„STABILIOS MONETOS šalininkams yra garbingas kriptovaliutų veidas. Priešingai nei nepastovus bitkoinas, jau nekalbant apie spekuliacines meminių monetų, jos turėtų būti padengtos iždo vekseliais ar kitu doleriais denominuotu turtu. Teoriškai tai daro jas saugesne vertės saugykla nei daugelis fiat valiutų ir perspektyvesne mokėjimo priemone nei kitos kriptovaliutos, kurių kaina gali smarkiai svyruoti kiekvieną dieną. Jos taip pat turėtų skatinti iždo obligacijų paklausą, todėl Amerikai bus lengviau finansuoti savo biudžeto deficitą.
Prezidentas Donaldas Trumpas, kurio šeima turi daug kriptovaliutų interesų ir kuris pats yra išleidęs meminių monetų, yra jų gerbėjas. Taip pat ir įstatymų leidėjai. Praėjusių metų liepą Kongresas priėmė Genijaus įstatymą, reglamentuojantį stabilias monetas Amerikoje. Lapkritį iždo sekretorius Scottas Bessent prognozavo, kad stabilių monetų rinka, kurios vertė tuo metu siekė apie 300 mlrd. JAV dolerių, iki 2030 m. gali išaugti dešimt kartų. Vasarį blaivus bankas „Standard Chartered“ prognozavo, kad iki 2028 m. pabaigos jos vertė gali siekti 2 trilijonus JAV dolerių.
Ši perspektyva išgąsdino Amerikos bankus. Taip yra todėl, kad įstatymo spraga leidžia stabilioms monetoms pasiūlyti indėliams panašų pelningumą be bankams būdingos reguliavimo naštos. Amerikos bankininkų asociacija, pramonės grupė, perspėjo, kad 2 trilijonų dolerių vertės stabilių monetų rinka, kuri praktiškai visa yra susieta su doleriu, gali lemti 10 % bankų indėlių sumažėjimą. Jų teigimu, tai padidintų vidutines skolintojų finansavimo išlaidas maždaug ketvirtadaliu procentinio punkto, sumažindama jų pelną ir padidindama visų kitų paskolų palūkanų normas.
Nuo to laiko bankininkai ir stabilių monetų emitentai kovoja dėl galutinės tolesnio įstatymo projekto – Aiškumo įstatymo – formos. Atstovų rūmai praėjusių metų liepą priėmė griežtesnę versiją. Senatas ruošiasi balsuoti dėl jos (šiek tiek liberalesnės) teksto per ateinančias kelias savaites. Tačiau kovai artėjant prie kulminacijos, bankininkai ir jų kriptovaliutų konkurentai staiga turi daug mažiau, dėl ko kovoti.
Per šešis mėnesius iki spalio pabaigos išaugęs 30 %, bendras stabilių monetų turtas vos pajudėjo. Tai geriau nei bitkoinas, kurio rinkos vertė smuko nuo 2,3 trln.–1,6 trln. USD. Vis dėlto tai vargu ar gali būti finansinės revoliucijos rezultatas.
Naujų stabiliųjų monetų eksperimentų ir produktų pranešimai taip pat nebuvo sprogstamieji. Spalio mėnesį dešimt didelių bankų iš Amerikos, Didžiosios Britanijos, Kanados, Europos ir Japonijos subūrė grupę, „kad ištirtų“, ar stabiliosios monetos yra vertingos. Tyrimai dar nedavė jokių atradimų. Gandai apie stabiliąsias monetas iš tokių mažmenininkų kaip „Walmart“ ir „Amazon“ liko gandais.
Vienas iš pernelyg didelio stabiliųjų monetų stabilumo paaiškinimų yra susijęs su reguliavimu. „Genius Act“ suteikė tam tikro tikrumo šiuo atžvilgiu, tačiau, kaip rodo pelningumo spraga, daug kas liko neaišku. Dar prieš tai, kai „Aiškumo įstatymas“ viską išaiškina, finansinių taisyklių kūrėjai griežtina taisykles.
Nepaisant pono Bessento optimistiškumo, šį mėnesį jo departamentas paskelbė pasiūlymą, pagal kurį stabiliųjų monetų emitentai būtų traktuojami kaip finansų įstaigos kovos su pinigų plovimu ir „pažink savo klientą“ įstatymų tikslais. Tai reiškia, kad bus taikomos tos pačios sudėtingos stebėsenos ir atitikties procedūros kaip ir bankams, o tai padidins naujos monetos paleidimo ir valdymo išlaidas.
Be reguliavimo apribojimų dėl Nors ir dėl pasiūlos, stabiliąsias monetas kamavo rimtesnė problema: silpna paklausa. Visų pirma, jų giriamas naudingumas kaip mokėjimo priemonė nesužavėjo. Kai kurios įmonės jomis naudojasi, kad galėtų atlikti mokėjimus ne darbo valandomis. Taip pat ir kai kurie asmenys tose vietose, kur doleriais paremtos bankininkystės paslaugos nepasiekiamos. Tačiau didžioji dalis operacijų susijusi su prekyba ir pervedimais, susijusiais su kriptovaliutų pramone, o ne su realiuoju pasauliu.
Naujas Kanzaso miesto federalinio rezervo banko Franklino Nollo tyrimas rodo, kad beveik pusė visų stabiliųjų monetų atlieka kriptovaliutų prekybos turto vaidmenį. Mažiau nei 1 % apyvartoje esančių stabiliųjų monetų naudojama mokėjimams. „Boston Consulting Group“ ir „Allium“, blokų grandinės duomenų įmonė, gauna panašų skaičių, nagrinėdamos metines sandorių vertes, naudojant stabiliąsias monetas. Kriptovaliutai įžengiant į vieną iš periodinių žiemų, kai dėl Trumpo kurstymo prekyboje, Iranui ir FED (kurio jis nori sumažinti palūkanų normas) vyrauja platesnė rizikos vengimo nuotaika, stabiliosios monetos jaučia atšalimą.
Jei investuotojai pritars blokų grandinės pagrindu sukurtam „tokenizuotam“ turtui, kuriam prekybai reikia kažko panašaus į stabiliąsias monetas, paklausa su doleriu susietoms skaitmeninėms valiutoms ir jų vertė gali kilti. Tačiau žetoniniai finansai, kurių vertė šiandien siekia 30 mlrd. USD, dar tik žengia pirmuosius žingsnius. Kol stabilios monetos yra susietos su savo nestabiliomis kriptovaliutų pusbroliais, bankininkai neturėtų prarasti miego.“ [1]
1. Too-stablecoins. The Economist; London Vol. 459, Iss. 9496, (Apr 25, 2026): 74.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą