Tesla Has Won the EV Charger Wars

"Tesla's apparent triumph in the battle of the electric-vehicle chargers is good for everyone -- almost.

Shares of Tesla jumped 4% Friday after General Motors said late Thursday that it would follow Ford Motor in adopting Tesla's charging standard on its next generation of EVs. In exchange, GM's customers will be able to recharge their vehicles on Tesla's Supercharger network, starting next year.

The roughly $40 billion gain in Tesla's market value seems extreme for providing what is likely to be a low-margin service, but the market reactions make sense directionally: This is a win-win situation.

Tesla's network capacity will be more fully utilized as a result of Ford and now GM joining it, while the Detroit companies have taken a major step toward addressing range anxiety for their potential EV customers. This is still a barrier to the technology's adoption.

The losers are independent charging networks, which might not get as much traffic once they face competition from Tesla's network. In the longer term, they may even come under pressure to shift their systems to Tesla's standard, which could be expensive.

Shares of fast-charging network EVgo and slow-charging leader ChargePoint Holdings were down about 12% and 13%, respectively, in Friday's trading.

Both companies went public via special-purpose acquisition companies during the pandemic stock-trading boom and, like most former SPACs, haven't served investors well despite a powerful operational tailwind from the Biden administration, which is funneling billions of dollars into EVs, including $7.5 billion into chargers specifically.

Tesla uses a different charging plug than the independent providers. The competition between the two standards echoes previous battles over new technologies, such as between VHS and Betamax for videotapes or narrow-gauge and wide-gauge railways in Victorian England.

With Ford and now GM on board, Tesla seems to have all but won this one in the U.S. Its victory reflects both the higher number of chargers it offers and a more seamless and reliable charging experience. 

On the other side lay something of a tragedy of the commons, with nobody taking full responsibility for quality control or providing a comprehensive solution.

A shakeout among independent charging companies is widely expected, and Tesla's deals with Detroit may be a catalyst. Oil-and-gas companies that run old-fashioned service stations have been among the most aggressive consolidators so far: Shell bought Volta, another former SPAC, in March.

For most of the nascent EV industry, the emergence of a single, open standard for U.S. charging would be very welcome. There is a way to go yet, but the destination now seems clearer -- and drivers can relax a bit about their battery charge." [1]

1. Tesla Has Won the EV Charger Wars --- GM's decision to follow Ford in joining Tesla's network paves the way for a single, open U.S. electric-vehicle charging standard. Wilmot, Stephen. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 June 2023: B.9.

Pasakojimas apie dvi Amerikos ekonomikas

  "Ar matėte naujausius darbo vietų skaičius? Darbo statistikos biuro duomenimis, gegužę užimtumas padidėjo 339 000. Woo-hoo! Tačiau ta pati ataskaita parodė, kad bedarbių skaičius išaugo 440 000. Keista. 

Technologijų atleidimai tęsiasi, bet taip pat trūksta kasininkų ir virėjų. 

Be to, praėjusią savaitę į technologijų akcijų fondus įplaukė didžiausias visų laikų pinigų srautas. S&P 500 indeksas per metus pakilo 12 %, bet jis mažėja, jei neįtraukiame septynių geriausių technologijų gamintojų. Mes gyvename Dikenso pasakoje apie dvi ekonomikas – geriausius ir blogiausius laikus.

 

     Rinka eina į šoną. Esame vienoje iš tų nesaugių jogos šakų ekonomikos ir rinkos kelyje. Mes žingsniuojame vandeniu, vaikštome lynu. Tai ir „išminties amžius“, ir „kvailybių amžius“. Kas viską pakels aukštyn ar žemyn?

 

     Štai keletas bjaurių dalykų: dabar, kai baigiasi skolų lubų lenkimo konkursas, per ateinančius kelis mėnesius iždui aukcionuose reikia surinkti daugiau, nei 1 trilijoną dolerių. Tai yra tam tikras iškyšas. Kas pirks visą tą skolą? Ne Federalinis rezervas, kuris dirba kiekybinio griežtinimo režimu.

 

Ir atminkite, kad JAV bankų obligacijų portfeliuose yra 2,2 trilijono dolerių vertės praradimas. Indėliams pereinant į didesnio pajamingumo pinigų rinkos fondus, bankai parduoda ir obligacijas. Be to, jų komercinio nekilnojamojo turto paskolos yra netvarkoje. Įsipareigojimų neįvykdymas yra didžiausias nuo 2008–2009 m. finansų krizės, nes miesto biurų užimtumas svyruoja apie 50%. Netrūksta bėdų ten.

 

     Priešingai nei su kiaušiniais. Šį pavasarį dėl kiaušinių trūkumo kainos per metus šoktelėjo 60 proc. Dabar atspėkite, ko trūksta? Viščiukų. Atkreipkite dėmesį, kad pirmiausia buvo kiaušiniai. Pandemijos metu prasidėjo trūkumas: hanteliai, tualetinis popierius, kūdikių mišiniai, daug generinių vaistų, ličio, nikelio ir dabar GPU, grafikai naudojamų grafinių procesorių, kriptovaliutoms ir dirbtinio intelekto (AI) platformoms, tokioms, kaip ChatGPT.

 

     „Nvidia“ akcijos gegužę pabrango 25% ir pasiekė 1 trilijono dolerių rinkos ribą, pagrįstą deramu uždarbiu ir GPU trūkumu. Tai 200 milijardų dolerių vertės, sukurtos vienu piršto spustelėjimu. AI karšta. Tai kitas aukštyn kojomis. Bet kuri įmonė, kuri net šnabžda „AI“, pastebėjo, kad jos akcijos smarkiai išaugo.

 

     Tačiau saugokitės – dirbtinio intelekto įmonės yra naujos memų akcijos. Vežimėlis gerokai lenkia arklį. „Nvidia“ vertinama 35 kartus daugiau, nei metiniai pardavimai ir 123 kartus daugiau, nei pelnas. Yra priežastis elgtis atsargiai. Pirma, rizikos kapitalo remiamų dirbtinio intelekto kompanijų GPU pirkėjų antplūdis ir šių lustų trūkumas suteikė „Nvidia“ kainų galią. Palaukite, aš žinau, kur yra daug atsarginių GPU. Rizikos kapitalo žmonės turėtų mandagiai paskambinti visoms nesėkmingoms kriptovaliutų įmonėms, į kurias jie investavo praėjusį ciklą, ir paprašyti tų įmonių išsiųsti jų GPU atsargas dirbtinio intelekto įmonėms.

 

     Be to, dirbtiniam intelektui vis dar reikia padirbėti. Federaliniame ieškinyje prieš Kolumbijos oro bendrovę Avianca ieškovas advokatas pripažino, kad naudojo ChatGPT savo tyrimui papildyti. Teisėjas P. Kevinas Castelis pažymėjo, kad „šešios iš pateiktų bylų, atrodo, yra netikri teismų sprendimai su netikromis citatomis ir netikromis vidinėmis citatomis“. Advokatas vėliau paklausė ChatGPT, ar byla, teisėjo pažymėta netikra, yra teisėta, o ChatGPT atsakė, kad tai tikra. Tai nebuvo. Tai nėra paruošta geriausiam laikui.

 

     Po šešių mėnesių „ChatGPT“ turi 100 milijonų vartotojų. Neįtikėtina. Parduodantys žmonės visur naudoja dirbtinį intelektą, kad sukurtų el. pašto pranešimus. Teksaso naftos įmonei perskaičiau vieną pranešimą, kuris prasidėjo: „Ar jūsų komandai taip sunku dirbti, kaip ir su naftos išsiliejimu įlankoje? Ooo.

 

     Ar išgyvename „nevilties žiemą“? Aukštos palūkanų normos, skolos perviršis, pinigų pasiūlos perviršis, komercinio nekilnojamojo turto uždelsto veikimo bomba ir laukiantis įmonių pajamų padidėjimas. Nedvejodami pridėkite Ukrainą, Taivaną ir Biden-Trump part deux.

 

     O gal esame „vilties versmėje“? Tikrai atrodo, kad infliacija ir normų didėjimas yra arčiau pabaigos, nei pradžios. JAV yra santykinis stabilumo prieglobstis, palyginti su likusiu pasauliu. Atleidimai iš darbuotojų darboviečių ir darbuotojų trūkumas pradeda nykti. Bankininkystė stabilizavosi, o radikalus darbo restruktūrizavimas vyksta tiesiai prieš mūsų akis ir gali sukelti produktyvumo revoliuciją.

 

     Vyksta nauji eksperimentai, susiję su darbu iš namų, generuojamuoju AI ir ugdymo metodais. Tokios pramonės šakos, kaip nekilnojamasis turtas netrukus turės naujų įrankių, tokių kaip „Apple“ (gana nepatogūs) „Vision Pro“ slidinėjimo akiniai. Daugelis šių naujovių žlugs. Bet tos, kurioms pasiseks, bus greitai nukopijuotos. Būtent tai lemia ekonomikos ciklus.

 

     Taigi, kokiu būdu mes patarsime? Akcijų rinka yra ten, kur buvo prieš 26 mėnesius. Sent Luiso federalinio rezervo finansinio streso indeksas ir Vix nepastovumo indeksas yra įspėjamieji signalai ir abu yra beveik žemiausioje padėtyje, o tai reiškia, kad kol kas tikimasi stabilumo. Štai kodėl nuosmukis ar pakilimas gali būti didžiulis, nes niekas jų nesitiki. Nenustebčiau, jei abu gautume iki 2024 m. rinkimų.“ [1]

 

1. Inside View: A Tale of Two Economies. Kessler, Andy. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 June 2023: A.15.

A Tale of Two Economies.

 A tale without end.

"Did you see the latest jobs numbers? Employment increased 339,000 in May, according to the Bureau of Labor Statistics. Woo-hoo! But the same report showed that the number of unemployed persons increased by 440,000. Weird. Tech layoffs are continuing, but so are shortages of cashiers and cooks. Also, last week saw the largest money inflow into technology equity funds ever. The S&P 500 is up 12% for the year, but it's down if you exclude seven top tech names. We're living in a Dickensian tale of two economies -- the best and worst of times.

The market is going sideways. We're at one of those precarious Yogiesque forks in the road for the economy and market. We tread water, walk a tightrope. It's both an "age of wisdom" and an "age of foolishness." What will tip things up or down?

Here's some nasty stuff: Now that the debt-ceiling arm-wrestling contest is over, Treasury needs to raise more than $1 trillion in auctions over the next few months. That is some overhang. Who is going to buy all that debt? Not the Federal Reserve, which is in quantitative-tightening mode. And remember, U.S. banks are $2.2 trillion underwater in their bond portfolios. As deposits move to higher-yielding money-market funds, banks are selling bonds as well. Plus, their commercial real-estate loans are a mess. Defaults are the highest they have been since the 2008-09 financial crisis as city office occupancy rates hover around 50%. No shortages there.

As opposed to eggs. This spring's egg shortage caused prices to jump 60% year over year. Now guess what's in short supply? Baby chicks. Note the eggs came first. Shortages began during the pandemic and kept rolling: dumbbells, toilet paper, baby formula, many generic drugs, lithium, nickel and now GPUs, graphic processors used for graphics, crypto and artificial-intelligence platforms like ChatGPT.

Nvidia stock popped 25% in May, reaching a $1 trillion market cap based on decent earnings and a shortage of their GPUs. That's $200 billion in value created in a finger snap. AI is hot. It's the next upside. Any company that so much as whispers "AI" has seen its stock skyrocket.

But beware -- AI companies are the new meme stocks. The cart is way ahead of the horse. Nvidia is valued at 35 times annualized sales and 123 times earnings. There's reason for caution. First, an influx of venture-capital-backed AI company buyers of GPUs and a shortage of these chips has given Nvidia pricing power. Wait, I know where there are plenty of spare GPUs. Venture folks should politely call all the failed crypto startups they invested in last cycle and beg those companies to ship their hoard of GPUs to AI companies.

Also, AI still needs work. In a federal suit against Colombian airline Avianca, the plaintiff attorney admitted to using ChatGPT to supplement his research. Judge P. Kevin Castel noted that "six of the submitted cases appear to be bogus judicial decisions with bogus quotes and bogus internal citations." The lawyer later asked ChatGPT if a case labeled bogus by the judge was legit, and ChatGPT responded that it was real. It wasn't. This is not ready for prime time.

After six months, ChatGPT has 100 million users. Incredible. Sales folks everywhere are using AI to craft email pitches. I read one to an oil company in Texas that began, "Does your team have work struggles that's as bad as the oil spill in the Gulf?" Oof.

Are we in "a winter of despair"? High interest rates, debt overhang, money-supply overhang, the commercial real estate time bomb and pending corporate-earnings blowups. Feel free to add Ukraine, Taiwan and Biden-Trump part deux.

Or are we in "a spring of hope"? It sure feels as if inflation and rate increases are closer to the end than to the beginning. The U.S. is a relative haven of stability compared with the rest of the world. White-collar layoffs and blue-collar labor shortages are starting to peter out. Banking has stabilized, and a radical restructuring of work is happening right before our eyes and could trigger a productivity revolution.

New experiments are taking place in work-from-home, generative AI, and educational methods. Industries such as real estate will soon have new tools like Apple's (rather awkward) Vision Pro ski goggles. Many of these innovations will fail. But the ones that succeed will be cookie-cutter copied quickly. That's what drives economic cycles.

So which way will we tip? The stock market is right where it was 26 months ago. The St. Louis Fed Financial Stress Index and the Vix volatility index serve as warning signals, and both are near lows, meaning expectations are for stability, for now. That's why a drop or upturn may be massive, given that no one is expecting either. I wouldn't be surprised if we get both before the 2024 election." [1]

1. Inside View: A Tale of Two Economies. Kessler, Andy. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 June 2023: A.15.

Baltieji rūmai teigia, kad Kinija šnipinėjo Kubą nuo 2019 metų

   „Vašingtonas – Baltieji rūmai pranešė, kad Kinija turi šnipų bazę Kuboje mažiausiai nuo 2019 m., o Pekino pastangos plėsti savo žvalgybos duomenų rinkimą tęsiasi.

 

     Šeštadienį ji pridūrė, kad Bideno administracija ėmėsi veiksmų, siekdama atremti Kinijos didėjantį saugumo pėdsaką visame pasaulyje.

 

     Pareiškimas, kuris, pasak Baltųjų rūmų, buvo pagrįstas naujai išslaptinta žvalgybos informacija, buvo pateiktas po ketvirtadienį paskelbtos „Wall Street Journal“ ataskaitos, kurioje teigiama, kad Kinija ir Kuba pasiekė principinį susitarimą dėl elektroninės pasiklausymo stoties saloje kūrimo. Pareigūnai, susipažinę su šiuo klausimu, sakė, kad Kinija per derybas planuoja sumokėti Kubai, ilgai kenčiančiai sunkių ekonominių sunkumų, milijardus dolerių.

 

     Po paskelbimo Baltieji rūmai ketvirtadienį pareiškė, kad žurnalo ataskaita buvo netiksli, bet atsisakė detalizuoti. Šeštadienį jame buvo sakoma: „Tai nuolatinis klausimas, o ne nauja plėtra, o pranešime aprašyta tvarka neatitinka mūsų supratimo“.

 

     Šeštadienio Baltųjų rūmų pareiškime sakoma, kad kai 2021 m. sausio mėn. pradėjo eiti pareigas Bideno administracija, pareigūnai buvo informuoti apie Kinijos pastangas plėsti jos pasaulinę karinę ir žvalgybos veiklą, įskaitant projektus Atlanto vandenyne, Lotynų Amerikoje, Artimuosiuose Rytuose, Centrinėje Azijoje ir Afrikoje ir Indo-Ramiojo vandenyno regione.

 

     Tai apima „žvalgybos duomenų rinkimo patalpas“ Kuboje, kurios, kaip teigiama, buvo patobulintos 2019 m.

 

     Jame teigiama, kad Kinijos vyriausybė „toliau stengsis sustiprinti savo buvimą Kuboje, o mes toliau stengsimės jį sužlugdyti“. Pareiškime taip pat nurodomi nuolatiniai iššūkiai, susiję su Pekino veikla saloje.

 

     Jame priduriama: „Manome, kad KLR nėra ten, kur tikėjosi būti“.

 

     Žmonės, susipažinę su šiuo klausimu, sakė, kad pranešimai apie Kinijos ir Kubos planus pastarosiomis savaitėmis pasirodė įslaptintuose žvalgybos pranešimuose ir buvo pasidalinti su Kongreso žvalgybos komitetų nariais.

 

     Naudojant Kubą, esančią maždaug 100 mylių nuo Floridos pakrantės, kaip bazę būtų galima pasiklausyti JAV karinių, komercinių ir kitų ryšių JAV Pietryčių regione, kur yra dešimtys JAV karinių bazių, taip pat stebėti karinį ir komercinį eismą. JAV kariuomenės centrinės vadovybės, kuri prižiūri Vidurinius Rytus ir kai kurias Centrinės bei Pietų Azijos dalis, ir JAV specialiųjų operacijų vadovybės būstinės yra Tampoje, Fla. JAV Pietų vadavietė įsikūrusi Majamyje.

 

     Naujajame Baltųjų rūmų pareiškime teigiama, kad JAV ėmėsi diplomatinių ir kitų žingsnių, siekdamos „sulėtinti“ Kinijos vyriausybę Kuboje ir visame pasaulyje, manydamos, kad Trumpo administracija padarė nepakankamą pažangą, sustabdydama iniciatyvą.

 

     Bideno administracija įtikino artimą sąjungininką Jungtinius Arabų Emyratus bent laikinai sustabdyti Kinijos karinio objekto statybas netoli sostinės Abu Dabio esančiame uoste, 2021 m.

 

     Valstybės sekretorius Antony Blinken šį mėnesį planuoja apsilankyti Pekine, siekdamas sustabdyti pastaruoju metu smarkiai pablogėjusius JAV ir Kinijos santykius." [1]

1.  World News: White House Says China Has Spied From Cuba Since '19. Lubold, Gordon;
Strobel, Warren P. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 June 2023: A.7.

White House Says China Has Spied From Cuba Since '19.

 White House is also winning big. Like we do.

"WASHINGTON -- The White House said China has had a spy base in Cuba since at least 2019 and Beijing's efforts to expand its intelligence gathering are continuing.

It added on Saturday that the Biden administration has taken steps to counter Chinese expansion of its security footprint globally.

The statement, which the White House said was based on newly declassified intelligence, follows a Wall Street Journal report on Thursday that said China and Cuba had reached an agreement in principle to build an electronic eavesdropping station on the island. Officials familiar with the matter said China planned to pay Cuba, long in dire economic straits, billions of dollars as part of the negotiations.

After publication, the White House on Thursday said the Journal's report was inaccurate, but declined to elaborate. On Saturday, it said: "This is an ongoing issue, and not a new development, and the arrangement as characterized in the reporting does not comport with our understanding."

Saturday's White House statement said that when the Biden administration came to office in January 2021, officials were briefed on China's efforts to expand its global military and intelligence presence, including projects in the Atlantic Ocean, Latin America, the Middle East, Central Asia, Africa and the Indo-Pacific.

That included "intelligence-collection facilities" in Cuba, which the statement said were upgraded in 2019. "This is well-documented in the intelligence record," the statement said.

It said the Chinese government "will keep trying to enhance its presence in Cuba, and we will keep working to disrupt it." The statement also cited continued challenges with Beijing's activities on the island.

It added: "We think the PRC isn't quite where they had hoped to be."

People familiar with the matter said reports on China's and Cuba's plans have appeared in classified intelligence reporting in recent weeks, and have been shared with members of Congress's intelligence committees.

Using Cuba, roughly 100 miles off the Florida coast, as a base could provide eavesdropping access to U.S. military, commercial and other communications in the Southeast region, where there are dozens of U.S. military bases, as well as the monitoring of military and commercial traffic. The U.S. military's headquarters for U.S. Central Command, which oversees the Middle East and parts of Central and South Asia, and U.S. Special Operations Command, are both in Tampa, Fla. U.S. Southern Command is based in Miami.

The new White House statement said the U.S. has taken diplomatic and other steps to "slow down" the Chinese government in Cuba and around the world, having deemed that the Trump administration had made insufficient progress in stemming the initiative.

The Biden administration persuaded a close ally, the United Arab Emirates, to halt, at least temporarily, China's construction of a military facility at a port near the capital, Abu Dhabi, the Journal reported in 2021.

Secretary of State Antony Blinken is scheduled to visit Beijing this month in an effort to stem a steep recent deterioration in U.S.-China relations." [1]

1.  World News: White House Says China Has Spied From Cuba Since '19. Lubold, Gordon;
Strobel, Warren P. 
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 12 June 2023: A.7.