„Kai kurios rizikos įmonės pumpuoja pinigus į viešai parduodamas biotechnologijų įmones, nes krintančios akcijų kainos skatina šiuos investuotojus išplėsti sandorių paieškas į viešąsias rinkas.
Privačios investicijos į viešąsias akcijas arba PIPE yra finansavimo sandoriai, kurių viešai prekiaujamos bendrovės sudaro su investuotojų grupe.
Investicinio banko Williamo Blairo duomenimis, 2023 m. biotechnologijų bendrovės JAV surinko 56 PIPE už daugiau nei 4,56 mlrd. dolerių. Abi bendros sumos yra didžiausios, kurias įmonė užfiksavo nuo tada, kai pradėjo sekti šiuos finansavimus 2015 m.
Investuotojai į PIPE paprastai daugiausia arba visiškai orientuojasi į viešas bendroves. Tačiau šie sandoriai pritraukia rizikos kapitalo investuotojus, siekiančius paremti naujas viešas portfelio įmones arba pradines investicijas į viešąsias biotechnologijas, kurias laiko geromis vertybėmis.
Suma, kurią rizikos kapitalistai skiria viešoms bendrovėms, yra nedidelė, palyginti su jų investicijomis į privačias. Remiantis HSBC Inovacijų bankininkyste, kuri aptarnauja technologijų ir gyvybės mokslų įmones bei investuotojus, rizikos kapitalo fondai 2023 m. nukreipė beveik 23 milijardus dolerių į JAV ir Europos biotechnologijų startuolius.
Tačiau šie investuotojai turi daugiau galimybių prisijungti prie viešojo finansavimo sandorių, nes daugelis portfelio įmonių, kurios pastaraisiais metais tapo kotiruojamos biržoje, vėl pritraukia kapitalą, kartais kainomis, gerokai mažesnėmis už pradinį viešąjį siūlymą. Rizikos įmonės prisijungia prie PIPE, susietų su atvirkštiniais susijungimais, kurių metu startuolis tampa viešas, susijungdamas su akcine bendrove.
Kai kuriais atvejais rizikos įmonės siekia atlikti pradines investicijas per PIPE. „Lightspeed Venture Partners“ rugsėjį tapo nauju investuotoju į vaistų nuo vėžio gamintoją „Olema Pharmaceuticals“, kuri veikia, kaip „Olema Oncology“, dalyvaudama 130 mln. dolerių vertės PIPE.
„Niekada nemačiau tokios sudėtingos finansavimo rinkos savo karjeroje“, – sakė Lawrence'as Blattas, vaistų gamintojos „Aligos Therapeutics“, kuris spalį surinko PIPE iš investuotojų, įskaitant „Roche Venture Fund“, generalinis direktorius. "Tai nebus kiekviena biotechnologijų įmonė, kuri gali padaryti PIPE."
Įmonės derasi dėl PIPE privačiai su investuotojais ir apie juos paskelbia, tik pasiekusios sandorį. PIPE investuotojai negali prekiauti savo akcijomis, kol viešai neatskleidžiama esminė nevieša informacija, kurią jie matė, sakė Thomas Rose, advokatų kontoros Troutman Pepper Hamilton Sanders partneris.
Žmonės kažkada siejo PIPE su sunkumų patiriančiomis įmonėmis, tačiau šis požiūris išsisklaidė, nes stiprios įmonės surinko šį finansavimą, sakė Rahul Chaudhary, investicinio banko „Leerink Partners“ vyresnysis vykdomasis direktorius ir sveikatos priežiūros akcinio kapitalo rinkų vadovas. „Prieš 10 metų rinkoje buvusio PIPE gamybos stigmos šiandien nėra“, – pridūrė jis.
Pokyčiai viešose rinkose verčia rizikos įmones remti viešąsias biotechnologijas, kurias laiko geresniais pasiūlymais, nei panašios privačios įmonės.
Praėjusiais metais vėlesnio etapo privačių įmonių vertinimai buvo atstatyti lėčiau, nei viešųjų biotechnologijų, sakė „Lightspeed“ partneris Jonathanas MacQuitty, nes startuoliai naudojo tokias taktikas, kaip saviškių finansavimas, kad išlaikytų savo kainas.
Tai paskatino „Lightspeed“ apsvarstyti viešąsias investicijas, sakė jis ir pridūrė, kad įmonė siekia dalyvauti PIPE ne tik „Olema“. „Maždaug metus laikome kursą virš kelių valstybinių įmonių, kuriose jos turi pakankamai grynųjų, gerų klinikinių duomenų ir nori išplėsti kilimo ir tūpimo taką“, – sakė MacQuitty.
„Olema“ pratęsė savo grynųjų pinigų kilimo ir tūpimo taką iki 2027 m. per PIPE ir iki 50 mln. dolerių paskolą iš Silicio slėnio banko. 2020 m. viešai paskelbta bendrovė teigia, kad dabar turi kapitalo, kad galėtų finansuoti vėlyvosios arba 3 fazės klinikinius vaisto tyrimus, skirtus tam tikroms, metastazavusiu krūties vėžiu sergančioms, pacientėms.
Vaistų gamintojas Pharvaris 2021 m. vasario pradžioje, prieš pat biotechnologijų pramonės pandemijos eros burbului sprogstant, akcijas į apyvartą išleido po 20 dolerių už akciją 2023 m. birželio mėn. Pharvaris, kuri patobulina reto paveldimo sutrikimo, paveldimos angioedemos, gydymą, surinko 70 mln. dolerių PIPE." [1]
Ką mes ruošiamės veikti Lietuvoje? Žaisti su brangiais tankais ir dronais, kad žudyti žmones? Ką mes nužudysime? Aplink mus yra arba draugiškos šalys, arba branduolinės šalys. Taigi, mūsų nauji žudantys žaislai iš tikrųjų nereikalingi. O gal turėtume investuoti į biotechnologijas ar robotiką?
1. Venture Capitalists Turn to Public Biotechs. Gormley, Brian. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 02 Feb 2024: B.5.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą