„Kokie, jūsų manymu, yra jūsų šansai atspėti geriausiai per ateinančius 100 metų veikiančią akciją? Įdomus tyrimas rodo, kad jie labai, labai maži.
Apsistojus tik prie JAV ir tiesiog ištraukus iš skrybėlės akcijų simbolį, tikimybė pasirinkti ateinančio amžiaus čempioną būtų vos 0,02 %. Tačiau tai per daug dosnu.
Laimėjusios akcijos dar gali ir nebūti: šiandieninės superžvaigždės, tokios kaip „Nvidia“, „Apple“, „Microsoft“, ir pirmaujantys vartotojų prekių ženklai, tokie kaip „Nike“, „McDonald's“ ir „Walmart“, 1926 m. net nebuvo žiburėlio savo įkūrėjų akyse.
Bet jūs nesirinktumėte atsitiktinai. Atrodo, kad protingas pirmas žingsnis būtų vengti įmonių brandžiuose, konkurencinguose sektoriuose. Ir, žinoma, reikėtų vengti tokių, kurių produktai lėtai žudė geriausius klientus arba kurioms nebuvo leista reklamuotis.
Tačiau tada, pasak Arizonos valstijos universiteto profesoriaus Hendriko Bessembinderio, būtumėte praleidę geriausiai per pastarąjį šimtmetį veikiančią akciją. Vienas investuotas doleris prieš 100 metų į cigarečių gamintojos „Philip Morris“ (dabar „Altria“) turtą praėjusių metų pabaigoje, įskaitant dividendus ir atskirtas įmones, išaugo iki 4,42 mln. USD.
Antroji vieta atiteko uolienų karjerus eksploatuojančiai „Vulcan Materials“. Trečia vieta atiteko geležinkelio bendrovei „Kansas City Southern“. O kaip dėl „Tesla“, „Amazon“ ar „Netflix“? Jos davė puikią metinę grąžą, bet nepakankamai ilgai.
Dar labiau stebina? Dauguma akcijų buvo nuostolingos. Bessembinderio tyrime beveik 30 000 akcijų vidutinė pirkimo ir laikymo grąža buvo neigiama – 6,9 %. Beveik 6 iš 10 sumažino turtą, atsilikdami nuo trumpalaikių iždo vekselių.
Šiandien investuotojai gali turėti vieną pamoką, ir tai nėra nuobodžiausių pramonės šakų pasirinkimas (nors, atrodo, tai pasiteisino): svarbiausia, kiek mažai akcijų uždirba daugiausia pinigų. Tik 46 akcijos sukūrė pusę grynojo turto. Visas turtas buvo iš mažiau nei 4 % akcijų.
Tačiau nenusiminkite. Nors didelio laimėtojo pasirinkimas yra tarsi adatos paieška šieno kupetoje, tai daug lengviau, nei 1926 m.
Dabar, kai egzistuoja indeksų fondai, tai taip pat beveik nieko nekainuoja.
Pasyvi strategija, garantuojanti, kad šiandien turėsite „Philip Morris“, yra praktiškai absoliuti tiesa: Burtono Malkielo bestseleris „Atsitiktinis pasivaikščiojimas Volstritu“ ir Charleso Elliso „Laimėti nevykėlio žaidimą“ buvo išleisti daugiau nei prieš 50 metų.
„Paslaptis, kad turėti laimėtoją, reikia turėti ir visus nevykėlius.“ [1]
1. How to Win the Loser's Game. Jakab, Spencer. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 24 Mar 2026: B11.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą