"Na, tai buvo negražu. Birželio mėn. infliacija pasiekė aukščiausią šių metų ribą: per mėnesį pakilo 1,3%, o per pastaruosius 12 mėnesių - 9,1%. Tai reiškia didesnį realaus darbo užmokesčio mažėjimą ir didesnį Federalinio rezervo sugriežtinimą, kuris, tikėtina, numuš aktyvų kainas.Nenuostabu, kad amerikiečiai yra liūdnos nuotaikos.
Kaip teigė Darbo statistikos biuras (BLS), kainos buvo „plačios“, ypač maisto ir energijos. Maisto namuose kainų indeksas per mėnesį pakilo 1 proc., šeštą mėnesį iš eilės – 1 proc. ir daugiau, o praėjusiais metais – 12,2 proc. Energijos kainos per mėnesį pakilo 7,5%, o tai lėmė išaugusios benzino kainos, kaip žino kiekvienas baką pripildęs amerikietis.
---
Kai kurie analitikai, įskaitant Baltuosius rūmus, randa paguodą, nes „pagrindinis“ kainų indeksas, neįskaitant maisto ir energijos, per 12 mėnesių pakilo tik 0,7 proc. arba 5,9 proc. Prezidentas Bidenas trečiadienio pareiškime pabrėžė tai. Tačiau pagrindinės kainos birželio mėnesį paspartėjo nuo gegužės ir per pastaruosius tris mėnesius pabrango 8% metiniu tempu. Negalima atmesti liūdnos galimybės, kad infliacija nėra daugiausia energijos kainų ir Ukrainos rezultatas.
Naftos ir benzino kainos pastarosiomis savaitėmis krenta, o tai teikia vilčių, kad liepos mėnesio infliacijos rodikliai atrodys geresni. Žaliavų kainos taip pat sumažėjo nuo aukščiausių taškų. Tačiau tai, tikriausiai, taip pat susiję su paklausos mažėjimu, nes pasaulio ekonomika lėtėja. Lėtesnis augimas, kaip infliacijos sprendimas, gali būti neišvengiamas po tiek daug fiskalinės ir pinigų politikos klaidų, tačiau tai yra tragedija, kurią pasiekėme.
Didžiausia tragedija tenka amerikiečių darbuotojams, kurie patiria didžiausią realaus darbo užmokesčio sumažėjimą nuo aštuntojo dešimtmečio. Realus vidutinis valandinis darbo užmokestis vien birželį sumažėjo 1%, o dabar per pastaruosius 12 mėnesių sumažėjo 3,6%. Vidutinis realus savaitinis darbo užmokestis sumažėjo dar labiau – 4,4 proc., nes sumažėjo vidutinė darbo savaitė.
Realusis darbo užmokestis sumažėjo 10 mėnesių iš pastarųjų 13 mėnesių, o dabar, kai prezidentas Bidenas pradėjo eiti pareigas, sumažėjo daugiau, nei per finansų krizės sukeltą nuosmukį. Remiantis BLS duomenimis, nuo 2008 m. gruodžio mėn. iki 2012 m. vasario mėn. realaus darbo užmokesčio mažumo, realus vidutinis valandinis darbo užmokestis sumažėjo 1,8%, matuojant 1982–1984 m. doleriais. Nuo 2021 m. sausio mėn. jis sumažėjo 4,8 proc.
Politikos pasekmės yra pakankamai aiškios. Fed turi visas priežastis toliau griežtinti. Realios palūkanų normos išlieka neigiamos, o FED tik neseniai nustojo papildyti savo išpūstą balansą.
Fed šiais laikais sumenkina pinigų pasiūlos vaidmenį. Tačiau tiek, kiek P2 bumas 2020 ir 2021 metais turėjo įtakos infliacijai, pinigų augimo tempas pastarosiomis savaitėmis smarkiai sulėtėjo. Pinigų politika veikia su ilgomis ir kintamomis delsomis, kaip mokė Miltonas Friedmanas, todėl pagal šią logiką šiandienos griežtinimas ekonomiką paveiks 2023 m.
Tai daroma prielaida, kad FED nemirksi, jei nedarbo lygis didėja ir po to seka politinė kritika. Mūsų bendradarbiai Philas Grammas ir Mike'as Solonas pažymi, kad kai infliacija paskutinį kartą priartėjo prie 9 % 1973 m., per ateinančius aštuonerius metus ji vidutiniškai siekė 9 %. Taip yra todėl, kad politikos formuotojams trūko valios tai suvaldyti.
Kalbant apie fiskalinę politiką, didėjanti infliacija turėtų panaikinti daugiau Kongreso vidaus išlaidų. Tai apima sumažintą 1 trilijono dolerių vertės „Atstatykime geriau“ versiją ir vadinamąjį konkurencingumo įstatymo projektą, kuris dabar vyksta Atstovų rūmų ir Senato konferencijoje. Pastarojo 200–300 milijardų dolerių kaina, kuri padidins deficitą, padarys daugiau žalos, nei naudos.
Argumentas, kad mokesčių padidinimas, siekiant sumažinti deficitą sumažintų infliaciją, ignoruoja žalą, kurią didesni mokesčiai padarytų ekonomikos pasiūlai. Tikėtina, kad palūkanų normos smarkiai kils, ekonomika sulėtės, o mokesčių didinimo įmonėms ir turtingiesiems laikas negali būti blogesnis. Senatoriai Joe Manchin ir Kyrsten Sinema gali padaryti šaliai paslaugą, pagaliau užbaigę Beltway dramą dėl visų šių mokesčių ir išlaidų.
Virulentiškos infliacijos sugrįžimas neturėjo įvykti, o patirtis turėtų diskredituoti ją paskatinusią politiką. Išlaidos 2020 ir 2021 m., valdant prezidentams Trumpui ir Bidenui, paskatino pernelyg didelę paklausą. Fed per ilgai laikė atvirus pinigų kaiščius, nes Vašingtonas susižavėjo šiuolaikine pinigų teorija.
Kad ir kokią trumpalaikę finansinę pagalbą amerikiečiams demokratai suteikdavo iš savo trilijonų dolerių socialinių išmokų, daugiau, nei kompensavo infliacija. JAV reikia grįžti prie augimo ekonomikos, pagrįstos stabiliais pinigais, pasiūlos mokesčių politika, reguliavimo panaikinimu ir fiskaliniu suvaržymu. Ši darbotvarkė nebuvo tokia svarbi nuo 1980 m.“ [1]
Jei darbuotojai neteko dalies jų pinigų, tai tie pinigai atsidūrė darbdavių pelnuose ir valstybių mokesčiuose.
1. The Inflation Tax on Workers
Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y. [New York, N.Y]. 14 July 2022: A.16.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą