„Paleisties sustabdymo, gaisrų tipo pardavimo ir staigių verslo strategijos pokyčių tempas didėja.
Naujas kapitalas iš rizikos investuotojų ir banko paskolų yra menkas ir brangus. Eiti į viešumą beveik neįmanoma. Kai kurie verslo modeliai, kurie veikė, kai pinigai buvo pigūs, dabar yra netvarūs. Tai reiškia, kad, verslo remiamiems, startuoliams pritrūksta pinigų ir jie susiduria su sunkiu pasirinkimu.
„Vyksta pradedančiųjų įmonių masinio išnykimo renginys“, – neseniai tviteryje sakė rizikos įmonės IVP generalinis partneris Tomas Loverro. Loverro viename interviu sakė, kad nė viena jo portfelio įmonė pastaruoju metu neužsidarė, tačiau tai gali būti paleidimo nesėkmių bangos pradžia. „Atrodo, kad visa pramonė išgėrė ir dabar kenčia nuo pasekmių“, – sakė jis apie 2021 m. verslo bumą, kuris, jo manymu, artėja prie žlugimo.
Kai kurie rizikos investuotojai jau mato poveikį, sako Elizabeth Yin, iš prieš sėklos stadijos investavimo firmos Hustle Fund. Pirmajame jos įmonės fonde yra tik apie 60 iš pradinio 101 portfelio įmonės. Prieš metus buvo maždaug 90 aktyvių startuolių.
„Anksčiau galvojau, kad bent pusė jų mirs per pirmuosius trejus metus, o to neįvyko“, – sakė ji ir pridūrė, kad putojanti rinka padidino išlikimo rodiklius prieš dabartinį nuosmukį.
Yin teigė nesijaudinanti, kad uždarymo banga turės rimtą neigiamą poveikį jos fondo grąžai. Taip yra todėl, kad bendrovės, kurios neseniai pasitraukė, portfelyje niekada nebuvo pažymėtos didelės vertės, sakė ji.
Didesni veiklos sustabdymai gali dar labiau slėgti įmonių grąžą, kuri apskritai mažėjo. Remiantis „PitchBook Data“, 2022 m. trečiąjį ketvirtį rizikos įmonių metinė vidinė grąžos norma buvo neigiama – 7 %, o tai yra žemiausia vertė nuo 2009 m.
Pastaraisiais mėnesiais bankrutavo kelios įmonės, surinkusios didelį rizikos finansavimą, įskaitant biotechnologijų įmonę „Goldfinch Bio“, vyno verslą „Underground Cellar“ ir „fintech“ įmonę „Plastiq“.
Kalifornijos startuolis „Zume“, kuris kūrė robotizuotą picų gamintoją ir kadaise buvo įvertintas 2,25 mlrd. dolerių, neseniai pradėjo likvidavimo procesą, kurį vykdė restruktūrizavimo įmonė „Sherwood Partners“, teigia „Sherwood“ vienas iš įkūrėjų ir pirmininkas Martinas Pichinsonas. Su Zume atstovais susisiekti nepavyko.
„Sherwood“ verslas iki šių metų balandžio 30 d. išaugo 50%, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, sakė Pichinsonas. „Ir audra net neprasidėjo“, – pridūrė jis.
Kai kurie stebėtojai mano, kad rizikos kapitalo bumas 2021 m., o taip pat ir pandemijos eros vyriausybės finansavimas mažoms įmonėms, greičiausiai, išlaikė verslo gyvybę ilgiau, nei būtų kitu atveju. Dabar, kai tie finansavimo šaltiniai išseko, atsiranda nesėkmių.“Dauguma įmonių, su kuriomis dabar tvarkomės, atvirai nusipelnė, kad prieš metus ar dvejus išeitų iš verslo“, – sakė Barry Kallanderis, „Kallanders Group“, teikiančios įmonių restruktūrizavimo ir likvidavimo paslaugas, prezidentas
Remiantis „PitchBook-NVCA Venture Monitor“ ataskaita, 2021 m. rizikos kapitalo įmonės JAV pritraukė 346 mlrd. dolerių rizikos kapitalo. Daugelis vis dar išgyvena dėl to, sako investuotojai ir įkūrėjai. Kai kurie tikisi, kad jiems pavyks pasiekti tą laiką, kai rinka atsigaus.
JAV startuoliai per pirmąjį šių metų ketvirtį surinko 37 mlrd. dolerių. Kuo ilgiau rizikos rinka išlieka depresija, tuo daugelis startuolių priartėja prie tiesos akimirkos.
Nekilnojamojo turto startuolis „Watson Living“ uždarė parduotuvę, o gruodžio 31 d. jį perėmė likvidavimo specialistas, sakė Andrew Firestone'as, vienas iš įmonės įkūrėjų ir buvęs įmonės vadovas.
2021 m. „Watson Living“ susirado trauką su keliais klientais ir surinko 2,5 mln. dolerių pradinio finansavimo, kurio vertė siekė apie 15 mln. dolerių. Tačiau jo produktas, siūlantis finansinį atlygį geriems nuomininkams, buvo pernelyg sudėtingas ir nesuteikė pakankamai pridėtinės vertės, kad būtų galima greitai parduoti butų operatoriams, sakė Firestone.
„Rinka pasikeitė ir tas laiko langas, kai turėjome laiko tai išsiaiškinti, labai sumažėjo“, – sakė jis. Pasak jo, „Watson Living“ investuotojams grąžino mažiau, nei 10% kapitalo. „Firestone“ pradėjo naują verslą kitoje pramonės šakoje.
Pasak mokslininkų, istoriškai sunku atsekti duomenis apie veiklą nutraukusių startuolių skaičių. Tačiau sėkmės pasitaiko retai.
Pasak „Carta“, programinės įrangos tiekėjos rizikos įmonėms, analizuojančios bendrus savo klientų duomenis, maždaug 45 % iš maždaug 1 100 įmonių, 2017 m. surinkusių pradinio finansavimo etapą, niekada negavo papildomo finansavimo.
Dar rečiau pavyksta pasiekti sėkmingą rezultatą. Remiantis duomenimis apie beveik penkis tūkstančius JAV įmonių, kurios per septynerius metus nuo pirmojo rizikos kapitalo finansavimo įgijo sėkmingą įsigijimą arba išėjo į biržą, apytiksliai 16 % įmonių pirmą kartą finansavo 1995–2013 m.
Šį tyrimą atliko Honggi Lee iš Naujojo Hampšyro universiteto, Tel Avivo universiteto Lia Sheer ir Mattas Marxas iš Kornelio universiteto.
Lee sakė, kad gedimų skaičius gali padidėti nuosmukio metu. „Jei startuoliai neturi pinigų, jie negali veikti“, – sakė jis.
Samantha Ettus, „fintech Park Place Payments“, surinkusios 4 mln. dolerių rizikos finansavimo, įkūrėja ir vadovė, turėjo veikti greitai, kai didžiausias planuojamo finansavimo investuotojas praėjusį rugsėjį neatsiuntė čekio. Ettus sumažino išlaidas, surinko 440 000 dolerių tarpinį finansavimą iš esamų investuotojų ir pasamdė investicinį banką, kad šis parduotų Park Place.
"Kai pirmą kartą įkūriau įmonę, sakėme, kad sukursime ją [į] milijardo dolerių įmonę. Niekada neketinau parduoti taip anksti", - sakė Ettusas. Viešai parduodama Logiq įsigijo Park Place balandį, sudarydama daugiau, nei 6 mln. dolerių sandorį." [1]
1. EXCHANGE --- Startups Struggle To Stay in Business As Funds Dry Up. Chernova, Yuliya.
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 10 June 2023: B.1.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą