Kuriose šalyse yra teisėta mokėti, palūkanas primenančius, atlygius už skaitmeninius žetonus?
Teisėta galimybė mokėti palūkanas primenančius atlygius už skaitmeninius žetonus egzistuoja beveik visose šalyse, kuriose kriptovaliuta yra legali – tai apima maždaug nuo 45 iki 60+ šalių visame pasaulyje.
Tačiau pasaulinės reguliavimo institucijos griežtai suskirsto šiuos „atlygius“ į dvi teisines apibrėžtis, turinčias labai skirtingus leidimus:
1. Įstatymo įrodymo (PoS) protokolo įstatyminiai atlygiai
Leidžiama: Didžiojoje daugumoje kriptovaliutų legaliose šalyse (pvz., JAV, JK, ES, Japonijoje, Australijoje, Singapūre, JAE).
• Taisyklės: Jei atlygiai mokami per žetono gimtąją blokų grandinės mechanizmą, kai žetonai yra užrakinami, kad būtų patvirtinti tinklo sandoriai (pvz., „Solana“ ar „Ethereum“), jie yra visuotinai legali ir mokesčių institucijų (pvz., JAV IRS arba JK HMRC) traktuojami kaip įvairios apmokestinamos pajamos.
• Net ir griežtai reguliuojamose jurisdikcijose, tokiose kaip JAV, po teisminių ginčų laikotarpio pagrindinės biržos ir platformos turi visišką teisę siūlyti mažmeninės prekybos steikingo atlygį.
2. Centralizuotas „uždirbimas“ arba skolinimo pajamingumas (tikrosios palūkanos)
Leidžiama: pasirinktose kriptovaliutoms palankiose jurisdikcijose (JAE, Šveicarija, Singapūras, Honkongas).
• Taisyklės: jei centralizuota įmonė paima jūsų skaitmeninius žetonus, juos sujungia, paskolina trečiosioms šalims ir sumoka jums fiksuotą „palūkanų normą“ (pajamingumą), daugelyje Vakarų jurisdikcijų jai gresia griežtos reguliavimo priemonės arba visiški draudimai.
• Jungtinės Valstijos: pagal SEC vykdymą, centralizuotos kriptovaliutų palūkanų sąskaitos (pvz., „Nexo“, „Gemini Earn“) yra griežtai ribojamos arba draudžiamos mažmeniniams investuotojams, nes jos priskiriamos nereguliuojamiems vertybinių popierių pasiūlymams.
• Europos Sąjunga: visiškai įgyvendinus Kriptovaliutų turto rinkų (MiCA) sistemą, griežtai draudžiama mokėti palūkanas už stabilias monetas arba skaitmeninius žetonus, veikiančius kaip elektroniniai pinigai, siekiant užkirsti kelią jų veikimui kaip neužtikrinti lygiagretūs bankai.
Pagrindinių pajamingumo režimų santrauka
Ar leidžiama mokėti vietinius statymo atlygius pagal šalį / regioną? Ar leidžiama centralizuotai mokėti palūkanas / skolinti kriptovaliutas? Jungtinės Valstijos Taip (reguliuojama kaip pajamos) Ne (faktiškai ribojama / uždrausta mažmeninei prekybai)
Europos Sąjunga (MiCA) Taip (priklauso nuo vietos šalies taisyklių) Ne (griežtai draudžiama stabilioms monetoms / elektroniniams pinigams)
Jungtiniai Arabų Emyratai (VARA) Taip Taip (su tinkama institucine licencija)
Jungtinė Karalystė Taip (visiškai legalu pagal naujausius atnaujinimus) Apribota (griežtai reguliuojama pagal FCA)
Singapūras / Honkongas Taip Taip (pagal griežtas licencijuotas VASP struktūras)
Tai gali būti įdomu individualiam investuotojui, ieškančiam palankios mokesčių atžvilgiu šalies pelnui gauti, arba įmonei / emitentui, ieškančiam reikalavimus atitinkančios jurisdikcijos, kurioje būtų galima išleisti atlygį nešantį žetoną.
Šių metų sausį senatorė Angela Alsobrooks baigė atostogauti, kai pastebėjo pranešimą savo telefone. Tai buvo „Coinbase“ vadovo Briano Armstrongo paliktas maždaug trijų minučių trukmės balso pranešimas.
Ši Merilando demokratė buvo viena pagrindinių derybininkų dėl svarbaus įstatymo projekto, kuriuo siekta plačiau įteisinti skaitmeninį turtą. Jiedu bendravo jau kelis mėnesius. Kai derybos su A. Alsobrooks ir kitais įstatymų leidėjais tapdavo įtemptos, „Coinbase“ vadovas kartais kalbėdavo tonu, kurį kai kurie prie įstatymo projekto dirbę asmenys laikė netinkamu.
B. Armstrongas priekaištavo senatorei dėl jos siūlomų pakeitimų, kurie galėjo pristabdyti „Coinbase“ galimybę mokėti į palūkanas panašų atlygį už skaitmeninius žetonus. Bankai aršiai kovojo siekdami uždrausti tokią praktiką. Jo žinutė senatorei balso pranešime, pasak su juo susipažinusių asmenų, skambėjo taip: jei bankams duosi pirštą, jie nutvers visą ranką.
Nepraėjus nė dviem savaitėms, „Coinbase“ vadovas nustebino visą sektorių atsisakydamas remti pradinę įstatymo projekto versiją. „Geriau neturėti jokio įstatymo nei turėti blogą įstatymą“, – sausio 15 d. prieš svarbų Senato balsavimą jis parašė socialiniame tinkle „X“.
Tas įstatymo projektas, vadinamas „Clarity Act“ (liet. „Aiškumo įstatymas“), praėjusią savaitę žlugo po kelis mėnesius trukusių derybų, kai senatoriai oficialiai jį atmetė. Tai buvo skaudus fiasko sektoriui, kuris dar visai neseniai džiaugėsi savo nauja lobistine galia ir prezidento D. Trumpo palaikymu.
Iškart prasidėjo kaltinimų svaidymas. Kai kurie kriptovaliutų sektoriaus vadovai ir įstatymų leidėjai nurodė demokratų pasipriešinimą, kilusį po to, kai birželį paviešintas didžiulis D. Trumpo pelnas iš kriptovaliutų sukėlė naujų etikos klausimų. Karas Irane, infliacija bei neigiama reakcija į duomenų centrus ir nekontroliuojamą dirbtinį intelektą tapo svarbesniais įstatymų leidėjų rūpesčiais. Kiti teigė, kad sektorius praleido progą susitarti anksčiau tais pačiais metais, kol šie veiksniai dar nebuvo įgavę pagreičio.
B. Armstrongas, didžiausios JAV kriptovaliutų biržos vadovas, buvo viso šio proceso centre ir, kaip *de facto* kriptovaliutų sektoriaus lyderis, darė įtaką kovai Vašingtone. Nuo 2024 m. rinkimų iki rugsėjo mėnesį vykusio balsavimo B. Armstrongas 13 kartų lankėsi Vašingtone, o jo lobistų komanda kelis mėnesius kas savaitę rengdavo daugybę pokalbių su sektoriaus atstovais, aptardama įstatymo projekto taktiką – tai buvo išskirtinio masto įsitraukimas tiek iš įmonės, tiek iš jos vadovo pusės.
43-ejų milijardierius galėjo faktiškai vetuoti dalis, kurios jam nepatiko – ir patiko, teigė žmonės, taip sužlugdydami ir taip sudėtingą procesą. Kai kurie pramonės atstovai palaikė jo griežtą poziciją.
„Sausio mėnesį turėjome didelį pagreitį“, – sakė Bradas Garlinghouse'as, „Ripple“, kuri palaikė įstatymo projektą, generalinis direktorius. „Tada viena mūsų pramonės grupė tarsi šovė sau į koją.“
„Coinbase“ teigė, kad Armstrongo sprendimas sausio mėnesį nutraukti paramą buvo kriptovaliutų pramonės interesais ir kad ji nustatė kelias problemines įstatymo projekto dalis. Bendrovė teigė esanti koalicijos, kurioje dalyvauja kitos kriptovaliutų įmonės, susitikusios su įstatymų leidėjais, dalis. „Mes ne kartą darėme kompromisus, kad išlaikytume koaliciją ir judintume teisės aktus“, – sakė Faryaras Shirzadas, „Coinbase“ vyriausiasis politikos pareigūnas.
Armstrongas, kuris 2012 m. įkūrė „Coinbase“, 2024 m. tapo pagrindiniu demokratų ir respublikonų lėšų rinkėju ir rėmėju, padėdamas kriptovaliutoms tapti rinkėjų apygarda, su kuria reikia skaitytis. Vėliau „Coinbase“ taip pat paaukojo lėšų Trumpo inauguracijai.
Po to, kai Trumpas pradėjo eiti pareigas, Armstrongas greitai susikūrė sau lobizmo vaidmenį kriptovaliutų įstatymų leidybos srityje.
Pirmasis jo išbandymas buvo „Genius Act“ – įstatymo projektas, skirtas reguliuoti stabilias monetas – skaitmeninio turto tipą, susietą su realaus pasaulio valiutomis. „Coinbase“ vadovas buvo ryškus, plikas ir vilkėjo tamsiai mėlynus kostiumus, kai lankėsi pas įstatymų leidėjus, siekdamas šio įstatymo projekto. Galiausiai jis sulaukė didelio demokratų palaikymo, o Trumpas praėjusią vasarą jį pasirašė.
Tai buvo didelė pergalė pramonei ir pademonstravo naują Armstrongo, kaip kriptovaliutų įtakingos maklerio, statusą.
Tada buvo priimtas „Aiškumo įstatymas“.
Įstatymo projektas turėjo būti „Genius“ sesuo, bet daug ambicingesnis, skirtas daugeliui kriptovaliutų subpramonės šakų. Po to, kai Bideno valdymo metais buvo vykdytas reguliavimo institucijų griežtas spaudimas ir baudžiamasis persekiojimas, kriptovaliutų bendrovės norėjo nuolatinės sistemos, kad užtikrintų, jog galėtų pristatyti naujus produktus nebijodamos, kada pasikeis politinės kryptys. Naujas įstatymas taip pat dar labiau įtrauktų kriptovaliutas į pagrindinę finansų sistemos dalį.
Bankininkystės sektoriui tai buvo dar viena galimybė panaikinti kriptovaliutų ekosistemos bruožą, kurį jis laikė panašiu į palūkanų už indėlius mokėjimą – ir konkurencinę grėsmę. Stabilių monetų emitentams jau buvo uždrausta mokėti žetonų pajamas, tačiau bankai taip pat norėjo nutraukti partnerystes, kurios, jų manymu, apeidavo draudimą.
„Coinbase“ pateikė garsiausią pavyzdį. Bendrovė turi pelningą pajamų pasidalijimo susitarimą su „Circle“, populiarios stabilios USDC monetos emitentu, remiantis USDC kiekiu jos biržoje. Atskirai „Coinbase“ neseniai paskelbė 3,75 % metinį atlygį už USDC.
Bankininkystės sektoriaus gynėjai teigė, kad tokie susitarimai kaip „Coinbase“ gali lemti didžiulį indėlių nutekėjimą, o tai kelia pavojų jų gebėjimui skolinti ir išlaikyti ekonomikos augimą.
Įsibėgėjus diskusijoms dėl „Clarity“, Armstrongas tapo agresyviu apribojimų, kurie neleistų „Coinbase“ tęsti savo atlygio programos, priešininku. Kai derybos tapo sudėtingos, jis galėjo tapti nelankstus, todėl net ir ištikimiausi įstatymo projekto sąjungininkai Senate galėjo jaustis įžeisti, teigė procese dalyvavę asmenys.
Pasak šaltinių, Armstrongas nedvejodamas apeidinėjo Kongreso darbuotojus ar griežtai kalbėjo su senatoriais, įskaitant tuos, kurie galiausiai bandė padėti priimti „Clarity Act“.
Kova dėl stabilių monetų pajamingumo į viešumą iškilo sausio mėnesį. Anot derybose dalyvavusių asmenų, dėl netvarkingo ankstyvojo bandymo parengti įstatymo projektą Armstrongas ir kiti buvo nepatenkinti „Clarity“ kryptimi. Pranešime „Coinbase“ atstovas Shirzadas teigė, kad Armstrongas palaiko tvirtus santykius su abiejų partijų senatoriais ir kad į šiuos pokalbius žiūri su pagarba.
„Tai buvo didelės rizikos derybos ir tikrai buvo nesutarimų akimirkų, tačiau nesutarimų nereikėtų painioti su nepagarba“, – pareiškime teigė jis. Bendrovė teigė, kad Armstrongas daugelį metų kovojo už aiškius įstatymus, skirtus apsaugoti vartotojus, skirtingose administracijose.
„Alsobrooks“ atstovė spaudai teigė, kad ji nekomentuoja privačių pokalbių, tačiau turėjo teigiamų ir produktyvių pokalbių su Armstrongu ir kitais skaitmeninio turto bei bankininkystės lyderiais.
Netrukus po to, kai Senato komiteto balsavimas buvo atšauktas, Armstrongas pasirodė per televiziją, apkaltindamas bankus vartotojų indėlių atidavimu be jų sutikimo – tai buvo nuoroda į jų ilgalaikę skolinimo praktiką. Jo pastabos supykdė aukščiausius Volstrito vadovus. Vėliau sausį Davose vykusiame Pasaulio ekonomikos forume „JPMorgan Chase“ atstovas Jamie Dimonas pirštu įrėžė Armstrongui į veidą ir pavadino jį „pilnu šūdo“, pranešė „The Wall Street Journal“.
Dėl kilusių nemalonumų penkis mėnesius truko derybos dėl stabiliųjų monetų atlygio. Kai kurie kriptovaliutų sektoriaus atstovai ėmė jausti, kad kitais klausimais praranda pozicijas.
Gegužę senatoriai Alsobrooks ir Thomas Tillisas (respublikonas iš Šiaurės Karolinos) paskelbė apie kompromisą: juo nebuvo visiškai uždrausta taikyti atlygio sistemas už stabiliąsias monetas (angl. *stablecoins*), tačiau „Coinbase“ buvo įpareigota pakeisti savo programą. Armstrongas tam pritarė, kartu su įmone ir teigė, kad tai buvo reikšminga nuolaida. Bankininkystės sektoriaus atstovai pareiškė, kad to nepakanka.
Derybininkai Senate ėmėsi spręsti daugybę neišspręstų klausimų. Norint, kad įstatymo projektas būtų priimtas, buvo būtina gauti bent keletą demokratų balsų. Pasak su derybomis susipažinusių asmenų, birželio pabaigoje respublikonai bandė atnaujinti dialogą su kolegomis ir pateikė Senato Žemės ūkio komiteto demokratams 15 puslapių galimų kompromisų sąrašą. Kitą dieną demokratai pareiškė esantys pasirengę priimti daugelį šių pasiūlymų.
Tačiau tuomet prieštaravimą išreiškė Armstrongas.
Su situacija susipažinę asmenys teigė, kad respublikonai buvo priversti atidėti daugelį savo pasiūlymų, sužinoję, jog „Coinbase“ vadovas kai kuriems iš jų nepritaria. Demokratai liko sutrikę.
Netrukus po to politinė situacija aplink įstatymo projektą tapo kur kas įtemptesnė. Trumpas atskleidė, kad 2025 m. gavo 1,4 mlrd. JAV dolerių pajamų iš savo šeimos „meme“ monetų (angl. *meme coin*) ir kriptovaliutų verslo – tai buvo precedento neturintis pelnas JAV prezidentui.
Demokratai pasinaudojo šia informacija kaip svarbiu argumentu artėjant kadencijos vidurio rinkimams. Jie taip pat primygtinai reikalavo įtraukti į „Clarity Act“ (liet. „Aiškumo įstatymą“) etikos nuostatas, draudžiančias valstybės pareigūnams turėti kriptovaliutų; jie siekė, kad šios taisyklės galiotų ir Trumpui bei jo šeimai, taip priverčiant prezidentą ir jo sūnus atsisakyti turimų didžiulių kriptovaliutų atsargų.
Tuo pat metu abiejų partijų Senato darbuotojai reiškė nepasitenkinimą kriptovaliutų sektoriaus lobistais, ypač Armstrongu ir jo komanda, kurie ir toliau naudojosi savo įtaka siekdami nuolaidų, naudingų „Coinbase“ ir visai pramonei.
Senatas išėjo atostogų rugpjūčio mėnesiui taip ir nebalsavęs dėl įstatymo projekto, kai prezidentas pakvietė pagrindinius kriptovaliutų sektoriaus vadovus, įskaitant Armstrongą, į susitikimą Baltuosiuose rūmuose, kuris buvo transliuojamas internetu. Prezidentas laidė juokelius, o vėliau aprodė vadovams Ovalųjį kabinetą.
Praėjusį savaitgalį Senato respublikonai paskelbė įstatymo projekto versiją su naujomis Trumpo nuolaidomis, įskaitant nuostatą, įpareigojančią prezidentą perduoti savo turimas kriptovaliutas valdyti aklajam patikėtiniui (angl. *blind trust*). Demokratai liko nepatenkinti.
Baltųjų rūmų atstovas pareiškė, kad Trumpo administracija sutiko su pačia išsamiausia ir plačiausia etikos nuostata istorijoje.
Antradienį įstatymo projektui nepavyko surinkti 60 balsų, reikalingų tolesniam svarstymui. „Coinbase“ akcijų vertė prekybos pabaigoje buvo kritusi daugiau nei 10 proc. Po dviejų dienų sektorius atgavo pagreitį, kai Vertybinių popierių ir biržų komisija atvėrė kelią JAV prekiauti tokenizuotomis akcijomis. Penktadienį „Coinbase“ akcijos pabrango 12 proc.
Šeštadienio rytą Armstrongas pareiškė, kad galutinis įstatymo projektas buvo geresnis už ankstesnius variantus, nors ir pripažino, kad iniciatyva žlugo. „Didžiuojuosi tuo, ką padariau, ir daryčiau tai vėl, nes tai padėjo sukurti geresnį įstatymo projektą. Tai tik vienas žingsnis iš daugelio šiame kelyje“, – rašė jis socialiniame tinkle „X“.” [A]
A. A Crypto Bill Fails, And the Industry Is Pointing Fingers. Tokar, Dylan; Dugan, Kevin T; Vicky Ge Huang. Wall Street Journal, Eastern edition; New York, N.Y.. 21 Sep 2026: A1.
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą