Kokia kaina tinkama? Kodėl rusiškos naftos kainos ribojimas yra sudėtingas

 „JAV vadovaujamos, septynių valstybių grupės pareigūnai siekia išlaikyti subtilų balansą, skatinantį Rusiją ir toliau siurbti naftą, bet parduoti ją su nuolaida.

 

    Jungtinėms Valstijoms ir jų Vakarų kolegoms lenktyniaujant, kad būtų galutinai nustatytos naftos kainos viršutinės ribos, skirtos priversti Rusiją badauti ir stabilizuoti pasaulines energijos rinkas, mechanizmas, lieka neišspręstas esminis klausimas: kaip turėtų būti nustatyta kaina?

 

    7 šalių grupė, kuri šį mėnesį oficialiai pritarė kainų viršutinės ribos koncepcijai, svarsto, kiek Rusijai turėtų būti leista imti mokestį už naftą, nes ruošiasi paviešinti daugiau plano detalių. Tai iškilo kaip pagrindinis klausimas, galintis nulemti naujos idėjos sėkmę, Rusijos atsaką ir naftos kainų trajektoriją artėjant žiemai. Norint nustatyti kainą, reikės suderinti sudėtingas ekonomines ir diplomatines jėgas, kurios valdo nepastovias naftos rinkas.

 

    Neteisingai nustačius naftos kainų viršutinę ribą, pasaulio ekonomikai gali būti skaudžių pasekmių, o laiko trūksta. Bideno administracija baiminasi, kad jei viršutinė riba nebus nustatyta iki gruodžio pradžios, naftos kainos visame pasaulyje gali žymiai pakilti į viršų, atsižvelgiant į savrbų Rusijos, kaip energijos gamintojos, vaidmenį. Taip yra todėl, kad kai gruodžio 5 d. įsigalioja Europos Sąjungos naftos embargas ir draudimas teikti finansinio draudimo paslaugas Rusijos naftos sandoriams, milijonų barelių rusiškos naftos pašalinimas iš rinkos gali sukelti katastrofišką kainų padidėjimą.

 

    Europos finansavimas ir draudimas dominuoja pasaulinėje naftos rinkoje, todėl gresiančios sankcijos gali žymiai sutrikdyti eksportą į pasaulio dalis, kurios neturi savo embargo – apsunkindamos arba pabrangindamos Rusijos naftos įsigijimą tuo metu, kai energijos sąnaudos ir taip yra nepakeliamai didelės. 

 

 Kainos viršutinė riba iš esmės bus Vakarų sankcijų išimtis, leidžianti parduoti ir gabenti Rusijos naftą tol, kol ji bus mažesnė už tam tikrą kainą.

 

    Idėja susilaukė ekonomistų, kurie ją vertina, kaip elegantišką strategiją, kuri Vakarams naudinga, palankumą. 

 

Tačiau daugelis energetikos analitikų ir prekybininkų išreiškė gilų skeptišką požiūrį į šią koncepciją. Jie mano, kad sankcijų baimė gali atbaidyti finansinių paslaugų bendroves nuo Rusijos naftos, o Rusija ir jos prekybos partneriai apeis viršutinę ribą pasitelkdami naujas draudimo formas ar neteisėtus sandorius.

 

    Siūlomos naftos kainos viršutinės ribos poveikis ir galimos nenumatytos pasekmės yra dvi didžiausios kliūtys, su kuriomis susiduria šalys, kurios išgyvena dėl tiekimo grandinės sutrikimų kylančią infliaciją.

 

    „Mes žiūrime į daug sudėtingesnę naftos rinką“, – sakė Paulas Sheldonas, „S&P Global Platts Analytics“ geopolitinės rizikos analitikas. 

 

„Tai precedento neturinti rizikinga dinamika, kai tokiam dideliam naftos tiekėjui taikomos precedento neturinčios sankcijos. Esame naujoje teritorijoje keliais lygiais.

 

    Kaip tiksliai bus nustatyta viršutinė kainos riba, lieka neaišku.

 

    Šį mėnesį 7 grupės finansų ministrai bendrame pareiškime teigė, kad „pradinė“ viršutinė kainų riba bus pagrįsta įvairiomis „techninėmis priežastimis“ ir nuspręs šalių, kurios prisijungs prie susitarimo, grupė. Iždo departamento Užsienio turto kontrolės biuras praėjusią savaitę pareiškė, kad viršutinę kainų ribą lems „daug veiksnių“, o šalys, kurios buvo viršutinių kainų koalicijos dalis, sprendimą priims bendru sutarimu. Koalicijai vadovautų besikeičiantis koordinatorius iš šių šalių.

 

    Iždo pareigūnas sakė, kad naftos kainų viršutinės ribos nustatymo procesas bus kitas susitarimo etapas, kai bus nuspręsta dėl techninių reikalavimų vykdymo ir daugiau šalių prisijungs prie koalicijos.

 

    Kai JAV pareigūnai galvoja apie kainų viršutinės ribos nustatymą, jie sutelkia dėmesį į du skaičius: Rusijos naftos gavybos sąnaudas ir kainą, kurią ši žaliava istoriškai buvo gauta pasaulio rinkose prieš įvedus sankcijas Rusijai.

 

    Bideno administracija supranta, kad Rusija neturės paskatų toliau gaminti naftą, jei bus nustatyta tokia žema riba, kad Rusija negalės jos parduoti brangiau, nei kainuoja išsiurbti. Tačiau nustačius per aukštą viršutinę ribą, Rusija galės pasinaudoti jos sukeltu sukrėtimu ir sumažinti viršutinės ribos galimybes pakankamai apriboti Rusijos naftos eksporto pajamas.

 

    Iki sankcijų Rusijai ir pandemijos rusiška nafta, žinoma kaip Uralas, paprastai buvo parduodama už 55–65 dolerių už barelį. Nustatyti Rusijos gamybos sąnaudas yra sudėtingiau, nes kai kurių gręžinių eksploatavimas yra brangesnis nei kitų. Dauguma vertinimų yra apie 40 dolerių už barelį.

 

    Kainų viršutinė riba galėtų būti kažkur tarp šių skaičių.

 

    Pareigūnai taip pat diskutuoja, ar siuntimo išlaidos turėtų būti įtrauktos į dangtelį, ar į ją turėtų būti įtraukta tik pati nafta. Atskiros ribos būtų įvestos Rusijos rafinuotiems naftos produktams, tokiems kaip gazolis ir mazutas, naudojamiems mechanizmams eksploatuoti ir namų šildymui.

 

    Naftos kainos pastarosiomis savaitėmis svyravo apie 90 dolerių už barelį. Rusijos nafta šiuo metu parduodama su maždaug 30 procentų nuolaida. Kai kurie analitikai mano, kad viršutinės ribos nustatymas, kaip privalomas lygis, žemesnis už pasaulines lyginamąsias kainas, galėtų būti veiksmingesnis, nes naftos kainos gali smarkiai svyruoti.

 

    „Jei tai ištaisysite tam tikru lygiu, tai gali sukelti tam tikrą riziką, nes rinka gali svyruoti“, – sakė Strateginių ir tarptautinių studijų centro Energetinio saugumo ir klimato kaitos programos vyresnysis bendradarbis Benas Cahillas, kuris pažymėjo, kad nafta. kainos gali nukristi žemiau viršutinės ribos, jei ji būtų nustatyta per aukšta.

 

    „Norint padidinti ekonominį skausmą Rusijai, norima, kad ribinė kaina būtų gerokai mažesnė už pasaulio vidurkį“, – sakė jis.

 

    Atrodo, kad Iždo departamentas kol kas nepritaria tokiai idėjai. Jungtinės Valstijos ketina, kad viršutinė riba būtų fiksuota kaina – tokia, kuri būtų reguliariai peržiūrima ir galėtų būti keičiama, jei pakto šalys sutiktų tai padaryti. Peržiūrų dažnumas priklausys nuo rinkos nepastovumo. Iždo pareigūno teigimu, nustačius viršutinę ribą, taikant diskontuotą tarifą, atsirastų papildomos sudėtingumo ir reikalavimų laikymosi naštos, nes viršutinė norma gali keistis kas valandą.

 

    Dar viena kliūtis yra užtikrinti, kad būtų laikomasi kainos viršutinės ribos. Iždo departamento pareigūnai diskutavo su bankais ir jūrų draudikais, siekdami sukurti sistemą, pagal kurią Rusijos naftos produktų pirkėjai „patvirtintų“ sumokėtą kainą, atleisdami finansinių paslaugų teikėjus nuo atsakomybės už viršutinės ribos pažeidimus.

 

    Praėjusią savaitę Iždo departamentas nurodė, kad jūra gabenamos Rusijos naftos paslaugų teikėjams nebus taikomos sankcijos, kol jie gaus dokumentus, patvirtinančius, kad buvo laikomasi ribos. Tačiau ji perspėjo, kad pirkėjai, kurie sąmoningai pirko naftą, viršijant kainos viršutinę ribą, naudodamiesi draudimu, kuriam buvo taikomas šis ribojimas, „gali būti sankcijų vykdymo veiksmų taikiniu“.

 

    Kainų viršutinės ribos poveikį pasaulio rinkoms sunku numatyti. Ponas Cahillas pasiūlė, kad iš esmės būtų galima sukurti tris žalios naftos pakopas, kai dalis Rusijos naftos būtų parduodama ribine kaina, kita rusiška nafta būtų parduodama neteisėtai arba naudojant alternatyvias finansavimo formas, o ne rusišką naftą parduotų kitos naftą išgaunančios šalys. .

 

    Neaišku, kiek šalių, nepriklausančių 7 grupei, prisijungs prie susitarimo. Bideno administracija tikisi, kad net jei tokios šalys kaip Kinija ir Indija oficialiai nedalyvaus, jos naudos tai, kaip svertą, derėtis su Rusija dėl mažesnių kainų.

 

    Be naftos viršutinės ribos kainos, kita didelė laukinė kortelė yra Rusijos atsakas į jį. Rusijos pareigūnai pareiškė, kad neparduos naftos šalims, kurios priklauso kainų viršutinės ribos koalicijai, o analitikai tikisi, kad šalis padarys viską, kad padidintų nepastovumą tam tikra atsakomųjų priemonių forma.

 

    Jungtinės Valstijos tikisi, kad ekonominė logika nugalės ir nafta toliau tekės, nors ir pigesne kaina.

 

    „Rusija gali supykti ir sakyti, kad neparduos žemiau nustatytos kainos, bet naftos sulaikymo ekonomika tiesiog nėra prasminga“, – praėjusią savaitę Brookings Institution renginyje sakė iždo sekretoriaus pavaduotojas Wally Adeyemo. "Kainos viršutinė riba sukuria aiškią ekonominę paskatą parduoti pagal viršutinę ribą."

 

    Kolumbijos universiteto Pasaulinės energetikos politikos centro vyresnysis mokslinis bendradarbis Edwardas Fishmanas teigė, kad kainų viršutinė riba gali būti veiksminga, nes paskatos, kurias ji sukurtų, suvienijo daugumą pirkėjų, pardavėjų ir naftos sandorių pagalbininkų, kad būtų laikomasi reikalavimų. Jis teigė, kad pasaulinės naftos kainos gali organiškai priartėti prie kainų viršutinės ribos.

 

    Tačiau D. Fishmanas pripažino, kad Rusija ir jos prezidentas Vladimiras V. Putinas paskatas gali suprasti kitaip.

 

    „Žmonių galvose visada kyla abejonių dėl Putino mąstymo ir jo noro sudeginti pasaulinę ekonomiką ir savo ekonomiką, kad būtų galima parodyti, kokia yra reali situacija“, – sakė ponas Fishmanas."