Nepakankamai įvertintas investavimo patarimas: patikrinkite prekių ženklų paraiškas --- Naujas tyrimas rodo, kad įmonės, turinčios palyginti daug prekių ženklų paraiškų, ateityje uždirbs didesnį pelną

 „Pagal naują tyrimą, prekių ženklų paraiškos gali būti vertingi rodikliai investuotojams.

 

    Lyginant įmones pagal tai, kiek prekių ženklų jos įregistruoja per metus – palyginti su visu turtu – tai, kad daugiau prekių ženklų registruojančių įmonių akcijoms kitais metais sekasi geriau, lenkia mažiau registruojančių įmonių akcijas - tyrimas, kuris neseniai buvo paskelbtas žurnale „Management Science“.

 

    Prekių ženklų ieškoma, kai įmonės pristato pavadinimus, logotipus, spalvas ar simbolius, išskiriančius produktą ar verslo prekės ženklą. Jie siūlo minėtiems produktams ir prekių ženklams teisinę apsaugą ir yra naudojami, siekiant užtikrinti būsimą pelną, rinkos vertes ir ilgalaikes perspektyvas, sako Siew Hong Teoh, UCLA Anderson vadybos mokyklos apskaitos profesorė ir bendraautorė.

 

    Prof. Teoh teigia, kad įmonės, kurios pristato daugiau naujų produktų ir dėl to turi daugiau prekių ženklų registracijų, palyginti su visu jų turtu, turi žymiai didesnį pelną ateityje.

 

    Tyrėjai sutelkė dėmesį į 305 422 registracijas nuo 1976 iki 2014 m.

 

    Tada jie įvertino kiekvienos įmonės „prekės ženklo intensyvumą“ – santykį, kuris parodo metinį jos prekių ženklų veiklos skaičių per kalendorinius metus, padalijus iš bendro turto per fiskalinius metus, kurie baigėsi praėjusiais kalendoriniais metais.

 

    Be to, norėdami išsiaiškinti, ar tokia priemonė gali numatyti akcijų grąžą, jie sukūrė hipotetinį portfelį, perkantį įmonių, kurios per pastaruosius metus buvo trečiajame trečdalyje pagal prekių ženklų naudojimo intensyvumą, akcijas ir trumpino akcijas bendrovių, užimančių apatinį trečdalį pagal prekių ženklų intensyvumą.

 

    Tyrėjai nustatė, kad 1977–2015 m. laikotarpiu, naudojant šią prekybos strategiją, metinė grąža buvo vidutiniškai apie 8 procentiniais punktais didesnė, nei portfelio, kuriame buvo prekiaujama panašaus rizikos profilio akcijomis, neatsižvelgiant į prekių ženklų paraiškas.

 

    Šis pranašumas ilgainiui išliko, net kai keitėsi didelio ir mažo intensyvumo įmonės. Kai įmonės prekių ženklų intensyvumas išaugo nuo žemiausio trečdalio iki aukščiausio trečdalio, kitų metų turto grąža ir nuosavo kapitalo grąža padidėjo atitinkamai 1,88 ir 5,08 procentinio punkto, teigiama tyrime.

 

    Tyrėjai nustatė, kad akcijų analitikai linkę praleisti šį pažadą dėl didesnio pelningumo ateityje arba jo neįvertina. Kadangi daugelis investuotojų remiasi analitikų pajamų prognozėmis, dokumente teigiama, kad „manome, kad investuotojai taip pat netinkamai įvertins“ prekės ženklo intensyvumą. Prof. Teoh sako, kad jai tai rodo, kad investuotojas, perkantis didelio prekės ženklo intensyvumo akcijas tuo metu, kai yra registruojamas prekės ženklas, uždirbs didesnę grąžą, nei investuotojai, laukiantys analitiko nuomonės dėl tos registracijos.

 

    Tyrėjų teigimu, išvados taip pat rodo, kad Vertybinių popierių ir biržos komisija ir apskaitos reguliavimo institucijos turėtų apsvarstyti galimybę leisti įmonėms įtraukti naujų ir esamų prekių ženklų tikrosios vertės įvertinimus į savo balansus arba kaip papildomą informaciją. Šiuo metu įmonės savo balansuose nenurodo savo viduje sukurtų prekių ženklų vertės.

 

    Esant dabartinei situacijai, paprastam investuotojui būtų sunku sekti prekių ženklus „ir suprasti, kas laimėtų rinkoje“, – sako prof. Teoh." [1]

1. Personal Investing (A Monthly Analysis) --- An Underappreciated Investing Tip: Check Trademark Filings --- A new study suggests that companies with relatively high trademark filings earn higher future profits
Maxey, Daisy. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 09 May 2022: R.8.

An Underappreciated Investing Tip: Check Trademark Filings --- A new study suggests that companies with relatively high trademark filings earn higher future profits

"Trademark filings can serve as valuable indicators for investors, according to a new study.

When comparing companies based on how many trademarks they register in a year -- relative to their total assets -- it is the shares of the companies that register more trademarks that do better the next year, outperforming shares of companies that register fewer, according to the study, which was recently published in Management Science.

Trademarks are sought when companies introduce names, logos, colors or symbols that distinguish a product or business brand. They offer the products and brands in question legal protection, and are used to help secure future profits, market values and long-term prospects, says Siew Hong Teoh, a professor of accounting at the UCLA Anderson School of Management, and a co-author of the study.

Companies that launch more new products and have more trademark registrations as a result, relative to their total assets, have significantly higher future profits, Prof. Teoh says.

The researchers focused on 305,422 registrations between 1976 and 2014.

They then measured each company for its "trademark intensity" -- a ratio that represents the annual number of its trademark activities in a calendar year, divided by its total assets for the fiscal year that ended in the past calendar year.

Next, to see whether such a measure could predict stock returns, they created a hypothetical portfolio that buys shares of companies ranked in the top third in trademark intensity over the past year and shorts shares of companies ranked in the bottom third in trademark intensity.

The researchers found that for the period of 1977 to 2015, using this trading strategy produced annualized returns of about 8 percentage points higher on average than the returns of a portfolio that traded in stocks with similar risk profiles without regard to trademark filings.

This advantage held over time even as the companies in the high- and low-intensity ranks changed. When a company's trademark intensity increased from the lowest third to the highest third, its next year's return on assets and return on equity increased by 1.88 and 5.08 percentage points, respectively, the study found.

That promise of higher future profitability tends to be missed or underestimated by stock analysts, the researchers found. And because many investors rely on analysts' earnings forecasts, the paper says, "we expect that investors will similarly misvalue" trademark intensity. Prof. Teoh says that, to her, this suggests an investor who buys a high-trademark-intensity stock at the time a trademark is registered will earn a higher return than investors who wait for the analyst's take on that registration.

The findings also suggest, according to the researchers, that the Securities and Exchange Commission and accounting regulators should consider allowing companies to include estimates of fair value of new and existing trademarks on their balance sheets or as supplementary disclosures. Currently, firms don't report the value of their internally developed trademarks on their balance sheets.

As things stand, it would be hard for the average investor to track trademarks "and understand who would be winning in the marketplace," Prof. Teoh says." [1]

1. Personal Investing (A Monthly Analysis) --- An Underappreciated Investing Tip: Check Trademark Filings --- A new study suggests that companies with relatively high trademark filings earn higher future profits
Maxey, Daisy. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 09 May 2022: R.8.

How a start-up wants to set up air traffic control for drones

"Cargo drones and air taxis are seen as future markets. To prevent collision, the Frankfurt start-up ¬Droniq is planning to set up a new flight control system.

Nothing worked at Frankfurt Airport for three hours. Planes were diverted, take-offs and landings postponed, and in the end some even had to take off during the normal night's rest. And all because a drone had been spotted in the airspace of the airport. The incident a year ago was one of the most serious incidents of this type to date, but not the only one. Unmanned and remote-controlled aircraft are crossing the airspace of passenger aircraft more and more frequently. At the same time, drones – unmanned, helicopter-like and mostly battery-powered VTOL aircraft – are no longer just a popular toy for photographers and videographers. Companies like Wingcopter from Weiterstadt or Volocopter from Bruchsal want to use them to transport packages over longer distances in the medium term. The pharmaceutical company Merck has already tested this between the plants in Darmstadt and Gernsheim for medical transport.

"The drone is becoming a tool, it's no longer a toy," confirms Jan-Eric Putze, a former pilot and now Managing Director of the Frankfurt-based company Droniq. "And we want to help make it possible to use drones economically." His start-up, based at the Frankfurt television tower known as "Spargel", wants to ensure that the drones do not collide with each other or with other aircraft. Droniq wants to set up a kind of air traffic control for unmanned missiles. That's not unrealistic, because behind the three-year-old start-up with 22 employees are two big industry experts: Deutsche Flugsicherung, which holds 51 percent of Droniq, and Deutsche Telekom.

Define your own flight corridors

And only on Wednesday, Droniq co-founded an Air Mobility Initiative that aims to accelerate the electrification of air traffic. Its members include Airbus, Deutsche Bahn, Diehl Aerospace, the operating company of Munich Airport and the city of Ingolstadt. It is funded by the state of Bavaria and the federal government with a total of 41 million euros. In the initiative, Droniq is in charge of "air traffic management", one of the three task areas that the initiative has set itself.

In principle, the start-up wants to convert drones into flying smartphones. To do this, they are equipped with an LTE transmitter about the size of a matchbox and a SIM card, which a drone uses to dial into the Telekom mobile network and then continuously transmits its current position. The data flows into Droniq's traffic management system, which shows users the positions and flight routes of all aircraft via app or software. In addition, certain areas such as airports can be blocked for overflights and the drones can be guided around them via software control. The advantage would be that with such a system, each individual flight route would no longer have to be approved separately. Rather, separate flight corridors would be defined for drones, so-called U-spaces, in which unmanned aircraft can operate safely under supervision.

Droniq tested the concept in the port of Hamburg last year, funded by the Federal Ministry of Transport. For a total of seven months, processes and rules were examined and test flights were carried out to see whether the theory of the traffic management system works in practice. The exchange of data via the fast 5G wireless network is said to have worked largely automatically and without delay. A whole range of scenarios were tested, for example how to coordinate several drone flights in parallel, or how pilots react when a helicopter suddenly appears in the test field.

The pilot test should also provide insights into how the federal government will regulate U-Spaces in the future. An EU regulation from last year stipulates that from January 2023 such special flight corridors can be set up for larger drones - small hobby devices that weigh less than 250 grams are exempt from the regulation. Flights will continue to be possible outside of the U-spaces, but an operating license must then be obtained for each of these. According to Hamburg-based Droniq project manager Juliane Lang, U-spaces make sense especially around airports, as well as over densely populated areas and industrial areas.

Lots of practical questions to be answered

However, it is still unclear where the legislature will allow these drone zones, how specifically they will be regulated and which institutions and companies will take on which tasks. The Federal Ministry of Transport is currently working on the implementation of the EU regulation, the Hamburg pilot test has provided "a blueprint" for this, according to Berlin, but there are still a lot of practical questions to be clarified. For example, how big can the U-spaces be and up to what flight altitude do they go - and is the range of the mobile phone masts sufficient for this? The federal government must also coordinate the regulation with the federal states, since the U-Spaces would have to be set up via their municipalities. It will take a while, they say. At the end of the year, a draft for a legal reform or new regulation should be available.

However, Droniq boss Putze does not expect commercial drones to take off en masse at the beginning of 2023. At the moment, he explains, the drones cannot be certified for regular use at all, because there are no legally regulated processes for this either. Droniq is therefore currently planning another two-year pilot project in Bavaria, in which the integration of manned and unmanned air traffic will be tested.

"Everything we do here is new territory for everyone," says Droniq boss Putze. In addition, the users were still missing. "Companies are simply scared and don't yet know what to expect," says Putze. Some companies already see the added value, for example for checking high-voltage lines, for plant security or for medical transport. But the industry now needs security from the legislature so that it can invest, emphasizes the founder.

Germany has achieved a very good position in drone technology, there are many innovative companies in this field. Now, Putze once again appeals to politicians, everything must be done to ensure that other countries do not overtake them - even if regulation in a federal state is not easy. According to the entrepreneur, you can't arrange everything in advance, but have to take small steps and show that drones work in U-Spaces in order to then gain more experience. "I'm just saying: fly, fly, fly.""

Kaip vienas startuolis nori nustatyti bepiločių orlaivių skrydžių valdymą

 "Krovininiai dronai ir oro taksi laikomi ateities rinkomis. Kad išvengtų susidūrimo, Frankfurto startuolis ¬Droniq planuoja įdiegti naują skrydžių valdymo sistemą.

Tris valandas Frankfurto oro uoste niekas neveikė. Lėktuvai buvo nukreipti, pakilimai ir nusileidimai atidėti, o galiausiai kai kuriems net teko pakilti per įprastą nakties poilsį. Ir viskas dėl to, kad oro uosto oro erdvėje buvo pastebėtas dronas. Prieš metus įvykęs incidentas buvo vienas rimčiausių tokio pobūdžio incidentų iki šiol, bet ne vienintelis. Keleivinių orlaivių oro erdvę vis dažniau kerta nepilotuojami ir nuotoliniu būdu valdomi orlaiviai. Tuo pačiu metu dronai – nepilotuojami, sraigtasparnius primenantys ir dažniausiai baterijomis varomi VTOL lėktuvai – nebėra tik populiarus fotografų ir filmuotojų žaislas. Tokios įmonės kaip „Wingcopter“ iš Weiterstadt ar „Volocopter“ iš Bruchsal vidutinės trukmės laikotarpiu nori juos naudoti siuntoms gabenti didesniais atstumais. Farmacijos kompanija „Merck“ jau išbandė tai tarp gamyklų Darmštate ir Gernsheime, skirtą medicininiam transportui.

„Dronas tampa įrankiu, jis nebėra žaislas“, – patvirtina buvęs pilotas, dabar Frankfurte įsikūrusios bendrovės „Droniq“ generalinis direktorius Jan-Eric Putze. „Ir mes norime padėti užtikrinti, kad dronai būtų naudojami ekonomiškai.“ Jo startuolis, įsikūręs Frankfurto televizijos bokšte, žinomas kaip „Spargel“, nori užtikrinti, kad dronai nesusidurtų nei vienas su kitu, nei su kitais orlaiviais. 

Droniq nori sukurti savotišką nepilotuojamų dronų oro eismo kontrolę. Tai nėra nerealu, nes už trejus metus veikiančio startuolio, kuriame dirba 22 darbuotojai, stovi du dideli pramonės ekspertai: „Deutsche Flugsicherung“, kuriai priklauso 51 procentas „Droniq“ akcijų, ir „Deutsche Telekom“.

Apibrėžkite savo skrydžio koridorius

Ir tik trečiadienį „Droniq“ įkūrė oro mobilumo iniciatyvą, kurios tikslas – paspartinti oro eismo elektrifikavimą. Jos nariai yra „Airbus“, „Deutsche Bahn“, „Diehl Aerospace“, Miuncheno oro uostą ir Ingolštato miestą eksploatuojanti bendrovė, kurią finansuoja Bavarijos žemė ir federalinė vyriausybė iš viso 41 mln. Iniciatyvoje „Droniq“ yra atsakingas už „oro eismo valdymą“, vieną iš trijų iniciatyvos nustatytų užduočių sričių.

Iš esmės startuolis nori dronus paversti skraidančiais išmaniaisiais telefonais. Tam juose sumontuotas maždaug degtukų dėžutės dydžio LTE siųstuvas ir SIM kortelė, kuria bepilotis orlaivis surenka „Telekom“ mobiliojo ryšio tinklo numerį, o vėliau nuolat perduoda esamą padėtį. Duomenys patenka į „Droniq“ eismo valdymo sistemą, kuri per programėlę ar programinę įrangą naudotojams rodo visų orlaivių padėtis ir skrydžių maršrutus. Be to, tam tikros sritys, pvz., oro uostai, gali būti užblokuotos skrydžiams viršyti, o bepiločiai orlaiviai gali būti vedžiojami aplink juos naudojant programinės įrangos valdymą. Privalumas būtų tas, kad naudojant tokią sistemą nebereikėtų tvirtinti kiekvieno atskiro skrydžio maršruto atskirai. Atvirkščiai, bepiločiams orlaiviams būtų nustatyti atskiri skrydžio koridoriai, vadinamosios U erdvės, kuriose nepilotuojami orlaiviai galėtų saugiai veikti prižiūrimi.

Praėjusiais metais „Droniq“ koncepciją išbandė Hamburgo uoste, finansuojamą Federalinės transporto ministerijos. Iš viso septynis mėnesius buvo nagrinėjami procesai ir taisyklės bei vykdomi bandomieji skrydžiai, siekiant išsiaiškinti, ar eismo valdymo sistemos teorija veikia praktiškai. Teigiama, kad keitimasis duomenimis per greitą 5G belaidį tinklą veikė automatiškai ir nedelsiant. Buvo išbandyta daugybė scenarijų, pavyzdžiui, kaip koordinuoti kelis bepiločių orlaivių skrydžius lygiagrečiai arba kaip pilotai reaguoja netikėtai bandymų lauke pasirodžius sraigtasparniui.

Bandomasis testas taip pat turėtų padėti suprasti, kaip federalinė vyriausybė reguliuos U-erdves ateityje. Pernai priimtas ES reglamentas numato, kad nuo 2023 metų sausio tokie specialūs skrydžių koridoriai gali būti įrengti didesniems bepiločiams orlaiviams – smulkiems hobio prietaisams, sveriantiems mažiau nei 250 gramų, reglamentas netaikomas. Skrydžiai ir toliau bus įmanomi už U erdvės ribų, tačiau tuomet reikia gauti licenciją kiekvienam iš jų. Hamburge įsikūrusios „Droniq“ projektų vadovės Juliane Lang teigimu, U formos erdvės ypač prasmingos aplink oro uostus, taip pat tankiai apgyvendintose vietovėse ir pramoninėse zonose.

Daug praktinių klausimų, į kuriuos reikia atsakyti

Tačiau kol kas neaišku, kur įstatymų leidėjas leis šias dronų zonas, kaip konkrečiai jos bus reguliuojamos ir kokios institucijos bei įmonės kokių užduočių imsis. Federalinė susisiekimo ministerija šiuo metu dirba ties ES reglamento įgyvendinimu, Hamburgo bandomasis testas, pasak Berlyno, pateikė tam „planą“, tačiau dar reikia išsiaiškinti daug praktinių klausimų.  Pavyzdžiui, kokio dydžio gali būti U formos erdvės ir iki kokio skrydžio aukščio jos skrieja – ar tam pakanka mobiliojo telefono stiebų nuotolio? Federalinė vyriausybė taip pat turi derinti reglamentą su federalinėmis žemėmis, nes U-erdvės turėtų būti steigiamos per jų savivaldybes. Jie sako, kad tai užtruks šiek tiek laiko. Metų pabaigoje turėtų būti pateiktas teisės reformos ar naujo reguliavimo projektas.

Tačiau „Droniq“ bosas Putze nesitiki, kad komerciniai dronai masiškai pakils 2023 metų pradžioje. Šiuo metu, aiškina jis, dronai apskritai negali būti sertifikuoti nuolatiniam naudojimui, nes tam nėra ir teisiškai reglamentuotų procesų. Todėl šiuo metu „Droniq“ planuoja dar vieną dvejų metų trukmės bandomąjį projektą Bavarijoje, kurio metu bus išbandoma pilotuojamo ir nepilotuojamo oro eismo integracija.

„Viskas, ką čia darome, yra nauja teritorija kiekvienam“, – sako „Droniq“ vadovas Putze. Be to, vis dar trūko vartotojų. „Įmonės tiesiog išsigando ir dar nežino, ko tikėtis“, – sako Putze. Kai kurios įmonės jau mato pridėtinę vertę, pavyzdžiui, tikrindamos aukštos įtampos linijas, užtikrindamos įrenginių saugumą ar medicininį transportą. Tačiau pramonei dabar reikia įstatymų leidėjo saugumo, kad ji galėtų investuoti, pabrėžia įkūrėjas.

Vokietija yra pasiekusi labai geras pozicijas dronų technologijoje, šioje srityje yra daug inovatyvių įmonių. Dabar Putze dar kartą kreipiasi į politikus, reikia padaryti viską, kad kitos šalys jų neaplenktų – net jei reguliavimas federalinėje žemėje nėra lengvas. Verslininko teigimu, visko iš anksto nesusidėliosi, o turi žengti mažais žingsneliais ir parodyti, kad „U-erdvėse“ dirba dronai, kad vėliau įgytum daugiau patirties. „Aš tik sakau: skrisk, skrisk, skrisk“."

Delfis: Mūsų priešininkai jau pralaimi

 Bankrutuoja. Jų mylimosioms vaikus daro kiti (suprask, lietuviai, rūkytus lašinius naudojantys vietoje lubrikantų). Jie sunkiai ir neišgydomai serga. Jie serga vėžiu. Paskutinės stadijos vėžiu. Mes laimėjome. Mes jau planuojame naujas statybas ir vestuves. 

Dėl dykaduoniavimo Lietuvoje siaučia hormonų audros ir laukinė fantazija.

Geros naujienos maistui, blogos naujienos sankcijoms: Brazilija perka rusiškas trąšas

 „RIO DE ŽANEIRO – Rusija tiekia ketvirtadalį Brazilijos trąšų, o sankcijos, skirtos nubausti Maskvą, grasino sulaikyti svarbiausią prekę nuo eksporto. Tai kėlė pavojų ne tik Brazilijos ekonomikai, bet ir pasaulio gebėjimui prasimaitinti.

 

    Per kelias dienas Brazilijos pareigūnai perspėjo ūkininkus sumažinti kritinių trąšų kiekį, o ekspertai prognozuoja, kad šaliai – vienai didžiausių kukurūzų, sojų pupelių, cukraus ir kavos eksportuotojų – liko vos trys mėnesiai, kol jos baigsis.

 

    Dabar, po dviejų mėnesių, Brazilija papildo savo trąšų atsargas – padedama Rusijos. Panašiai, kaip rusiškos dujos, kurios vamzdynais tekėjo į Europą, nuo sankcijų pradžios į Braziliją atkeliavo šimtai tūkstančių tonų rusiškų trąšų. Ir dar daugiau.

 

    Brazilija ryžosi pirkti rusiškas trąšas prieš pat sankcijų pradžią, kad jų siuntos būtų atgabentos sankcijų pradžioje.

 

    Ir nors pačių rusiškų trąšų pirkimas nebuvo uždraustas, Brazilijos pirkėjai turėjo kovoti su sankcijomis Rusijos bankams ir logistikos kliūtimis, dėl kurių ekspertai baiminosi, kad vis tiek bus nutraukta prekyba.

 

    Tačiau pirkėjams pavyko rasti būdų, kaip išvengti šių kliūčių, įskaitant Rusijos banką, kuriam netaikomos sankcijos, ir gauti pagalbą iš „Citigroup“ Niujorke.

 

    Siuntos yra geros naujienos pasauliniam maisto tiekimui ir kainoms, tačiau tai yra bloga žinia Vakarų strategijai ekonomiškai izoliuoti Rusiją, siekiant susilpninti prezidento Vladimiro V. Putino ryžtą Ukrainoje.

 

    Vakarų sankcijos įšaldė didžiąją dalį Rusijos finansinio turto, sakė buvęs Obamos administracijos pareigūnas Edwardas Fishmanas, padėjęs parengti ankstesnes priemones prieš Rusiją ir Iraną. „Jie neužšaldė srautų į ekonomiką, visų pirma per prekių pardavimą.

 

    „Kol šis atotrūkis nebus uždarytas“, – pridūrė jis, „tai prailgina Putino kilimo ir tūpimo taką“.

 

    Rusijos sankcijos sukėlė tautoms ir korporacijoms dilemą, kuri supriešina vertybes su ekonomika. Didžiausias pavyzdys yra Rusijos nafta ir dujos, kur kas didesnis ekonominis išsigelbėjimas V. Putinui, nei trąšos. Šalys visame pasaulyje ir toliau pirko degalus iš Rusijos, o Maskvą bandė atkirsti kitais būdais.

 

    Rusiškos trąšos kelia panašią kliūtį.

 

    Ukraina ir Rusija yra vienos didžiausių pasaulyje kviečių, kukurūzų ir miežių eksportuotojų, o dėl sankcijų daugelis šių javų buvo eksporto strigo, todėl padidėjo kainos ir paaštrėjo pasaulinis maisto trūkumas.

 

    Rusija taip pat sudaro apie 15 procentų viso pasaulio trąšų eksporto. Užblokavus tą eksportą, V. Putinas netektų dar vieno pajamų šaltinio. Tačiau Jungtinių Tautų pareigūnai ir kiti ekspertai perspėjo, kad rusiškų trąšų apribojimai dar labiau padidintų kainas ir išeikvotų maisto atsargas.

 

    Atsižvelgdamos į tokios krizės perspektyvą, kovo pabaigoje Jungtinės Valstijos įvedė sankcijas, kad aiškiai leistų pirkti rusišką maistą ir trąšas. Nors finansinės sankcijos vis dar apsunkina sandorius, Amerikos pareigūnai stengėsi įtikinti kitas vyriausybes ir verslo lyderius, įskaitant susitikimus su Brazilijos vyriausybės ir pramonės pareigūnais, kad rusiškų trąšų pirkimas nėra draudžiamas.

 

    Europa nustatė vienerių metų viršutinę ribą tam tikrų Rusijos trąšų importui, per metus į žemyną įleidžiant tik 2,6 mln. tonų – mažiau, nei pusę to, kiek Europa importavo 2021 m.

 

    Kai dalis šių trąšų dabar pasiekia Brazilijos ūkininkus, ekonomistai prognozuoja, kad pastaruoju metu kainų kilimas sulėtės ir pasėlių derlius padidės, o tai padidins tikimybę, kad ūkininkai gali kompensuoti maisto trūkumą.

 

    „Kainodara nuolat kontroliuojama, o tai tikrai svarbu“, – sakė ekonomistas Josefas Schmidhuberis, tyręs konflikto poveikį maistui iš Jungtinių Tautų maisto ir žemės ūkio organizacijos. „Jei Brazilija kitais metais sumažėtų dėl trąšų trūkumo, tai tikrai būtų bloga žinia pasaulinei maisto krizei.

 

    Didžiausia rusiškų trąšų pirkėja yra Brazilija, kuri apie ketvirtadalį visų savo trąšų importuoja iš Rusijos.

 

    Anksčiau šiais metais Brazilijos prezidentas Jairas Bolsonaro nusifotografavo su ponu Putinu Kremliuje. Susitikime, likus savaitei iki sankcijų, J. Bolsonaro pareiškė, kad Brazilija „solidarizuoja su Rusija“. Toje pačioje kelionėje jis sakė, kad Brazilija padvigubins rusiškų trąšų pirkimą.

 

    Prasidėjus sankcijoms, J. Bolsonaro pasakė, kad Brazilija išliks neutrali, ir paaiškino, kodėl. „Tai, kas vyksta už 10 000 kilometrų Ukrainoje, turi atgarsį Brazilijoje“, – sakė jis. „Su Rusija turime specialų reikalą“.

 

    „Mums, – pridūrė jis, – trąšų klausimas yra šventas.

 

    Vis dėlto, ar tos trąšos galėtų patekti į Braziliją, atrodė abejotina.

 

    Sankcijos Rusijos bankams greitai apsunkino finansinių sandorių vykdymą.  Įmonės, padedančios sudaryti sandorius, sustabdė verslą, bijodamos pasekmių, o daugelis siuntėjų atsisakė dėl didelių draudimo įmokų ir saugos problemų. Vakarai taip pat paskelbė sankcijas oligarchams, kuriems priklausė dvi didžiausios Rusijos trąšų gamintojos.

 

    Problemą apsunkino tai, kad Baltarusija, artimiausia Rusijos sąjungininkė ir pagrindinė pagrindinių trąšų, vadinamų kaliu, gamintoja, vasarį sulaukė sankcijų už tai, kad privertė komercinį lėktuvą leistis siekiant suimti disidentą.

 

    Kalis, pagamintas iš kalio druskos ir dažnai kasamas iš išgaravusio jūros dugno, yra labai svarbus auginant sojų pupeles, kurių Brazilija gamina daugiau, nei bet kuri kita šalis. Nuo Rusijos sankcijų pradžios kalio kainos pakilo 50 procentų.

 

    Prieš sankcijas Brazilijos pirkėjai pirko daugiau rusiško kalio, nei įprastai, todėl kovo mėnesį buvo importuota 750 000 tonų trąšų, iš kurių didžioji dalis buvo kalio, rodo vyriausybės statistika. Tai buvo rekordinis kovo mėn. ir 14 procentų daugiau, nei tą patį praėjusių metų mėnesį.

 

    Tačiau nauji pirkimai išliko sunkūs. Taigi Brazilija ir kitos šalys rado kitų būdų pirkti iš Rusijos.

 

    Brazilijos pirkėjai iš esmės pradėjo naudotis „Gazprombank“ – dideliu Rusijos banku, kuriam sankcijos nebuvo taikomos, nes jis vykdo daug energijos sandorių šalims, kurios ir toliau perka rusiškas dujas.

 

    Brazilijos importuotojai taip pat naudojo „Citigroup“ kaip tarpininką daugeliui sandorių, iš dalies todėl, kad mano, kad tai gali padėti išvengti bet kokių galimų spąstų su JAV iždo departamentu, teigia du sandoriams artimi banko pareigūnai, kurie norėjo likti anonimiški, nes jie neturėjo teisės aptarti verslo. Didesni bankai, tokie, kaip Citigroup, dažnai padeda palengvinti tokius tarptautinius sandorius.

 

    Kai JAV paaiškino, kad rusiškoms trąšoms sankcijos netaikomos, taip pat tapo lengviau rasti siuntėjus, norinčius gabenti prekes.

 

    Pastarosiomis savaitėmis viena didelė Rusijos trąšų įmonė pardavė daugiau nei 165 000 tonų kalio Brazilijos pirkėjams, o siuntos turėtų būti pristatytos birželį, sakė sandoriuose dalyvaujantis vadovas, kuris neturėjo teisės viešai kalbėti. Tai jau buvo pusė Rusijos kalio, kuris į Braziliją atkeliavo 2021 m. birželį.

 

    Pasak Scotiabank trąšų analitiko Beno Isaacsono, Rusija taip pat sugebėjo rasti kitų norinčių pirkėjų savo kaliui Kinijoje ir Pietryčių Azijoje.

 

    „Rusija išparduoda savo kalį“, – sakė jis. „Situacija nėra tokia sudėtinga, kaip manėme.

 

    Praėjusį mėnesį J. Bolsonaro susitiko su Pasaulio prekybos organizacijos vadovu ir paprašė agentūros pagalbos, izoliuojant trąšų pramonę nuo tolesnių sankcijų, jei JAV ir kitos Vakarų šalys sugriežtintų savo politiką, sankcijoms užsitęsus.

 

    Vis dėlto Brazilijos vyriausybė teigia, kad naujas Rusijos siuntų srautas aprūpina jos ūkininkus pakankamai trąšų pagrindiniams Brazilijos pasėliams per ateinančius kelis mėnesius.

 

    Tačiau susirūpinimas dėl patekimo į Rusijos rinką paskatino naują postūmį, kad Brazilija taptų savarankiškesnė. P. Bolsonaro ir jo sąjungininkai siekė atverti Amazonės atogrąžų miškus, kad būtų galima išgauti kalio druską kalio gamybai. Įstatymo projektas buvo atidėtas tik po didelių protestų Brazilijos sostinėje.

 

    Kalio atveju „šiandien neturime alternatyvų“, – sakė įstatymo projektą palaikiusi Brazilijos kongresmenė ir ūkininkė Neri Geller. „Esame priklausomi nuo Baltarusijos ir Rusijos. Taigi, jei jis nepatektų iš ten į čia, kaip mes tai

padarytume?

 

Gerbiamas pone Landsbergi, kodėl jūs dar nesate Brazilijoje? Tiesiog skriskite jau, priekabiaukite prie jų Jūsų pagarsėjusiu stiliumi.

 

Good News for Food, Bad News for Sanctions: Brazil Buys Russian Fertilizer

"RIO DE JANEIRO — Russia supplies a quarter of Brazil’s fertilizers, and sanctions meant to punish Moscow threatened to trap the crucial commodity from being exported. That posed a danger not only to the Brazilian economy, but also to the world’s ability to feed itself.

Within days, Brazilian officials warned farmers to cut back on a critical fertilizer, and experts forecast that the country — one of the largest exporters of corn, soybeans, sugar and coffee — had just three months before it ran out.

Now, two months later, Brazil is replenishing its fertilizer stockpiles — with help from Russia. Much like the Russian gas that has been flowing through pipelines into Europe, hundreds of thousands of tons of Russian fertilizer have arrived in Brazil since the start of sanctions. And more is on its way.

Brazil scrambled to buy Russian fertilizer just ahead of the start of sanctions to keep shipments coming early in the sanctions.

And though the purchase of Russian fertilizer itself has not been banned, Brazilian buyers have had to contend with sanctions on Russian banks and logistical hurdles that experts feared would still cut off trade.

But buyers have managed to find ways around those obstacles, including using a Russian bank excluded from sanctions and getting an assist from Citigroup in New York.

The shipments are good news for global food supplies and prices, but they are bad news for the West’s strategy to isolate Russia economically in a bid to weaken President Vladimir V. Putin’s resolve in Ukraine.

Western sanctions have frozen much of Russia’s financial assets, said Edward Fishman, a former Obama administration official who helped design past measures against Russia and Iran. “What they haven’t frozen are the flows into the economy, primarily through the sale of commodities.”

“Until that gap is closed,” he added, “it lengthens Putin’s runway.”

Russia’s sanctions has created a dilemma for nations and corporations that pits values against economics. The biggest example is Russian oil and gas, a far larger economic lifeline for Mr. Putin than fertilizer. Countries across the world have continued to buy fuel from Russia, while trying to cut off Moscow in other ways.

Russian fertilizer presents a similar quandary.

Ukraine and Russia are among the world’s largest exporters of wheat, corn and barley, and the sanctions has kept much of those crops bottled up, increasing prices and exacerbating global food shortages.

Russia also accounts for roughly 15 percent of the world’s fertilizer exports. Blocking those exports would deprive Mr. Putin of another revenue stream. But United Nations officials and other experts have warned that restrictions on Russian fertilizer would raise prices even more and deplete food supplies.

Facing the prospect of such a crisis, the United States created a carve-out in its sanctions in late March to explicitly allow purchases of Russian food and fertilizer. While financial sanctions are still complicating transactions, American officials have been working to reassure other governments and business leaders — including meeting with government and industry officials in Brazil — that buying Russian fertilizer is not prohibited.

Europe placed a one-year ceiling on imports of certain Russian fertilizers, allowing only 2.6 million tons into the continent in a year — less than half of what Europe imported in 2021.

With some of that fertilizer now reaching farmers in Brazil, economists predict a slow down in recent price hikes and improved crop yields, increasing the chances that farmers can make up some of the food shortages.

“It keeps pricing in check, and that’s really important,” said Josef Schmidhuber, an economist who has studied the conflict’s impact on food for the United Nations’ Food and Agriculture Organization. “If Brazil were to scale back next year because of a lack of fertilizer, that would certainly be bad news for a global food crisis.”

The biggest buyer of Russian fertilizer is Brazil, which imports about a quarter of all its fertilizer from Russia.

Earlier this year President Jair Bolsonaro of Brazil posed for photos with Mr. Putin in the Kremlin. At the meeting, a week before the sanctions, Mr. Bolsonaro said Brazil stood “in solidarity with Russia.” On the same trip, he said Brazil would double its purchases of Russian fertilizers.

After the i sanctions began, Mr. Bolsonaro said Brazil would remain neutral, and made clear why. “What happens 10,000 kilometers away in Ukraine has reverberations in Brazil,” he said. “We have special business with Russia.”

“For us,” he added, “the question of fertilizers is sacred.”

Whether that fertilizer supply could get to Brazil, however, seemed questionable.

Sanctions on Russian banks quickly made it harder to carry out financial transactions, companies that help facilitate deals were halting business out of fear of repercussions and many shippers were steering clear because of high insurance premiums and safety concerns. The West also issued sanctions against the oligarchs who owned two of Russia’s largest fertilizer producers.

Compounding the issue was that Belarus, Russia’s closest ally and a major producer of a key fertilizer called potash, was hit with its own sanctions in February for forcing a commercial airliner to land in order to arrest a dissident.

Potash, made from potassium salt and often mined from evaporated seabeds, is crucial for growing soybeans, which Brazil produces more of than any other country. Since the start of Russia’s sanctions, potash prices have soared by 50 percent.

Ahead of the sanctions, Brazilian buyers bought more Russian potash than usual, resulting in the import of 750,000 tons of fertilizer in March, much of it potash, according to government statistics. It was a record for March and a 14-percent increase from the same month last year.

However, new purchases remained difficult. So Brazil and other countries found other ways to buy from Russia.

Brazilian buyers have largely switched to using Gazprombank, a large Russian bank spared from sanctions because it handles many energy transactions for countries that have continued to buy Russian gas.

Brazilian importers have also been using Citigroup as a middleman for many transactions, in part because they believe it could help avoid any potential pitfalls with the U.S. Treasury Department, according to two bank officials close to the transactions who spoke on the condition of anonymity because they were not authorized to discuss the business. Larger banks like Citigroup often help facilitate such international transactions.

Once the United States made clear that Russian fertilizer was not subject to sanctions, finding shippers willing to transport the commodity also became easier.

In recent weeks, one large Russian fertilizer company sold more than 165,000 tons of potash to Brazilian buyers, with the shipments expected to arrive in June, according to an executive involved in the transactions who was not authorized to speak publicly. That was already half the Russian potash that arrived in Brazil in June 2021.

Russia has also been able to find other willing buyers for its potash in China and Southeast Asia, according to Ben Isaacson, a fertilizer analyst for Scotiabank.

“Russia is getting their potash out,” he said. “It’s not as tight of a situation as we thought.”

Last month, Mr. Bolsonaro met with the head of the World Trade Organization and asked for the agency’s help in insulating the fertilizer industry from further sanctions should the United States and other Western countries tighten their policies as the sanctions drag on.

Still, the Brazilian government says the new flow of Russian shipments provides its farmers enough fertilizer for Brazil’s main crops over the next several months.

But concerns over accessing the Russian market have prompted a new push to make Brazil more self-sufficient. Mr. Bolsonaro and his allies have pushed to open the Amazon rainforest to mining for potassium salt to make potash. A legislative bill was put on hold only after large protests in Brazil’s capital.

For potash, “we don’t have alternatives today,” said Neri Geller, a Brazilian congressman and farmer who supported the bill. “We are dependent on Belarus and Russia. So if it didn’t come from there to here, how would we do it?””

Dear Mr. Landsbergis, why are you not in Brazil yet? Just go already, harass them.