„Keistas dalykas atsitiko, kai praėjusią savaitę Coinbase paskelbė savo ketvirčio finansinius rezultatus. Didžioji jos turto ir įsipareigojimų dalis staiga dingo.
Rugsėjo 30 d. kriptovaliutų biržos turtas buvo 291 mlrd. dolerių. Metų pabaigoje jis siekė 23 mlrd. dolerių. Bendri įsipareigojimai, prieš kelis mėnesius buvę 282 mlrd. dolerių, sumažėjo iki 12 mlrd. dolerių.
Ekonominiu požiūriu didelių pokyčių nebuvo. Atvirkščiai, įmonė pradėjo taikyti kitokią apskaitos tvarką skaitmeniniams žetonams, kuriuos ji laiko klientų vardu. Dabar jie yra išimti iš „Coinbase“ balanso. Jie buvo įjungti.
Perėjimas išryškina išliekančią problemą: kam galiausiai priklauso tas skaitmeninis turtas? Nebalansinis apdorojimas rodo, kad klientams, o ne „Coinbase“. Tačiau „Coinbase“ savo naujausioje atskleidimo investuotojams vis dar teigia, kad problema nėra aiškiai išspręsta. Jei Coinbase bankrutuotų, klientų vardu laikomi bitkoinai ir kiti žetonai galėtų būti laikomi bankroto turto nuosavybe, o tokie klientai galėtų būti traktuojami, kaip neužtikrinti kreditoriai.
„Coinbase“ savo metinėje ataskaitoje teigė, kad netiki, kad taip nutiktų, ir kad ji sudarė savo klientų susitarimus, siekdama užkirsti kelią tokiam rezultatui. Tačiau ji taip pat perspėjo, kad „dėl kriptovaliutų turto naujumo teismai dar nesvarstė tokio saugomo kriptovaliutų turto tvarkymo“.
Senasis bendrovės balanso traktavimas atitiko apskaitos taisyklių, kurias Vertybinių popierių ir biržų komisija paskelbė 2022 m., aiškinimo. Tame dokumente, pavadintame Darbuotojų apskaitos biuleteniu Nr. 121 (SAB 121), agentūros darbuotojai nurodė tik kriptovaliutų turtui būdingas rizikas ir neapibrėžtumus, kurių nėra, kai saugotojai saugo tradicinį finansinį turtą, pvz., akcijas.
Apsvarstykite, pavyzdžiui, didelį saugojimo banką, tokį kaip „Northern Trust“. Jo balanse yra 156 milijardai dolerių viso turto. Tačiau jis taip pat turi daug trilijonų dolerių „saugomo turto“. Jų nėra jos balanse, nes turtas. be jokios abejonės. priklauso klientams, o ne „Northern Trust“.
Naudojant kriptovaliutų turtą, atskyrimas nebūtinai yra toks aiškus. SEC 2022 m. apskaitos biuletenyje minimas teisinio precedento trūkumas, kaip būtų elgiamasi su kriptovaliutų platformų klientais bankroto atveju. Kriptografinio turto saugojimo paslaugų teikimas apima kriptografinių raktų, reikalingų prieigai prie jų, palaikymą. Šiuo atžvilgiu kriptovaliutų turtas yra panašus į pareikštines akcijas, kai iš esmės jas turi tas, kuris fiziškai jas turi.
Kai kurioms kriptovaliutų prekybos platformoms žlugus 2022 ir 2023 m., bankroto teisėjai iš tiesų nusprendė, kad daugelis klientų buvo neužtikrinti kreditoriai ir kad saugomas kriptovaliutų turtas priklausė įmonių bankroto turtui. Tarp kriptovaliutų platformų, kuriose klientai prarado pinigus bankroto procedūrose, buvo „BlockFi“, „Celsius Network“, „Genesis Global Capital“ ir „Voyager Digital Holdings“.
Nepaisant to, SEC sausio mėn. atšaukė ankstesnį apskaitos biuletenį, pasikeitus vadovybei po prezidento rinkimų.
Tai suteikė Coinbase licenciją nustoti laikytis ankstesnio biuletenio ir sumažinti savo balansą. SAB 121 nuo pat pradžių buvo karšta politinė bulvė. Praėjusiais metais abu Kongreso rūmai priėmė bendrą rezoliuciją atšaukti biuletenį, tačiau prezidentas Joe Bidenas jį vetavo.
SEC panaikino SAB 121, sulaukė kriptovaliutų pramonės ir jos entuziastų plojimų. Politikos pakeitimas, jų nuomone, pašalino kliūtį, trukdančią plačiau priimti bitkoinus ir kitas kriptovaliutas.
Prieš pakeitimą keletas pagrindinių bankų parodė susidomėjimą teikti kriptovaliutų turto saugojimo paslaugas. Iš dalies taip yra todėl, kad bankų reguliavimo institucijos nustato bankų kapitalo reikalavimus kaip turto procentinę dalį. Kuo daugiau banko balanse yra turto, tuo daugiau kapitalo jis turi turėti, kaip finansinę pagalvę būsimiems nuostoliams padengti. Dėl to kriptovaliutų saugojimo paslaugos nebuvo pradedamos naudoti visiems bankams, išskyrus keletą bankų, kol galiojo senasis apskaitos biuletenis.
„Coinbase“ įspėjamoji formuluotė apie tai, kas gali nutikti bankroto atveju, buvo įtraukta į jos rizikos veiksnius investuotojams nuo 2022 m. Jos balanse buvo eilutė, pavadinta „klientų kriptovaliutų įsipareigojimų apsauga“, o kitas – „klientų kriptovaliutų turto apsauga“. Rugsėjo 30 d. kiekvienas iš jų siekė 273 mlrd. dolerių. Dabar šių eilučių nebėra.
Nors balanso tvarka pasikeitė, Coinbase įspėjamoji formuluotė išlieka. Tai rodo, kad klausimas, kam priklauso skaitmeniniai žetonai, vis dar aktualus, net jei apskaita to nebeatspindi.
Kita vertus, dėl apskaitos pakeitimo didesnės pagrindinės įmonės gali teikti kriptovaliutų saugojimo paslaugas, o jos gali laiku kovoti su Coinbase komerciškai. SAB 121 panaikinimas galėtų pritraukti daugiau bankų ir brokerių-pardavėjų konkurencijos, nors jiems reikėtų pritarimo iš kitų reguliavimo institucijų.
Kai kurie jau turi pranašumą. „Bank of New York Mellon“ buvo viena iš finansų įstaigų, kurioms praėjusiais metais buvo atleistos SAB 121, po to, kai SEC nustatė, kad jų teikiamos kriptovaliutų turto apsaugos paslaugos užtikrins tokią pat apsaugą kaip ir kito turto saugojimo paslaugos.
Tačiau taip pat yra priežasčių, kodėl būsimi konkurentai turi likti nuošalyje nuo verslo. Jei SEC apskaitos interpretacijos gali pasikeisti dėl to, kad dabartinė partija prarado Baltuosius rūmus, jie taip pat gali atgal pasikeisti. Bankams tai savo ruožtu gali padidinti kapitalo poreikio staigų padidėjimą, jei turtas būtų grąžintas į balansą.
Politika lėmė didžiąją dalį kriptovaliutų pasaulio apskaitos taisyklių nestabilumo. Tai nerodo jokių pokyčių požymių." [1]
1. At Coinbase, Who Really Owns the Crypto? --- An accounting change at the company significantly affects its numbers and highlights an old worry for customers. Weil, Jonathan. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 20 Feb 2025: B11.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą