Ką daryti, kai užstringi, kaip „Boeing“?

  „Boeing stabilizuoja jos finansus, tačiau nauja vadovybė, galimas didelis įsigijimas, derybos dėl darbo ir griežtesnė kokybės kontrolės ir gamybos priežiūra gali padidinti neapibrėžtumą jos pastangoms.

 

     Lėktuvų gamintoja per pirmąjį ketvirtį tikisi nuo 4 iki 4,5 milijardų dolerių grynųjų pinigų dėl gamybos sulėtėjimo po sausį įvykusios Alaska Airlines skrydžio avarijos, praėjusį mėnesį vykusioje konferencijoje sakė finansų direktorius Brianas Westas. Pasak jo, tai netrukdys įmonei pasiekti metinio laisvo grynųjų pinigų srauto tikslo – maždaug 10 milijardų JAV dolerių, – sakė jis.

 

     „Boeing“ stengėsi atsigauti nuo reputacijos ir finansinių nuostolių dėl dviejų lėktuvo katastrofų 2018 ir 2019 m., kuriose dalyvavo reaktyvinis lėktuvas 737 MAX, ir problemų pandemijos metu, kai sumažėjo kelionių lėktuvais. Bendrovė dividendų nemokėjo nuo 2020 m. kovo mėnesio ir akcijų nesupirko nuo 2019 m.

 

     Westui, finansų direktoriui nuo 2021 m., šis atsigavimas kelia nuolatinių iššūkių. „Boeing“ kovo 25 d. pareiškė, kad generalinis direktorius Davidas Calhounas atsistatydins metų pabaigoje, nors tikimasi, kad jis pasitrauks, kai tik bus paskirtas įpėdinis. Įmonei rugsėjį gresia pasibaigianti profesinių sąjungų sutartis, siūlomas kelių milijardų dolerių vertės sunkumų turinčio tiekėjo „Spirit AeroSystems“ įsigijimas ir didėjanti reguliavimo kontrolė, nuolat dedant pastangas padidinti pinigų srautus ir sumažinti skolą.

 

     „Boeing“ metinio pelno neužfiksavo nuo 2018 m. Bendrovės grynasis nuostolis 2023 m. sumažėjo iki 2,24 mlrd. dolerių nuo 5,05 mlrd. dolerių praėjusiais metais.

 

     Kaip ir kiti gamintojai, „Boeing“ pandemijos metu prisiėmė didelių skolų ir vis dar stengiasi ją sumažinti. Bendrovės skola pernai siekė 52,31 mlrd. dolerių, beveik dvigubai daugiau nei 2019 m. Šiais metais iki birželio mėn. ji tikisi sumokėti daugiau nei 5 mlrd. dolerių.

 

     Bendrovė pernai turėjo 12,69 mlrd. dolerių grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų, palyginti su 14,61 mlrd. dolerių 2022 m., tačiau kitaip, nei bet kuriais metais per praėjusį dešimtmetį. Jos laisvi pinigų srautai 2023 m. sudarė 4,43 mlrd. dolerių, palyginti su 2,29 mlrd. dolerių praėjusiais metais po trejų metų neigiamų sumų.

 

     Štai iš kur ateityje gali atsirasti pinigų.

 

     „Boeing“ turi šimtus lėktuvų, kurie beveik baigti, o tai būtų beveik grynųjų pinigų srautas, kai tik pradės juos tiekti, sakė Nicolas Owens, Morningstar tyrimų skyriaus pramonės nuosavybės analitikas. Jei šių 737 MAX lėktuvų gamyba šiais metais išliks lėta, bendrovė galės pristatyti jau pagamintus sertifikuotus lėktuvus, kurių „Boeing“ turi šimtus, sakė jis.

 

     Bendrovė taip pat gali nuspręsti refinansuoti būsimus išpirkimo terminus, jei nenori to mokėti, sakė analitikai.

 

     „Boeing“ kredito reitingai iš esmės nepasikeitė nuo pandemijos, tačiau agentūros atidžiai stebi jos finansus. „Moody's Investors Service“ kovo 26 d. paskelbė, kad „Baa2“ reitingas, dviem laipsniais didesnis, nei „šiukšlių“, buvo peržiūrėtas, kad būtų sumažintas, iš dalies dėl susirūpinimo, kad ji negalės pristatyti pakankamai 737 lėktuvų, kad padidintų pinigų srautą.

 

     „S&P Global“ vasarį paskelbė, kad po „Alaska Airlines“ avarijos išlaikys stabilų „Boeing“ reitingą BBB, vienu žingsniu aukščiau už šiukšles, ir pridūrė, kad lėktuvų gamintojo grynųjų pinigų srautas, greičiausiai, bus mažesnis, nei buvo tikėtasi anksčiau, bent „kitus porą metų“. „Fitch Ratings“ praėjusį mėnesį patvirtino savo „Boeing“ reitingą BBB, taip pat vienu laipsniu viršijantį kitų „Boeing“ reitingą, ir pakeitė perspektyvą iš teigiamos į stabilią.

 

     Akcijų analitikai tikisi, kad „Boeing“ pasieks savo tikslą iki 2026 m. pasiekti 10 mlrd. dolerių laisvo grynųjų pinigų srauto. Pirmojo ketvirčio grynųjų pinigų smūgis „Boeing“ nepakenks ir nesužlugdys, nes bendrovė turi milijardus dolerių grynųjų pinigų ir mažina skolą, sakė Owensas. „Negalvoju apie juos kaip apie finansiškai pažeidžiamą įmonę“, – sakė jis.

 

     Nepaisant to, neapibrėžtumas keliuose verslo kampuose gali kelti pavojų numatomam stabilumui ateityje.

 

     Nauja vadovybė kelia klausimų dėl galimų strategijos pokyčių, ypač finansų direktoriui, pagrindiniam finansų valdymo veikėjui.

 

     Pavyzdžiui, naujas generalinis direktorius galėtų pasitraukti nuo laisvo pinigų srauto kaip trumpalaikio tikslo, kad nebūtų pagal jšį srautą skatinami darbuotojai, o tai savo ruožtu gali turėti įtakos finansų direktoriaus požiūriui, sakė Bertas Subinas, investicinio banko „Stifel Financial“ vyresnysis tyrimų analitikas. 

 

Neseniai „Boeing“ siekė daugiau darbuotojų skatinamojo atlyginimo susieti su sauga, o ne su finansiniais rodikliais, reaguojant į gamybos problemas.

 

     „Naujos strateginės vizijos ir plano potencialas gali pakeisti grynųjų pinigų valdymą ir tai, ko galiausiai siekia finansų direktorius“, – sakė Subinas. „Boeing“ atsisakė komentuoti.

 

     „Boeing“ prisiimtų kitos užkluptos bendrovės „Spirit AeroSystems“ naštą, jei ji susitartų dėl jos įsigijimo. 737 MAX fiuzeliažų ir kitų lėktuvo korpuso komponentų gamintojas taip pat susidūrė su gamybos problemomis ir kokybės trūkumais.

 

     Spirit pranešė, kad praėjusiais metais patyrė 616 mln. nuostolį. „Spirit“ 2023 m. atneš 4,08 mlrd. dolerių skolos likutį, ty 5,6% daugiau nei prieš metus. Praėjusiais metais „Boeing“ suteikė „Spirit“ 100 mln.

 

     Westas teigė, kad „Boeing“ finansuotų galimą „Spirit“ įsigijimą, turėdamas grynųjų ir prisiimdamas skolų, o ne padidindamas kapitalą. Sandoriu siekiama padėti „Boeing“ atgauti tiekimo grandinės kontrolę.

 

     Jei „Boeing“ įsigytų „Spirit“, pirmasis greičiausiai galėtų refinansuoti „Spirit“ skolą panašiomis ar mažesnėmis palūkanomis, o tai padėtų apriboti pinigų srautą, sakė Cai von Rumohr, investicijų banko „TD Cowen“ generalinis direktorius. „Spirit nėra pačios geriausios finansinės būklės“, – sakė jis.

 

     Neapibrėžtumas taip pat kyla dėl „Boeing“ derybų su Tarptautine mašinistų asociacija ir aviacijos ir kosmoso darbuotojų sąjunga. „Boeing“ kovo mėnesį pradėjo pirmąsias derybas dėl sutarties per 16 metų.

 

     Profesinė sąjunga, be kita ko, prašė atlyginimą padidinti 40% per trejus ar ketverius metus ir grąžinti nustatyto dydžio pensiją.

 

     Bendrovė turės stengtis išvengti galimo streiko ir įsipareigoti sudaryti sutartį, kuri neapima didelių naujų išlaidų, sakė von Rumohras. „Yra tikimybė, kad viskas gali būti dar blogiau, jei sustotų darbas“, – sakė jis.

 

     „Boeing“ taip pat susiduria su apribojimais iš Federalinės aviacijos administracijos, kuri sugriežtino kontrolę, nes kritikai teigia, kad ji gamintojui buvo per švelni.

 

     Reguliatorius apribojo „Boeing“ gamybą iki 38 MAX lėktuvų per mėnesį. Ji taip pat nurodė, kad nepasirašys ketvirtosios gamybos linijos išplėtimo į gamyklą Everete, Vašingtone, kol nepagerės bendrovės kokybės kontrolės sistema.

 

     Gamybos viršutinė riba greičiausiai bus laikina ir gali būti panaikinta iki metų pabaigos, sakė „Stifel Financial“ Subin. „Kadangi tai yra didelė grynųjų pinigų dalis, labai svarbu stebėti“, – sakė jis. "Tai, tikriausiai, yra platesnis, nei įprastas galimų MAX gamybos rezultatų spektras."

 

     Naujos gamybos problemos galėtų paskatinti daugiau reguliavimo veiksmų.“ [1]

 

1.  Boeing Tries to Stabilize Itself Amid Risks. Maurer, Mark.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 09 Apr 2024: B.1.

What to do when you are stuck like Boeing is?

"Boeing is on track to stabilize its finances, but new leadership, a potential major acquisition, labor negotiations and tougher regulatory oversight over its quality controls and production could add uncertainty to its efforts.

The aircraft manufacturer expects a cash hit of between $4 billion and $4.5 billion for the first quarter as a result of a production slowdown following a midair accident on an Alaska Airlines flight in January, Chief Financial Officer Brian West said at a conference last month. That won't prevent the company from reaching its annual free-cash-flow target of about $10 billion sometime in the coming years, he said, a goal that coincides with continued efforts to pay down its debt load.

Boeing has been working to recover from the reputational and financial fallout over two plane crashes in 2018 and 2019 involving the 737 MAX jet, along with troubles during the pandemic as air travel plummeted. The company hasn't paid a dividend since March 2020 or bought back shares since 2019.

For West, the CFO since 2021, that recovery is bringing continuing challenges. Boeing on March 25 said Chief Executive David Calhoun would step down at the end of the year, although he is expected to exit as soon as it names a successor. The company faces an expiring labor union contract in September, a proposed multibillion-dollar acquisition of troubled supplier Spirit AeroSystems and growing regulatory scrutiny amid ongoing efforts to increase cash flow and reduce its debt.

Boeing hasn't booked an annual profit since 2018. The company's net loss narrowed in 2023, to $2.24 billion from $5.05 billion the previous year.

Like other manufacturers, Boeing took on substantial debt during the pandemic and is still chipping away at reducing it. The company's debt totaled $52.31 billion last year, nearly double the 2019 level. It expects to have paid down more than $5 billion in debt maturities this year through June.

The company had $12.69 billion in cash and cash equivalents last year, down from $14.61 billion in 2022 but otherwise higher than any year in at least the previous decade. Its free cash flow totaled $4.43 billion in 2023, up from $2.29 billion the previous year after three years of negative amounts.

Here's where future cash could come from.

Boeing has hundreds of planes that are nearly done, which would represent almost pure cash flow once it can start delivering them, said Nicolas Owens, an industrials equity analyst at Morningstar's research arm. If manufacturing of these 737 MAX planes remains slow this year, the company can deliver certified planes that it has already built, of which Boeing has hundreds, he said.

The company also could choose to refinance upcoming maturities if it doesn't want to pay it, analysts said.

Boeing's credit ratings have largely remained unchanged since the pandemic, but the agencies are watching its finances closely. Moody's Investors Service on March 26 put its Baa2 rating, two notches above junk, on review for a downgrade, in part due to concerns it won't be able to deliver enough 737 planes to boost its cash flow.

S&P Global in February said it would keep Boeing's BBB- rating, one notch above junk, stable following the Alaska Airlines accident, adding the plane maker's cash flow will likely be weaker than previously expected for at least the "next couple of years." Fitch Ratings last month affirmed its BBB- rating, also one notch above junk, for Boeing and revised the outlook from positive to stable.

Equity analysts are optimistic that Boeing will hit its goal of $10 billion in free cash flow by 2026. The first-quarter cash hit won't make or break Boeing because the company has billions of dollars in cash and is deleveraging, Owens said. "I don't think of them as a financially vulnerable company," he said.

Nevertheless, uncertainty in several corners of the business could pose risks to the perceived stability ahead.

New leadership raises questions about any potential shifts in strategy, particularly for the CFO, a key player in managing the finances. 

For example, a new CEO could pivot away from free cash flow as a short-term target so as not to incentivize employees, which in turn could affect a CFO's approach, said Bert Subin, senior research analyst at investment bank Stifel Financial. Boeing recently moved to tie more of employees' incentive pay to safety as opposed to financial metrics in response to production problems.

"The potential for a new strategic vision and plan can change how you manage cash and what a CFO ultimately targets," Subin said. Boeing declined to comment.

Boeing would take on the burden of another beleaguered company, Spirit AeroSystems, if it reaches an agreement to acquire it. The maker of 737 MAX fuselages and other airframe components has also grappled with production issues and quality lapses.

Spirit reported a net loss of $616 million last year, wider than its loss of roughly $546 million the previous year. Spirit would bring with it a debt balance of $4.08 billion in 2023, up 5.6% from a year earlier. Boeing provided Spirit with $100 million in cash last year so it could build up its equipment for 787 Dreamliner and 737 MAX production increases.

West has said that Boeing would fund a potential acquisition of Spirit with cash and debt on hand instead of an equity raise. The deal is aimed at helping Boeing regain control over its supply chain.

If Boeing acquired Spirit, the former likely could refinance Spirit's debt at comparable or lower rates, which would help limit the hit to cash flow, said Cai von Rumohr, a managing director at investment bank TD Cowen. "Spirit is not in the best of financial shape," he said.

Uncertainty also hangs over Boeing's negotiations with the International Association of Machinists and Aerospace Workers union. Boeing in March began its first full set of contract negotiations in 16 years.

The union has asked for wage increases of 40% over three to four years and the return of a defined-benefit pension, among other things.

The company will have to navigate avoiding a potential strike as well as committing to a contract that doesn't include significant new costs, von Rumohr said. "There's a chance that things could be worse if they hit a work stoppage," he said.

Boeing also faces restrictions from the Federal Aviation Administration, which has stepped up scrutiny as critics say that it has been too lenient on the manufacturer.

The regulator has capped Boeing's production at 38 MAX jets a month. It also said it won't sign off on an expansion of a fourth production line to a factory in Everett, Wash., until it sees improvement in the company's quality-control system.

The production cap will likely be temporary, potentially lifted by year's end, Stifel Financial's Subin said. "Since that is a large portion of what generates cash, it's really important to monitor," he said. "That's driving this probably wider than usual range of potential outcomes for production of the MAX."

New production problems could spur more regulatory actions." [1]

1.  Boeing Tries to Stabilize Itself Amid Risks. Maurer, Mark.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 09 Apr 2024: B.1.

Taigi, ką mes čia turime – ar išgyvename neatidėliotiną civilizacinę krizę dėl perkaitusios Žemės, ar konkuruojame, kas pasauliui parduos daugiau elektromobilių?

 

 

 Jei konkurencija svarbesnė – prasminga nužudyti Kinijos automobilių pramonę. Jei perkaitimas yra svarbesnis - nužudyti kiniškus automobilius nėra prasmės.

 

     „PEKINAS. Kai praėjusių metų pradžioje iždo sekretorė Janet Yellen susitiko su jos kolega iš Kinijos Šveicarijoje, ji iškėlė prieštaringus klausimus ir iškėlė prekybos nesutarimus tik per trumpą kavos pertraukėlę su Liu He, tuometiniu Kinijos vicepremjeru, prisimena su susitikimu susipažinę žmonės.

 

     Kelias pastarąsias dienas Kinijoje Yellen nebuvo tokia drovi. Ji apkaltino Kinijos pareigūnus, kad jie eksportuoja per daug švarios energijos prekių, ir įspėjo regiono pareigūnus, taip pat vicepremjerą He Lifengą ir premjerą Li Qiangą, kad sumažintų pramonės gamybą (Kaip gali būti per daug švarios energijos prekių, jei Žemė katastrofiškai greitai grimzta į karštą chaosą dėl mūsų purvinos energijos naudojimo? (K.)).

 

     „Manau, kad mano darbas čia yra įsitikinti, kad tai labai nuodugniai paaiškinau ir pateikiau šį susirūpinimą aukščiausiuose Kinijos vadovybės lygiuose“, – pirmadienį savo kelionės pabaigoje surengtoje spaudos konferencijoje sakė Yellen. Tokia žinutė išbandys subtilų pusiausvyros palaikymą tarp JAV ir Kinijos.

 

     Prezidentas Bidenas ir Kinijos lyderis Xi Jinpingas praleido daugiau, nei metus, siekdami atkurti šiek tiek pasitikėjimo tarp dviejų didžiausių pasaulio ekonomikų ir užkirsti kelią spiralei į gilesnius karo veiksmus. Dabar JAV išleidžia dalį šios geros valios, kad spręstų didėjantį Vašingtono dirgiklį: prekybą.

 

     Bideno administracija baiminasi, kad kiniškų prekių banga gali nukonkuruoti Amerikos pramonę, o tai lems darbo vietų praradimą ir verslo uždarymą. Reaguodama į tai, Vašingtonas ruošiasi padidinti tarifus kai kurioms Kinijos prekėms, įskaitant elektra varomus automobilius.

 

     Kinijos pareigūnai ir valstybinės žiniasklaidos priemonės atmetė Yellen perspėjimus apie perprodukciją, kaip pretekstą slopinti Kinijos kilimą. Pekinas taip pat žengia į priekį su jo iššūkiu JAV pramonės praktikai Pasaulio prekybos organizacijoje.

 

     Šeštadienį, po Yellen susitikimų su He, abi pusės susitarė tęsti pokalbius dėl „subalansuoto ekonomikos augimo“. Kitą savaitę jie bus atnaujinti JAV.

 

     Pagrindinis JAV susirūpinimas yra tas, kad Kinijos ekonomikai trūksta vidaus paklausos, kad galėtų absorbuoti pramonės pasiūlą, o tai reiškia, kad perteklius siunčiamas į pasaulines rinkas, kur mažina kainas. Kad padėtų panaikinti disbalansą, Yellen teigė, kad Kinijos politikos formuotojai turėtų paskatinti vartotojų išlaidas tokiais veiksmais, kaip valstybės pensijų išmokų didinimas ir švietimo įperkamumas.

 

     Tačiau Kinijos pareigūnai žaliąją pramonę laiko potencialiu priešnuodžiu užsitęsusiam nekilnojamojo turto rinkos nuosmukiui, kuris tempė žemyn augimą. Pasak aukšto iždo pareigūno, per derybas Kinijos pareigūnai nurodė, kad JAV taip pat teikia dosnias subsidijas JAV švarios energijos pramonei.

 

     JAV artėjantys lapkritį įvyksiantys prezidento rinkimai gali paskatinti Bideno administraciją ir toliau daryti spaudimą Pekinui. Bideno konkurentas respublikonas Donaldas Trumpas, kuris pirmą kartą įvedė muitus Kinijos importui savo prezidentavimo metu, paragino smarkiai padidinti mokesčius, o demokratai svarbiose valstijose ragina Bideną imtis daugiau priemonių prieš Kinijos pramonę. Pakartotinai paklausta apie galimybę didinti tarifus, Yellen sakė nenorinti užbėgti už akių administracijos politiniams veiksmams.

 

     "Tai sudėtingas klausimas, apimantis visą jų makroekonominę ir pramonės strategiją. Ji nebus išspręsta per popietę ar mėnesį", - žurnalistams Guangdžou sakė Yellen.

 

     Kelionės metu iškilo ir kitų ginčytinų temų. Kinijos pareigūnai skundėsi dėl Vašingtono įvesto prieigos prie pažangių JAV technologijų ir investicijų ribojimo, taip pat dėl Kongreso pastangų uždrausti, Pekine įsikūrusiai bendrovei ByteDance priklausančią, trumpų vaizdo įrašų programėlę TikTok JAV. Yellen sukėlė susirūpinimą dėl Kinijos įmonių ir finansų institucijų galimybių padėti Rusijai tiekti prekes, kurias Maskva naudoja Ukrainos įvykiuose.

 

     Vis dėlto Yellen buvo šiltai priimta. Guangdžou ji ir vicepremjeras, plaukė laivu Perlo upe, o Pekine Yellen apžiūrėjo Uždraustąjį miestą. Buvusi Federalinio rezervo pirmininkė yra garsenybė Kinijoje, kur jos maitinimosi pasirinkimas yra atidžiai peržiūrimas socialinėje žiniasklaidoje.

 

     Guangdžou mieste filmuota medžiaga, kurioje Yellen valgo „dim sum“ restorane, greitai pasirodė. Valstybinė žiniasklaida gyrė tai, ką ji apibūdino kaip „įgudusį lazdelių naudojimą“. Po to, kai šeštadienį ji valgė Pekino restorane, kuriame patiekė aštrius patiekalus iš Sičuano provincijos, viena akylai stebima Kinijos socialinės žiniasklaidos paskyra, kuri, kaip manoma, yra susijusi su valstybine žiniasklaida, pasinaudojo galimybe pabrėžti JAV ir Kinijos dvišalių santykių „karščio“ valdymo svarbą.

 

     Kai kurios nuotaikos muzikos buvo grėsmingesnės. Vizito Pekino universitete metu elitinio Pekino universiteto pareigūnai paprašė, kad žiniasklaida nefotografuotų studentų, kurie susitiko su Yellen, nurodydami norą apsaugoti juos nuo priekabiavimo internete už tai, kad jie šėlo su aukšto rango JAV pareigūne." [1]

 

1. World News: Yellen Tests U.S.-China Detente --- Treasury secretary used Beijing trip to deliver warning on its export practices. Duehren, Andrew.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 09 Apr 2024: A.7. 

So what is it – are we in a urgent civilizational crisis on overheating Earth, or are we in all important competition who will sell more electric cars to the world?

If the competition is more important - killing China’s car industry makes sense. If overheating is more important - killing Chinese cars doesn’t make sense. 

Top of Form

Bottom of Form

"BEIJING -- When Treasury Secretary Janet Yellen met her Chinese counterpart in Switzerland early last year, she tiptoed around controversial issues, raising trade disagreements only during a brief, one-on-one coffee break with Liu He, then China's vice premier, according to people familiar with the meeting.

In China over the past few days, Yellen wasn't so shy. She hammered Chinese officials for exporting too many clean-energy goods, warning regional officials, as well as Vice Premier He Lifeng and Premier Li Qiang, to scale back industrial production (How can there be too many clean energy goods if the Earth is catastrophically rapidly sinking into hot chaos due to our dirty energy use? (K)).

"I think my job here is to make sure I've explained this very thoroughly and presented this concern at the highest levels of Chinese leadership," Yellen said at a press conference Monday, at the end of her trip. The pointed message will test a delicate detente between the U.S. and China.

President Biden and Chinese leader Xi Jinping have spent more than a year seeking to re-establish a modicum of trust between the world's two largest economies and prevent a spiral into deeper hostilities. Now, the U.S. is expending some of that goodwill on addressing a growing irritant in Washington: trade.

The Biden administration fears that a wave of Chinese goods could overwhelm American industry, leading to job losses and business closures. In response, Washington is preparing to raise tariffs on some Chinese goods, including electric vehicles.

Chinese officials and state media outlets have dismissed Yellen's warnings about overproduction as a pretext to suppress China's rise. Beijing is also moving forward with its own challenge to U.S. industrial practices at the World Trade Organization.

On Saturday, after Yellen's meetings with He, the two sides agreed to continue conversations on "balanced economic growth." They will resume in the U.S. next week.

A central U.S. concern is that the Chinese economy has a shortage of domestic demand to absorb its industrial supply, meaning the excess is shipped to global markets, where it depresses prices. To help close the imbalance, Yellen said Chinese policymakers should spur consumer spending through steps such as bolstering public-retirement benefits and making education more affordable.

But Chinese officials see green industry as a potential antidote to a prolonged downturn in the property market that has dragged on growth. During the talks, Chinese officials pointed out that the U.S. is also providing generous subsidies to its clean-energy industry, according to a senior Treasury official.

In the U.S., the approach of November's presidential election could prompt the Biden administration to keep up the pressure on Beijing. Biden's Republican rival Donald Trump, who first placed tariffs on Chinese imports during his presidency, has called for dramatically raising the levies, and Democrats in swing states are pushing Biden to take more measures against Chinese industry. Repeatedly asked about the possibility of raising tariffs, Yellen said she didn't want to get ahead of the administration's policy actions.

"This is a complicated issue that involves their entire macroeconomic and industrial strategy. It's not going to be solved in an afternoon or a month," Yellen told reporters in Guangzhou.

Other contentious topics cropped up during the trip. Chinese officials complained about Washington's cutting off access to advanced U.S. technology and investment, as well as an effort in Congress to ban TikTok, the short-video app owned by Beijing-based ByteDance, in the U.S. Yellen raised concerns about Chinese firms and financial institutions helping provide goods to Russia that Moscow is using in Ukraine events.

Still, Yellen was given a warm welcome. In Guangzhou, she and He, the vice premier, took a boat cruise along the Pearl River, while in Beijing, Yellen toured the Forbidden City. The former Federal Reserve chair is something of a celebrity in China, where her dining choices are closely scrutinized on social media.

In Guangzhou, footage of Yellen eating at a dim sum restaurant quickly made the rounds. State media praised what they described as her "proficient use of chopsticks." After she ate at a Beijing restaurant on Saturday serving spicy dishes from Sichuan province, one closely watched Chinese social-media account believed to be tied to state media used the opportunity to underscore the importance of managing the "heat" in U.S.-China bilateral ties.

Some of the mood music was more ominous. During a visit to Peking University, officials at the elite Beijing university requested that the media not photograph students who were meeting with Yellen, citing a desire to protect them from online harassment for having hobnobbed with a senior U.S. official." [1]

1. World News: Yellen Tests U.S.-China Detente --- Treasury secretary used Beijing trip to deliver warning on its export practices. Duehren, Andrew.  Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 09 Apr 2024: A.7.

 

A. Pocius: D. Trumpo „taikos planas“ Ukrainai yra tik priešrinkiminis triukas.

Pirmas Trumpo prezidentavimas parodė, kad ką jis sako, tą ir daro. O nieko nenuspręsti apie Ukrainą be Ukrainos yra Bideno pažadas. Trumpui jis neprivalomas. Kiekvienas žino: kas pinigus moka, tas ir muziką užsako. Amerikiečiai moka pinigus. Jums teks išklausyti amerikiečių muziką.