjo „Binance“ dėl neregistruotų kriptovaliutų produktų siūlymo, todėl „Binance“ buvo priversta pasitraukti iš kai kurių rinkų. Įmonę vis labiau tikrino finansų spauda, ​​nes ji atsisakė pasakyti, kur yra jos būstinė – kritikų teigimu, šis požiūris padėjo Binance išvengti reguliavimo ir išvengti atsakomybės už nelaimingus atsitikimus.

 

    FTX perkėlė savo būstinę į Bahamų salas, siekdama ten panaudoti palankią kriptografiją reglamentuojančią aplinką.

 

    Alameda taip pat iš dalies veikė iš Bahamų. Ponas Bankmanas-Friedas ir Alamedos generalinė direktorė Caroline Ellison, buvę kiekybinės prekybos milžinės Jane Street darbuotojai, kažkada susitikinėjo pasimatymuose, pasak žmonių, susipažinusių su šiuo klausimu.

 

    P. Bankmanas-Friedas pradėjo reguliavimo licencijų kaupimo kampaniją. Jis nustebino daugelį savo gerbėjų, kai į 2021 m. gruodį Kapitolijaus kalne vykusį klausymą apie kriptovaliutas atvyko vilkėdamas kostiumą ir kaklaraištį. Netrukus jis dažnai lankėsi Vašingtone, susitikdavo su reguliavimo institucijomis ir kitais.

 

    Mėnesius matėsi ženklų, kad M. Bankmanas-Friedas buvo ne visai toks, koks atrodė pašaliniams. Sausio mėnesį vykusiame susitikime su pusšimčiu aukščiausių reguliavimo, bankininkystės ir kitų pareigūnų Bahamuose ponas Bankmanas-Friedas nustebino kai kuriuos salėje buvusius, dažnai vartodamas anglišką keiksmažodį „F“, ir gyrėsi FTX galimybėmis. Pasak susitikimo dalyvio, jis pažadėjo, kad jo įmonė dominuos naujose rinkose, įskaitant akcijas.

 

    Šią vasarą, kai M. Bankmanas-Friedas siekė paremti kelias sunkiai besiverčiančias kriptovaliutų kompanijas, įskaitant brokerį „Voyager Digital Ltd.“ ir skolintoją „BlockFi Inc.“, kai kuriuos pritrenkė jo agresyvus stilius.

 

    Kai kurie FTX darbuotojai privačiai nerimavo, kad įmonė per greitai auga ir plečiasi į sritis, kurios yra per toli nuo pagrindinės veiklos, sakė esami ir buvę darbuotojai. P. Bankmanas-Friedas pasitikėjo savimi ir nedidele pagrindine FTX vadovų grupe, derėdamasis dėl sandorių, nesinaudojo išoriniais patarėjais, kad padėtų įvertinti sandorių riziką ir, pasak žmonių, susipažinusių su jo sandorių sudarymo stiliumi, pernelyg skubėjo atlikti reikiamą patikrinimą.” [1]

 

1. In Days, FTX Chief Went From Golden Boy to Villain --- Sam Bankman-Fried's downfall casts shadow on broader use of crypto
Zuckerman, Gregory; Osipovich, Alexander. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 Nov 2022: A.1.

In Days, FTX Chief Went From Golden Boy to Villain --- Sam Bankman-Fried's downfall casts shadow on broader use of crypto

"In a matter of days, Sam Bankman-Fried has gone from crypto hero to villain.

His billion-dollar fortune has collapsed. He is facing Justice Department and Securities and Exchange Commission investigations. His firm, FTX, is bankrupt, and with it many hopes for the future of crypto itself.

An outwardly genial 30-year-old commonly referred to as SBF, Mr. Bankman-Fried was until this week the industry's leading champion. His firm's finances were opaque, but he seemed to be an open book on Twitter and in scores of media interviews.

Bill Clinton, Tom Brady, Katy Perry and other boldfaced names trekked to FTX's Bahamas base to appear with him at a conference he organized to promote his vision of a sophisticated financial system built around digital assets. He spoke recently of becoming the world's first trillionaire. He gave liberally to political candidates and causes, and he became an advocate of effective altruism, a trendy philosophical movement that encourages young people to make big bucks so they can donate fortunes to charity.

Another side to Mr. Bankman-Fried emerged as his firm grew. He was brusque and insulting with overseas regulators and others, said people involved in the meetings. He demonstrated a cocksure style in negotiations to buy struggling crypto companies. He courted U.S. politicians and regulators, and seemed to egg on their scrutiny of his rivals.

And behind the scenes, FTX was using billions of dollars of customer money to fund risky trades by Alameda Research, a digital-currency firm he also founded. Revelations of the practice this week shocked Mr. Bankman-Fried's admirers, as well as many of his own employees. The undisclosed loans tore a hole in FTX's finances that set the stage for the exchange's swift implosion earlier this week.

In the end, one of Mr. Bankman-Fried's fatal mistakes might have been antagonizing members of the crypto world by advocating for crypto regulation. In particular, he made an enemy of Changpeng Zhao, the billionaire founder of Binance, the world's biggest crypto exchange by trading volume. Mr. Zhao, who goes by CZ, was an early financial backer of FTX.

Last weekend, he helped pull it apart -- tweeting that Binance was dumping its stash of more than $500 million worth of FTT, a token created by FTX.

The Binance founder said the move was for "risk management" purposes, citing a recent report on crypto website CoinDesk revealing that billions of dollars worth of the illiquid token were sitting on the balance sheet of FTX's sister firm, Alameda.

That was a problem because it showed Alameda was dangerously dependent on FTT, a token with uncertain value, and Alameda's finances might collapse if selling caused the token's price to crash. It was unclear at the time whether Alameda's troubles would extend to FTX, but fears quickly mounted in the market about FTX's stability, given the intertwined nature of the two firms.

Later that day Mr. Zhao added a dig: Binance couldn't support those who lobby against other players behind their backs, he tweeted. It was a clear reference to Mr. Bankman-Fried's activities in Washington, where the FTX chief had emerged as one of the largest political donors.

Almost immediately, hedge funds and other firms yanked money from FTX, causing a crisis that jeopardized the exchange's future. On Sunday alone, customers slammed FTX with $5 billion worth of withdrawals, according to a tweet posted later by Mr. Bankman-Fried.

Seeking a rescuer, FTX turned to the same rival who had sparked the crisis: Mr. Zhao. Binance agreed to buy FTX, only to withdraw its bid a day later. Adding salt to the wound was that Mr. Bankman-Fried only learned about the deal falling apart after it was reported in the media, he told employees in a Slack message seen by The Wall Street Journal.

"I'm deeply sorry that we got into this place, and for my role in it," he wrote in the Slack message. "That's on me, and me alone, and it sucks, and I'm sorry, not that that makes it any better."

As recently as last month, Mr. Bankman-Fried was boasting about his plans for expansion. He was in talks with investors for fresh cash to pursue "efficient acquisitions," he said at the Journal's Tech Live conference. He said FTX was already well known among crypto pros; he was interested in buying something that would get more mom-and-pop traders on board, he said.

On Friday, Mr. Bankman-Fried resigned as chief executive. The bankruptcy filing put an end to his frantic efforts to find suitors to save FTX -- an ironic twist given that FTX itself bailed out ailing crypto firms earlier this year.

And after previously criticizing bad actors in crypto, Mr. Bankman-Fried is himself facing federal probes. He has described the decision to use customer funds as a poor judgment call, according to someone close to the matter.

In traditional finance, regulators require brokerages to segregate customer funds from any capital they use for trading. But in the Wild West of crypto, the rules are murkier. It wasn't immediately clear what legal consequences Mr. Bankman-Fried or FTX might face for the loss of customer funds.

Alameda and FTX haven't yet detailed what happened to the missing money, though Mr. Bankman-Fried has promised to share more information. Alameda was known to engage in risky trading strategies and was more vulnerable to volatility in the crypto markets than FTX.

On Thursday, Bahamas regulators froze the assets of a key FTX subsidiary and appointed a provisional liquidator. On Friday morning, FTX and its U.S. unit filed for bankruptcy.

"What's shocking is the fall from grace, it was so rapid," said crypto analyst Dan Dolev of Mizuho Securities. "We're learning that value can evaporate within minutes in crypto, that's the most shocking thing."

FTX's collapse is the most serious setback yet for crypto's wider goal -- to build an alternative financial architecture that could supplant the system of banks and brokers that dominates the world of money today. A brutal decline in the price of bitcoin and other digital currencies this year led to a string of crypto-firm bankruptcies that revealed loose lending practices and rampant risk-taking.

FTX, which advertised sophisticated risk-management capabilities and gained a rapid following, was viewed as a stabilizing force, while Mr. Bankman-Fried was seen as a visionary capable of leading the digital-currency world to a bright future. "The question now is can you trust any crypto investment," Mr. Dolev said. "Will it expire worthless in a matter of seconds?"

The broader investment and financial worlds have long held their collective breath as the crypto universe evolved and expanded. Financial players worried a collapse might take down more entrenched firms or investors, creating potential problems for the broader system.

For now, there have been few signs of broader impact, reassuring professionals and others.

Still, the financial world remains on edge because FTX had hundreds of mainstream investors and lenders, including some of the leading venture-capital firms and others. They likely have suffered enormous losses from FTX's downfall and the resulting tumbles for bitcoin and other crypto investments. FTX, Alameda and other affiliates estimated in their bankruptcy filings that they have more than 100,000 creditors and face liabilities of between $10 billion and $50 billion.

FTX's collapse also comes as the Fed moves to raise interest rates to fight inflation and end the era of easy money, putting a damper on risky assets like crypto. That suggests there may be more pain and shock to the financial system to come.

In 2017, Mr. Bankman-Fried started Alameda Research in a rented house in Berkeley, Calif. It launched a crypto exchange in May 2019, under the name FTX, shorthand for "Futures Exchange." Binance became one of FTX's first investors.

The exchange grew explosively, surpassing rivals that suffered from technology stumbles and poor user interfaces, though it still trailed Binance.

Starting in 2021, FTX made a huge funding push, raising nearly $2 billion within seven months -- including from Sequoia Capital. FTX's last funding round, in January 2022, put it at a valuation of $32 billion.

Mr. Bankman-Fried leaned into his brand as a chilled-out quant trader, showing up at crypto conferences in his FTX T-shirt and baggy shorts. He usually was treated as a rock star. Soon, stalwarts of finance, such as Ontario Teachers' Pension Plan and Singapore state investment company Temasek Holdings, joined FTX as investors.

But FTX still had fewer customers than its primary competitors -- around one million users last year, it has said. Mr. Bankman-Fried sought to attract crypto newbies through sports sponsorships and advertising, paying $135 million for the naming rights to the Miami Heat's basketball arena and buying a Super Bowl commercial featuring comedian Larry David.

The Binance-FTX rivalry grew deeper. Last year, Binance sold its roughly 20% equity stake in FTX, swapping it for a mix of cash-like stablecoins and FTT tokens. In June, Mr. Zhao tweaked Mr. Bankman-Fried's drive for publicity: "It was not easy saying no to Super Bowl ads, stadium naming rights, large sponsor deals a few months ago, but we did."

Binance didn't respond to a request for comment.

Regulation was a point of contrast between the two firms. Last year, governments around the world including the U.K., Italy and Japan warned Binance for offering unregistered crypto products, forcing it to pull back from some markets. The firm faced mounting scrutiny from the financial press for refusing to say where its headquarters were -- an approach that critics said helped Binance evade regulation and dodge liability for mishaps.

FTX moved its own headquarters to the Bahamas for its crypto-friendly regulatory environment.

Alameda also partly operated from the Bahamas. Mr. Bankman-Fried and Alameda's CEO, Caroline Ellison, a fellow former employee of quantitative trading giant Jane Street, once dated, according to people familiar with the matter.

Mr. Bankman-Fried embarked on a campaign to amass regulatory licenses. He surprised many of his fans when he came to a December 2021 Capitol Hill hearing on cryptocurrencies, wearing a suit and tie. Soon, he was a frequent visitor to Washington, meeting with regulators and others.

There were signs for months that Mr. Bankman-Fried wasn't quite what he seemed to outsiders. In a meeting with a half-dozen top regulatory, banking and other officials in the Bahamas in January, Mr. Bankman-Fried surprised some in the room by frequently using the "F" word, while boasting about FTX's capabilities. He promised his company would dominate new markets, including stocks, according to a participant in the meeting.

This summer, when Mr. Bankman-Fried sought to prop up several struggling crypto companies, including broker Voyager Digital Ltd. and lender BlockFi Inc., some were struck by his aggressive style.

Some FTX employees privately worried that the firm was growing too fast and expanding into areas too far from its core business, current and former employees said. Mr. Bankman-Fried relied on himself and a small core group of FTX executives to negotiate deals, didn't use outside advisers to help judge their risks and sped through due diligence, according to people familiar with his deal-making style." [1]

1. In Days, FTX Chief Went From Golden Boy to Villain --- Sam Bankman-Fried's downfall casts shadow on broader use of crypto
Zuckerman, Gregory; Osipovich, Alexander. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 Nov 2022: A.1.