„2000 m., kai Federalinis rezervų bankas padidino palūkanų normas, verslininkai ir investuotojai, naršantys internete, tvirtino, kad tai nesvarbu. „Visi žino, kad FED vasario mėnesį padidins palūkanų normas, bet artėjant tam, rizikos kapitalo investuotojai meta mums vis didesnes pinigų sumas“, – „The Wall Street Journal“ sakė vienas asmuo.
Žinome, kas nutiko toliau. FED toliau kėlė palūkanų normas, o interneto akcijų burbulas sprogo.
Deja vu: Tie patys argumentai šiandien kartojami ir dirbtinio intelekto atveju. Kas būtų, jei „didesnės palūkanų normos nepaveiktų intelekto ir energijos paklausos, nes laimėjus lenktynes dėl superintelekto, investicijų grąža būtų beveik begalinė“, – „X“ kanale paklausė rizikos draudimo fondų valdytojas Billas Ackmanas.
Johnas Arnoldas, „Arnold Ventures“ pirmininko pavaduotojas, teigė, kad didesnės palūkanų normos galėtų būti „neproduktyvios“ infliacijai: jos nesumažins dirbtinio intelekto išteklių paklausos, bet „padidins verslo veiklos išlaidas, kurių dalis bus perduota vartotojams“.
Leiskite man patikslinti: FED yra visiškai pajėgus sumažinti dirbtinio intelekto bumą ir infliacija.
Skeptikai mano, kad palūkanų normos gali sulėtinti dirbtinio intelekto bendroves tik padidindamos jų skolinimosi kainą. Tai klaidinga nuomonė. Trumpalaikės palūkanų normos yra likvidumo etalonas, darantis įtaką bendrai finansinei būklei. Su kiekvienu vėlesniu padidinimu griežtesnės kredito sąlygos sklinda per visą rizikos spektrą – nuo JAV iždo obligacijų iki įmonių ir namų ūkių paskolų, akcijų ir pan. Investuotojai, perkantys rizikingą turtą, mato, kad jų finansavimas mažėja. Apetitas pirminiams viešiems siūlymams, didelio pajamingumo obligacijoms, privačiam kreditui ir vertybiniams popieriams išsenka.
Štai kodėl turto nuosmukiai istorijoje turi FED pėdsakų: 1929 ir 1987 m. akcijų rinkos krachai, interneto ir būsto rinkos griūtys, besivystančių rinkų krizės 1982 ir 1997–1998 m. Kai turtas mažėja, seka investicijos, o kartais ateina recesija. O recesijos metu infliacija mažėja.
Kad būtų aišku, FED nenori nutraukti dirbtinio intelekto bumo. Jis tik nori, kad bendra infliacija nukristų iki 2 %; tai nereiškia, kad tiek pat turi sumažėti ir su dirbtiniu intelektu susijusi infliacija.
Tačiau neapsigaukite: jei vienintelis kelias pasiekti 2 % infliaciją yra išsemti likvidumo telkinį, kuris maitina dirbtinio intelekto sektorių, tai JAV Federalinių rezervų sistema turi ir priemonių, ir, labai tikėtina, ryžto tai padaryti.“ [1]
1. U.S. News: The Fed Can Indeed Kill the AI Boom. Ip, Greg. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 21 Oct 2026: A2.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą